Введение

Макроэкономика – это раздел экономики, изучающий функционирование, структуру, поведение и процессы принятия решений в экономике в целом. Это включает в себя региональные, национальные и глобальные экономики. Макроэкономисты исследуют такие вопросы, как объем производства/ВВП (валовой внутренний продукт) и национальный доход, безработица (включая уровень безработицы), индексы цен и инфляция, потребление, сбережения, инвестиции, энергетика, международная торговля и международные финансы. Макроэкономика и микроэкономика – две наиболее общие области в экономике. Макроэкономика часто фокусируется на стране (или более крупных образованиях, таких как весь мир) и на взаимодействии ее рынков, приводящем к крупномасштабным явлениям, которые экономисты называют агрегированными переменными. В микроэкономике анализ часто сосредотачивается на отдельном рынке, например, на выяснении, изменения в спросе или предложении виноваты в росте цен в нефтяной и автомобильной отраслях. Разделение на макро- и микроэкономику институционализировано в экономической науке, начиная с вводных курсов по "принципам экономики" и заканчивая докторскими исследованиями. Большинство экономистов относят себя либо к макро-, либо к микроэкономистам. Макроэкономика традиционно подразделяется на темы в зависимости от временного горизонта: анализ краткосрочных колебаний в течение экономического цикла, определение структурных уровней переменных, таких как инфляция и безработица, в среднесрочной перспективе (то есть не подверженных краткосрочным отклонениям), и изучение долгосрочного экономического роста. Она также изучает последствия политики, направленной на смягчение колебаний, такой как фискальная или денежно-кредитная политика, использующая налогообложение и государственные расходы или процентные ставки соответственно, а также политики, способные повлиять на уровень жизни в долгосрочной перспективе, например, за счет воздействия на темпы роста. Макроэкономика как самостоятельная область исследований и обучения обычно считается начавшейся в 1936 году, когда Джон Мейнард Кейнс опубликовал свою "Общую теорию занятости, процента и денег", хотя ее интеллектуальные предшественники гораздо старше. После Второй мировой войны различные макроэкономические школы мысли, такие как кейнсианцы, монетаристы, новые классические и неокейнсианские экономисты, внесли вклад в развитие основных направлений макроэкономических исследований.

Основные макроэкономические понятия

Макроэкономика охватывает множество концепций и переменных, но прежде всего три центральные макроэкономические переменные – это объем производства, безработица и инфляция. Кроме того, временной горизонт варьируется для различных макроэкономических тем, и это различие имеет решающее значение для многих исследований и политических дискуссий. Этот уровень часто называют естественным. Изначальная формулировка закона Оукена гласит, что увеличение объема производства на 3% приведет к снижению безработицы на 1%. Структурный или естественный уровень безработицы – это уровень безработицы, который наблюдается в среднесрочном равновесии, то есть в ситуации с нулевой циклической безработицей. Существует несколько причин, по которым даже в циклически нейтральной ситуации сохраняется положительный уровень безработицы, и все они обусловлены тем или иным рыночным провалом: секторальные сдвиги и другие факторы, приводящие к изменению спроса со стороны фирм на работников с определенными навыками и характеристиками, которые постоянно возникают в меняющейся экономике, могут также увеличивать продолжительность поиска работы из-за растущего несоответствия между спросом и предложением. Модели эффективной заработной платы – это модели рынка труда, в которых фирмы не снижают заработную плату до уровня, при котором спрос равен предложению, поскольку снижение заработной платы привело бы к снижению эффективности работников. Однако, если работодатели обладают определенной монопольной властью, эффект на занятость может быть обратным.

Инфляция и дефляция

Общее повышение цен по всей экономике называется инфляцией. Когда цены падают, возникает дефляция. Экономисты измеряют эти изменения цен с помощью индексов цен. Инфляция усиливается, когда экономика перегревается и растет слишком быстро. Аналогично, спад в экономике может привести к снижению инфляции и даже, в некоторых случаях, к дефляции. Центральные банки, проводя монетарную политику, обычно в качестве основной задачи ставят избежание слишком высокой инфляции, как правило, путем регулирования процентных ставок. Высокая инфляция, равно как и дефляция, может привести к усилению неопределенности и другим негативным последствиям, особенно если инфляция (или дефляция) является неожиданной. Поэтому большинство центральных банков стремятся к положительному, но стабильному и невысокому уровню инфляции.

Макроэкономика открытой экономики

Макроэкономика открытой экономики изучает последствия международной торговли товарами, финансовыми активами и, возможно, рынками факторов производства, такими как трудовая миграция и международная релокация предприятий (физического капитала). Она исследует, что определяет импорт, экспорт, торговый баланс и, в более долгосрочной перспективе, накопление чистых внешних активов. Важной темой является роль валютных курсов и преимущества и недостатки поддержания фиксированного валютного курса или даже валютного союза, как, например, Экономический и валютный союз Европейского Союза, опираясь на исследования в области оптимальных валютных зон.

