KKR & Co.: Глобальный инвестиционный гигант

Введение

Американский инвестиционный менеджер KKR & Co. Inc., также известная как Kohlberg Kravis Roberts & Co., – американская глобальная инвестиционная компания, управляющая различными альтернативными классами активов, включая прямые инвестиции, энергетику, инфраструктуру, недвижимость, кредитные инструменты и, через своих стратегических партнеров, хедж-фонды. По состоянию на 2023 год компания завершила более 730 сделок по прямым инвестициям в портфельные компании с общей стоимостью предприятия около 710 миллиардов долларов. По состоянию на 2023 год активы под управлением (AUM) и активы под управлением, приносящие комиссию (FPAUM), составили 553 миллиарда и 446 миллиардов долларов соответственно. Компания была основана в 1976 году Джеромом Кольбергом-младшим, а также двоюродными братьями Генри Крависом и Джорджем Р. Робертсом, которые ранее вместе работали в Bear Stearns, где совершили одни из первых сделок по выкупу с использованием заемных средств. С момента основания KKR завершила ряд сделок, включая выкуп RJR Nabisco в 1989 году, который на тот момент был крупнейшей сделкой в истории, а также выкуп TXU в 2007 году, который в настоящее время является крупнейшей завершенной сделкой по выкупу. В октябре 2009 года KKR разместила акции компании через KKR & Co., аффилированную компанию, владеющую 30% акционерного капитала фирмы, а остальное принадлежит партнерам фирмы. В марте 2010 года KKR подала заявку на листинг своих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), торговля которыми началась четыре месяца спустя, 15 июля 2010 года.

Фирма

На 31 декабря 2023 года в компании работало 4490 сотрудников. Главный офис KKR расположен по адресу 30 Hudson Yards, Манхэттен, Нью-Йорк, с офисами в Пекине, Дубае, Дублине, Хьюстоне, Гонконге, Лондоне, Люксембурге, Мадриде, Менло-Парке, Мумбаи, Париже, Эр-Рияде, Сан-Франциско, Сан-Паулу, Сеуле, Сингапуре, Шанхае, Сиднее и Токио.

Выкуп RJR Nabisco

В возрасте 61 года Кольберг ушел в отставку в 1987 году (позже он основал свою собственную фирму прямых инвестиций Kohlberg & Co.), и Генри Кравис сменил его на посту старшего партнера. При Крависе и Робертсе фирма была ответственна за выкуп RJR Nabisco в 1988 году. RJR Nabisco была крупнейшей сделкой в истории на тот момент, оценив в 25 миллиардов долларов, и оставалась крупнейшей сделкой в течение следующих 17 лет. Эта сделка была подробно описана в книге «Варвары у ворот: падение RJR Nabisco» и впоследствии легла в основу телевизионного фильма с Джеймсом Гарнером в главной роли. В 1988 году Ф. Росс Джонсон занимал должность президента и генерального директора RJR Nabisco, ведущего производителя продуктов питания и табачных изделий, образованного в 1985 году в результате слияния Nabisco Brands и R. J. Reynolds Tobacco Company. В октябре того же года Джонсон предложил выкупить компанию за 17 миллиардов долларов (75 долларов за акцию) при финансовой поддержке инвестиционного банка Shearson Lehman Hutton и его материнской компании American Express. Через несколько дней Кравис, который первоначально предложил Джонсону идею выкупа, представил новое предложение в размере 20,3 миллиарда долларов (90 долларов за акцию), финансируемое агрессивным пакетом долгов. KKR получила поддержку в виде соинвестиций в капитал от пенсионных фондов и других институциональных инвесторов, включая корпоративные пенсионные фонды Coca Cola, Georgia Pacific и United Technologies, а также от фондов MIT, Гарварда и Объединенного пенсионного фонда штата Нью-Йорк. Однако KKR подверглась критике со стороны существующих инвесторов за использование фирмой агрессивной тактики при выкупе RJR. KKR предложила совместное предложение с Джонсоном и Shearson Lehman, но получило отказ, и Джонсон попытался затруднить KKR доступ к финансовой информации RJR. Конкурирующая фирма прямых инвестиций Forstmann Little & Co., приглашенная Shearson Lehman к участию в процессе, попыталась представить предложение по RJR с консорциумом Goldman Sachs Capital Partners, Procter & Gamble, Ralston Purina и Castle & Cooke. В конечном итоге консорциум Forstmann распался и не представил окончательное предложение по RJR. В ноябре 1988 года RJR установила критерии для окончательного представления предложений в конце месяца. Руководство и группа Shearson представили окончательное предложение в размере 112 долларов за акцию, в котором были уверены, что смогут обойти любой ответ от Крависа и KKR. Окончательное предложение KKR в размере 109 долларов за акцию, хотя и было ниже, в конечном итоге было принято советом директоров RJR Nabisco. Предложение KKR было гарантированным, в то время как предложение менеджмента не предусматривало механизма "перезагрузки", что означало, что окончательная цена акции могла быть ниже заявленных 112 долларов за акцию. Кроме того, многие члены совета директоров RJR были обеспокоены недавними сообщениями о беспрецедентной сделке Росса Джонсона с "золотым парашютом". Журнал Time поместил Джонсона на обложку своего декабрьского выпуска 1988 года с заголовком: «Игра жадности: этот человек мог бы получить 100 миллионов долларов от крупнейшего корпоративного поглощения в истории. Зашла ли лихорадка выкупов слишком далеко?». Предложение KKR было одобрено советом директоров, и, по мнению некоторых наблюдателей, акцент на механизме "перезагрузки" как на решающем факторе в пользу KKR был не более чем предлогом для отклонения более высокого предложения Джонсона в размере 112 долларов за акцию. Джонсон получил 53 миллиона долларов в результате выкупа. KKR получила комиссию в размере 75 миллионов долларов за поглощение RJR. С общей стоимостью сделки в 31,1 миллиарда долларов (включая принятые долги) RJR Nabisco была, на тот момент, крупнейшей сделкой выкупа с использованием заемных средств в истории. В 2006 и 2007 годах было завершено несколько сделок выкупа с использованием заемных средств, которые превзошли RJR Nabisco по номинальной цене покупки. Впервые RJR Nabisco была превзойдена в июле 2006 года покупкой за 33 миллиарда долларов оператора больниц США Hospital Corporation of America, в которой участвовала KKR. Однако, с учетом инфляции, ни одна из сделок выкупа с использованием заемных средств, совершенных в 2006–2007 годах, не превзошла RJR Nabisco.

