Валовое формирование основного капитала: макроэкономический показатель

Введение

Макроэкономическая концепция

Валовое формирование основного капитала (ВФОК) является компонентом расходов на валовой внутренний продукт (ВВП), который показывает, какая часть вновь созданной добавленной стоимости в экономике инвестируется, а не потребляется. Он измеряет стоимость приобретения новых или существующих основных средств бизнес-сектором, правительствами и "чистыми" домохозяйствами (за исключением их индивидуальных предпринимательских предприятий) за вычетом выбытия основных средств. ВФОК – это макроэкономическая концепция, используемая в официальных национальных счетах, таких как Система национальных счетов Организации Объединенных Наций (СНС ООН), Национальные счета доходов и продукта (NIPA) и Европейская система счетов (ESA). Концепция берет начало в исследованиях Национального бюро экономических исследований (NBER) Саймона Кузнеца по формированию капитала в 1930-х годах, а стандартные показатели были приняты в 1950-х годах. ВФОК называется "валовым" формированием основного капитала, поскольку в рамках данного показателя не производится корректировок для вычета потребления основного капитала (износа основных средств) из инвестиционных показателей. При анализе развития производственного капитала важно измерять стоимость приобретения основных средств за вычетом их выбытия, превышающую замену устаревших активов вследствие нормального износа. "Чистые инвестиции в основной капитал" включают амортизацию существующих активов в данные о новых инвестициях в основной капитал и называются чистым формированием основного капитала. ВФОК не является показателем общих инвестиций, поскольку измеряется только стоимость чистых приростов основных средств, исключаются все виды финансовых активов, а также запасы и другие операционные расходы (последние включены в промежуточное потребление). Например, при анализе баланса компании легко увидеть, что основные средства – это лишь один компонент общих годовых капиталовложений. ВФОК, в частности, исключает сделки купли-продажи земли, поскольку при продаже земли общий объем существующей земли не увеличивается. Кроме того, сложно стандартизированно оценить стоимость земли. Поэтому в показатель ВФОК включается только стоимость улучшения земли как чистый прирост богатства. В особых случаях, таких как освоение земель из моря, реки или озера (например, польдеры), могут быть созданы и проданы новые земли, которых ранее не существовало, что увеличивает основные средства. Показатель ВФОК всегда относится к предприятиям-резидентам национальной территории, поэтому, если создается новое предприятие, например, разработка нефтяных месторождений в открытом море, связанные с этим новые инвестиции в основной капитал относятся к национальной территории, на которой расположены соответствующие предприятия. Данные обычно предоставляются статистическими службами ежегодно и ежеквартально, но с определенной временной задержкой. ВФОК часто рассматривается как значимый индикатор будущей деловой активности, уверенности бизнеса и тенденций экономического роста. В периоды экономической неопределенности или рецессии, как правило, сокращаются инвестиции предприятий в основные средства, поскольку они на более длительный срок связывают дополнительный капитал с риском неокупаемости (и основные средства могут быть списаны быстрее). И наоборот, в периоды устойчивого экономического роста инвестиции в основные средства растут по всем направлениям, поскольку наблюдаемое расширение рынка делает вероятным, что такие инвестиции будут прибыльными в будущем. Это итоговая стоимость в конце года для страны.

