Введение

Точка прекращения трудовой деятельности навсегда.

Выход на пенсию – это прекращение работы на занимаемой должности или в профессии, либо прекращение активной трудовой жизни. Человек также может выйти на частичную пенсию, сократив рабочее время или объем работы. Многие люди выбирают выход на пенсию в пожилом возрасте или когда становятся неспособными выполнять свою работу по состоянию здоровья. Люди могут выходить на пенсию, когда они имеют право на получение частных или государственных пенсионных выплат, хотя некоторые вынуждены это делать, когда физическое состояние больше не позволяет им работать (из-за болезни или несчастного случая) или в результате законодательства, касающегося их должности. В большинстве стран идея выхода на пенсию относительно нова, она появилась в конце XIX и начале XX веков. Ранее низкая продолжительность жизни, отсутствие социальной защиты и пенсионного обеспечения означали, что большинство работников продолжали работать до самой смерти. Германия стала первой страной, которая ввела пенсионные выплаты в 1889 году. В настоящее время большинство развитых стран имеют системы пенсионного обеспечения в старости, финансируемые работодателями или государством. Во многих менее развитых странах пожилые люди не получают поддержки, кроме той, что предоставляется семьей. Сегодня выход на пенсию с выплатой пенсии считается правом работника во многих обществах; велись и продолжаются ожесточенные идеологические, социальные, культурные и политические споры о том, является ли это правом. Во многих западных странах это право закреплено в национальных конституциях. Все большее число людей предпочитают откладывать момент полного выхода на пенсию, выбирая состояние предпенсионного периода.

История

Пенсия, или практика прекращения трудовой деятельности после достижения определенного возраста, появилась примерно в XVIII веке. До XVIII века средняя продолжительность жизни человека составляла от 26 до 40 лет. Соответственно, лишь небольшая часть населения доживала до возраста, когда физические ограничения начинали мешать работе. Государственная политика в области пенсионного обеспечения начала формироваться в странах в конце XIX и XX веках, начиная с Германии при Отто фон Бисмарке.

Набор данных

Недавние достижения в области сбора данных значительно улучшили возможности понимания важных взаимосвязей между выходом на пенсию и такими факторами, как здоровье, благосостояние, характеристики занятости и семейная динамика, среди прочего. Наиболее авторитетным исследованием поведения на пенсии в Соединенных Штатах является продолжающееся Исследование здоровья и выхода на пенсию (HRS), впервые начатое в 1992 году. HRS – это общенациональный продольный опрос взрослых в США в возрасте 51 года и старше, проводимый раз в два года, содержащий обширную информацию по таким темам, как участие в рабочей силе (например, текущая занятость, трудовая история, планы выхода на пенсию, отрасль/профессия, пенсионные накопления, инвалидность), здоровье (например, состояние здоровья и история болезни, медицинское и страхование жизни, когнитивные функции), финансовые показатели (например, активы и доходы, жилье, чистая стоимость, завещания, потребление и сбережения), семейные характеристики (например, структура семьи, денежные переводы, информация о родителях/детях/внуках/братьях и сестрах) и широкий спектр других тем (например, ожидания, расходы, использование интернета, склонность к риску, психосоциальные аспекты, распределение времени). В 2002 и 2004 годах были запущены Английское продольное исследование старения (ELSA) и Обзор здоровья, старения и выхода на пенсию в Европе (SHARE), включающий респондентов из 14 континентальных европейских стран и Израиля. Эти обследования были тесно смоделированы по образцу HRS в плане выборки, дизайна и содержания. В ряде других стран (например, Япония, Южная Корея) также проводятся обследования, аналогичные HRS, а в других (например, Китай, Индия) в настоящее время проводятся пилотные исследования. Эти наборы данных расширили возможности исследователей по изучению вопросов, связанных с поведением на пенсии, добавив международный аспект.