At age 61, Kohlberg resigned in 1987 (he later founded his own private equity firm, Kohlberg & Co.), and Henry Kravis succeeded him as senior partner. Under Kravis and Roberts, the firm was responsible for the 1988 leveraged buyout of RJR Nabisco. RJR Nabisco was the largest buyout in history at that time, at $25 billion, and remained the largest buyout for the next 17 years. The deal was chronicled in Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco, and later made into a television movie starring James Garner. In 1988, F. Ross Johnson was the president and CEO of RJR Nabisco, a leading producer of food and tobacco products, formed in 1985 by the merger of Nabisco Brands and R. J. Reynolds Tobacco Company. In October of that year, Johnson proposed a $17 billion ($75 per share) management buyout of the company with the financial backing of investment bank Shearson Lehman Hutton and its parent company, American Express. Several days later, Kravis, who had originally suggested the idea of the buyout to Johnson, presented a new bid for $20.3 billion ($90 per share) financed with an aggressive debt package. KKR had the support of equity co investments from pension funds and other institutional investors, including Coca Cola, Georgia Pacific and United Technologies corporate pension funds, as well as endowments from MIT, Harvard and the New York State Common Retirement Fund However, KKR faced criticism from existing investors over the firm's use of hostile tactics in the buyout of RJR. KKR proposed to provide a joint offer with Johnson and Shearson Lehman but was rebuffed and Johnson attempted to stonewall KKR's access to financial information from RJR. Rival private equity firm Forstmann Little & Co. was invited into the process by Shearson Lehman but attempted to provide a bid for RJR with a consortium of Goldman Sachs Capital Partners, Procter & Gamble, Ralston Purina and Castle & Cooke. Ultimately the Forstmann consortium came apart and did not provide a final bid for RJR. In November 1988, RJR set guidelines for a final bid submission at the end of the month. The management and Shearson group submitted a final bid of $112, a figure they felt certain would enable them to outflank any response by Kravis and KKR. KKR's final bid of $109, while a lower dollar figure, was ultimately accepted by the board of directors of RJR Nabisco. KKR's offer was guaranteed, whereas the management offer lacked a "reset", meaning that the final share price might have been lower than their stated $112 per share. Additionally, many in RJR's board of directors had grown concerned at recent disclosures of Ross Johnson's unprecedented golden parachute deal. Time magazine featured Johnson on the cover of their December 1988 issue along with the headline, "A Game of Greed: This man could pocket $100 million from the largest corporate takeover in history. Has the buyout craze gone too far?". KKR's offer was welcomed by the board, and, to some observers, it appeared that their elevation of the reset issue as a deal breaker in KKR's favor was little more than an excuse to reject Johnson's higher bid of $112 per share. Johnson received $53 million from the buyout. KKR collected a $75 million fee in the RJR takeover. At $31.1 billion of а transaction value (including assumed debt), RJR Nabisco was, at the time, by far the largest leveraged buyout in history. In 2006 and 2007, a number of leveraged buyout transactions were completed which surpassed the RJR Nabisco leveraged buyout in terms of the nominal purchase price. The deal was first surpassed in July 2006 by the $33 billion buyout of U. S. hospital operator Hospital Corporation of America, in which KKR participated. However, adjusted for inflation, none of the leveraged buyouts of the 2006–07 period would surpass RJR Nabisco.

Начало 1990-х годов: последствия RJR Nabisco

Выкуп RJR Nabisco был завершен в апреле 1989 года, и KKR провела начало 1990-х годов, погашая огромную долговую нагрузку RJR посредством серии продаж активов и реструктуризационных сделок. В 1990 году KKR не совершила ни одной инвестиции, что стало первым случаем с 1982 года. KKR начала сосредотачиваться главным образом на своих существующих портфельных компаниях, приобретенных во время бума выкупов в конце 1980-х годов. Шесть компаний из портфеля KKR провели первичное публичное размещение акций (IPO) в 1991 году, включая RJR Nabisco и Duracell. С началом нового десятилетия KKR приступила к реструктуризации RJR. В январе 1990 года была завершена продажа подразделения Del Monte Foods, принадлежавшего RJR, группе компаний во главе с Merrill Lynch. KKR изначально выявила ряд подразделений, которые можно было продать для снижения долга. В последующие годы RJR провела ряд дополнительных реструктуризаций, вливаний капитала и публичных предложений акций, чтобы обеспечить компании большую финансовую гибкость. В июле 1990 года KKR внесла 1,7 миллиарда долларов нового капитала в RJR для завершения реструктуризации баланса компании. В середине декабря 1990 года RJR объявила об обменном предложении, которое предполагало обмен долга RJR на новые публичные акции компании, что являлось необычным способом повторного выхода RJR на биржу и одновременного сокращения ее долга. В марте 1991 года RJR выпустила дополнительные акции для общественности с целью дальнейшего снижения долга, что привело к повышению кредитного рейтинга долга RJR с "мусорного" до инвестиционного уровня. KKR начала сокращать свою долю в RJR в 1994 году, когда ее акции в RJR были использованы в качестве части компенсации при выкупе компании Borden, Inc., производителя продуктов питания и напитков, потребительских и промышленных товаров. В следующем году, в 1995 году, KKR избавилась от своей последней доли в RJR Nabisco, когда Borden продала пакет акций на сумму 638 миллионов долларов. Хотя к 1995 году KKR больше не владела RJR Nabisco, ее первоначальные инвестиции были полностью реализованы только после выхода KKR из своей последней инвестиции в 2004 году. После шестнадцати лет усилий, включая вливание нового капитала, вывод RJR на биржу, продажу активов и обмен акций RJR на владение компанией Borden, Inc., KKR наконец продала последние остатки своей инвестиции 1989 года. В июле 2004 года KKR договорилась о продаже своих акций в Borden Chemical компании Apollo Management за 1,2 миллиарда долларов.

