Қағаз бағалы құжаттарды тіркеудің жаңқалық жүйесі

Кіріспе

Ұстауға тіркеу, ұстауға ұсыну немесе ұстауға ұсыну проспектісі – белгілі бір эмитенттерге әрбір ұсыныс бойынша жеке проспектсіз және қосымша проспекттерді берусіз бағалы қағаздарды жалпыға ұсынуға және сатуға рұқсат беретін мемлекеттік ұсыныстың түрі. Оның орнына, болашақтағы көптеген, белгіленбеген ұсыныстар үшін бір ғана проспект қолданылады. Проспект (көбінесе тіркеу туралы мәлімдеменің бөлігі ретінде) жарияланғаннан кейін бірнеше жылға дейін бағалы қағаздарды ұсыну үшін пайдаланылуы мүмкін. Ұстауға тіркеу туралы мәлімдеме – бұл SEC-ке мемлекеттік ұсынысты тіркеу үшін ұсынылатын құжат, әдетте, тіркеліп отырған барлық бағалы қағаздарды бірден сату ниеті болмаған жағдайда. Ұстауға тіркеу туралы мәлімдеме бір тіркеу негізінде бірнеше ұсыныс жасауға мүмкіндік береді. Ұстауға тіркеу көбінесе эмитенттің жаңа бағалы қағаздарды сатуы үшін қолданылады (біріншілік ұсыныстар), бірақ ол шығарылмаған бағалы қағаздарды қайта сату (екіншілік ұсыныстар) немесе олардың комбинациясы үшін де қолданылуы мүмкін. Мысалы, компания 100 000 000 акция, 1 000 000 000 доллар номиналды құнды облигациялар, 500 000 000 доллар номиналды құнды айырбасталатын облигациялар, 50 000 000 А сериялы варанттар және 50 000 000 В сериялы варанттар үшін проспектпен бірге ұстауға тіркеу туралы мәлімдеме бере алады. Осы бес түрлі бағалы қағаздар класы немесе сериясы бір құжатта ұсынылады. Компания олардың барлығын, ешқайсысын немесе кейбір кластың бір бөлігін сатуға ұсыныс жасай алады. Ол бір уақытта 30 000 000 акцияны, ал бір жылдан кейін тағы 50 000 000 акцияны сата алады (онда ұстауға ұсыну проспектісімен қамтылған 20 000 000 акция шығарылмаған болады). Әрбір ұсыныс жасау және сату жүзеге асырылғанға дейін компания бизнесі мен қаржысындағы маңызды өзгерістер туралы қысқаша мәлімдеме ұсынуы керек. Ұстауға тіркеу әдетте тиісті елдегі бағалы қағаздарды реттеуші орган сенімді деп санайтын компанияларға қолжетімді. Белгілі бір уақыт шектеулері болғандықтан, осы органдар стандартты мемлекеттік ұсыныстарға қарағанда ұстауға ұсынуды әлдеқайда аз тексеруден өткізеді.

Shelf registration, shelf offering, or shelf prospectus is a type of public offering where certain issuers are allowed to offer and sell securities to the public without a separate prospectus for each act of offering and without the issue of further prospectus. Instead, there is a single prospectus for multiple, undefined future offerings. The prospectus (often as part of a registration statement) may be used to offer securities for up to several years after its publication. A shelf registration statement is a filing with the SEC to register a public offering, usually where there is no present intention to immediately sell all the securities being registered. A shelf registration statement permits multiple offerings based on the same registration. Shelf registration is mostly used for sales of new securities by the issuer (primary offerings), although it might possibly be used for resales of outstanding securities (secondary offerings) or a combination of both. For example, a company can file a shelf registration statement with a prospectus for 100,000,000 shares, $1,000,000,000 face value of bonds, $500,000,000 face value of convertible bonds, 50,000,000 Series A warrants, and 50,000,000 Series B warrants. These five different classes or series of securities are offered in a single document. The company may offer to sell all of them, none of them, or any part of some class. It can sell 30,000,000 shares at one time and another 50,000,000 a year later (it will then have 20,000,000 unissued shares covered by the shelf prospectus). Before each offering and sale is actually made, the company must file a relatively short statement regarding material changes in its business and finances since the shelf prospectus was filed. Shelf registration is usually available to companies deemed reliable by the securities regulation authority in the relevant country. Because of their purposefully time constrained nature, shelf offerings are examined far less rigorously by those authorities than standard public offerings.

Америка Құрама Штаттары

Шефтік тіркеу – АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы 415-бап бойынша бекіткен, бір компанияға бірнеше бағалы қағаздарды шығаруға мүмкіндік беретін тіркеу құжатын беру процесі. S 3 нысанының эмитенттері бірден, үздіксіз немесе кейінге шегерілген түрде ұсынылатын бағалы қағаздарды тіркеу үшін шефтік тіркеуді пайдалана алады. 2005 жылдың шілдесінде SEC «автоматты тіркеу» бойынша шефтік тіркеуді енгізді. Бұл – жақсы танымал, тәжірибелі эмитенттерге (WKSI, «уикси» деп айтылады) қолданылатын, борыштық бағалы қағаздар, қарапайым акциялар, артықшылықты акциялар және уорранттар сияқты түрлі құралдарды қамтитын жеңілдетілген тіркеу процесі. WKSI – жылдық, тоқсандық және ағымдағы есептерін уақтылы ұсынған, нарықтық капитализациясы 700 миллион доллардан жоғары немесе соңғы үш жылда тіркелген борыштық ұсыныстарда 1 миллиард доллар шығарған компания. Шефтік тіркеу – жаңа шығарылымның тіркелуі, оны үш жылға дейін алдын ала дайындауға болады, осылайша қаржы қажет болғанда немесе нарық жағдайлары қолайлы болғанда шығарылымды жылдам ұсынуға болады. Мысалы, тұрғын үй нарығындағы қазіргі жағдайлар белгілі бір фирмаға IPO шығаруға қолайлы емес. Осы саладағы (мысалы, үй салушы) компания үшін екінші ұсынысты жасаудың уақтысы келмеуі мүмкін, себебі көптеген инвесторлар осы саладағы компанияларға пессимистікпен қарайды. Шефтік тіркеуді пайдалану арқылы фирма тіркеуге қатысты барлық рәсімдерді алдын ала орындап, жағдайлар қолайлы болғанда нарыққа жылдам шыға алады. Сонымен қатар, фирмалар әмбебап шефтік тіркеуді пайдаланып, борыштық және акциялық ұсыныстарды нарықтағы ағымдағы жағдайға қарай таңдайды.