ИсследованиеПервая волнаВозраст включенияРепрезентативный год/последняя волнаРазмер выборки: домохозяйстваРазмер выборки: индивидуумыИсследование здоровья и выхода на пенсию (HRS)199251+200612 28818 469Исследование здоровья и старения в Мексике (MHAS)200150+20038 61413 497Английское продольное исследование старения (ELSA)200250+20066 4849 718Обзор здоровья, старения и выхода на пенсию в Европе (SHARE)200450+200622 25532 442Корейское продольное исследование старения (KLoSA)200645+20066 17110 254Японское исследование здоровья и выхода на пенсию (JHRS)200745–752007Около 10 000Исследование ВОЗ по глобальному старению и здоровью взрослых (SAGE)200750+/18–492007Около 5 000/1 000Китайское исследование здоровья и выхода на пенсию (CHARLS)пилотный проект200845+2008Около 1 500Около 2 700Продольное исследование старения в Индии (LASI)пилотный проект200945+2009Около 2 000

Примечания: MHAS было прекращено в 2003 году; данные ELSA не включают лиц, находящихся в учреждениях длительного ухода (дома престарелых). Источник: Borsch Supan et al., редакторы. (ноябрь 2008 г.). Здоровье, старение и выход на пенсию в Европе (2004–2007): начало измерения в продольном формате.

Факторы, влияющие на решения о выходе на пенсию

На решение людей о выходе на пенсию влияет множество факторов. Обучение пенсионному финансированию является важным фактором, влияющим на успех пенсионного опыта человека. Социальное обеспечение играет важную роль, поскольку большинство людей полностью полагаются на него как на единственный вариант выхода на пенсию, в то время как ожидается, что резервные фонды Социального обеспечения будут исчерпаны к 2034 году. Знания влияют на решения о выходе на пенсию, позволяя находить более надежные варианты, такие как индивидуальные пенсионные счета или планы, спонсируемые работодателем. Во всем мире люди чаще выходят на пенсию в раннем и обычном пенсионном возрасте государственной пенсионной системы (например, в 62 и 65 лет в США). Этот тренд сложно объяснить различными финансовыми стимулами к выходу на пенсию в этих возрастах, поскольку пенсионные выплаты в этих возрастах, как правило, приблизительно соответствуют актуарной справедливости; то есть, приведенная стоимость пожизненных пенсионных выплат (пенсионного капитала) при выходе на пенсию в возрасте a примерно равна пенсионному капиталу при выходе на пенсию через год в возрасте a+1. Тем не менее, многочисленные исследования показали, что люди значительно реагируют на финансовые стимулы, связанные с выходом на пенсию (например, на изменения, связанные с тестом доходов по Социальному обеспечению или налоговой системой). Как правило, большее богатство способствует более раннему выходу на пенсию, поскольку более состоятельные люди могут позволить себе "покупать" дополнительное свободное время. В целом, эмпирически сложно оценить влияние богатства на выход на пенсию, поскольку большее богатство в старшем возрасте может быть результатом увеличения сбережений в течение трудовой жизни в преддверии более раннего выхода на пенсию. Однако многие экономисты разработали творческие методы оценки влияния богатства на выход на пенсию и обычно обнаруживают, что оно невелико. Например, в одной работе используется получение наследства для измерения влияния шоков богатства на выход на пенсию с использованием данных HRS. Авторы обнаружили, что получение наследства увеличивает вероятность выхода на пенсию раньше ожидаемого на 4,4 процентных пункта, или на 12% относительно базового уровня выхода на пенсию, в течение восьмилетнего периода. Значительное внимание уделяется тому, как финансовый кризис 2007–2008 годов и последовавшая за ним Великая рецессия влияют на решения о выходе на пенсию. Распространенное мнение заключается в том, что меньше людей выйдут на пенсию, поскольку их сбережения истощились; однако недавние исследования показывают, что может произойти обратное. Используя данные HRS, исследователи изучили тенденции в пенсионных планах с определенными выплатами (DB) и с определенными взносами (DC) и обнаружили, что те, кто приближается к выходу на пенсию, имели лишь ограниченный доступ к недавнему падению фондового рынка и, следовательно, вряд ли существенно отложат выход на пенсию. В то же время, используя данные из текущего опроса населения (CPS), другое исследование оценивает, что массовые увольнения, вероятно, приведут к увеличению числа выходов на пенсию почти на 50% больше, чем сокращение, вызванное крахом фондового рынка, так что в целом число выходов на пенсию, вероятно, увеличится в ответ на кризис. Все больше информации появляется о том, что многие вышедшие на пенсию продолжат работать, но не по своей основной профессии. Количество вакансий увеличится в ближайшие 5 лет из-за выхода на пенсию поколения бэби-бумеров. Население старше 50 лет фактически является самой быстрорастущей рабочей группой в США. Многочисленные исследования изучали влияние состояния здоровья и шоков, связанных со здоровьем, на выход на пенсию. Широко распространено мнение, что люди с плохим здоровьем, как правило, выходят на пенсию раньше, чем те, у кого здоровье лучше. Это не обязательно означает, что плохое состояние здоровья приводит к более раннему выходу на пенсию, поскольку пенсионеры в опросах могут чаще преувеличивать свое плохое состояние здоровья, чтобы оправдать свое более раннее решение уйти на пенсию. Однако эта предвзятость в самооправдании, вероятно, невелика. В целом, ухудшение здоровья с течением времени, а также возникновение новых заболеваний, оказались положительно связаны с более ранним выходом на пенсию. К заболеваниям, которые могут привести к выходу на пенсию, относятся гипертония, сахарный диабет, апноэ во сне, заболевания суставов и гиперлипидемия. Большинство людей состоят в браке, когда достигают пенсионного возраста; таким образом, трудовой статус супруга может повлиять на решение о выходе на пенсию. В среднем, мужья на три года старше своих жен в США, и супруги часто координируют свои решения о выходе на пенсию. Таким образом, мужчины с большей вероятностью выйдут на пенсию, если их жены также вышли на пенсию, чем если они все еще работают, и наоборот.