The buyout of RJR Nabisco was completed in April 1989 and KKR would spend the early 1990s repaying the RJR's enormous debt load through a series of asset sales and restructuring transactions. KKR did not complete a single investment in 1990, the first such year since 1982. KKR began to focus primarily on its existing portfolio companies acquired during the buyout boom of the late 1980s. Six of KKR's portfolio companies completed IPOs in 1991, including RJR Nabisco and Duracell. As the new decade began, KKR began restructuring RJR. In January 1990, it completed the sale of RJR's Del Monte Foods to a group led by Merrill Lynch. KKR had originally identified a group of divisions that it could sell to reduce debt. Over the coming years, RJR would pursue a number of additional restructurings, equity injections, and public offerings of stock to provide the company with added financial flexibility. KKR contributed $1.7 billion of new equity into RJR in July 1990 to complete a restructuring of the company's balance sheet. In mid December 1990, RJR announced an exchange offer that would swap debt in RJR for a new public stock in the company, effectively an unusual means of taking RJR public again and simultaneously reducing debt on the company. RJR issued additional stock to the public in March 1991 to further reduce debt, resulting in an upgrade of the credit rating of RJR's debt from junk to investment grade. KKR began to reduce its ownership in RJR in 1994, when its stock in RJR was used as part of the consideration for its leveraged buyout of Borden, Inc., a producer of food and beverage products, consumer products, and industrial products. The following year, in 1995, KKR would divest itself of its final stake in RJR Nabisco when Borden sold a $638 million block of stock. While KKR no longer had any ownership of RJR Nabisco by 1995, its original investment would not be fully realized until KKR exited its last investment in 2004. After sixteen years of efforts, including contributing new equity, taking RJR public, asset sales, and exchanging shares of RJR for the ownership of Borden, Inc., KKR finally sold the last remnants of its 1989 investment. In July 2004, KKR agreed to sell its stock in Borden Chemical to Apollo Management for $1.2 billion.

Начало 1990-х годов: инвестиции

В начале 1990-х годов отсутствие активного рынка высокодоходных ценных бумаг побудило KKR изменить свою тактику, отказавшись от крупных сделок по выкупу с использованием заемных средств в пользу консолидации отраслей посредством стратегии, которую описывали как наращивание активов за счет выкупов или ролловеры. Одной из крупнейших инвестиций KKR в 1990-х годах стало наращивание активов Primedia в партнерстве с бывшими руководителями Macmillan Publishing, которую KKR не смогла приобрести в 1988 году. KKR создала предшественника Primedia, K III Communications, как платформу для приобретения медиа-активов, первоначально завершив выкуп подразделения книжного клуба Macmillan стоимостью 310 миллионов долларов вместе с активами Intertec Publishing Corporation в мае 1989 года. В начале 1990-х годов K III продолжала приобретать издательские активы, включая приобретение у News Corporation в 1991 году за 650 миллионов долларов. K III вышла на IPO, однако вместо того, чтобы реализовать свою долю, KKR продолжала инвестировать в компанию в 1998, 2000 и 2001 годах для финансирования сделок по приобретению. В 2005 году Primedia выкупила привилегированные акции KKR, однако, по оценкам, KKR потеряла сотни миллионов долларов на своих обыкновенных акциях из-за обвала стоимости акций компании. В январе 1996 года KKR обменяла свою инвестицию на 7,5% акций Fleet Bank. KKR завершила выкуп American Re Corporation у Aetna в 1992 году, а также приобрела 47% долю в TW Corporation, позже известной как The Flagstar Companies и владеющей Denny's, в 1992 году. Среди других заметных инвестиций KKR, осуществленных в начале 1990-х годов, были World Color Press (1993–95), RELTEC Corporation (1995) и Bruno's (1995).

1996 - 1999 годы

К середине 1990-х годов рынки долга улучшались, и KKR отошла от сделки по покупке RJR Nabisco. В 1996 году KKR удалось завершить основной этап привлечения средств для тогдашнего рекордного фонда прямых инвестиций в размере 6 миллиардов долларов – KKR 1996 Fund. Однако KKR по-прежнему испытывала трудности из-за результатов инвестиций в RJR и многочисленных публикаций в СМИ, предрекавших ее крах. Инвесторы потребовали от KKR снизить комиссионные и рассчитывать вознаграждение за успех на основе общей прибыли фонда, то есть учитывать убытки от неудачных сделок при расчете прибыли от успешных сделок. Newsquest (1996), KinderCare Learning Centers (1997), Amphenol Corporation (1997), Randalls Food Markets (1997), The Boyds Collection (1998), MedCath Corporation (1998), Willis Group Holdings (1998), Smiths Group (1999) и Wincor Nixdorf (1999). Крупнейшая инвестиция KKR в 1990-х годах оказалась одной из наименее удачных. В январе 1998 года KKR и Hicks, Muse, Tate & Furst договорились о выкупе Regal Entertainment Group за 1,5 миллиарда долларов. Первоначально KKR и Hicks Muse планировали объединить Regal с Act III Cinemas, приобретенной KKR в 1997 году за 706 миллионов долларов, и United Artists Theaters, покупку которой Hicks Muse согласовала в ноябре 1997 года за 840 миллионов долларов. Вскоре после соглашения о поглощении Regal сделка с United Artists сорвалась, что разрушило стратегию снижения издержек за счет создания более крупной объединенной компании. Два года спустя, в 2000 году, Regal столкнулась с серьезными финансовыми трудностями и была вынуждена объявить о банкротстве; компания перешла к миллиардеру-инвестору Филиппу Аншуцу.

