Введение

Международные финансы (также известные как международная денежная экономика или международная макроэкономика) — это область финансовой экономики, которая в широком смысле изучает денежные и макроэкономические взаимосвязи между двумя или более странами. Международные финансы рассматривают динамику глобальной финансовой системы, международные валютные системы, платежный баланс, обменные курсы, прямые иностранные инвестиции и их связь с международной торговлей. Иногда называемые многонациональными финансами, они также охватывают вопросы международного финансового управления. Инвесторы и многонациональные корпорации должны оценивать и управлять международными рисками, такими как политический риск и валютный риск, включая транзакционный риск, экономический риск и риск пересчета. Примеры ключевых концепций в области международных финансов включают модель Мунделла — Флеминга, теорию оптимальных валютных зон, паритет покупательной способности, паритет процентных ставок и международный эффект Фишера. В то время как изучение международной торговли опирается преимущественно на микроэкономические концепции, исследования в области международных финансов в основном сосредоточены на макроэкономических концепциях. Валютные и политические риски в международных финансах во многом обусловлены тем, что суверенные государства обладают правом и властью выпускать валюту, формировать собственную экономическую политику, устанавливать налоги и регулировать перемещение людей, товаров и капитала через свои границы.

Китай и фиатная валюта

Идея фиатных денег возникла чуть более тысячи лет назад в Китае в период династий Юань, Тан, Сун и Мин. В династии Тан (618–907) наблюдался высокий спрос на металлическую валюту, превышавший предложение драгоценных металлов. Население уже было знакомо с использованием кредитных записей и быстро начало принимать бумажные листы или долговые расписки. Нехватка монет вынудила людей перейти от монет к записям. В период династии Сун (960–1276) в регионе Сычуань активно развивался бизнес, что привело к дефициту медных монет. Это побудило торговцев выпускать частные банкноты, обеспеченные денежным резервом. Эти банкноты считались первыми в истории законными платёжными средствами. В династии Юань (1276–1367) бумажные деньги стали единственным законным платёжным средством, а в период династии Мин (1368–1644) выпуск банкнот был передан Министерству финансов. На международной арене фиатные валюты стали по-настоящему значимыми только после того, как США отказались от золотого стандарта в 1971 году.

Бреттон-Вудская конференция

Создание Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка стало одним из важнейших переломных моментов в истории международных финансов. После десятилетий переговоров между ведущими мировыми державами и благодаря настойчивости экономических сверхдержав, ни одно другое событие не способствовало столь сильному единству в определении справедливых правил торговли и денежно-кредитной политики, как Вторая мировая война. В Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, делегаты из 44 стран собрались, чтобы определить правила международной торговли после войны. По завершении Бреттон-Вудской конференции были заложены основы для МВФ и Всемирного банка, и началась их разработка. В результате международная торговля резко возросла, поскольку обмен между странами и континентами наконец получил измеримый способ определения обменных курсов и справедливой стоимости валюты. Банки отдельных стран больше не являлись определяющим фактором в установлении справедливого обменного курса, что устранило несоответствия между национальными денежными системами. Бреттон-Вудская система не просуществовала долго, поскольку после Второй мировой войны Соединенные Штаты стали фактическим владельцем большей части мировых запасов золота. Это означало, что валюты стран должны были быть привязаны к ресурсу, над которым США обладали почти монополией. Такое положение дел продержалось около 20 лет, пока в 1971 году Франция, выражавшая скептицизм по поводу статуса доллара США как мировой резервной валюты, не вернула большую часть золота, экспортированного в США для обеспечения безопасности. Этот шаг стал дестабилизирующим фактором для доллара США, поскольку до этого момента физические и юридические лица могли обменять свои доллары на золото. Многие другие страны последовали этому примеру, устроив своего рода «Золотую лихорадку», чтобы получить золото из США в обмен на доллары. В результате, с 1971 года мировая резервная валюта, доллар США, перестала быть привязанной к золоту, после того как Ричард Никсон отменил его конвертируемость. Это коренным образом изменило международные финансы, поскольку мировая валюта больше не основывалась на физическом обеспечении, а перешла к фиатной валюте (деньгам, не имеющим внутренней стоимости, которые используются в качестве денег по решению правительства).