Gross fixed capital formation (GFCF) is a component of the expenditure on gross domestic product (GDP) that indicates how much of the new value added in an economy is invested rather than consumed. It measures the value of acquisitions of new or existing fixed assets by the business sector, governments, and "pure" households (excluding their unincorporated enterprises) minus disposals of fixed assets. GFCF is a macroeconomic concept used in official national accounts such as the United Nations System of National Accounts (UNSNA), National Income and Product Accounts (NIPA), and the European System of Accounts (ESA). The concept dates back to the National Bureau of Economic Research (NBER) studies of Simon Kuznets of capital formation in the 1930s, and standard measures for it were adopted in the 1950s. GFCF is called "gross" fixed capital formation because the measure does not make any adjustments to deduct the consumption of fixed capital (depreciation of fixed assets) from investment figures. In analyzing the development of the productive capital stock, it is important to measure the value of the acquisitions less disposals of fixed assets beyond replacement for obsolescence of existing assets due to normal wear and tear. "Net fixed investment" includes the depreciation of existing assets from the figures for new fixed investment, and is called net fixed capital formation. GFCF is not a measure of total investment, because only the value of net additions to fixed assets is measured, and all kinds of financial assets are excluded, as well as stocks of inventories and other operating costs (the latter included in intermediate consumption). If, for example, one examines a company balance sheet, it is easy to see that fixed assets are only one component of the total annual capital outlay. GFCF notably excludes land sales and purchases. This is because when land is sold, the total amount of land in existence does not increase. Additionally, it is challenging to estimate the value of land in a standardized way. Therefore, only the value of land improvement is included in the GFCF measure as a net addition to wealth. In special cases, such as land reclamation from the sea, a river, or a lake (e. g. a polder), new land can be created and sold where it did not exist before, adding to fixed assets. The GFCF measure always applies to the resident enterprises of a national territory, and thus if a new enterprise is created, such as oil exploration on the open seas, the associated new fixed investment is allocated to the national territory in which the relevant enterprises are resident. Data is usually provided by statistical agencies annually and quarterly, but only within a certain time lag. GFCF is often considered to be a meaningful indicator of future business activity, business confidence, and patterns of economic growth. In times of economic uncertainty or recession, typically business investment in fixed assets will be reduced, since it ties up additional capital for a longer interval of time, with a risk that it will not pay itself off (and fixed assets may therefore also be scrapped faster). Conversely, in times of robust economic growth, fixed investment will increase across the board, because the observed market expansion makes it likely that such investment will be profitable in the future. This is the cross value end of the year of a country.

