Пауль Варбург: Американский банкир немецкого происхождения.

Введение

Американский банкир немецкого происхождения (1868–1932)

Пол Мориц Варбург (10 августа 1868 – 24 января 1932) – американский инвестиционный банкир немецкого происхождения, который занимал должность второго вице-председателя Федеральной резервной системы с 1916 по 1918 год. До назначения вице-председателем Варбург был одним из первых членов Совета управляющих Федеральной резервной системы, вступив в должность в 1914 году. Он был одним из первых сторонников создания центрального банка США.

Ранние годы

Варбург родился в Гамбурге, Германия, в семье Варбургов, немецкой еврейской банковской династии, корни которой уходят в Венецию. Его родителями были Мориц и Шарлотта Эстер (Оппенхайм) Варбург. После окончания Реальной гимназии в Гамбурге в 1886 году он поступил на работу к Симону Хауэру, гамбургскому импортеру и экспортеру, чтобы изучить основы деловой практики. Аналогично, он работал в банке Сэмюэля Монтегю и Ко. в Лондоне в 1889–1890 годах и в Banque Russe pour le Commerce Etranger в Париже в 1890–1891 годах. В 1891 году Варбург поступил на службу в семейную банковскую фирму M. M. Warburg & Co., основанную в 1798 году его прадедом. Он прервал работу, чтобы совершить кругосветное путешествие зимой 1891–1892 годов. В 1895 году Варбург стал партнером семейной фирмы.