Бум выкупа 20062007

В 2006 году KKR привлек новый фонд в размере 17,6 млрд долларов – KKR 2006 Fund, с помощью которого компания начала реализовывать серию крупнейших сделок по выкупу в истории. Приобретение KKR в 2007 году за 44 млрд долларов электроэнергетической компании TXU в Техасе стало крупнейшей сделкой с использованием заемных средств в период бума середины 2000-х годов и самой крупной сделкой по выкупу на тот момент. Среди наиболее заметных компаний, приобретенных KKR в 2006 и 2007 годах, были следующие:
Год инвестиций Описание компании Ссылка HCA2006KKR и Bain Capital совместно с Merrill Lynch и семьей Фрист (основателями компании) завершили приобретение больничной сети за 31,6 млрд долларов спустя 17 лет после ее первой передачи в частную собственность в рамках выкупа менеджмента. На момент объявления сделки выкуп HCA должен был стать первым из нескольких, установивших новые рекорды по величине сделки, превзойдя выкуп RJR Nabisco в 1989 году. Позже его превзошли выкупы EQ Office и TXU. NXP Semiconductors2006В августе 2006 года консорциум, состоящий из KKR, Silver Lake Partners и AlpInvest Partners, приобрел контрольный пакет акций (80,1%) подразделения Philips по производству полупроводников за 6,4 млрд евро. Новая компания, базирующаяся в Нидерландах, была переименована в NXP Semiconductors. TDC A/S2006Датская телефонная компания была приобретена KKR, Apax Partners, Providence Equity Partners и Permira за 12,2 млрд евро (15,3 млрд долларов), что на тот момент сделало ее второй по величине сделкой по выкупу в Европе. Dollar General2007KKR завершила выкуп сети дисконтных магазинов, работающих в США. Alliance Boots2007KKR и Стефано Пессина, заместитель председателя и крупнейший акционер компании, приобрели британскую сеть розничной торговли лекарствами за 12,4 млрд фунтов стерлингов (24,8 млрд долларов), включая предполагаемый долг, увеличив свою ставку более чем на 40% в условиях жесткой конкуренции со стороны Terra Firma Capital Partners и Wellcome Trust. Сделка состоялась всего через год после слияния Boots Group plc (Boots the Chemist) и Alliance UniChem plc. Biomet2007Blackstone Group, KKR, TPG Capital и Goldman Sachs приобрели компанию по производству медицинского оборудования за 11,6 млрд долларов. First Data2007KKR и TPG Capital завершили выкуп за 29 млрд долларов процессинговой компании, занимающейся платежами по кредитным и дебетовым картам, и бывшего материнского предприятия Western Union. Майкл Капеллас, ранее генеральный директор MCI Communications и Compaq, был назначен генеральным директором частной компании. TXU (Energy Future Holdings)2007Группа инвесторов во главе с KKR и TPG Capital и совместно с Goldman Sachs завершила выкуп регулируемой энергетической компании и производителя электроэнергии за 44,37 млрд долларов. Группе инвесторов пришлось тесно сотрудничать с регуляторами ERCOT для получения одобрения сделки, но у них был значительный опыт работы с регуляторами, полученный при более раннем выкупе Texas Genco. TXU является крупнейшей сделкой по выкупу в истории и сохранила это звание, когда объявленный выкуп BCE не был завершен в декабре 2008 года. Сделка была примечательна радикальным изменением экологической политики энергетического гиганта в отношении выбросов углерода от угольных электростанций и финансирования альтернативной энергетики. Другие инвестиции KKR, не связанные с выкупом, завершенные в этот период, включали Legg Mason, Sun Microsystems, Tarkett, Longview Power Plant и Seven Network. В октябре 2006 года KKR приобрела 50% акций Tarkett, французского дистрибьютора напольных покрытий, в сделке стоимостью около 1,4 млрд евро (1,8 млрд долларов). 20 ноября 2006 года KKR объявила о создании партнерства с Seven Network в Австралии на сумму 4 млрд австралийских долларов. 23 января 2007 года KKR объявила об инвестициях в размере 700 млн долларов в Sun Microsystems посредством PIPE-инвестиций. В январе 2008 года KKR объявила об инвестициях в размере 1,25 млрд долларов в Legg Mason посредством предложения конвертируемых привилегированных акций. Помимо успешных сделок по выкупу, KKR участвовала в неудачной попытке выкупа Harman International Industries, производителя высококлассного аудиооборудования. 26 апреля 2007 года Harman объявила о соглашении о приобретении KKR и Goldman Sachs. В сентябре 2007 года KKR и Goldman отказались от выкупа Harman за 8 млрд долларов. К концу дня акции Harman упали более чем на 24% после этой новости.