Определение

Подробные стандартные определения валового формирования основного капитала (ВФОК) приведены в Системе национальных счетов Организации Объединенных Наций (СНС ООН) и системе платежного баланса МВФ. Определения, используемые Бюро экономического анализа США для счетов национального дохода и продукта (NIPA) и в Европейской системе счетов (ЕСС), весьма схожи. ВФОК – это стоимостная величина потока. Он измеряется общей стоимостью приобретений производителя за вычетом выбытия основных средств в течение отчетного периода, плюс определенные добавления к стоимости непроизведенных активов (таких как недропользование или существенное улучшение количества, качества или продуктивности земли), реализованные производственной деятельностью институциональных единиц. Таким образом, ВФОК является мерой валовых чистых инвестиций (приобретения за вычетом выбытия) в основной капитал предприятий, правительства и домохозяйств в рамках внутренней экономики в течение отчетного периода, например, квартала или года: основные средства приобретаются посредством покупок, бартерной торговли, капитальных трансфертов в натуральной форме, финансовой аренды, улучшения основных средств и естественного прироста природных активов, дающих повторный продукт. Стоимость приобретения включает в себя налоги и сборы при приобретении и отражает полную стоимость основных инвестиций. Основные средства выбывают посредством продажи, бартерной торговли и капитальных трансфертов в натуральной форме. Выбытие основных средств не включает амортизацию и исключительные потери в результате стихийных бедствий. Важно отметить, что основные средства в национальных счетах охватывают более широкий круг, чем основные средства в бухгалтерском учете предприятий. Основные средства – это произведенные активы, которые используются неоднократно или непрерывно в производственных процессах в течение более одного года. Фонд произведенных основных средств состоит из материальных активов (например, жилых и нежилых зданий, дорог, мостов, аэропортов, железных дорог, машин, транспортного оборудования, офисного оборудования, виноградников и садов, племенного скота, молочного скота, тягловых животных, овец и других животных, выращиваемых для получения шерсти). Европейская система счетов (ЕСС95) явно включает произведенные нематериальные активы (например, разведку полезных ископаемых, компьютерное программное обеспечение, охраняемые авторским правом развлечения, литературные и художественные произведения) в определение основных средств. Перечень основных средств, включаемых в статистические измерения, определяется целью их использования. Например, транспортное средство является основным средством, но включается в ВФОК только в том случае, если оно фактически используется в производственной деятельности, то есть подпадает под понятие «производство». Автомобиль для личного пользования обычно не включается. Однако границы не всегда легко определить, поскольку транспортные средства могут использоваться как для личных, так и для рабочих целей; в этом случае обычно применяется общепринятое правило. Непроизведенные активы (например, земля, за исключением стоимости улучшений земли, недропользовательские активы, запасы полезных ископаемых, природные ресурсы, такие как вода, первичные леса) исключены из официальной оценки ВФОК. Также обычный ремонт, покупка долговечного оборудования для домашнего хозяйства (например, личных автомобилей и мебели) и животные, выращиваемые для мяса, не входят в состав ВФОК. В версии СНС ООН 1993 года (СНС 2003 года) приобретение вооружений не учитывается как ВФОК, а как расходы на конечное и промежуточное потребление. Определение основных средств было пересмотрено с обновлением СНС, что привело к созданию Системы национальных счетов 2008 года (СНС 2008 года). Расходы на вооружения, соответствующие общему определению активов, были переклассифицированы как ВФОК. Иногда бывает сложно провести четкую статистическую границу между ВФОК и промежуточным потреблением, поскольку расходы касаются изменений в принадлежащих основных средствах. В некоторых случаях эти расходы могут относиться к новым основным инвестициям, в других – только к операционным расходам, связанным с обслуживанием или ремонтом основных средств. Некоторые страны включают страхование основных средств в состав ВФОК. Важным изменением границы ВФОК в СНС 2008 года является отношение к расходам на исследования и разработки (НИОКР). НИОКР, измеряемый стоимостью расходов на творческую работу, осуществляемую систематически для увеличения запаса знаний, и использование этого запаса для разработки новых применений, по мнению ряда специалистов, должен учитываться как часть ВФОК. Это означает, что расходы на НИОКР учитываются как создание актива, а не промежуточное потребление, что приводит к увеличению ВВП. Данный показатель отражает только прямой эффект НИОКР; внешние выгоды от НИОКР в этом измерении не учитываются. Кроме того, СНС 2008 года по-прежнему явно исключает человеческий капитал из активов.

