Скандал вокруг Harken Energy и Джорджа Буша-младшего

Введение

Скандал, связанный с компанией Harken Energy, относится к серии сделок, совершенных в 1990 году с участием Harken Energy. Утверждается, что эти сделки связаны либо с использованием инсайдерской информации, либо с оказанием влияния в корыстных целях. Несмотря на то, что ни одно из следственных органов не выявило каких-либо правонарушений, данное дело вызвало политическую полемику.

Приобретение спектра 7

Джордж Буш-младший руководил энергетической компанией "Спектр 7" в 1980-х годах. В середине 1980-х нефтяной рынок переживал спад, цены падали ежедневно. Компания испытывала финансовые трудности, пока в 1986 году её не приобрела Harken Energy – компания, специализирующаяся на проблемных нефтедобывающих активах. Для руководства Harken одним из стимулов для покупки "Спектр 7" было привлечение Буша в совет директоров – его отец в то время занимал пост вице-президента, у него были обширные политические связи и глубокое знание нефтегазовой отрасли. Harken Energy предложила Бушу место в совете директоров и акции стоимостью около 500 000 долларов на тот момент. Кроме того, Буш получал консультационный контракт на сумму от 80 000 до 120 000 долларов в год.

Работа

В 1987 и 1988 годах Джордж У. Буш посвятил себя (и значительную часть своих усилий) президентской кампании своего отца, Джорджа Буша-старшего. Фортуна улыбнулась Бушу, и в следующем году он инвестировал в бейсбольную команду Texas Rangers. Чтобы оплатить эту инвестицию, он взял в долг 600 000 долларов; чтобы погасить долг, он продал свои акции компании Harken Energy. Это вложение оказалось для него весьма прибыльным, и не только в финансовом плане.

Продажа акций Буша и его последствия для Harken Energy

Джордж Буш продал 212 140 акций Harken Energy по цене 4 доллара за акцию 22 июня 1990 года, на общую сумму 848 560 долларов. Два месяца спустя, 20 августа, Harken объявила об убытке за предыдущий квартал, превысившем ожидания. Удивительно, но первоначально цена акций компании почти не снизилась после этих двух негативных, или "медвежьих", событий. В последующие месяцы цена акций Harken постепенно снизилась до 1,25 доллара за акцию к концу года. Однако затем, в течение следующего года, цена акций не только восстановилась, но и выросла, что было необычным для этих акций. Продажа крупного пакета акций широко освещалась в прессе, и Бушу были предъявлены обвинения в использовании инсайдерской информации и неправомерных операциях с акциями.

Расследование SEC

В ходе тщательного расследования SEC изучила тысячи страниц документов. Кроме того, и в необычном шаге, Буш отказался от привилегий «адвокат-клиент», чтобы адвокатов могли допросить и развеять любые сомнения по этому вопросу. Что касается того, знал ли Буш о потерях заранее, следователи SEC установили: «Доказательства подтверждают, что Джордж У. Буш не был осведомлен о большинстве факторов, составляющих убыток, о котором Harken объявила 20 августа». Следователи SEC пришли к выводу, что убыток был результатом обесценивания активов и расходов, возникших после продажи им своих акций. По сути, будучи посторонним, Буш обычно не получал еженедельные оперативные отчеты Исполнительного комитета о финансовом состоянии компании. Вкратце, как заключено в служебной записке SEC, Джордж У. Буш не был особенно хорошо информирован о финансах компании. Что касается того, были ли акции проданы намеренно, чтобы избежать убытков после публикации негативных новостей, SEC установила, что Буш не инициировал продажу, но с ним связался брокер, предложивший выкупить крупный пакет акций Harken. Имелись доказательства того, что перед продажей акций член совета директоров компании Буш консультировался с внутренними и внешними руководителями, другими членами совета директоров и юристами относительно продажи своих акций. В отчете SEC говорится: «Учитывая выявленные факты, было бы сложно доказать, что даже если бы Буш обладал существенной конфиденциальной информацией, он действовал осознанно или с намерением обмануть». Вопрос о том, нанесли ли неожиданно большие убытки Harken несправедливый ущерб инвесторам компании, был быстро отклонен после того, как SEC изучила цену акций Harken Energy непосредственно до и после публикации информации об убытках. Хотя в тот день цена упала примерно на 20%, падение не было мгновенным, и на следующий день цена восстановилась до 3 долларов. Если бы объявление действительно подорвало доверие к компании, рассуждали следователи SEC, акции, скорее всего, упали бы немедленно и остались бы на низком уровне. «Вывод Управления экономического анализа заключается в том, что, поскольку цена акций Harken не сразу отреагировала на объявление о доходах и нет новостей, объясняющих возвращение Harken к цене в 3 доллара 21 августа 1990 года, объявление о доходах не предоставило инвесторам новой существенной информации», – отметила SEC. Более того, в следующем году акции снова выросли и достигли 8 долларов за акцию.