Кейнс и кейнсианская экономика

Когда разразился Великий экономический кризис, ведущие экономисты столкнулись с трудностями в объяснении того, почему товары могли оставаться нераспроданными, а рабочие – без работы. В рамках господствующей неоклассической экономической парадигмы цены и заработная плата должны были снижаться до тех пор, пока рынок не достиг бы равновесия, и все товары и рабочая сила были бы проданы. Кейнс в своей основной работе, «Общей теории», положил начало тому, что известно как кейнсианская революция. Он предложил новую интерпретацию событий и цельную интеллектуальную основу – новую теорию экономики, объясняющую, почему рынки могут не приходить к равновесию, что впоследствии сформировало школу мысли, известную как кейнсианская экономика, также называемая кейнсианством или кейнсианской теорией. Когда нефтяные шоки 1970-х годов вызвали высокую безработицу и высокую инфляцию, Фридман и Фелпс оказались правы. Монетаризм оказал особенно сильное влияние в начале 1980-х годов, но утратил популярность, когда центральные банки обнаружили, что результаты оказались неудовлетворительными при попытках таргетировать денежную массу вместо процентных ставок, как рекомендовали монетаристы, и пришли к выводу, что взаимосвязь между ростом денежной массы, инфляцией и ростом реального ВВП слишком нестабильна для использования в практической денежно-кредитной политике.

Модели роста

Исследования в области экономики факторов, определяющих долгосрочный экономический рост, развивались по собственному пути. Модель Харрода — Домара 1940-х годов предприняла попытку построить долгосрочную модель роста, вдохновленную кейнсианскими соображениями, основанными на спросе. Модель Солоу — Свана, разработанная Робертом Солоу и, независимо от него, Тревором Сваном в 1950-х годах, добилась более устойчивого успеха и до сих пор является распространенной учебной моделью для объяснения экономического роста в долгосрочной перспективе. Модель оперирует производственной функцией, в которой национальный выпуск является произведением двух факторов: капитала и труда. Модель Солоу предполагает, что труд и капитал используются с постоянной интенсивностью, без колебаний безработицы и использования капитала, обычно наблюдаемых в экономических циклах. В этой модели увеличение выпуска, то есть экономический рост, может произойти только за счет увеличения запаса капитала, роста численности населения или технологического прогресса, приводящего к повышению производительности (совокупной производительности факторов). Увеличение нормы сбережений приводит к временному росту, поскольку экономика создает больше капитала, что способствует увеличению выпуска. Однако в конечном итоге норма амортизации ограничит расширение капитала: сбережения будут направлены на замену амортизированного капитала, и не останется сбережений для дальнейшего расширения капитала. Модель Солоу предполагает, что экономический рост в расчете на душу населения зависит исключительно от технологического прогресса, повышающего производительность. Модель Солоу можно рассматривать как частный случай более общей модели роста Рамсея, в которой нормы сбережений домохозяйств не являются постоянными, как в модели Солоу, а выводятся из явной межвременной функции полезности. В 1980-х и 1990-х годах возникла теория эндогенного роста, чтобы оспорить неоклассическую теорию роста Рамсея и Солоу. Эта группа моделей объясняет экономический рост такими факторами, как возрастающая отдача от масштаба капитала и обучение в процессе деятельности, которые определяются эндогенно, а не экзогенным технологическим улучшением, используемым для объяснения роста в модели Солоу. Другой тип эндогенных моделей роста индогенизировал процесс технологического прогресса, моделируя научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы фирм, максимизирующих прибыль, непосредственно в рамках самих моделей роста. В макроэкономических моделях в области экономики окружающей среды экономическая система зависит от окружающей среды. В этом случае схема кругооборота доходов может быть заменена более сложной схемой потоков, отражающей приток солнечной энергии, поддерживающей природные ресурсы и экологические услуги, которые затем используются в качестве производственных единиц. После потребления природные ресурсы покидают экономику в виде загрязнений и отходов. Потенциал окружающей среды для предоставления услуг и материалов называется «ресурсной функцией окружающей среды», и эта функция истощается по мере потребления ресурсов или загрязнения окружающей среды. «Функция поглощения» описывает способность окружающей среды поглощать и обезвреживать отходы и загрязнения: когда объем отходов превышает предел функции поглощения, возникает долгосрочный ущерб.