Карьера

Хотя он был важной фигурой в немецких финансах, после частых деловых поездок в Нью-Йорк Варбург поселился там в 1902 году в качестве партнера в Kuhn, Loeb & Co., где влиятельный Джейкоб Шифф занимал должность старшего партнера. Брат Пола, Феликс, был женат на дочери Шиффа, и оба брата на протяжении многих лет были связаны с Kuhn, Loeb, став партнерами после женитьбы на членах семейств, связанных с фирмой. Варбург оставался партнером в семейной фирме в Гамбурге, но в 1911 году получил американское гражданство. Он был членом храма Эмануэль в Нью-Йорке. Варбург стал известен как убежденный сторонник создания центрального банка в Америке. Многие его современники считали его главной движущей силой в создании американского центрального банка. Рассел Леффингвелл, занимавший различные должности помощника министра финансов, главы Совета по международным отношениям и председателя J. P. Morgan, отмечал, что Варбург "проделал огромную работу по проповеди доктрин и практики современного [центрального] европейского банкинга", в то время как другие "сторонники надежных денег" были слишком заняты борьбой с движением за свободное серебро, чтобы серьезно задуматься о необходимости валютной реформы. Гарольд Келлок из журнала The Century Magazine охарактеризовал Варбурга как "самого мягкого человека, когда-либо лично руководившего революцией". Этот скромный и чувствительный человек, как продолжал Келлок, "навязал свою идею нации в сто миллионов человек". По прибытии в Нью-Йорк в 1902 году Варбург подготовил критику американской банковской системы, которую он считал недостаточно централизованной. Смущаясь своим несовершенным английским и статусом новоприбывшего, он оставил свою работу лежать в столе четыре года. Он преодолел свою нерешительность в 1906 году, посетив званый ужин, устроенный профессором Эдвином Селигманом из Колумбийского университета. Селигман, сторонник центрального банкинга, был впечатлен обширными знаниями Варбурга в области финансовой системы и, по сообщениям, сказал ему: "Твой долг – представить свои идеи стране". Главной причиной отставания в развитии была нехватка центрального учреждения, которое могло бы переучитывать банковские векселя, облегчая обмен будущими платежами на наличные. По мнению Варбурга, центральный банк, построенный по образцу Рейхсбанка, мог бы выполнить эту роль и, таким образом, облегчить использование избыточных резервов одного банка для поддержки недостаточных резервов другого. Идеи Варбурга получили более широкое распространение после паники 1907 года, охватившей финансовую систему страны, и впоследствии он опубликовал еще две статьи, в которых развивал и защищал свои планы: "План модифицированного центрального банка" и "Объединенный резервный банк Соединенных Штатов". В то же время он выступал на конференциях, организованных Колумбийским университетом, Американским экономическим обществом и Академией политических наук. К 1908 году Варбург приобрел достаточную известность, чтобы Нельсон Олдрич, сенатор-республиканец от Род-Айленда, консультировался с ним по вопросам валютной реформы. Национальная денежная комиссия, которой председательствовал Олдрич, впоследствии несколько раз брала интервью у Варбурга. Этот законопроект был настолько близок к тем контурам, которые он наметил в своих трех статьях, что Гарольд Келлок мог написать: "Через пять лет после того, как мистер Варбург начал свой единоличный крестовый поход, его идеи были представлены Конгрессу в форме законопроекта Олдрича". Мюррей Ротбард, Уильям Грейдер и Гриффин. Несмотря на некоторые незначительные замечания, сам Варбург в значительной степени приветствовал законопроект Оуэна–Гласса в журнале North American Review. Он писал, что "источником большого удовлетворения" было то, что и Демократическая, и Республиканская партии пришли к поддержке того типа плана, за который боролись реформаторы, подобные ему. В 1919 году он основал и стал первым председателем Американского совета по акцептам. В 1921 году он организовал и стал первым председателем Международного банка акцептов Нью-Йорка. В 1929 году Международный банк акцептов был приобретен Банком Компании Манхэттена, и Варбург стал председателем объединенной организации. Он стал директором Совета по международным отношениям при его основании в 1921 году и оставался в совете директоров до своей смерти. С 1921 по 1926 год Варбург был членом консультативного совета Федеральной резервной системы, а в 1924–1926 годах – президентом этого совета. Он также был попечителем Института экономики, основанного в 1922 году; когда в 1927 году он был объединен с Институтом Брукингса, он стал попечителем последнего и оставался им до своей смерти. 8 марта 1929 года Варбург предупредил о катастрофе, вызванной безудержной спекуляцией на фондовом рынке в Соединенных Штатах, предвосхитив крах Уолл-стрит 1929 года, произошедший в октябре того же года. Он поддерживал германо-американское культурное сотрудничество, помогая основать Фонд памяти Карла Шурца в 1930 году и занимая должность его казначея с мая 1930 года до своей смерти. Он также внес значительный вклад в Варбургскую библиотеку в Гамбурге, основанную его братом, искусствоведом Аби Варбургом; он подарил зал, известный как Американский дом, Гейдельбергскому университету; и он сделал щедрые пожертвования Академии политических наук в Берлине.

