Введение
Депозитарий, хранящий финансовые ценные бумаги
A central securities depository (CSD) is a specialized financial market infrastructure organization holding securities like shares, either in certificated or uncertificated (dematerialized) form, allowing ownership to be easily transferred through a book entry rather than by a transfer of physical certificates. This allows brokers and financial companies to hold their securities at one location where they can be available for clearing and settlement. This is usually done electronically, making it much faster and easier than was traditionally the case where physical certificates had to be exchanged after a trade had been completed. In some cases these organizations also carry out centralized comparison, and transaction processing such as clearing and settlement of securities transfers, securities pledges, and securities freezes. In modern corporate debt markets, investors achieve collateralization through CSDs. The CSDs operate as trustees for the owners of the security whereby the collateral is stored and automatically transferred to the lenders in case of non performance.
Центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦ) – это специализированная организация финансовой рыночной инфраструктуры, хранящая ценные бумаги, такие как акции, в сертифицированной или несертифицированной (дематериализованной) форме, обеспечивая простую передачу права собственности посредством записи на счете, а не путем передачи физических сертификатов. Это позволяет брокерам и финансовым компаниям хранить свои ценные бумаги в одном месте, где они доступны для клиринга и расчетов. Обычно это осуществляется в электронном виде, что значительно быстрее и удобнее, чем традиционный обмен физическими сертификатами после завершения сделки. В некоторых случаях эти организации также выполняют централизованное сопоставление и обработку транзакций, включая клиринг и расчеты по операциям с ценными бумагами, залогу ценных бумаг и блокировке ценных бумаг. На современных рынках корпоративного долга инвесторы обеспечивают себя залогом через ЦДЦ. ЦДЦ выступают в качестве доверительных управляющих для владельцев ценных бумаг, обеспечивая хранение залога и его автоматическую передачу кредиторам в случае неисполнения обязательств.
A central securities depository (CSD) is a specialized financial market infrastructure organization holding securities like shares, either in certificated or uncertificated (dematerialized) form, allowing ownership to be easily transferred through a book entry rather than by a transfer of physical certificates. This allows brokers and financial companies to hold their securities at one location where they can be available for clearing and settlement. This is usually done electronically, making it much faster and easier than was traditionally the case where physical certificates had to be exchanged after a trade had been completed. In some cases these organizations also carry out centralized comparison, and transaction processing such as clearing and settlement of securities transfers, securities pledges, and securities freezes. In modern corporate debt markets, investors achieve collateralization through CSDs. The CSDs operate as trustees for the owners of the security whereby the collateral is stored and automatically transferred to the lenders in case of non performance.
Область применения
ЦСД может быть национальным или международным, и может быть предназначен для определенного вида ценных бумаг, например, государственных облигаций.
Центральный депозитарий ценных бумаг
Многие страны имеют один национальный центральный депозитарий (ЦД), который традиционно связан с национальной фондовой биржей. Эти организации обычно подвергаются жесткому государственному регулированию и могут быть как отделены от бирж, где осуществляется торговля ценными бумагами, так и не отделены от них.
Международный центральный депозитарий ценных бумаг (ICSD)
Международный центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦК) – это центральный депозитарий, осуществляющий расчеты по сделкам с международными ценными бумагами, такими как еврооблигации, хотя многие также осуществляют расчеты по сделкам с различными внутренними ценными бумагами, как правило, через прямые или косвенные (через местных агентов) связи с местными ЦДЦК. Примерами международных ЦДЦК являются Clearstream (ранее Cedel), Euroclear и SIX SIS. Хотя US Depository Trust Company (DTC) рассматривается скорее как национальный ЦДЦК, а не как международный, она хранит более 2 триллионов долларов в неамериканских ценных бумагах и в американских депозитарных расписках из более чем 100 стран.
Функции
Ценные бумаги, подлежащие хранению, могут быть в дематериализованной форме, в форме реестрового учета (с одним или несколькими "глобальными" сертификатами) или в физической форме, иммобилизованной в центральном депозитарии (ЦД). Депозит и снятие Поддержка операций по депозиту и снятию средств включает взаимоотношения между регистратором и/или эмитентами и ЦД. Она также охватывает роль ЦД в процессе андеррайтинга или листинга новых выпусков на рынке. Обработка дивидендов, процентов и основной суммы долга, а также корпоративные действия, включая голосование по доверенности. В этих процессах участвуют платежные и трансфер-агенты, а также эмитенты, в зависимости от уровня услуг, предоставляемых ЦД, и его взаимоотношений с этими организациями. Другие услуги ЦД предлагают дополнительные услуги, помимо основных. Эти услуги включают в себя операции по предоставлению и заимствованию ценных бумаг, сопоставление сделок и расчеты по сделкам РЕПО, а также помощь в присвоении ISIN. Залог Центральные депозитарии обеспечивают возможность залога акций и ценных бумаг. Каждая страна обязана предоставить правовую базу для защиты интересов залогодателя и залогодержателя. Однако существуют риски и обязанности, связанные с этими услугами, которые необходимо учитывать при анализе и оценке каждого рынка в индивидуальном порядке.