In 2006, KKR raised a new $17.6 billion fund the KKR 2006 Fund, with which the firm began executing a series of some of the largest buyouts in history. KKR's $44 billion takeover of Texas based power utility TXU in 2007 proved to be the largest leveraged buyout of the mid 2000s buyout boom and the largest buyout completed to date. Among the most notable companies acquired by KKR in 2006 and 2007 were the following:
Investment Year Company Description Ref. HCA2006KKR and Bain Capital, together with Merrill Lynch and the Frist family (which had founded the company) completed a $31.6 billion acquisition of the hospital company 17 years after it was taken private for the first time in a management buyout. At the time of its announcement, the HCA buyout would be the first of several to set new records for the largest buyout, eclipsing the 1989 buyout of RJR Nabisco. It was later surpassed by the buyouts of EQ Office, and TXU. NXP Semiconductors2006In August 2006, a consortium of KKR, Silver Lake Partners and AlpInvest Partners acquired a controlling 80.1% share of semiconductors unit of Philips for €6.4 billion. The new company, based in the Netherlands, was renamed NXP Semiconductors. TDC A/S2006The Danish phone company was acquired by KKR, Apax Partners, Providence Equity Partners and Permira for €12.2 billion ($15.3 billion), which at the time made it the second largest European buyout in history. Dollar General2007KKR completed a buyout of the chain of discount stores operating in the U. S. Alliance Boots2007KKR and Stefano Pessina, the company's deputy chairman and largest shareholder, acquired the UK drug store retailer for £12.4 billion ($24.8 billion) including assumed debt, after increasing their bid more than 40% amidst intense competition from Terra Firma Capital Partners and Wellcome Trust. The buyout came only a year after the merger of Boots Group plc (Boots the Chemist), and Alliance UniChem plc. Biomet2007Blackstone Group, KKR, TPG Capital and Goldman Sachs acquired the medical devices company for $11.6 billion. First Data2007KKR and TPG Capital completed the $29 billion buyout of the credit and debit card payment processor and former parent of Western Union. Michael Capellas, previously the CEO of MCI Communications and Compaq was named CEO of the privately held company. TXU (Energy Future Holdings)2007An investor group led by KKR and TPG Capital and together with Goldman Sachs completed the $44.37 billion buyout of the regulated utility and power producer. The investor group had to work closely with ERCOT regulators to gain the approval of the transaction but had significant experience with the regulators from their earlier buyout of Texas Genco. TXU is the largest buyout in history and retained this distinction when the announced buyout of BCE failed to close in December 2008. The deal was notable for a drastic change in environmental policy for the energy giant, in terms of its carbon emissions from coal power plants and funding alternative energy. Other non buyout investments completed by KKR during this period included Legg Mason, Sun Microsystems, Tarkett, Longview Power Plant, and Seven Network. In October 2006, KKR acquired a 50% stake in Tarkett, a France based distributor of flooring products, in a deal valued at about €1.4 billion ($1.8 billion). On November 20, 2006, KKR announced it would form a A$4 billion partnership with the Seven Network of Australia. On January 23, 2007, KKR announced it would invest $700 million through a PIPE investment in Sun Microsystems. In January 2008, KKR announced it had made a $1.25 billion PIPE investment in Legg Mason through a convertible preferred stock offering. In addition to its successful buyout transactions, KKR was involved in the failed buyout of Harman International Industries , an upscale audio equipment maker. On April 26, 2007, Harman announced it had entered an agreement to be acquired by KKR and Goldman Sachs. In September 2007, KKR and Goldman backed out of the $8 billion buyout of Harman. By the end of the day, Harman's shares had plummeted by more than 24% upon the news.

Первичное публичное предложение 2007

В 2007 году KKR подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) с целью привлечения 1,25 миллиарда долларов путем продажи доли участия в своей управляющей компании. Заявка была подана менее чем через две недели после первичного публичного размещения (IPO) конкурирующей фирмы прямых инвестиций Blackstone Group. KKR ранее выводила на биржу свой инструмент KPE в 2006 году, но впервые KKR предложила инвесторам долю участия непосредственно в управляющей компании. Начало кредитного кризиса и закрытие рынка IPO снизили шансы на получение оценки, устраивающей KKR. Размещение неоднократно откладывалось и было окончательно отменено к концу августа. В следующем году, в июле 2008 года, KKR объявила о новом плане листинга своих акций. План предусматривал завершение обратного поглощения своей публичной дочерней компании KKR Private Equity Investors в обмен на 21% долю в KKR. В ноябре 2008 года KKR объявила об отсрочке этой сделки до 2009 года. Акции KPE значительно упали во второй половине 2008 года на фоне разворачивающегося кредитного кризиса. KKR заявила, что ожидает завершения сделки в 2009 году. В октябре 2009 года KKR разместила акции KKR & Co. на бирже Euronext, заменив KPE, и планирует выход на Нью-Йоркскую фондовую биржу в 2010 году. Публичная компания представляет собой 30% долю в Kohlberg Kravis Roberts.

