Введение
Фьючерсные контракты на акции торгующих компаний
In finance, a single stock future (SSF) is a type of futures contract between two parties to exchange a specified number of stocks in a company for a price agreed today (the futures price or the strike price) with delivery occurring at a specified future date, the delivery date. The contracts can be later traded on a futures exchange. The party agreeing to take delivery of the underlying stock in the future, the "buyer" of the contract, is said to be "long", and the party agreeing to deliver the stock in the future, the "seller" of the contract, is said to be "short." The terminology reflects the expectations of the parties the buyer hopes or expects that the stock price is going to increase, while the seller hopes or expects that it will decrease. Because entering the contract itself costs nothing, the buy/sell terminology is a linguistic convenience reflecting the position each party is taking long or short. SSFs are usually traded in increments/lots/batches of 100. When purchased, no transmission of share rights or dividends occurs. Being futures contracts they are traded on margin, thus offering leverage, and they are not subject to the short selling limitations that stocks are subjected to. They are traded in various financial markets, including those of the United States, United Kingdom, Spain, India and others. South Africa currently hosts the largest single stock futures market in the world, trading on average 700,000 contracts daily.
В финансах, фьючерс на отдельные акции (SSF) – это тип фьючерсного контракта между двумя сторонами, обязующийся обменять заранее оговоренное количество акций компании по цене, установленной сегодня (фьючерсная цена или цена исполнения), с поставкой в заранее определенную дату – дату поставки. Контракты могут впоследствии торговаться на фьючерсной бирже. Сторона, обязующаяся принять поставку базовых акций в будущем, именуется "покупателем" контракта и находится в "длинной" позиции, а сторона, обязующаяся поставить акции в будущем, именуется "продавцом" контракта и находится в "короткой" позиции. Такая терминология отражает ожидания сторон: покупатель надеется или ожидает роста цены акций, а продавец – ее снижения. Поскольку открытие контракта само по себе не требует затрат, терминология "длинная" и "короткая" является лингвистическим удобством, отражающим позицию каждой стороны. SSF обычно торгуются пакетами/лотами по 100 контрактов. При покупке прав на акции или дивиденды не передаются. Как фьючерсные контракты, они торгуются с использованием маржи, что обеспечивает эффект левериджа, и не подлежат ограничениям на короткие продажи, применимым к акциям. Они торгуются на различных финансовых рынках, включая рынки США, Великобритании, Испании, Индии и других стран. В настоящее время крупнейший в мире рынок фьючерсов на отдельные акции находится в Южной Африке, где ежедневно торгуется в среднем 700 000 контрактов.
In finance, a single stock future (SSF) is a type of futures contract between two parties to exchange a specified number of stocks in a company for a price agreed today (the futures price or the strike price) with delivery occurring at a specified future date, the delivery date. The contracts can be later traded on a futures exchange. The party agreeing to take delivery of the underlying stock in the future, the "buyer" of the contract, is said to be "long", and the party agreeing to deliver the stock in the future, the "seller" of the contract, is said to be "short." The terminology reflects the expectations of the parties the buyer hopes or expects that the stock price is going to increase, while the seller hopes or expects that it will decrease. Because entering the contract itself costs nothing, the buy/sell terminology is a linguistic convenience reflecting the position each party is taking long or short. SSFs are usually traded in increments/lots/batches of 100. When purchased, no transmission of share rights or dividends occurs. Being futures contracts they are traded on margin, thus offering leverage, and they are not subject to the short selling limitations that stocks are subjected to. They are traded in various financial markets, including those of the United States, United Kingdom, Spain, India and others. South Africa currently hosts the largest single stock futures market in the world, trading on average 700,000 contracts daily.
SSF в США
В Соединенных Штатах им было запрещено размещение на каких-либо биржах в 1980-х годах, поскольку Комиссия по торговле товарными фьючерсами и Комиссия по ценным бумагам и биржам США не смогли определить, какая из них будет обладать регуляторными полномочиями в отношении этих продуктов. После принятия Закона о модернизации товарных фьючерсов в 2000 году обе комиссии в конечном итоге договорились о плане разделения юрисдикций, и торговля SSF началась 8 ноября 2002 года. Первоначально две новые биржи предлагали фьючерсы на ценные бумаги, включая фьючерсы на отдельные акции, однако одна из этих бирж впоследствии была закрыта. Оставшийся рынок известен как OneChicago – совместное предприятие трех ранее существовавших в Чикаго бирж: Чикагской биржи опционов, Чикагской товарной биржи и Чикагской торговой палаты. В 2006 году брокерская компания Interactive Brokers сделала капиталовложения в OneChicago и в настоящее время является совладельцем биржи. С сентября 2020 года OneChicago прекратила свою деятельность.