Крах авиационного лизинга Guinness Peat Aviation

Введение

Исчезнувшая ирландская компания по лизингу воздушных судов Guinness Peat Aviation (GPA) была авиационной лизинговой компанией, созданной в 1975 году компаниями Aer Lingus и Guinness Peat Group (лондонская финансовая компания) и Тони Райаном, в то время руководителем Aer Lingus.

История

GPA базировалась в Шенноне, Ирландия. В 1980-х годах компания стала крупнейшим в мире лизингодателем коммерческих самолетов и расширила состав акционеров, включив в него Air Canada, General Electric, Short Term Credit Bank of Japan и компании группы Mitsubishi. GPA также имела совместные предприятия по финансированию с ключевыми производителями самолетов, включая Airbus, Fokker и McDonnell Douglas. В период расцвета компания оценивалась в 4 миллиарда долларов. Чистая прибыль за год, закончившийся 31 марта 1992 года, составила 265 миллионов долларов. Бывший премьер-министр (Таоiseach) Гаррет Фицджеральд, бывший британский канцлер казначейства Найджел Лоусон, Питер Сазерленд и бывший председатель ICI сэр Джон Харви Джонс входили в число членов совета директоров GPA, не являвшихся исполнительными директорами. Лоусон присоединился к совету директоров GPA в феврале 1990 года, а также стал председателем GPA Financial, дочерней компании. В 1990 году GPA разместила заказ на 20 миллиардов долларов на новые самолеты, что в то время составляло 10% мирового объема производства самолетов. Годовая прибыль компании в то время составляла 280 миллионов долларов. В июне 1990 года была создана новая компания GPA Helicopters Ltd. в качестве совместного предприятия с CHC Helicopter для приобретения, владения и сдачи в аренду вертолетов по всему миру.

Падение

Решение о выходе компании на фондовый рынок в 1992 году, в период спада авиационной отрасли после войны в Персидском заливе 1991 года, оказалось катастрофическим, поскольку международные финансовые институты отказались приобретать акции. Не сумев привлечь необходимый капитал для продолжения своих амбициозных операций, компания столкнулась с кризисом, имея около 10 миллиардов долларов долгов. История краха GPA изложена Кристофером Брауном, авиационным юристом и старшим вице-президентом GPA, в его книге 2009 года «Crash Landing – An Inside Account of the Fall of GPA». Книга представляет собой личные мемуары об истории, предыстории и подготовке к неудачному первичному публичному размещению акций (выходу на биржу), последовавшем за этим финансовом крахе GPA, а также о последующей реструктуризации и участии GE Capital (GECAS). Она основана на дневнике событий, который автор вел с 1990 по 1996 год, работая в GPA, а затем в GECAS.

Реструктуризация

В ходе последующей реструктуризации, завершенной в ноябре 1993 года, GPA избежала дефолта по своим долгам, продав часть своего авиапарка дочерней компании General Electric, GE Capital Aviation Services (GECAS), которая также взяла на себя оперативное управление флотом GPA и большую часть технического и маркетингового персонала GPA. GE Capital также получила опцион на покупку 90% обыкновенных акций GPA по низкой цене. GPA использовала денежные средства, полученные от этой сделки, для погашения всех своих необеспеченных долгов. Председатель и главный исполнительный директор Тони Райан перешел в GECAS. Его сменил Патрик Блейни на посту главного исполнительного директора, а Деннис Стивенсон (впоследствии лорд Стивенсон из Кодденхэма) – на посту председателя. GPA продолжала владеть значительным авиапарком и в марте 1996 года продала 229 самолетов за 4 миллиарда долларов, что на тот момент являлось второй по величине сделкой по секьюритизации в истории. GPA использовала средства от этой продажи для погашения всех своих обеспеченных долгов, и компания вернулась к прибыльности в году, завершившемся 31 марта 1996 года, с чистой прибылью в размере 65 миллионов долларов. Однако обслуживающей компанией по секьюритизации была GECAS, что означало, что эти 229 самолетов теперь предлагались GECAS в лизинг и перелизинг, фактически войдя в состав флота GECAS для многих целей, что еще больше подтверждало рост GECAS за счет GPA. GPA укрепила свои позиции в периоды, завершившиеся 31 марта 1997, 1998 и 1999 годов, сообщив о чистой прибыли в размере 108 миллионов долларов, 64 миллиона долларов и 47 миллионов долларов соответственно. В ноябре 1998 года Texas Pacific Group приобрела 62% акций компании, а опцион GE Capital 1993 года был заменен опционом на приобретение доли в 23%. В рамках этой сделки название компании было изменено на AerFi Group plc. В декабре 1999 года AerFi приобрела Indigo Aviation, шведскую компанию по лизингу самолетов, и к 31 марта 2000 года управляла флотом из 104 самолетов, сообщив о прибыли в размере 68 миллионов долларов. В ноябре 2000 года AerFi была приобретена компанией debis AirFinance, дочерней компанией DaimlerChrysler AG, за 750 миллионов долларов. Флот и персонал AerFi были затем объединены с флотом и персоналом debis AirFinance. В марте 2005 года debis AirFinance была приобретена Cerberus Capital и впоследствии переименована в AerCap.