20102019 год

В декабре 2011 года Samson Investment Company была приобретена группой частных инвесторов во главе с KKR примерно за 7,2 миллиарда долларов, и была образована Samson Resources Corporation. В связи с резким падением цен на нефть и природный газ в сентябре 2015 года компания инициировала процедуру банкротства по главе 11, в ходе которой продала несколько крупных активов. В 2012 году KKR сделала свою первую инвестицию в розничную недвижимость, приобретя Yorktown Center в Иллинойсе. В марте 2013 года KKR вышла из совместного предприятия в музыкальной компании BMG Rights Management, продав свою 51% долю компании Bertelsmann. В январе 2014 года KKR приобрела Sedgwick Claims Management Services Inc за 2,4 миллиарда долларов у двух частных инвестиционных компаний Stone Point и Hellman & Friedman. В июне 2014 года KKR объявила о приобретении трети акций испанского энергетического бизнеса Acciona Energy, стоимостью 417 миллионов евро (567 миллионов долларов). Этот международный бизнес по производству возобновляемой энергии управляет активами, генерирующими возобновляемую энергию, в основном ветряными электростанциями, в 14 странах, включая Соединенные Штаты, Италию и Южную Африку. В августе 2014 года KKR объявила об инвестициях в размере 400 миллионов долларов в приобретение Fujian Sunner Development, крупнейшего китайского производителя курицы, занимающегося разведением, переработкой и поставкой замороженной и свежей курицы потребителям и корпоративным клиентам, таким как KFC и McDonald's, по всему Китаю. В сентябре 2014 года фирма инвестировала 90 миллионов долларов в компанию по производству осветительного оборудования и электротехники Savant Systems. Также в 2014 году KKR приобрела компанию по ландшафтному дизайну ValleyCrest у инвестиционной фирмы Майкла Делла MSD Capital и объединила ее с компанией Brickman, которой она владела с 2013 года, образовав BrightView. В январе 2015 года KKR подтвердила покупку британского сайта по продаже железнодорожных билетов thetrainline.com, ранее принадлежавшего Exponent. Сумма сделки не разглашается. 12 октября 2015 года KKR объявила о заключении окончательного соглашения с Allianz Capital Partners о приобретении их контрольного пакета акций в Selecta Group, европейском операторе вендинговых услуг. В 2016 году KKR приобрела две испаноязычные сети супермаркетов: Northern California Mi Pueblo и Cardenas, базирующуюся в Онтарио, Калифорния. В феврале 2016 года KKR инвестировала 75 миллионов долларов в кредитора в сфере коммерческой недвижимости A10 Capital. 1 сентября 2016 года KKR объявила о приобретении американской компании-разработчика программного обеспечения Epicor Software Corporation. В октябре 2016 года стало известно, что KKR инвестировала 250 миллионов долларов в OVH для дальнейшей международной экспансии. Этот раунд финансирования оценил OVH более чем в 1 миллиард долларов, сделав ее «единорогом». В декабре 2016 года Lonza Group объявила о приобретении Capsugel за 5,5 миллиарда долларов у Kohlberg Kravis Roberts. В феврале 2017 года сообщалось, что KKR пытается приобрести международную компанию по исследованию рынка ARI GfK SE. В июле 2017 года KKR приобрела WebMD Health Corp за 2,8 миллиарда долларов, а в следующем месяце – PharMerica за 1,4 миллиарда долларов (включая долг), Pepper Group за 518 миллионов долларов, Covenant Surgical Partners и бизнес скорой помощи Envision Healthcare Corporations за 2,4 миллиарда долларов. 6 июля 2017 года KKR объявила о слиянии Northern California Mi Pueblo и Cardenas Market, базирующейся в Онтарио. 18 сентября 2017 года Toys "R" Us, Inc. подала заявление о банкротстве по главе 11, заявив, что это позволит ей реструктурировать долгосрочный долг в размере 5 миллиардов долларов, привлечь 2 миллиарда долларов для оплаты поставщикам в преддверии праздничного сезона и инвестировать в улучшение текущей деятельности. В 2017 году KKR приобрела 80% акций Dixon Hospitality Group, которая в том же году была преобразована в Australian Venue Co. (AVC). AVC – оператор, специализирующийся на продуктах питания и напитках в австралийской индустрии гостеприимства, с портфелем из более чем 200 заведений. В середине июля 2018 года KKR приобрела RBMedia, одного из крупнейших независимых издателей и дистрибьюторов аудиокниг. 22 июля 2018 года KKR & Co. объявила о приобретении тайбэйской компании LCY Chemical Corp. по сделке стоимостью 47,8 миллиарда тайваньских долларов (1,56 миллиарда долларов США) в рамках плана по проведению большего количества сделок, включающих контрольные пакеты акций в регионе Большого Китая. В июле 2018 года было объявлено, что KKR продала торговый парк Gallagher Shopping Park в Вест-Мидлендсе (Великобритания) южнокорейским инвесторам Hana за 175 миллионов фунтов стерлингов. В феврале 2019 года KKR приобрела Brightsprings, а в письме от мая 2022 года от четырех сенаторов США Джо Бая и Скотта Наталла потребовали разъяснений относительно ненадлежащего ухода за пациентами после приобретения. KKR приобрела немецкую медиакомпанию Tele München Gruppe. Позже в том же месяце KKR приобрела немецкого дистрибьютора фильмов Universum Film GmbH. В июле 2019 года KKR приобрела канадскую компанию-разработчика программного обеспечения Corel. В августе 2019 года KKR приобрела Arnott's, подразделение Campbell Soup Company по производству закусок в Австралии, за 2,2 миллиарда долларов. Позже в том же месяце KKR стала крупнейшим акционером немецкой медиагруппы Axel Springer, заплатив 3,2 миллиарда долларов за 43,54% акций. В августе 2019 года KKR также приобрела контрольный пакет акций немецкого поставщика платежных услуг для индустрии электронной коммерции Heidelpay у AnaCap Financial Partners за сумму более 600 миллионов евро. В декабре 2019 года KKR совместно с Alberta Investment Management Corporation приобрела 65% акций спорного проекта Coastal GasLink Pipeline у TC Energy. Маршрут трубопровода проходит по территории народа Wet'suwet'en, который выступает против проекта. Применение судебного запрета на строительство на территории Wet'suwet'en вызвало массовые протесты по всей Канаде.