Detailed standard definitions of gross fixed capital formation (GFCF) are provided by the United Nations System of National Accounts (UNSNA) and the IMF Balance of Payments system. The definitions used by the US Bureau for Economic Analysis for the National Income & Product Accounts (NIPA's) and in the European System of Accounts (ESA) are very similar. GFCF is a flow value. It is measured by the total value of a producer's acquisitions, less disposals of fixed assets during the accounting period plus certain additions to the value of non produced assets (such as subsoil assets or major improvements in the quantity, quality or productivity of land) realised by the productive activity of institutional units. In this way GFCF is a measure of gross net investment (acquisitions less disposals) in fixed capital assets by enterprises, government and households within the domestic economy, during an accounting period such as a quarter or a year:
Fixed assets are acquired through purchases, barter trade, capital transfers in kind, financial lease, improvement of fixed assets and natural growth of those natural assets that yield repeat products. The acquisition value includes acquisition taxes and fees and measures "all up" costs of fixed investment. Fixed assets are disposed of by sales, barter trade and capital transfers in kind. Disposal of fixed assets excludes consumption of fixed capital and exceptional losses due to natural disasters. It is worth noting that fixed assets in national accounts have a broader coverage than fixed assets in business accounts. Fixed assets are produced assets that are used repeatedly or continuously in production processes for more than one year. The stock of produced fixed assets consists of tangible assets (e. g. residential and non residential building, roads, bridges, airports, railway, machinery, transport equipment, office equipment, vineyards and orchards, breeding livestock, dairy livestock, draught animals, sheep and other animals reared for their wool). The European System of Accounts (ESA95) explicitly includes produced intangible assets (e. g. mineral exploration, computer software, copyright protected entertainment, literary and artistics originals) within the definition of fixed assets. The range of fixed assets included in statistical measurement is defined by the purpose in using them. A vehicle for example is a fixed asset, but vehicles are included in GFCF only if they are actually used in work activities, i. e. if they fall within the scope of "production". A car for personal use only is not normally included. The boundaries are not always easy to define however, since vehicles may be used both for personal purposes and for work purposes; a conventional rule is usually applied in that case. Non produced assets (e. g. land except the value of land improvements, subsoil assets, mineral reserves, natural resources such as water, primary forests) are excluded from the official measure of GFCF. Also ordinary repair work, purchases of durable household equipment (e. g. private cars and furniture) and animals reared for their meat are not part of GFCF. In the 1993 version of the UNSNA (2003 SNA) the acquisition of armaments is not recorded as GFCF but as final consumption expenditure and intermediate consumption. The definition of fixed assets was reviewed with the update of the SNA that led to the System of National Accounts 2008 (2008 SNA). Expenditure on weapons that meet the general definition of assets have been reclassified as GFCF. It is sometimes difficult to draw an exact statistical boundary between GFCF and intermediate consumption, insofar as the expenditure concerns alterations to fixed assets owned. In some cases, this expenditure can refer to new fixed investment, in others only to operating costs relating to the maintenance or repair of fixed assets. Some countries include the insurance of fixed assets as part of GFCF. An important change in the GFCF boundary in the 2008 SNA relates to the treatment of expenditure on research and development (R&D). R&D which is measured by the value of expenditures on creative work undertaken on a systematic basis in order to increase the stock of knowledge, and the use of this stock to devise new applications, it is argued, should be recognized as part of GFCF. This means that R&D expenditure is recorded as the production of an asset instead of intermediate consumption, which has the effect of increasing GDP. This output measure focuses on the direct effect of R&D only; external benefits of R&D are not considered in this output measurement. Also, the 2008 SNA still explicitly excludes human capital as assets.

Экономический анализ

Различия в темпах инвестиций между странами очень часто отражают различные уровни экономического развития и процессы догоняющего развития. Это можно проиллюстрировать на примере государств-членов Европейского Союза. С начала тысячелетия среднее соотношение валовых капиталовложений к ВВП колеблется около 20% в Европейском союзе из 27 государств-членов в целом (ЕС-27). Для некоторых государств-членов, вступивших в Союз в 2004 году и позднее (в основном стран Центральной и Восточной Европы, где уровень ВВП по-прежнему относительно низок), это соотношение в некоторые годы превышало 25%. Если из этих показателей вычесть износ основных фондов, то результирующее соотношение чистого прироста основного капитала к чистому внутреннему продукту составляет около 8% в среднем по ЕС-27; вновь, существенно более высокие соотношения, превышающие 15%, наблюдаются в некоторых новых государствах-членах ЕС, таких как Испания. Более высокие темпы инвестиций в менее развитых странах приведут к более равноправным условиям жизни в Европе в долгосрочной перспективе благодаря ускоренному экономическому росту и улучшению оснащения рабочей силы современной инфраструктурой и технологиями. Подробные данные, на основе которых сделаны эти наблюдения, можно загрузить с веб-сайта Евростата. Расходы на инфраструктуру рассматриваются как государственные инвестиции, поскольку они обычно позволяют сэкономить средства в долгосрочной перспективе и, тем самым, снижают чистую приведенную стоимость государственных обязательств. Инвестиции в физическую инфраструктуру в США приносят в среднем около 1,92 доллара США на каждый доллар, потраченный на нежилое строительство, поскольку ее обслуживание почти всегда обходится дешевле, чем ремонт или замена после выхода из строя. Аналогично, государственная субсидия на обучение в колледже увеличит чистую приведенную стоимость поступлений от подоходного налога, поскольку налогоплательщики с высшим образованием зарабатывают значительно больше, чем те, кто не имеет высшего образования. Точно так же государственные расходы на социальную инфраструктуру, такую как профилактическое здравоохранение, могут сэкономить несколько сотен миллиардов долларов в год в США, поскольку, например, пациенты с раком чаще диагностируются на I стадии, где радикальное лечение обычно включает несколько амбулаторных посещений, а не на III стадии или позже в отделении неотложной помощи, где лечение может потребовать многолетней госпитализации и часто является паллиативным.