Соединенные Штаты

[Файл:200101 Продолжительность жизни увеличивается с возрастом, уже достигнутым график. svg|thumb |Продолжительность жизни в США. Однако, Dhaval, Rashad и Spasojevic (2006), используя данные из шести волн обследования здоровья и выхода на пенсию (HRS), показывают, что взаимосвязь между выходом на пенсию и состоянием здоровья может иметь обратный эффект на практике: физическое и психическое здоровье ухудшается после выхода на пенсию. Benitez Silva (2000) анализирует факторы, определяющие статус занятости и процесс выхода на пенсию среди пожилых граждан США, а также возможность принятия решения о возвращении к работе, используя логит- и пробит-модели. Для этого он использует данные обследования здоровья и выхода на пенсию (HRS) и приходит к выводу, что физическое и психическое здоровье оказывает значительное влияние на получение работы. Мужчины-респонденты с большей вероятностью меняют свой статус с неработающего на работающего, но наличие медицинской страховки оказывает негативное влияние на переход от статуса "неработающий" к статусу "работающий" для людей в возрасте 60–62 лет и незначительное влияние для тех, кому 55–59 лет и старше 63 лет.

Сбережения на пенсию

В США средние остатки на пенсионных счетах домохозяйств, имеющих такие счета, превышают медианную чистую стоимость активов во всех возрастных группах. Для лиц в возрасте 65 лет и старше 11,6% пенсионных счетов имеют остаток не менее 1 миллиона долларов, что более чем в два раза превышает средний показатель в 407 581 доллар (указано). Медианная чистая стоимость активов лиц в возрасте 65 лет и старше составляет около 250 000 долларов (указано), что примерно в четверть меньше среднего показателя для этой группы (не указано). В целом, доход после выхода на пенсию может поступать из государственных пенсий, трудовых пенсий, личных сбережений и инвестиций (частные пенсионные фонды, собственное жилье), пожертвований (например, от детей) и социальных выплат. В некоторых странах выплачивается дополнительная единовременная сумма, определяемая стажем работы и средней заработной платой, обычно выплачиваемая работодателем. Для многих пожилых людей серьезной проблемой является растущая стоимость жизни на пенсии. Значительную роль играют расходы на здравоохранение. Обеспечение государственных пенсий оказывает существенное влияние на государственный бюджет. По мере увеличения продолжительности жизни и улучшения здоровья пожилых людей благодаря достижениям медицины, возраст выхода на пенсию постепенно увеличивается примерно с 2010 года. Пожилые люди более подвержены болезням, а расходы на здравоохранение на пенсии велики. Большинство стран предоставляют универсальное медицинское страхование для пожилых людей, хотя в Соединенных Штатах многие выходят на пенсию до достижения возраста 65 лет, когда они становятся eligible для медицинского страхования Medicare.