Макроэкономическая политика

Разделение макроэкономических исследований на различные временные горизонты приводит к параллельному разделению макроэкономической политики на краткосрочную политику, направленную на смягчение негативных последствий экономических циклов (известную как стабилизационная политика), и среднесрочную и долгосрочную политику, ориентированную на улучшение структурного уровня макроэкономических показателей. Структурная политика может включать в себя политику рынка труда, направленную на изменение уровня структурной безработицы, или политику, влияющую на долгосрочные тенденции к сбережениям, инвестициям, образованию или исследованиям и разработкам. Конкретный механизм изменения процентной ставки различается в зависимости от центрального банка, но обычно реализация происходит либо напрямую, посредством административного изменения собственных процентных ставок, предлагаемых центральным банком, либо косвенно, через операции на открытом рынке. Через механизм денежной трансмиссии изменения процентных ставок влияют на инвестиции, потребление, цены активов, такие как цены на акции и недвижимость, а также, через реакцию обменного курса, на экспорт и импорт. Таким образом, воздействие оказывается на совокупный спрос, занятость и, в конечном итоге, на инфляцию. Экспансионистская денежно-кредитная политика снижает процентные ставки, стимулируя экономическую активность, в то время как рестриктивная денежно-кредитная политика повышает процентные ставки. В случае системы фиксированного обменного курса решения по процентным ставкам, наряду с прямым вмешательством на валютном рынке, являются основными инструментами контроля обменного курса. В развитых странах большинство центральных банков придерживаются таргетирования инфляции, сосредотачиваясь на поддержании среднесрочной инфляции вблизи конкретной целевой отметки, например, 2%, или в пределах определенного диапазона. Это относится к Федеральной резервной системе и Европейскому центральному банку, которые обычно считаются следующими стратегии, близкой к таргетированию инфляции, хотя они и не называют себя официально таргетировщиками инфляции. На практике официальное таргетирование инфляции часто предоставляет центральному банку возможность также способствовать стабилизации производства и занятости, что известно как стратегия "гибкого таргетирования инфляции". Большинство развивающихся экономик фокусируют свою денежно-кредитную политику на поддержании режима фиксированного обменного курса, привязывая свою валюту к одной или нескольким иностранным валютам, как правило, доллару США или евро. Традиционная денежно-кредитная политика может оказаться неэффективной в ситуациях, таких как ликвидная ловушка. Когда номинальные процентные ставки близки к нулю, центральные банки не могут ослабить денежно-кредитную политику традиционными методами. В таких случаях они могут прибегнуть к нетрадиционной денежно-кредитной политике, такой как количественное смягчение, для стабилизации производства. Количественное смягчение может быть реализовано путем покупки не только государственных облигаций, но и других активов, таких как корпоративные облигации, акции и другие ценные бумаги. Это позволяет снизить процентные ставки для более широкого спектра активов, помимо государственных облигаций. Схожая стратегия заключается в снижении долгосрочных процентных ставок путем покупки долгосрочных облигаций и продажи краткосрочных облигаций для создания плоской кривой доходности, известной в США как операция Twist.

Фискальная политика

Фискальная политика – это использование государственных доходов (налогов) и расходов в качестве инструментов для воздействия на экономику. Например, если экономика производит меньше потенциального объема, государственные расходы могут быть использованы для задействования неиспользуемых ресурсов и увеличения производства, или налоги могут быть снижены для стимулирования частного потребления, что оказывает аналогичный эффект. Государственные расходы или снижение налогов не обязательно должны полностью компенсировать разрыв в объеме производства. Существует мультипликативный эффект, который усиливает воздействие государственных расходов. Например, когда правительство финансирует строительство моста, проект не только добавляет стоимость моста к объему производства, но и позволяет работникам, занятым на строительстве, увеличить свое потребление и инвестиции, что способствует сокращению разрыва в объеме производства. Эффективность фискальной политики может быть ограничена частичным или полным вытеснением. Когда правительство реализует проекты расходов, это ограничивает объем ресурсов, доступных для частного сектора. Полное вытеснение происходит в крайнем случае, когда государственные расходы просто заменяют производство частного сектора, не приводя к увеличению общего объема производства в экономике. Эффект вытеснения также может возникнуть, если государственные расходы приведут к росту процентных ставок, что ограничит инвестиции. Некоторые меры фискальной политики реализуются посредством автоматических стабилизаторов без принятия активных решений политиками. Автоматические стабилизаторы не подвержены временным лагам, характерным для дискреционной фискальной политики. Автоматические стабилизаторы используют традиционные фискальные механизмы, но активируются автоматически при ухудшении экономической ситуации: расходы на пособия по безработице автоматически увеличиваются при росте безработицы, а налоговые поступления снижаются, что частично защищает частный доход и потребление от падения рыночного дохода. К известным конкретным теоретическим моделям относятся краткосрочные модели, такие как кейнсианский крест, модель IS–LM и модель Манделла–Флеминга, среднесрочные модели, такие как модель совокупного спроса и совокупного предложения (AD–AS), основанная на кривой Филлипса, и долгосрочные модели роста, такие как модель Солоу–Свана, модель Рамсея–Касса–Купманса и модель перекрывающихся поколений Питера Даймонда. Количественные модели включают ранние крупномасштабные макроэкономические модели, новые классические модели реального делового цикла, микрооснованные модели вычислимого общего равновесия (CGE), используемые для решения среднесрочных (структурных) вопросов, таких как международная торговля или налоговые реформы, динамические стохастические модели общего равновесия (DSGE), используемые для анализа деловых циклов, в том числе во многих центральных банках, и интегрированные оценочные модели, такие как DICE.