Although a major factor in German finance, after frequent business trips to New York Warburg settled there in 1902 as a partner in Kuhn, Loeb & Co., where the influential Jacob Schiff was senior partner. Paul's brother, Felix, was married to Schiff's daughter and both brothers would be involved with Kuhn, Loeb over the years, making partner after marrying into the firms family members Warburg remained a partner in the family firm in Hamburg, but he became a naturalized American citizen in 1911. He was a member of Temple Emanu El in New York City. Warburg became known as a persuasive advocate of central banking in America. Many of his contemporaries regarded him as the chief driving force behind the establishment of America's central bank. Russell Leffingwell, who served variously as the Assistant Secretary of the Treasury, head of the Council on Foreign Relations, and chairman of J. P. Morgan, credited Warburg with doing "yeoman's service in preaching the doctrines and practices of modern [central] European banking" while all other "friends of sound money" were so occupied with battling against the free silver movement that they gave scant thought to the need for currency reform. Harold Kellock of The Century Magazine, characterized Warburg as "the mildest mannered man that ever personally conducted a revolution". This shy and sensitive man, Kellock continued, "imposed his idea on a nation of a hundred million people". Upon arriving in New York in 1902, Warburg drafted a critique of the American banking system, which he thought was insufficiently centralized. Self conscious of his imperfect English and his status as a newcomer, he left his paper to sit in his desk for four years. He overcame his reticence in 1906 after attending a dinner party hosted by Professor Edwin Seligman of Columbia University. Seligman, an advocate of central banking, was impressed with Warburg's extensive knowledge of the financial system and reportedly told him that "It's your duty to get your ideas before the country." The chief reason for this lagging state of development was the lack of a central institution that could rediscount bank promissory notes to facilitate the exchange of promises of future payment for cash. A central bank constructed along the lines of the Reichsbank could fulfill this role, according to Warburg, and thus make it easier for the excess reserves of one bank to be used to bolster the insufficient reserves of another. Warburg's ideas gained a wider hearing after the panic of 1907 engulfed the country’s financial system, and he subsequently published two more articles elaborating and defending his plans, "A Plan for a Modified Central Bank" and "A United Reserve Bank of the United States". At the same time, he appeared at conferences hosted by Columbia University, the American Economic Society, and the Academy of Political Science. By 1908, Warburg had gained enough recognition that Nelson Aldrich, the Republican senator from Rhode Island, consulted him for advice on currency reform. The National Monetary Commission, which Aldrich chaired, subsequently interviewed Warburg on multiple occasions. This bill was close enough to the outline that he adumbrated in his three articles that Harold Kellock could write, "Five years from the time Mr. Warburg had begun his single handed crusade, his ideas were placed before Congress in the form of the Aldrich Bill." Murray Rothbard, William Greider, and Griffin Despite some minor quibbles, Warburg himself largely celebrated the Owen–Glass Bill in the North American Review. It was "a source of great satisfaction", he wrote, that both the Democratic and Republican parties had come to embrace the type of plan for which reformers like him had been campaigning. In 1919, he founded and became first chairman of the American Acceptance Council. He organized and became the first chairman of the International Acceptance Bank of New York in 1921. International Acceptance was acquired by the Bank of the Manhattan Company in 1929, with Warburg becoming chairman of the combined organization. He became a director of the Council on Foreign Relations at its founding in 1921, remaining on the board until his death. From 1921 to 1926 Warburg was a member of the advisory council of Federal Reserve Board, serving as president of the advisory council in 1924–26. He was also a trustee of the Institute of Economics, founded in 1922; when it was merged into the Brookings Institution in 1927, he became a trustee of the latter, serving until his death. On March 8, 1929, Warburg warned of the disaster threatened by the wild stock speculation then rampant in the United States, foreshadowing Wall Street Crash of 1929 which occurred in October of that year. He encouraged German–American cultural cooperation, helping found the Carl Schurz Memorial Foundation in 1930 and serving as its treasurer from May 1930 until his death. He also made substantial contributions to the Warburg Library in Hamburg, founded by his brother, the art historian Aby Warburg; he gave a hall known as the American House to Heidelberg University; and he made generous donations to the Academy of Political Science in Berlin.

Смерть

Уорбург умер в своем доме в Нью-Йорке 24 января 1932 года и был похоронен на кладбище Слипи-Холлоу в Слипи-Холлоу, штат Нью-Йорк. На момент смерти он занимал должность председателя правления Manhattan Company и был членом совета директоров Bank of Manhattan Trust Company, Farmers Loan and Trust Company of New York, First National Bank of Boston, Baltimore & Ohio Railroad, Union Pacific Railroad, Los Angeles & Salt Lake Railroad, Western Union Telegraph Company, American I. G. Chemical Company, Agfa Ansco Corporation и Warburg & Company в Амстердаме.

Наследие

Персонаж мультфильма Оливер "Папочка" Уорбакс из серии "Маленькая сирота Энни", как утверждают, был вдохновлен жизнью и эпохой Уорбурга. Экономическая кафедра имени Пола М. Варбурга в Гарвардском университете названа в его честь.

Семья

Его сын, Джеймс Уорбург (1896–1969), был финансовым советником Франклина Д. Рузвельта в первые годы его президентства, и, согласно его мемуарам, сын Рузвельта, Джеймс, жил в небольшом домике на загородном поместье своего дяди Феликса Уорбурга в Нью-Йорке.