Differences in the investment rates between countries very often mirror different levels of economic development and catching up processes. This may be illustrated for the example of the member states of the European Union. Since the beginning of the millennium the average ratio of GFCF to GDP fluctuates around 20% in the European Union of 27 member states as a whole (EU 27). For some member states which accessed the Union in 2004 and later (mostly countries in central and eastern Europe where the level of GDP is still comparably low), the ratio rose to more than 25% in some years. When the consumption of fixed capital is deducted from the figures the resulting ratio of net fixed capital formation to net domestic product is around 8% for the average of the EU 27; again substantially higher ratios of more than 15% can be observed for some of the new EU member states such as Spain. Higher investment rates in poorer countries will lead to more equivalent living condition across Europe in the long term through accelerated economic growth and an improved equipment of the labour force with modern infrastructure and technology. The detailed data on which these observations were made can be downloaded from Eurostat's website. Infrastructure spending is considered government investment because it will usually save money in the long run, and thereby reduce the net present value of government liabilities. Spending on physical infrastructure in the U. S. returns an average of about $1.92 for each $1.00 spent on nonresidential construction because it is almost always less expensive to maintain than repair or replace once it has become unusable. Similarly, public subsidy of college tuition will increase the net present value of income tax receipts because college educated taxpayers earn much more than those without college education. Likewise, government spending on social infrastructure, such as preventative health care, can save several hundreds of billions of dollars per year in the U. S., because for example cancer patients are more likely to be diagnosed at Stage I where curative treatment is typically a few outpatient visits, instead of at Stage III or later in an emergency room where treatment can involve years of hospitalization and is often terminal.

Вторичные основные активы

В настоящее время приобретаемые основные средства могут включать в себя значительное количество подержанных активов, торгуемых на вторичных рынках, при этом наибольший количественный объем приходится на автотранспортные средства, самолеты и промышленное оборудование. Во всем мире эта растущая торговля оценивается в сотни миллиардов долларов, и страны Восточной Европы, Латинской Америки, Россия, Китай, Индия и Марокко используют значительные объемы подержанной техники. Зачастую она приобретается в Европе, Северной Америке и Японии, где основные средства выводятся из эксплуатации в среднем быстрее. Выбывшие основные средства могут быть проданы для дальнейшего использования другим производителем, оставлены владельцем, сданы в металлолом или переработаны частично или полностью. Однако иногда приобретается целый промышленный комплекс, который демонтируется и собирается в другом месте. Поскольку валовое формирование основных активов (ВФОА) концептуально включает в себя множество сделок с подержанными основными средствами, осуществляемых резидентами, которые оцениваются ниже новых, это создает проблемы для оценки и определения валового объема капитала. Если предприятие А продает подержанный актив предприятию Б, ошибки оценки, возникающие из-за того, как А и Б отражают эту сделку в отчетности, компенсируют друг друга только в том случае, если завышение ВФОА, заявленного предприятием А, точно соответствует занижению ВФОА, заявленного предприятием Б. Но если активы перемещаются из одной отрасли в другую, импортируются и экспортируются или (в случае транспортных средств) переходят к другому виду использования, ошибки сохраняются. Может сложиться впечатление, что общий объем основного капитала вырос, хотя "чистые инвестиции в основные средства" отражают лишь изменение собственника уже существующего актива. Статистическая обработка торговли подержанными основными средствами различается в разных странах. Все чаще во многих странах предпринимаются попытки отдельно учитывать торговлю подержанными активами, если она имеет значительный количественный масштаб (например, транспортные средства). В принципе, если в течение года организация приобретает основной актив, а затем перепродает его другой организации в течение того же года, он не должен учитываться как инвестиция дважды; в противном случае реальный рост основного капитала будет завышен. Поэтому статистические органы традиционно измеряли только приобретение вновь произведенных основных средств или пытались измерить чистые приобретения подержанных активов. В целом, расходы на валовой внутренний продукт (ВВП), компонентом которого является ВФОА, по определению должны включать только вновь произведенные основные средства, а не подержанные. ВВП призван измерять чистый новый объем производства, новую добавленную стоимость к существующему богатству. Однако, учитывая растущую внутреннюю и международную торговлю подержанным оборудованием, ВФОА может недооценивать реальный уровень валовых инвестиций в основной капитал и завышать реальные приросты капитала, поскольку в основной капитал инвестируются активы, произведенные ранее и перепроданные впоследствии, что не отражается в отчетности.