Модель ISLM

Модель IS–LM, разработанная Джоном Хиксом в 1936 году, закладывает основы совокупного спроса (который будет рассмотрен ниже). Она отвечает на вопрос: «При заданном уровне цен, каков объем требуемых товаров?». Графическая модель показывает комбинации процентных ставок и объемов выпуска, обеспечивающих равновесие как на товарном, так и на денежном рынках при допущениях модели. Товарный рынок моделируется как обеспечивающий равенство между инвестициями и государственными и частными сбережениями (IS), а денежный рынок – как обеспечивающий равновесие между предложением денег и предпочтением ликвидности (эквивалентным спросу на деньги). Кривая IS состоит из точек (комбинаций дохода и процентной ставки), в которых инвестиции, при данной процентной ставке, равны государственным и частным сбережениям, при данном объеме выпуска. Кривая IS имеет нисходящий наклон, поскольку в рамках товарного рынка объем выпуска и процентная ставка находятся в обратной зависимости: с ростом объема выпуска увеличивается объем сбережений, что требует снижения процентных ставок для стимулирования достаточного объема инвестиций, чтобы компенсировать сбережения. Традиционная кривая LM имеет восходящий наклон, поскольку на денежном рынке процентная ставка и объем выпуска находятся в прямой зависимости: с ростом дохода (который в условиях закрытой экономики идентичен объему выпуска) растет спрос на деньги, что приводит к повышению процентной ставки для компенсации начинающегося роста спроса на деньги. Модель IS–LM часто используется в учебниках для демонстрации влияния монетарной и фискальной политики, хотя она не учитывает многие сложности современных макроэкономических моделей. Проблема, связанная с кривой LM, заключается в том, что современные центральные банки в значительной степени игнорируют денежную массу при определении политики, что противоречит базовым предположениям модели. В связи с этим, в некоторых современных учебниках традиционная модель IS–LM модифицируется путем замены традиционной кривой LM предположением о том, что центральный банк напрямую определяет процентную ставку в экономике.

Модель AD-AS

Модель AD–AS является распространенной учебной моделью для объяснения макроэкономики. Изначальная версия модели показывает уровень цен и уровень реального выпуска при равновесии совокупного спроса и совокупного предложения. Наклон кривой совокупного спроса вниз означает, что больший объем выпуска запрашивается при более низких уровнях цен. Этот наклон можно объяснить тремя эффектами: эффект Пигу, или эффект реального богатства, согласно которому снижение реальных цен ведет к увеличению реального богатства и, как следствие, к росту потребительского спроса; эффект Кейнса, или эффект процентной ставки, согласно которому снижение цен уменьшает спрос на деньги, что приводит к снижению процентных ставок и увеличению заимствований для инвестиций и потребления; и эффект чистых экспортов, согласно которому повышение цен делает отечественные товары относительно более дорогими для иностранных потребителей, что ведет к снижению экспорта. Во многих графических представлениях модели AD–AS кривая совокупного предложения горизонтальна при низких уровнях выпуска и становится неэластичной вблизи точки потенциального выпуска, соответствующей полной занятости. Поскольку экономика не может производить больше потенциального выпуска, любое увеличение совокупного спроса приведет к росту уровня цен, а не к увеличению выпуска. В современных учебниках модель AD–AS часто представляется несколько иначе, в виде графика, на котором по вертикальной оси отображается не уровень цен, а уровень инфляции, что облегчает сопоставление графика с реальными дискуссиями о политике. В этом контексте кривая совокупного спроса имеет нисходящий наклон, поскольку более высокая инфляция заставит центральный банк, который, как предполагается, придерживается целевого уровня инфляции, повысить процентную ставку, что замедлит экономическую активность и, следовательно, сократит объем производства. Кривая совокупного предложения имеет восходящий наклон, что соответствует современной концепции кривой Филлипса, согласно которой более высокий уровень экономической активности снижает безработицу, что приводит к росту заработной платы и, в свою очередь, к более высокой инфляции.