Продажа и обратная покупка ценных бумаг: правила "фиктивной продажи"

Введение

Продажа и обратная покупка ценной бумаги

Продажа с целью уклонения от налогов (или "отмытая продажа") – это продажа ценной бумаги (акций, облигаций, опционов) с убытком и последующая обратная покупка той же или существенно идентичной ценной бумаги (определяемой по номеру CUSIP или в соответствии с процедурами Комитета по унифицированной идентификации ценных бумаг) незадолго до или после продажи. Убытки от таких продаж в большинстве случаев не подлежат вычету в соответствии с Налоговым кодексом США. Правила о продажах с целью уклонения от налогов не применяются, когда акции продаются с прибылью. Связанный термин – "налоговая оптимизация убытков" (или "tax loss harvesting") – это "продажа инвестиции с убытком с намерением в конечном итоге выкупить ту же инвестицию после истечения 30-дневного периода, установленного налоговой службой для предотвращения отмытых продаж". Это позволяет инвесторам снизить сумму налога за счет использования инвестиционных убытков. Налоговая служба расширила свое определение отмытых продаж в 1993 году. В США законы об отмытых продажах кодифицированы в "26 USC § 1091 – Убытки от отмытых продаж акций или ценных бумаг". Соответствующие нормативные акты казначейства приведены в CFR 1.1091 1 и 1.1091 2. Согласно разделу 1091, отмытая продажа происходит, когда налогоплательщик продает или обменивает акции или ценные бумаги с убытком, и в течение 30 дней до или после продажи:
- Покупает существенно идентичные акции или ценные бумаги;
- Приобретает существенно идентичные акции или ценные бумаги в полностью облагаемой налогом сделке;
- Приобретает контракт или опцион на покупку существенно идентичных акций или ценных бумаг; или
- Приобретает существенно идентичные акции на индивидуальный пенсионный счет (IRA). "Существенно идентичные акции", приобретенные любым из этих способов, называются "акциями замены" для исходной позиции. Налоговая служба формально не определила, из чего состоят "существенно идентичные" фонды. В США отчетность об изменениях, связанных с отмытыми продажами, осуществляется по форме 1099 B. По данным Forbes, "большинство брокеров не предоставляют расчеты убытков от отмытых продаж в течение года". Для налоговой службы налогоплательщики в США должны рассчитывать свои убытки от отмытых продаж "по всем брокерским счетам налогоплательщика, включая IRA и счета супругов при совместном заявлении". Правила о продажах с целью уклонения от налогов также можно избежать, "не покупая ценную бумагу в течение 30 дней после продажи той же или аналогичной ценной бумаги с убытком".

A wash sale is a sale of a security (stocks, bonds, options) at a loss and repurchase of the same or substantially identical security (judging by CUSIP or Committee on Uniform Securities Identification Procedures numbers) shortly before or after. Losses from such sales are not deductible in most cases under the Internal Revenue Code in the United States. Wash sale rules don't apply when stock is sold at a profit. A related term, tax loss harvesting is "selling an investment at a loss with the intention of ultimately repurchasing the same investment after the IRS's 30 day window on wash sales has expired". This allows investors to lower their tax amount with the use of investment losses. The IRS broadened its definition of wash sales in 1993. In the United States, wash sale laws are codified in "26 USC § 1091 Loss from wash sales of stock or securities". The corresponding treasury regulations are given by CFR 1.1091 1 and 1.1091 2. Under Section 1091, a wash sale occurs when a taxpayer sells or trades stock or securities at a loss, and within 30 days before or after the sale:
Buys substantially identical stock or securities,
Acquires substantially identical stock or securities in a fully taxable trade,
Acquires a contract or option to buy substantially identical stock or securities, or
Acquires substantially identical stock for an individual retirement account (IRA). The "substantially identical stock" acquired in any of these ways is called the "replacement stock" for that original position. The IRS has not formally defined what "substantially identical" funds are constituted of. In the United States, reporting wash sale loss adjustments is done on the 1099 B form. According to Forbes, "most brokers don't report wash sale (WS) loss calculations during the year". For the IRS, taxpayers in the United States must calculate their WS losses "across all taxpayer's brokerage accounts, including IRAs and spousal accounts if married/filing joint. Wash sale rules can also be avoided by "not buying a security within 30 days of selling the same one or a similar one for a loss."

Корректировка основы

После того, как продажа квалифицируется как "продажа с убытком на вычет" и если заменяемые акции приобретаются в течение 30 дней до или после продажи, убыток от такой продажи прибавляется к стоимости приобретения заменяемых акций. Эта корректировка стоимости приобретения позволяет сохранить выгоду от не признанного убытка, которую держатель получит при последующей продаже заменяемых акций. Однако, если заменяемые акции находятся на счете с налоговыми льготами, например, на IRA, не признанный убыток нельзя прибавить к стоимости приобретения, и никакой выгоды от убытка не будет.

