Введение

Американская инвестиционная компания Dodge & Cox — американская компания, управляющая паевыми инвестиционными фондами, основанная в 1930 году Ван Дуйном Доджем и Э. Моррисом Коксом, предоставляющая профессиональные услуги по управлению инвестициями.

Предыстория

Dodge & Cox специализируется на инвестициях в стоимость (value investing). Фирма была описана как "наиболее известная своими консервативно управляемыми фондами с надежной историей доходности и умеренными комиссиями". Основанная во время Великой депрессии, фирма демонстрирует "неуклонное внимание к сохранению капитала". Соучредитель E. Morris Cox, работавший в фирме до 90-х годов, возражал против распространенной практики, которую он считал неэтичной в истории инвестиционного банкинга начала 20-го века, и поэтому Dodge & Cox разработала политику, ставящую интересы клиентов на первое место. Dodge & Cox придерживается командной стратегии управления, и по состоянию на 2020 год активы под управлением фирмы составляли 325 миллиардов долларов США.

Штаб-квартира компании находится в Сан-Франциско, штат Калифорния. По состоянию на декабрь 2020 года компания предлагает шесть паевых инвестиционных фондов без комиссии за вход: фонд акций внутренних компаний, фонд акций международных компаний, сбалансированный фонд, фонд дохода, фонд глобальных акций и фонд глобальных облигаций. В августе 2020 года Dodge & Cox подала в SEC заявление о регистрации фонда акций развивающихся рынков. Этот фонд открылся для публики в мае 2021 года. Dodge & Cox никогда не закрывала ни один паевой инвестиционный фонд. Их сбалансированный фонд, состоящий из 50–70% акций крупных компаний и остальной части – облигаций, был создан в 1931 году и является одним из старейших действующих паевых инвестиционных фондов в США по состоянию на февраль 2019 года. В 2007 году Dodge & Cox заняла второе место после The Vanguard Group по уровню общей удовлетворенности клиентов в опросе, проведенном Cogent Research среди клиентов с активами в паевых инвестиционных фондах не менее 100 000 долларов. Благодаря приверженности принципам инвестирования в стоимость, Dodge & Cox избежала наихудших последствий "пузыря доткомов" в конце 1990-х и начале 2000-х годов, ограничив свою подверженность переоцененным и тогда популярным акциям интернет-компаний, что позволило значительно опередить рынок в целом после лопнувшего пузыря. Согласно анализу Morningstar, Inc. за 2017 год, низкая текучесть кадров и инвестиционные принципы фирмы в долгосрочной перспективе оказались весьма выгодными, хотя и сопровождались периодами застоя, когда акции роста пользовались большей популярностью, чем акции стоимости. В период с 2012 по 2016 год их фонд акций крупных компаний США столкнулся со значительным оттоком капитала в размере 10 миллиардов долларов, отчасти из-за растущей популярности индексных фондов с более низкими комиссиями, однако в тот же период другие фонды фирмы привлекли больше средств, чем было выведено.