Парижский клуб: Международные кредиторы и реструктуризация долгов

Введение

Международная организация

Парижский клуб – это группа крупных стран-кредиторов, стремящаяся обеспечить устойчивое решение проблем задолженности стран-должников. Парижский клуб рассматривает государственные требования (то есть, долги правительств стран-должников и частного сектора), гарантированные государственным сектором членам Парижского клуба. Аналогичный процесс происходит в отношении государственного долга, принадлежащего частным кредиторам в Лондонском клубе, который был организован в 1970 году по образцу Парижского клуба как неформальная группа коммерческих банков для пересмотра долга перед суверенными должниками. Страны-кредиторы встречаются десять раз в год в Париже для проведения обзора ситуации ("Тур д'Оризон") и переговоров. Для обеспечения работы Парижского клуба Министерство финансов Франции предоставляет небольшой секретариат, а старший сотрудник Министерства финансов Франции назначается председателем. Австралия, Австрия, Бельгия, Бразилия, Канада, Дания, Финляндия, Франция, Германия, Ирландия, Израиль, Италия, Япония, Нидерланды, Норвегия, Российская Федерация, Южная Африка является кандидатом на членство с 2022 года, Южная Корея, Испания, Швеция, Швейцария, Соединенное Королевство, Соединенные Штаты Америки.

Делегации кредиторов обычно возглавляются высокопоставленным представителем Министерства финансов.

Секретариат

Секретариат был создан для подготовки более эффективных переговорных сессий. Секретариат состоит из дюжины сотрудников Казначейства Генерального директората Казначейства Франции. Основная роль Секретариата – защищать общие интересы стран-кредиторов, участвующих в Клубе, и содействовать достижению консенсуса между ними на всех уровнях обсуждений. Для этого Секретариат готовит переговорные сессии в соответствии с определенной методикой. На начальных этапах обсуждений Секретариат анализирует платежеспособность страны-должника и предоставляет кредиторам первоначальное предложение по урегулированию. Это предложение обсуждается кредиторами (чьи позиции в ходе переговоров фиксируются в так называемой "волшебной таблице"). Секретариат также отвечает за ведение протоколов переговоров. Кроме того, Секретариат следит за соблюдением различных соглашений, содержащихся в протоколах, и поддерживает внешние связи с кредиторами из третьих стран и коммерческими банками, в частности, для обеспечения максимального соблюдения принципа сопоставимого подхода.

Принципы Парижского клуба

• Солидарность: все члены Парижского клуба соглашаются действовать согласованно в отношениях с данной страной-должником и учитывать влияние управления их требованиями на требования других членов. • Консенсус: решения Парижского клуба принимаются только при достижении консенсуса между участвующими странами-кредиторами. • Обмен информацией: Парижский клуб является уникальной платформой для обмена информацией. Члены Парижского клуба регулярно обмениваются мнениями и информацией о ситуации в странах-должниках, пользуются участием МВФ и Всемирного банка, а также обмениваются данными о своих требованиях на взаимной основе. Для поддержания продуктивности обсуждений, все совещания проводятся конфиденциально. • Рассмотрение каждого случая в отдельности: Парижский клуб принимает решения по каждому случаю в отдельности, чтобы адаптировать свои действия к индивидуальной ситуации каждой страны-должника. Этот принцип был закреплен в Эвианском подходе. • Условность: Парижский клуб ведет переговоры о реструктуризации долга только со странами-должниками, которые: 1) нуждаются в облегчении долгового бремени. Страны-должники должны предоставить подробное описание своего экономического и финансового положения, 2) провели и обязуются проводить реформы для восстановления своей экономики и финансов, и 3) продемонстрировали успешный опыт реализации реформ в рамках программы МВФ. На практике это означает, что страна должна иметь действующую программу, поддерживаемую соответствующим соглашением с МВФ (Стандартная программа, Расширенное финансирование, Фонд сокращения бедности и стимулирования роста, Инструмент поддержки политики). Объем реструктуризации долга определяется на основе финансируемого дефицита, выявленного в программе МВФ. В случае поэтапной реструктуризации, период консолидации совпадает с периодом, в течение которого соглашение с МВФ указывает на необходимость облегчения долгового бремени. Если поэтапная реструктуризация занимает длительное время (обычно более одного года), соглашение Парижского клуба разделяется на фазы. Суммы, подлежащие выплате в течение первой фазы, рассматриваются сразу после вступления соглашения в силу. Последующие фазы реализуются после выполнения условий, указанных в согласованном протоколе, включая отсутствие наращивания задолженности и утверждение результатов пересмотра программы МВФ. • Сравнимость условий: страна-должник, подписавшая соглашение со своими кредиторами из Парижского клуба, не должна принимать от своих коммерческих и двусторонних кредиторов, не входящих в Парижский клуб, условия реструктуризации долга, менее выгодные для должника, чем те, которые были согласованы с Парижским клубом.

