Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Введение
Венчурный траст (Venture Capital Trust, VCT) – это налогово-эффективная схема коллективных инвестиций Великобритании закрытого типа, предназначенная для предоставления венчурного капитала небольшим развивающимся компаниям, а также для получения инвесторами дохода (в форме дивидендных выплат) и/или прироста капитала. VCT являются формой публично торгуемого частного капитала, сопоставимого с инвестиционными фондами в Великобритании или компаниями развития бизнеса в Соединенных Штатах. Они были введены консервативным правительством в Законе о финансах 1995 года с целью стимулирования инвестиций в новые британские предприятия. Структура VCT соответствует структуре публичного акционерного общества, зарегистрированного на Лондонской фондовой бирже. Они инвестируют в другие компании, которые, как правило, не котируются на бирже, хотя VCT также могут инвестировать в компании, котирующиеся на AIM, и некоторые VCT специализируются именно на этом. VCT обычно приобретают миноритарную долю в компаниях, в которые инвестируют, в отличие от инвестиций в частный капитал, где приобретается контрольный пакет акций.
A venture capital trust or VCT is a tax efficient UK closed end collective investment scheme designed to provide venture capital for small expanding companies, and income (in the form of dividend distributions) and/or capital gains for investors. VCTs are a form of publicly traded private equity, comparable to investment trusts in the UK or business development companies in the United States. They were introduced by the Conservative government in the Finance Act 1995 to encourage investment into new UK businesses. The structure of a VCT is that of a public limited company on the London Stock Exchange. They invest in other companies which are usually not themselves listed, although VCTs can also invest in AIM companies, and some VCTs specialise in this area. VCTs tend to have a minority stake in the businesses they invest in, as opposed to private equity investing, where a majority stakeholder position is held.
Критерии
Венчурные трасты капитала (ВТК) привлекают средства путем выпуска новых акций. Управляющие ВТК имеют три года на инвестирование этих средств. В течение этого времени они могут держать средства в виде наличных или их эквивалентов, покупать государственные облигации, облигации и, в некоторых случаях, паевые инвестиционные фонды / OEIC с целью максимизации доходности для инвесторов. В течение трех лет после выпуска акций не менее 80% активов ВТК должны быть инвестированы в "квалифицированные" активы. Под ними понимаются доли в акциях или ценных бумагах, включая займы сроком не менее пяти лет, в непубличных компаниях и компаниях, чьи акции торгуются на альтернативном инвестиционном рынке (AIM). Эти компании должны иметь постоянное место ведения деятельности в Великобритании и заниматься "квалифицированной деятельностью". Оставшиеся до 20% могут быть инвестированы в такие инструменты, как государственные ценные бумаги, гильты или акции крупных компаний. ВТК могут инвестировать до 5 миллионов фунтов стерлингов в квалифицированную компанию. Каждая отдельная инвестиция не может превышать 15% активов ВТК. Общие активы компании, в которую инвестирует ВТК, не должны превышать 15 миллионов фунтов стерлингов, а штат компании не должен превышать 250 сотрудников. Если инвестиции осуществлены в компанию, которая впоследствии размещается на Лондонской фондовой бирже, они могут продолжать считаться квалифицированными инвестициями ВТК в течение пяти лет.
VCTs raise funds through issues of new shares. The managers of the VCT then have three years in which to invest this money. During this time they may hold the funds as cash or cash equivalents, or buy gilts, bonds and in some cases unit trusts / OEICs to attempt to maximize investor return. Within three years of the share issue at least 80% of the VCT's assets must be invested in "qualifying" holdings. These are defined as holdings of shares or securities, including loans of at least five years duration, in unquoted companies and those whose shares are traded on the alternative investment market (AIM). These companies must have a permanent establishment in the UK and carry out a "qualifying trade". The balance of up to 20% can be invested into areas such as government securities, gilts or blue chip shares. VCTs may invest up to £5million in a qualifying company. Each individual investment cannot make up more than 15% of VCT assets. The gross assets of the company into which the VCT invests must not exceed £15million, and the company must have no more than 250 employees. If an investment is held in a company that becomes quoted on the London Stock Exchange then it can continue to be treated as a qualifying VCT investment for up to five years.