The fixed assets purchased may nowadays include substantial used assets traded on second hand markets, the quantitatively most significant items being road vehicles, planes, and industrial machinery. Worldwide, this growing trade is worth hundreds of billions of dollars, and countries in Eastern Europe and Latin America, Russia, China, India and Morocco use large quantities of second hand machinery. Often it is bought from Europe, North America and Japan, where fixed assets are on average scrapped more quickly. Fixed assets disposed of may be sold for continued use by another producer, abandoned by the owner, sold as scrap, or recycled in part or as a whole. But occasionally a complete industrial plant is purchased, dismantled and reassembled somewhere else. Because GFCF conceptually includes many transactions in used fixed assets by resident firms, which are valued lower than new assets, this creates problems for the estimation and valuation of the gross capital stock. If enterprise A sells a used asset to enterprise B, the valuation errors caused by the way that A and B each report this transaction will cancel out only if an overstatement of A’s reported GFCF is exactly matched by the understatement in B’s reported GFCF. But if assets migrate from one industry to another, or are imported and exported, or (in the case of means of transport) switch between different uses, the errors will persist. It may appear as though the total fixed capital stock has grown, even although the “net addition to fixed assets” refers only to the change in ownership of an already existing asset. Statistical treatment of the trade in second hand fixed assets varies among different countries. Increasingly an attempt is made in many countries to identify the trade in second hand assets separately if it occurs on a quantitatively significant scale (for example, vehicles). In principle, if a fixed asset is bought during the year by one organization, and then resold to another organization during the same year, it should not be counted as investment twice over in that year; otherwise the true growth of the fixed capital stock would be overestimated. Hence statistical agencies traditionally often measured only the acquisition of newly produced fixed assets, or else tried to measure the net purchases of used assets. In general, also, the expenditure on Gross Domestic Product of which GFCF is a component should definitionally include only newly produced fixed assets, not second hand assets. GDP is supposed to measure the net new output, the new value added to the existing stock of wealth. But given a growing domestic and international trade in second hand equipment, GFCF may understate the true level of gross fixed investment activity and overstate the real additions to the capital stock, insofar as fixed assets produced at a previous time and resold later are also invested in, without this showing up in the accounts.