The SEC's exhaustive investigation examined thousands of pages of documents. Additionally, and in an unusual move, Bush waived client attorney privileges so the attorneys could be questioned, in order to leave no remaining doubts on the subject. Regarding whether Bush knew in advance about the losses, the SEC investigators found: "The evidence establishes that George W. Bush was not aware of the majority of the items that comprised the loss Harken announced on August 20." The SEC investigators concluded that the loss resulted from write downs and expenses that occurred after he sold his stock. Basically an outsider, Bush did not usually receive the Executive Committee's Weekly Flash Reports on the company's financial condition. In short, concluded an SEC investigative memo, George W. Bush was not particularly informed about the company's finances. Regarding whether the stock was sold deliberately in time to avoid losing money before bad news was made public, the SEC found that Bush did not initiate the sale, but was contacted by a stockbroker who offered to buy a large block of Harken stock. There was evidence that before selling the stock, company board member Bush checked with inside and outside company executives, fellow directors and legal experts concerning the sale of his stock. The SEC report read, "In light of the facts uncovered, it would be difficult to establish that, even assuming Bush possessed material nonpublic information, he acted with sentience or intent to defraud." Whether the news of Harken's unexpectedly large loss hurt the company's investors unfairly was quickly discarded after the SEC examined Harken Energy's share price just before and just after news of the loss was made public. Though the price dropped about 20% that day, the move downward was not immediate, and the price rebounded to $3 the following day. If indeed the announcement had caused a loss of confidence in the company, SEC investigators reasoned, the stock would most likely have fallen immediately and stayed down. "The conclusion of the Office of Economic Analysis is that, because the price of Harken did not immediately react to the earnings announcement and there is no news that explains Harken's return to its pre announcement price of $3 on August 21, 1990, the earnings announcement did not provide investors with new material information," the SEC wrote. Moreover, the stock rebounded the next year and hit $8 a share.

Формальные проблемы

Есть также вопросы о том, когда федеральные регуляторы были уведомлены о продаже, и пытался ли Буш скрыть эту информацию. В прессе утверждалось, что, хотя закон требует незамедлительного раскрытия информации об инсайдерских продажах, Буш не уведомил SEC о своей сделке в течение 34 недель. Несмотря на нарушение закона, обвинений предъявлено не было. Многие связывают это с тем, что его отец занимал пост президента. Однако реальность несколько иная. Хотя в этих статьях об этом обычно не упоминается, задержка была только с одной из двух форм раскрытия информации, которые Буш должен был подать в SEC. "Уведомление о планируемой продаже ценных бумаг" (Форма 144) было подано в день продажи, 22 июня 1990 года, что сняло с Буша обвинения в умышленном сокрытии или нераскрытии информации. Второй бланк, Форма 4, Буш подал в следующем году, в 1991 году, из-за "недоразумения с адвокатами". Поскольку информация о продаже акций была раскрыта и должным образом подана своевременно через Форму 144, запоздалая подача Формы 4 не рассматривалась как серьезное или подлежащее наказанию нарушение. По-видимому, SEC в то время не сочла просрочку подачи Формы 4 серьезной.

Заключение

Буша оправдали в любых обвинениях. Центр общественной целостности заявил по этому поводу: "Документы расследования Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) показывают, что Harken Energy прибегала к сомнительным бухгалтерским практикам, пытаясь предотвратить финансовый кризис в 1989 и 1990 годах. Они также свидетельствуют о том, что [Джордж У.] Буш не был осведомлен о большей части происходившего в компании. В конечном итоге, SEC потребовала от компании исправить финансовую отчетность, но пришла к выводу, что недостаточно доказательств для возбуждения дела о незаконном использовании инсайдерской информации против Буша".

Документы SEC

Яник, Герб; Герлах, Пол; Адельман, Джим. "О торговле ценными бумагами Harken Energy Corp., HO 2518" 21 августа 1991 г. Внутренний служебный меморандум SEC.
Отдел по контролю за соблюдением законодательства. "О торговле ценными бумагами Harken Energy Corp., дело № HO 2518. Меморандум о действиях SEC, 18 марта 1992 г.