In December 2011, Samson Investment Company was acquired by a group of private equity investors led by KKR for approximately $7.2 billion and Samson Resources Corporation was formed. With the severe downturn in oil and natural gas prices, in September 2015, the Company went into Chapter 11 bankruptcy and during its bankruptcy process, sold several large assets. In 2012, KKR made its first retail real estate investment in Yorktown Center in Illinois. In March 2013, KKR exited its joint venture in music company BMG Rights Management, selling its 51% stake to Bertelsmann. In January 2014, KKR acquired Sedgwick Claims Management Services Inc for $2.4 billion from two private equity companies Stone Point, and Hellman & Friedman. In June 2014, KKR announced it was taking a one third stake in a Spanish energy business of Acciona Energy, at a cost of €417 million ($567 million). The international renewable energy generation business operates renewable assets, largely wind farms, across 14 countries including the United States, Italy and South Africa. In August 2014, KKR announced it was investing $400 million to acquire Fujian Sunner Development, China's largest chicken farmer, which breeds, processes and supplies frozen and fresh chickens to consumers and corporate clients, such as KFC and McDonald's, across China. In September 2014, the firm invested $90 million in a lighting and electrics firm Savant Systems. Also in 2014, KKR acquired commercial landscaping company ValleyCrest from Michael Dell's investment firm MSD Capital, and combined it with landscape company Brickman, which it had owned since 2013, to form BrightView. In January 2015, KKR confirmed its purchase of the British rail ticket website thetrainline. com, previously owned by Exponent. The purchase sum is unknown. On October 12, 2015, KKR announced that it has entered into definitive agreement with Allianz Capital Partners to acquire their majority stake in Selecta Group, a European vending services operator. In 2016, KKR purchased two Hispanic chains, Northern California Mi Pueblo and Ontario, California–based Cardenas. In February 2016, KKR invested $75 million in commercial real estate lender A10 Capital. On September 1, 2016, KKR announced that it had acquired Epicor Software Corporation, an American software company. In October 2016, it was reported that KKR invested $250 million in OVH to be used for further international expansion. This funding round valued OVH at over $1 billion, making it a unicorn. In December 2016, the Lonza Group announced it would acquire Capsugel for $5.5 billion from Kohlberg Kravis Roberts. In February 2017, KKR was reported to be trying to take over the international market research company ARI GfK SE. In July 2017, KKR acquired WebMD Health Corp for $2.8 billion and, the following month, it acquired PharMerica for $1.4 billion including debt, Pepper Group for $518 million, Covenant Surgical Partners, and Envision Healthcare Corporations ambulance business for $2.4 billion. On July 6, 2017, KKR announced it would merge Northern California Mi Pueblo and Ontario based Cardenas Market. On September 18, 2017, Toys "R" Us, Inc. filed for Chapter 11 bankruptcy, stating the move would give it flexibility to deal with $5 billion in long term debt, borrow $2 billion so it can pay suppliers for the upcoming holiday season and invest in improving current operations. During 2017, KKR purchased an 80 percent stake in Dixon Hospitality Group for in 2017 which turned into the company Australian Venue Co. (AVC). AVC is a food and beverage focused operator in the Australian hospitality industry with a portfolio of 200+ venues. In mid July 2018, KKR purchased RBMedia, one of the largest independent publishers and distributors of audiobooks. On July 22, 2018, KKR & Co. announced it is taking over Taipei based LCY Chemical Corp. in a deal valued at NT$47.8 billion ($1.56 billion US), part of a plan for more transactions involving controlling stakes in the Greater China region. In July 2018, it was announced that KKR sold Gallagher Shopping Park, West Midlands in the UK to South Korean investors, Hana for £175 million. In February 2019,KKR acquired Brightsprings and in a May 2022 letter from four United States Senators, Joe Bae and Scott Nutall were asked to explain the substandard care since their acquisition. KKR acquired the German media company Tele München Gruppe. Later that month, KKR acquired German film distributor Universum Film GmbH. In July 2019, KKR acquired the Canadian software company Corel. In August 2019, KKR acquired Arnott's, the Australian snack unit of Campbell Soup Company, for $2.2 billion. Later that month, KKR became the biggest shareholder of German media group Axel Springer, paying $3.2 billion for a 43.54% stake. In August 2019, KKR also acquired a majority stake in German payment service provider to the e commerce industry Heidelpay from AnaCap Financial Partners for more than €600 million. In December 2019, KKR, together with Alberta Investment Management Corporation, acquired a 65% stake in the controversial Coastal GasLink Pipeline project, from TC Energy. The pipeline route crosses the territory of the Wet'suwet'en Nation, which opposes the project. Enforcement of an injunction to build through the Wet'suwet'en territory has sparked widespread protests across Canada.

С 2020 года

В последние дни 2019 года KKR объявила о приобретении OverDrive, Inc., крупного дистрибьютора электронных книг для библиотек. Потенциал консолидации с дочерней компанией KKR RBMedia был быстро замечен в библиотечной и издательской индустрии; приобретение было завершено в июне 2020 года. В мае 2020 года KKR объявила, что инвестирует 750 миллионов долларов в производителя косметики Coty. Был раскрыт отдельный план, в котором несколько подразделений Coty должны быть выделены в новую компанию. Согласно сделке, KKR будет владеть 60%, а Coty – 40% нового бизнеса. В том же месяце было объявлено, что KKR собирается инвестировать в индийскую цифровую компанию Jio Platforms. Сообщалось, что KKR ведет переговоры о покупке доли в Jio Platforms на сумму 1,5 миллиарда долларов, с максимальной стоимостью в 65 миллиардов долларов. В конце июня 2020 года KKR объявила, что возглавит раунд финансирования в размере 48 миллионов долларов для Artlist, поставщика музыки без роялти, звуковых эффектов и видео. Несмотря на пандемию COVID-19, компания сообщила о прибыли в размере 16 миллиардов долларов во втором квартале 2020 года. В августе 2020 года появилась информация о том, что KKR готовится продать свой филиал Epicor Software Corp. 31 августа было официально подтверждено, что группа инвесторов, представленная частной инвестиционной компанией Clayton, Dubilier & Rice, собирается купить филиал в сделке на сумму 4,7 миллиарда долларов. Приобретение было одной из крупнейших сделок 2020 года. В сентябре 2020 года KKR объявила об инвестировании 755 миллионов долларов в розничное подразделение Reliance Industries Ltd. в Индии. В ноябре 2020 года KKR объединилась с Rakuten, чтобы приобрести 85% Seiyu, японской общенациональной розничной сети, принадлежащей Walmart. В январе 2021 года KKR приобрела контрольный пакет акций в каталоге американского музыканта Райана Теддера, включая его группу OneRepublic и песни, которые он сочинял для других артистов с 2016 года. В ноябре 2021 года KKR продала Audiobooks.com компании Storytel, занимающейся потоковой передачей, за 135 миллионов долларов; позже в том же месяце KKR и Global Infrastructure Partners объявили о приобретении CyrusOne за 15 миллиардов долларов. В феврале 2022 года Bloomberg сообщил, что Фонд публичных инвестиций Саудовской Аравии приобрел чуть более 5% акций Capcom и Nexon, которые, по сообщениям, стоят 883 миллиона долларов США, в то время как KKR приобрела 8,5% Nexon, японской южнокорейской компании по производству видеоигр. В апреле 2022 года KKR объявила о подписании соглашения о покупке Barracuda Networks у Thoma Bravo, которое было завершено в августе того же года; позже в том же месяце KKR объявила, что приобрела все акции Mitsubishi UBS Realty, японского управляющего активами недвижимости. В мае 2022 года KKR возглавила инвестиционный раунд в размере около 200 миллионов долларов в Semperis, компанию по кибербезопасности, специализирующуюся на защите учетных данных. В июне 2022 года было объявлено, что KKR продаст Cardenas фондам, связанным с Apollo Global Management, за нераскрытую сумму. В июне 2022 года KKR впервые поднялась на вершину рейтинга PEI 300 от Private Equity International, заменив Blackstone Inc. в качестве крупнейшей частной инвестиционной фирмы в мире. Однако в рейтинге 2023 года KKR опустилась на второе место, уступив Blackstone. В октябре 2022 года KKR приобрела поставщика услуг по работе с ISO-танками Boasso Global у Apax Partners. В апреле 2023 года сообщалось, что KKR ведет переговоры о покупке доли в PR-фирме FGS Global. 11 апреля KKR согласилась купить 30% акций FGS Global, что оценило компанию примерно в 1,4 миллиарда долларов. В рамках сделки существующий инвестор Golden State Capital продаст всю свою долю KKR. В августе 2023 года KKR согласилась купить Simon & Schuster, одно из пяти крупнейших издательств, у Paramount Global в сделке на сумму 1,6 миллиарда долларов. Сотрудники Simon & Schuster получат долю в компании после завершения сделки. Приобретение было завершено 30 октября 2023 года. В августе 2023 года было сообщено, что KKR продаст свои контрольные пакеты акций в Australian Venue Co. компании PAG примерно за… В октябре 2023 года KKR обеспечила миноритарную долю в Catalio Capital Management, фирме, специализирующейся на управлении венчурным капиталом и медицинскими инвестиционными фондами. В ноябре 2023 года KKR приобрела Potter Global Technologies у Gryphon Investors. 26 февраля 2024 года KKR объявила о покупке подразделения VMware EUC, которое недавно было приобретено Broadcom, в сделке на сумму 3,8 миллиарда долларов. Это включает в себя продукт VDI Horizon и пакет управления устройствами Workspace ONE, ранее известный как AirWatch. В марте 2024 года было объявлено, что KKR приобрела контрольный пакет акций в американском разработчике солнечной энергии и накопителей энергии Avantus за нераскрытую сумму. В апреле 2024 года KKR приобрела индийскую компанию Healthium MedTech по сделке на сумму 839 миллионов долларов.