Вооружения в пересмотре СНСООН в 2008 году

В стандартах СНСА 1993 года (и ранее) наступательное вооружение и средства его доставки исключались из формирования капитала, независимо от срока их службы. Концептуально, в рамках СНСА военные активы рассматривались как обеспечивающие "услуги обороны" только в момент приобретения. Расходы на вооружение, рассматриваемые как промежуточное потребление, согласно этой методологии учета, могли относиться только к продажам или экспорту в другом отчетном периоде. Если вооружение продавалось в течение того же года или квартала, это требовало "контринтуитивных" операций в счетах правительства (увеличение капитала отражалось как уменьшение, и наоборот). Поэтому в пересмотре СНСА 2008 года рекомендуется, чтобы все военные расходы, соответствующие общим критериям СНСА для формирования капитала (инвестиции в товары, используемые в производстве более одного года), учитывались как формирование капитала. Вооруженные системы и военные запасы будут отдельно выделяться в составе формирования основного капитала и запасов. Этот подход несколько увеличивает показатель валового формирования основного капитала и, как следствие, общий ВВП стран – производителей вооружений, поскольку расходы и продажи вооружений очень велики, особенно в Соединенных Штатах и Европе. По данным шведского исследовательского института SIPRI, глобальные военные расходы правительств в 2008 году оценивались в 1,464 триллиона долларов, или примерно 2,4% от стоимости мирового ВВП в 2008 году, однако расходы на вооружение являются лишь одним из компонентов этих расходов. В 2007 году совокупные продажи вооружений 100 ведущих компаний-производителей вооружений, согласно SIPRI, достигли 347 миллиардов долларов. По данным SIPRI, на 44 американские компании приходилось 61% продаж вооружений в списке Top 100 в 2007 году, а на 32 западноевропейские компании – 31% продаж. Россия, Япония, Израиль и Индия обеспечили большую часть оставшихся продаж. Включение продаж американского вооружения в ВВП США могло бы увеличить этот показатель на 1,8%. Основными первоначальными причинами для исключения военных расходов на вооружение из общих показателей активов, инвестиций и валового продукта были то, что военное вооружение используется для уничтожения людей и имущества, что не является производством добавленной стоимости (хотя восстановление разрушенных активов может стимулировать экономику), и/или то, что соответствующие данные составляли военную тайну. Однако, поскольку военные капитальные расходы потребляют значительные средства из налогов, и поскольку скрыть расходы на вооружение сложно, в настоящее время утверждается, что целесообразно публично учитывать эти расходы.

In the 1993 UNSNA standards (and earlier), offensive weaponry and their means of delivery were excluded from capital formation, regardless of the length of their service life. Conceptually, the UNSNA accounts regarded military assets as providing "defence services" only at the point of their acquisition. Arms expenditure regarded as intermediate consumption could, according to this accounting treatment, only refer to sales or exports in a different accounting period. If weapons were sold during the same year or a quarter, this necessitated "counter intuitive" entries in the accounts for government (a capital addition is cited as a capital deduction, and vice versa). The 2008 UNSNA revision therefore recommends that all military expenditure that meets general UNSNA criteria for capital formation (investment in goods which are used in production for more than one year) will be treated as capital formation. Weapons systems and military inventories will be separately distinguished within fixed capital formation and inventories
This approach somewhat increases the measure of total GFCF and by implication the total GDP of arms producing countries, because expenditures and sales of weaponry are very large, especially in the United States and Europe. According to the Swedish research institute SIPRI, global military expenditure by governments in 2008 is estimated to have totaled $1,464 billion, or approximately 2.4% of the value of world GDP in 2008, but arms expenditure is only one component of this expenditure. In 2007, the combined arms sales of the SIPRI Top 100 arms producing companies reached $347 billion. According to SIPRI, forty four US companies accounted for 61 per cent of the Top 100’s arms sales in 2007, while 32 West European companies accounted for 31 per cent of the sales. Russia, Japan, Israel and India accounted for most of the rest. Including US arms sales in US GDP would raise the measure by up to 1.8%. The main original reasons for largely excluding military weaponry expenditures from total asset, investment and gross product measures were that military weaponry is used to destroy people and property, which is not value adding production (although rebuilding destroyed assets can stimulate the economy), and/or that the relevant figures were a military secret. However, since military capital expenditures consume a large amount of tax money, and because it is difficult to hide expenditures on weaponry, it is nowadays argued that it is appropriate that those expenditures should be publicly accounted for.