Результаты выборки

Результат для необходимого zprop, полученный с помощью (Ret 03), критически зависит от сделанных предположений. Например, можно предположить, что инфляция цен составит 3,5% в год бессрочно, а заработная плата будет расти только с той же скоростью – 3,5%. Если предположить номинальную процентную ставку в 4,5% в год, то (используя отношение 1,045/1,035 в реальном выражении) чистые процентные ставки до выхода на пенсию и после выхода на пенсию останутся одинаковыми: irel to pay = 0,966% в год и ireal = 0,966% в год. Эти предположения могут быть разумными, учитывая рыночную доходность, доступную по облигациям, индексированным с учетом инфляции, за вычетом расходов и налогов. Уравнение (Ret 03) легко программируется в Excel, и при этих предположениях оно позволяет получить необходимые уровни сбережений, которые показаны на прилагаемом графике.

Монте-Карло: лучшая возможность для случайности

Наконец, более современный метод оценки достаточности пенсионного плана – это метод Монте-Карло. Этот метод набирает популярность и сейчас используется многими финансовыми консультантами. Калькуляторы Монте-Карло для планирования выхода на пенсию позволяют пользователям вводить данные о сбережениях, доходах и расходах и проводить симуляции различных сценариев выхода на пенсию. Результаты симуляции показывают вероятность успешной реализации пенсионного плана.

Ранняя пенсия

Выход на пенсию обычно считается "досрочным", если он происходит до достижения возраста (или стажа), необходимого для получения выплат и средств из государственных или корпоративных источников. Люди, вышедшие на досрочную пенсию, как правило, полагаются на собственные сбережения и инвестиции для самообеспечения, либо бессрочно, либо до начала получения внешних выплат. Досрочный выход на пенсию также может использоваться как эвфемизм для увольнения с работы до наступления типичного пенсионного возраста.

Необходимые сбережения

Хотя общепринятое мнение состоит в том, что можно выйти на пенсию и ежегодно извлекать из портфеля 7% или более, эта стратегия не всегда была успешной в прошлом. Те, кто рассматривает возможность досрочного выхода на пенсию, должны знать, достаточно ли у них средств, чтобы пережить возможные рыночные спады. История фондового рынка США показывает, что для обеспечения того, чтобы портфель не был истощен к концу периода выхода на пенсию, необходимо жить примерно на 4% от первоначального портфеля в год. Это эмпирическое правило является упрощенным выводом из исследования Trinity, хотя сам отчет содержит больше нюансов, а его выводы и методология подвергались серьезной критике (см. исследование Trinity для получения подробной информации). Это позволяет увеличивать сумму снятия средств с учетом инфляции, чтобы поддерживать стабильный уровень расходов на протяжении всего периода выхода на пенсию, и продолжать осуществлять снятие даже во время серьезных и продолжительных рыночных спадов. (Значение 4% не предполагает наличия пенсии или изменения уровня расходов в течение всего периода выхода на пенсию.) При выходе на пенсию до 59 с половиной лет взимается 10% штраф IRS с сумм, изымаемых из пенсионных планов, таких как планы 401(k) или традиционные IRA. Исключения применяются в определенных случаях. По достижении возраста 59 лет и 6 месяцев штраф не взимается, и 10% штраф IRS больше не применяется. Чтобы избежать 10% штрафа до 59 с половиной лет, рекомендуется проконсультироваться с юристом относительно применения правила 72T IRS. Это правило необходимо согласовать с IRS. Оно позволяет осуществлять распределение средств со счета IRA до достижения возраста 59 с половиной лет равными частями в течение 5 лет или до достижения возраста 59 с половиной лет, в зависимости от того, какой период времени окажется длиннее, без уплаты 10% штрафа. Налоги на полученные суммы все равно подлежат уплате.