Убыток от налогообложения

Налоговый убыток (TLH) – это метод «получения» капитальных убытков. Он возникает, когда инвестор продает ценную бумагу, которая снизилась в стоимости. CBS News описывает налоговый убыток как «продажу инвестиции с убытком с намерением в конечном итоге повторно приобрести ту же инвестицию после истечения 30-дневного периода, установленного IRS для предотвращения фиктивных сделок». Это позволяет инвесторам уменьшить сумму налога за счет использования инвестиционных убытков. Налоговый убыток можно реализовать в течение всего финансового года, позволяя инвесторам «компенсировать прирост капитала убытками капитала». Если у инвестора в течение года убытков капитала больше, чем прибыли, он может вычесть до 3000 долларов для «компенсации обычного дохода», а остаток переносится на будущие годы, если не будет использован. Реализация налогового убытка откладывает уплату налогов, но не отменяет ее, и по сути представляет собой беспроцентный заем от государства, при условии, что предельные налоговые ставки остаются неизменными. Если предельные ставки различаются, это может привести к дополнительной налоговой экономии (например, вычет избыточных убытков по более высокой ставке обычного дохода в одном году в обмен на дополнительный долгосрочный налог на прирост капитала по более низкой ставке в более позднем году) или даже к налоговому штрафу (например, вычет по более низкой ставке налога на прирост капитала в течение нескольких лет в обмен на значительно большую прибыль в более позднем году, которая переводит инвестора в более высокую категорию налога на прирост капитала и налога на инвестиционный доход Medicare). Инвестор может использовать ряд стратегий, чтобы избежать срабатывания правила о фиктивных сделках. Инвестор может подождать 30 дней, прежде чем повторно приобрести ценную бумагу. Инвестор может приобрести ценную бумагу, аналогичную исходной, но не соответствующую определению IRS как «по существу идентичной». Например, инвестор может продать ETF и купить другой с аналогичными инвестиционными целями. Исторически большинство операций по реализации налогового убытка проводилось в декабре. Налоговый убыток по-прежнему наиболее распространен в четвертом квартале года. Эта практика вызывает как похвалу, так и критику со стороны инвесторов, поскольку отсрочка уплаты налогов может привести к более высоким ставкам в будущем, связанным с приростом капитала.

Tax loss harvesting (TLH) is a technique for "generating" capital losses. It occurs when an investor sells a security that has depreciated in value. CBS News describes tax loss harvesting specifically as "selling an investment at a loss with the intention of ultimately repurchasing the same investment after the IRS's 30 day window on wash sales has expired." This allows investors to lower their tax amount with the use of investment losses. Tax loss harvesting can be done throughout the fiscal year, allowing investors to "offset capital gains with capital losses." If an investor has more capital losses than gains in a year, that year they can use up to $3,000 as a deduction to "offset ordinary income", with the remainder carrying over into future years if unused. Loss harvesting defers taxes, but doesn't eliminate them, and is essentially receiving a loan without interest from the federal government, assuming marginal tax rates are the same. If marginal rates are different, then there can be additional tax savings (e. g., deducting excess losses against a higher ordinary income rate in one year in exchange for additional long term capital gains tax at a lower rate in a later year) or even a tax penalty (e. g., deducting at a lower capital gains tax rate in several years in exchange for a much larger gain in one later year that puts one in a higher capital gains tax and Medicare investment income tax bracket.) The investor can employ a number of techniques to avoid triggering the wash sale rule. The investor can wait 30 days to repurchase the security. The investor can purchase a security that is similar to the original, but that does not meet the IRS's definition of "substantially identical". For example, an investor can sell an ETF and buy another with similar investment objectives. Most tax loss harvesting historically has been performed in December. Tax loss harvesting is still most common in the year's fourth quarter. The practice has been both praised and criticized by investors, as deferring the taxes can result in higher rates later on relating to capital gains.

Инвестиционные компании

Налоговая служба не опубликовала точного определения того, что представляет собой "по существу идентичная" ценная бумага. Поэтому неясно, могут ли ценные бумаги различных инвестиционных компаний считаться "по существу идентичными", даже если их инвестиционные цели совпадают. В результате, если инвестор совершает операции купли-продажи ETF или паевых инвестиционных фондов с практически идентичным составом активов, некоторые полагают, что это не влечет за собой применение правила о запрете на зачет убытков от продажи ценных бумаг (wash sale rule). Например, SPDR S&P 500 ETF (NYSEARCA: SPY) и iShares Core S&P 500 ETF (NYSEARCA: IVV) отслеживают индекс S&P 500. Если инвестор приобретает акции SPY, а рыночная цена падает, налоговая служба не давала разъяснений относительно того, может ли инвестор продать свои акции SPY, приобрести акции IVV и заявить об убытке капитала, не нарушая правило о запрете на зачет убытков от продажи ценных бумаг, несмотря на то, что доходность этих двух ETF практически идентична.