Золотая акция: что это такое? Узнайте о специальной акции с правом вето, часто используемой при приватизации для защиты гос. интересов и контроля над компанией.
Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Содержание
Введение
Номинальная акция, наделенная правом перевесить голоса всех остальных акций при определенных обстоятельствах. В бизнесе и финансах, золотая акция – это номинальная акция, которая может перевесить голоса всех остальных акций при определенных обстоятельствах, часто принадлежащая государственному органу в государственной компании, находящейся в процессе приватизации и преобразования в акционерное общество.
Nominal share which is able to outvote all other shares in certain specified circumstances
In business and finance, a golden share is a nominal share which is able to outvote all other shares in certain specified circumstances, often held by a government organization, in a government company undergoing the process of privatization and transformation into a stock company.
Цель
Эта акция предоставляет правительственной организации или другому акционеру право решающего голоса, позволяющее им голосовать по всем остальным акциям на собрании акционеров. Как правило, это реализуется посредством положений в уставе компании и направлено на предотвращение накопления доли, превышающей определенный процент, или на предоставление правительству или другому акционеру права вето в отношении важных корпоративных решений, таких как продажа крупного актива или дочерней компании, либо компании в целом. В случае государственных «золотых акций» эта доля часто сохраняется лишь на определенный период времени, чтобы дать недавно приватизированной компании возможность адаптироваться к работе в публичной среде, если только сохранение собственности на данную организацию не признается постоянно важным для национальных интересов, например, в целях национальной безопасности. NATS Holdings, основной поставщик услуг аэронавигации в Великобритании, является примером компании, имеющей «золотую акцию».
This share gives the government organization, or other shareholder, the right of decisive vote, thus to vote all other shares, in a shareholder meeting. Usually this will be implemented through clauses in a company's articles of association, and will be designed to prevent stakebuilding above a certain percentage ownership level, or to give a government, or other shareholder, veto powers over any major corporate action, such as the sale of a major asset or subsidiary or of the company as a whole. In the context of government owned golden shares, this share is often retained only for some defined period of time to allow a newly privatised company to become accustomed to operating in a public environment, unless ownership of the organisation concerned is deemed to be of ongoing importance to national interests, for example for reasons of national security. NATS Holdings, the UK's main air navigation service provider, is an example of a company with a golden share.
История
Термин возник в 1980-х годах, когда британское правительство сохранило золотые акции в приватизированных компаниях, подход, который позднее был воспринят многими другими европейскими странами, а также бывшими советскими республиками. В России он был введен Указом Президента Российской Федерации (Бориса Ельцина) от 16 ноября 1992 года.
The term arose in the 1980s when the British government retained golden shares in companies it privatised, an approach later taken in many other European countries, as well as the former Soviet Union. It was introduced in Russia by a Decree of the President of the Russian Federation (Boris Yeltsin) on November 16, 1992.
Китайская Народная Республика
В 2013 году Китайская Народная Республика ввела золотые акции, именуемые "специальными акциями с особым управлением". С тех пор золотые акции использовались администрацией генерального секретаря Коммунистической партии Китая (КПК) Си Цзиньпина для усиления контроля над частными компаниями, в особенности технологическими. В 2021 году The Economist и Reuters назвали долю китайского правительства в ByteDance золотой акцией.
In 2013, the People's Republic of China introduced golden shares termed "special management shares." Since then, golden shares have been utilized by Chinese Communist Party (CCP) general secretary Xi Jinping's administration to expand control over private companies, particularly technology companies. In 2021, The Economist and Reuters described the Chinese government's stake in ByteDance as a golden share investment.
Правовые вызовы
Золотая доля британского правительства в BAA, британской компании, управляющей аэропортами, была признана незаконной европейскими судами в 2003 году, поскольку она противоречила принципу свободного движения капитала в Европейском Союзе. Европейский суд также установил, что владение Португалией золотыми акциями в Energias de Portugal противоречит законодательству Европейского Союза, так как представляло собой неоправданное ограничение свободы движения капитала. Среди других золотых акций, признанных незаконными, – золотые акции испанского правительства в компаниях Telefonica, Repsol YPF, Endesa, Argentaria и Tabacalera. Структура золотых акций Volkswagen AG и проблемы, с которыми столкнулась немецкая земля Нижняя Саксония, рассматриваются Иоганнесом Адольфом, а также Пером Зумбансеном и Даниэлем Саамом.
The British government's golden share in BAA, the UK airports authority, was ruled illegal by European courts in 2003, when it was deemed contradictory to the principle of free circulation of capital within the European Union. The European Court of Justice also held that Portugal's holding of golden shares in Energias de Portugal is contrary to European Union law since it presented an unjustified restriction on free movement of capital. Other golden shares ruled illegal include the Spanish government's golden shares in Telefonica, Repsol YPF, Endesa, Argentaria and Tabacalera. The golden share structure of Volkswagen AG and the travails of the German Land (federal state) of Niedersachsen (Lower Saxony) are discussed by Johannes Adolff as well by as Peer Zumbansen and Daniel Saam.