Расчеты с использованием фактических чисел

Хотя описанная выше 4%-ная начальная ставка вывода средств из портфеля может служить лишь приблизительной оценкой, часто предпочтительнее использовать инструмент планирования выхода на пенсию, который позволяет вводить подробные данные и выдает более точный результат. Некоторые из этих инструментов моделируют только период выхода на пенсию, а другие – как этап накопления, так и период выхода на пенсию. Например, анализ, проведенный Forbes, показал, что в 90% исторических рыночных сценариев ставка в 4% продержалась бы не менее 30 лет, а в 50% – более 40 лет. Влияние вывода средств с учетом инфляции из заданного начального портфеля можно смоделировать с помощью скачиваемой таблицы, использующей исторические данные фондового рынка для оценки вероятной доходности портфеля. Альтернативный подход – использовать пенсионный калькулятор, который также применяет историческое моделирование фондового рынка, но предусматривает возможность учета пенсий, других источников дохода на пенсии и изменений в расходах, которые могут произойти в течение периода выхода на пенсию.

Жизнь после выхода на пенсию

Пенсия может совпадать с важными жизненными изменениями; пенсионер может переехать в новое место, например, в поселок для пенсионеров, тем самым реже общаться с прежним социальным окружением и перейдя к новому образу жизни. Часто пенсионеры занимаются волонтерской деятельностью в благотворительных и других общественных организациях. Туризм – распространенный признак выхода на пенсию, а для некоторых становится образом жизни, как, например, у так называемых «серых кочевников». Некоторые пенсионеры даже выбирают жизнь в более теплом климате, что известно как миграция пенсионеров. Было установлено, что американцы имеют шесть вариантов образа жизни с возрастом: продолжать работать полный рабочий день, продолжать работать неполный рабочий день, выйти на пенсию и посвятить себя различным видам досуга, выйти на пенсию и заняться различными видами отдыха и развлечений, выйти на пенсию и позже вернуться к работе неполный рабочий день, и выйти на пенсию и позже вернуться к работе полный рабочий день. Важно отметить, что четыре из этих шести вариантов предполагают продолжение трудовой деятельности. Америка сталкивается с важными демографическими изменениями, поскольку поколение бэби-бумеров достигает пенсионного возраста. Это создает две проблемы: хватит ли квалифицированных работников на рынке труда и будут ли существующие пенсионные программы достаточными для обеспечения растущего числа пенсионеров. Причины, по которым некоторые люди предпочитают никогда не выходить на пенсию или вернуться к работе после выхода на пенсию, включают не только трудности планирования пенсии, но и заработную плату и социальные льготы, затраты физической и умственной энергии, производство товаров и услуг, социальное взаимодействие и социальный статус – все эти факторы могут влиять на решение человека о трудоустройстве. Выход на пенсию часто совпадает с ухудшением здоровья, которое связано с возрастом, и это, вероятно, играет важную роль в увеличении числа случаев депрессии у пенсионеров. Продольные и поперечные исследования показали, что здоровые пожилые люди и пенсионеры так же счастливы или счастливее и имеют такое же качество жизни с возрастом, как и более молодые работающие взрослые, поэтому сам по себе выход на пенсию вряд ли приведет к развитию депрессии. Исследования, посвященные тому, что пенсионеры хотели бы иметь для полноценной жизни после выхода на пенсию, выявили наиболее важными факторами «физический комфорт, социальную интеграцию, возможность приносить пользу обществу, безопасность, автономию и удовольствие». Многие люди в пожилом возрасте, из-за ухудшения здоровья, нуждаются в помощи, иногда требующей дорогостоящего лечения – в некоторых странах – в домах престарелых. Те, кто нуждается в уходе, но не требует постоянного присмотра, могут выбрать дом для престарелых.