• Solidarity: All members of the Paris Club agree to act as a group in their dealings with a given debtor country and be sensitive to the effect that the management of their particular claims may have on the claims of other members. • Consensus: Paris Club decisions cannot be taken without a consensus among the participating creditor countries. • Information sharing: The Paris Club is a unique information sharing forum. Paris Club members regularly share views and information with each other on the situation of debtor countries, benefit from participation by the IMF and World Bank, and share data on their claims on a reciprocal basis. In order for discussions to remain productive, deliberations are kept confidential. • Case by case: The Paris Club makes decisions on a case by case basis in order to tailor its action to each debtor country's individual situation. This principle was consolidated by the Evian Approach. • Conditionality: The Paris Club only negotiates debt restructurings with debtor countries that: 1) need debt relief. Debtor countries are expected to provide a precise description of their economic and financial situation, 2) have implemented and are committed to implementing reforms to restore their economic and financial situation, and 3) have a demonstrated track record of implementing reforms under an IMF program. This means in practice that the country must have a current program supported by an appropriate arrangement with the IMF (Stand By, Extended Fund Facility, Poverty Reduction and Growth Facility, Policy Support Instrument). The level of the debt treatment is based on the financing gap identified in the IMF program. In the case of a flow treatment, the consolidation period coincides with the period when the IMF arrangement shows a need for debt relief. When the flow treatment extends over a long period of time (generally more than one year), the Paris Club agreement is divided into phases. The amounts falling due during the first phase are treated as soon as the agreement enters into force. Subsequent phases are implemented following completion of conditions mentioned in the Agreed Minutes, including non accumulation of arrears and approval of the reviews of the IMF program. • Comparability of treatment: A debtor country that signs an agreement with its Paris Club creditors should not accept from its non Paris Club commercial and bilateral creditors terms of treatment of its debt less favorable to the debtor than those agreed with the Paris Club.

Встречи

Страны-кредиторы Парижского клуба обычно встречаются 10 раз в год. Каждая сессия включает в себя однодневную встречу под названием «Tour d'Horizon», в ходе которой кредиторы Парижского клуба обсуждают долговую ситуацию стран-должников или методологические вопросы, связанные с долговыми проблемами в целом. Двадцать два постоянных члена Парижского клуба могут участвовать в переговорных встречах в качестве участников, если у них есть требования к приглашенной стране-должнику, или в качестве наблюдателей, если таковых нет. Представители стран-кредиторов затем могут запросить у министра дополнительную информацию или разъяснения относительно ситуации в стране-должнике.

Условия Парижского клуба

8 октября 2003 года члены Парижского клуба объявили о новом подходе, который позволит Парижскому клубу предоставлять списание долгов более широкому кругу стран. Этот новый подход, получивший название “Evian Approach”, вводит новую стратегию определения уровней облегчения долгового бремени Парижского клуба, которая является более гибкой и позволяет списать долг большему числу стран, чем это было возможно по предыдущим правилам Парижского клуба. Страны, потенциально соответствующие критериям инициативы по облегчению долгового бремени стран с высоким уровнем задолженности и низким уровнем дохода (HIPC), были определены. С начала реализации инициативы HIPC, объем списанного долга для 36 стран, достигших точки принятия решения к концу 2011 года, составил почти 35% их ВВП в 2010 году, что эквивалентно примерно 128 млрд долларов США в номинальном выражении. Общий объем облегчения долгового бремени, предоставленного в рамках инициативы HIPC, распределяется следующим образом: 44,5% – многосторонние кредиторы, 36,3% – Парижский клуб, 13,1% – двусторонние кредиторы, не входящие в Парижский клуб, и 6,1% – частные кредиторы. Таким образом, инициатива HIPC представляет собой значительные и реальные финансовые усилия стран-членов Парижского клуба, особенно учитывая, что они косвенно способствуют облегчению долгового бремени, предоставляемому многосторонними кредиторами, поскольку являются крупными акционерами этих международных финансовых институтов. По данным МВФ и Всемирного банка, облегчение долгового бремени, предоставленное с начала инициативы HIPC, снизило долговое бремя стран-бенефициаров примерно на 90% по сравнению с уровнем до принятия решения. Списание долга также позволило странам-бенефициарам сократить расходы на обслуживание долга и увеличить социальные расходы. Согласно данным МВФ и Всемирного банка, в 36 странах, достигших точки принятия решения, расходы на сокращение бедности в среднем увеличились более чем на 3 процентных пункта ВВП в период с 2001 по 2010 год, в то время как платежи по обслуживанию долга снизились на сопоставимую величину. Такой прогресс соответствует цели инициативы HIPC, заключающейся в перераспределении высвободившихся средств на борьбу с бедностью и ускорении прогресса в достижении Целей развития тысячелетия Организации Объединенных Наций. Помимо инициативы HIPC, Парижский клуб в 2003 году принял новую структуру для реструктуризации долга – подход Evian. В рамках этой структуры Парижский клуб стремится учитывать вопросы устойчивости долга, адаптировать свои меры к финансовому положению стран-должников и содействовать текущим усилиям по обеспечению упорядоченного, своевременного и предсказуемого разрешения экономических и финансовых кризисов. Этот подход направлен на предоставление индивидуального ответа на платежные трудности стран-должников. Странам с неустойчивым долгом может быть предоставлено комплексное решение проблемы долга, при условии их приверженности политике, которая обеспечит выход из процесса Парижского клуба в рамках соглашений с МВФ.