In a subsequent restructuring completed in November 1993, GPA avoided default on its debts by selling some of its aircraft to a subsidiary of General Electric, GE Capital Aviation Services (GECAS), which also took over the operational management of GPA's fleet and most of GPA's technical and marketing staff. GE Capital also acquired an option to purchase 90% of GPA's ordinary shares at a low price. GPA used the cash from this transaction to repay all its unsecured debt. Chairman and chief executive Tony Ryan transferred to GECAS. He was replaced by Patrick Blaney as chief executive and by Dennis Stevenson (later Lord Stevenson of Coddenham) as chairman. GPA continued to own a substantial fleet and in March 1996 sold 229 aircraft for $4 B in what was at the time the second largest securitisation transaction ever. GPA used the cash from this sale to repay all of its secured debt and the company returned to profit in the year to 31 March 1996 with net income of $65 M. However, the servicer of the securitization was GECAS, meaning that those 229 aircraft were now marketed by GECAS in terms of leasing and re leasing, effectively joining the GECAS fleet for many purposes, further confirming the rise of GECAS at the expense of GPA. GPA further consolidated its position in the years to 31 March 1997, 1998 and 1999, reporting net income of $108 million, $64 million and $47 million. In November 1998, Texas Pacific Group acquired 62% of the company's shares and GE Capital's 1993 option was replaced by one to acquire an interest of 23%. As part of this transaction, the name of the company was changed to AerFi Group plc. In December 1999, AerFi acquired Indigo Aviation, a Swedish aircraft lessor, and by 31 March 2000 was managing a fleet of 104 aircraft and reporting a profit of $68 million. In November 2000, AerFi was acquired by debis AirFinance, an affiliate of DaimlerChrysler AG, for $750 million. AerFi's fleet and staff were then merged into those of debis AirFinance. In March 2005, debis AirFinance was acquired by Cerberus Capital and subsequently renamed AerCap.

Наследие

Многие из руководителей и сотрудников GPA впоследствии основали или работали в других компаниях, занимающихся лизингом воздушных судов, таких как GECAS (теперь объединенная с AerCap), Genesis Lease, CIT, AerCap (правопреемник Guinness Peat и ранее debisAirFinance), ILFC (теперь объединенная с AerCap), Pembroke Capital, International Aircraft Management Group (впоследствии RBS Aviation Capital и позднее SMBC Aviation Capital), Babcock & Brown (теперь Fly Leasing) и Aircastle. Наличие в Ирландии такого числа высококвалифицированных специалистов является одной из основных причин (наряду с благоприятной налоговой политикой в отношении корпораций, связанной с Международным финансовым центром (IFSC) в Дублине), по которой страна стала одним из мировых центров финансирования и лизинга коммерческих воздушных судов, где насчитывается более 40 компаний, большинство из которых расположены в IFSC. Основатель GPA, Тони Райан, создал собственную авиакомпанию Ryanair, которая в 2014 году была крупнейшей в Европе, перевозя более 83,8 миллиона пассажиров ежегодно.

Спонсорство

Во время эфиопского голода GPA спонсировала два авиарейса с экстренными поставками в октябре и ноябре 1984 года. GPA поддержала реконструкцию библиотеки Болтон в Кашеле, графство Типперри. Ряд других проектов, преимущественно в области искусства, получили спонсорскую поддержку от GPA, в том числе: в 1988 году состоялся первый международный конкурс пианистов Dublin International Piano Competition, победителем которого стал французский пианист Филипп Кассар. В 1984 году Роберт Армстронг получил награду Guinness Peat Aviation Awards для начинающих художников, а в 1986 году Эйтне Джордан победила на выставке, проходившей в Дублине. Одним из участников выставки был Винсент Киллоури, и в 1987 году GPA приобрела большую часть работ с его первой персональной выставки в Лимерике. В 1989 году Джон Банвилл получил премию Guinness Peat Aviation Book Award за свой роман «Книга свидетельств», который также вошел в шорт-лист Букеровской премии. Также в 1989 году Музей летающих лодок Фойнс, на момент основания, был спонсирован как GPA Foynes Flying Boat Museum. Статуя Дедала, созданная скульптором Джоном Беханом, была подарена жителям Энниса в 1990 году в ознаменование 750-летия города.