In the final days of 2019, KKR announced it would acquire OverDrive, Inc., a major distributor of eBooks to libraries. The potential for consolidation with KKR subsidiary RBMedia was quickly noted in the library and publishing industry; the acquisition was finalized in June 2020. In May 2020, KKR announced that it will be investing $750 million in cosmetics producer Coty. A separate plan was revealed in which several divisions of Coty are set to be spun out into a new company. According to the deal, KKR will own 60%, while Coty 40% of the new business. The same month, it was announced that KKR is set to make an investment into Indian digital company Jio Platforms. It was reported that KKR was negotiating to buy a $1.5bn stake of a maximum value reach of $65bn for Jio Platforms. In late June 2020, KKR announced it would lead a $48 million funding round for Artlist, a provider of royalty free music, sound effects and video. Despite the COVID 19 pandemic, the company reported a profit of $16 billion in the Q2 for 2020. In August 2020, it was reported that KKR was preparing to sell its Epicor Software Corp. branch. On August 31, it was officially confirmed that a group primary represented by private equity firm Clayton, Dubilier & Rice is set to buy the branch in a deal worth $4.7 billion. The acquisition was one of the largest purchases of 2020. In September 2020, KKR announced an investment of $755 million in the retail arm of India based Reliance Industries Ltd. In November 2020, KKR teamed up with Rakuten to acquire 85% of Seiyu, the Japanese nationwide retail chain owned by Walmart. In January 2021, KKR acquired a majority stake in the catalogue of American musician Ryan Tedder, including his band OneRepublic and the songs that he composed for other artists since 2016. In November 2021, KKR disposed of Audiobooks. com to streaming company Storytel for $135 million; later that same month, KKR and Global Infrastructure Partners announced they would acquire CyrusOne for $15 billion. In February 2022, it was reported by Bloomberg that Saudi Arabian Public Investment Fund had purchased just over a 5% stake in Capcom and Nexon, reportedly worth US$883 million, while KKR acquired 8.5% of Nexon, the Japanese South Korean video game company. In April 2022, KKR announced the signing of an agreement to purchase Barracuda Networks from Thoma Bravo, which closed in August that year; later that same month, KKR announced it had acquired all shares of Mitsubishi UBS Realty, a Japanese real estate asset manager. In May 2022, KKR led about $200 million investment round in Semperis, a cybersecurity company focused on identity protection. In June 2022, it was announced that KKR would sell Cardenas to funds affiliated with Apollo Global Management for an undisclosed amount. In June 2022, KKR rose to the top of Private Equity International's PEI 300 ranking for the first time, replacing Blackstone Inc. as the largest private equity firm in the world. However, in the 2023 ranking, KKR fell back to second place, behind Blackstone once more. In October 2022, KKR acquired ISO tank services provider Boasso Global from Apax Partners. In April 2023, KKR was reported to be in talks to buy a stake in PR firm FGS Global. On April 11, KKR had agreed to buy a 30% stake in FGS Global that valued the company at about $1.4 billion. As part of the deal, existing investor Golden State Capital would sell its entire stake to KKR. In August 2023, KKR agreed to buy Simon & Schuster, a Big Five publisher, from Paramount Global in an all cash deal worth $1.6 billion. Simon & Schuster employees would receive an ownership stake in the company on completion of the acquisition. The acquisition was completed on October 30, 2023. In August 2023, it was reported that KKR would sell its controlling stakes in Australian Venue Co. to PAG for about
In October 2023, KKR secured a minority stake in Catalio Capital Management, a firm specializing in the management of venture capital and medical investment funds. In November 2023, KKR acquired Potter Global Technologies from Gryphon Investors. On 26 February 2024 KKR announced that it would purchase the EUC arm of VMware, which had recently been acquired by Broadcom, in a deal worth $3.8bn. This includes the VDI product Horizon and the device management suite Workspace ONE, formerly AirWatch. In March 2024, it was announced that KKR had acquired a majority stake in the US based solar energy and energy storage developer Avantus for an undisclosed amount. In April 2024, KKR acquired Indian company Healthium MedTech at $839 Million Deal.

Инвестиции в ископаемую промышленность и лоббирование

KKR подвергся бы критике после публикации отчета, являвшегося частью проекта "Климатические риски частного капитала", в котором выяснилось, что, несмотря на заявления о приверженности стратегии климатических действий, KKR активно инвестировал в компании, занимающиеся добычей ископаемого топлива, наносящие ущерб местным сообществам и разрушающие окружающую среду.