On 8 October 2003, Paris Club members announced a new approach that would allow the Paris Club to provide debt cancellation to a broader group of countries. The new approach, named the “Evian Approach” introduces a new strategy for determining Paris Club debt relief levels that is more flexible and can provide debt cancellation to a greater number of countries than was available under prior Paris Club rules. were identified as being potentially eligible for the Heavily Indebted Poor Countries HIPCs. Since the start of the HIPC initiative, debt relief granted to the 36 post decision point countries at end 2011 amounts to almost 35 percent of these countries’ 2010 GDP, around US$128 Bn in nominal terms. The total debt relief effort provided under the HIPC initiative is shared by multilateral creditors (44.5%), the Paris Club (36.3%), non Paris Club bilateral creditors (13.1%) and private creditors (6.1%). Hence, the HIPC initiative represents a genuine and significant financial effort from Paris Club member countries, especially considering that they indirectly contribute to debt relief granted by multilateral creditors, as they are major shareholders of these international financial institutions. According to the IMF and the World Bank, debt relief granted since the beginning of the HIPC Initiative reduced beneficiary countries’ debt burden by about 90 percent relative to pre decision point levels. Debt relief has also allowed beneficiary countries to reduce their debt service and to increase social spending. According to the IMF and the World Bank, for the 36 post decision point countries, poverty reducing spending increased by more than 3 percentage points of GDP, on average, between 2001 and 2010, while debt service payments declined by a similar amount. Such progress is consistent with the HIPC initiative’ objective, namely, to reallocate the increased spending capacity towards the fight against poverty and to accelerate progress toward the United Nations Millennium Development Goals. Apart from the HIPC initiative, the Paris Club adopted a new framework for debt restructuring in 2003, the Evian approach. Through the Evian framework, the Paris Club's goal is to take into account debt sustainability considerations, to adapt its response to the financial situation of debtor countries, and to contribute to current efforts to ensure an orderly, timely and predictable resolution of economic and financial crises. The approach aims at providing a tailored response to debtor countries’ payment difficulties. Countries with unsustainable debt may be granted a comprehensive debt treatment, provided that they are committed to policies that will secure an exit from the Paris Club process, in the framework of their IMF arrangements.

Критика Парижского клуба

Критики утверждают, что Парижский клуб недостаточно прозрачен. В 2006 году значительное число неправительственных организаций обратилось с просьбой изменить правила Парижского клуба, особенно в части обеспечения прозрачности. В 2009 году Парижский клуб создал новый веб-сайт, на котором повторно изложил условия работы со всеми 90 странами-должниками. С 2008 года Парижский клуб публикует ежегодный отчет, содержащий подробные данные о требованиях, предъявляемых его членами к иностранным государствам. Общая сумма долга перед Парижским клубом на конец 2013 года, без учета просроченных процентов, составила 373,1 миллиарда долларов США. Эта сумма включала в себя 165,8 миллиарда долларов долгов по официальной помощи в целях развития (ОПР) и 207,3 миллиарда долларов долгов, не связанных с ОПР. В 2022 году Парижский клуб опубликовал свои условия для участия в реструктуризации долга.