Гарри Марковиц: Американ экономисі, нобел сыйлықтың иесі (1927-2023)
Harry Markowitz
Гарри Марковиц (1927-2023) – американ экономисі, Нобель сыйлығының лауреаты. Портфельдік теорияны дамытқан, тәуекелді басқару, инвестиция стратегиялары сарапшысы.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Американдық экономист (1927–2023)
American economist (1927–2023)
Гарри Макс Марковиц (24 тамыз 1927 – 22 маусым 2023) – 1989 жылғы Джон фон Нейман теориялық сыйлығының және 1990 жылғы Экономика ғылымдары саласындағы Нобельдік естелік сыйлығының иегері болған американдық экономист. Марковиц Сан-Диегодағы Калифорния университетінің (UCSD) Rady басқару мектебінде қаржы профессоры қызметін атқарды. Ол заманауи портфель теориясы саласындағы пионерлік еңбектерімен, активтердің тәуекелі, кірісі, корреляциясы және диверсификациясының инвестициялық портфельдің күтілетін кірісіне тигізетін әсерін зерттеуімен танымал.
Harry Max Markowitz (August 24, 1927 – June 22, 2023) was an American economist who received the 1989 John von Neumann Theory Prize and the 1990 Nobel Memorial Prize in Economic Sciences. Markowitz was a professor of finance at the Rady School of Management at the University of California, San Diego (UCSD). He is best known for his pioneering work in modern portfolio theory, studying the effects of asset risk, return, correlation and diversification on probable investment portfolio returns.
Өмірбаян
Гарри Марковиц еврей отбасында дүниеге келді, Моррис пен Милдред Марковицтің ұлы. Орта мектепте оқыған кезінде Марковиц физика мен философияға, әсіресе Дэвид Юмның идеяларына қызығушылық танытты, бұл қызығушылығы Чикаго университетіндегі бакалаврлық білімін алған жылдары да жалғасты. Либералдық өнерлер бойынша Ph. B. дәрежесін алғаннан кейін, Марковиц білімін Чикаго университетінде жалғастыруды шешті, экономиканы мамандық ретінде таңдады. Ол жерде ол Милтон Фридман, Тжаллинг Купманс, Джейкоб Маршак және Леонард Савидж сияқты көрнекті экономистерден дәріс алды. Оқушы кезінде ол сол кезде Чикагода орналасқан Экономика зерттеулері жөніндегі Каулс комиссиясына мүше болып қабылданды. 1950 жылы ол университетте экономика бойынша A. M. дәрежесін аяқтады. 1952 жылы Гарри Марковиц RAND корпорациясында жұмыс істеуге түсті, онда ол Джордж Данцигпен танысты. Данцигтің көмегімен Марковиц оптималдық әдістерді зерттеуді жалғастырды, кейіннен Марковиц шекарасы деп аталған нәрсеге сүйене отырып, оңтайлы орташа дисперсиялық портфельдерді анықтау үшін маңызды сызық алгоритмін одан әрі жетілдірді. 1954 жылы ол Чикаго университетінен экономика ғылымы бойынша докторлық дәрежесін алды. 1955–1956 жылдары Марковиц Коулс қорында бір жыл жұмыс істеді.
Harry Markowitz was born to a Jewish family, the son of Morris and Mildred Markowitz. During high school, Markowitz developed an interest in physics and philosophy, in particular the ideas of David Hume, an interest he continued to follow during his undergraduate years at the University of Chicago. After receiving his Ph. B. in Liberal Arts, Markowitz decided to continue his studies at the University of Chicago, choosing to specialize in economics. There he had the opportunity to study under important economists, including Milton Friedman, Tjalling Koopmans, Jacob Marschak and Leonard Savage. While still a student, he was invited to become a member of the Cowles Commission for Research in Economics, which was in Chicago at the time. He completed his A. M. in Economics from the university in 1950. In 1952, Harry Markowitz went to work for the RAND Corporation, where he met George Dantzig. With Dantzig's help, Markowitz continued to research optimization techniques, further developing the critical line algorithm for the identification of the optimal mean variance portfolios, relying on what was later named the Markowitz frontier. In 1954, he received a PhD in Economics from the University of Chicago During 1955–1956 Markowitz spent a year at the Cowles Foundation,
1990 жылы, Нью-Йорк қалалық университетінің Барух колледжіндегі қаржы профессоры болып жұмыс істеген кезде, Марковиц Экономикалық ғылымдар саласындағы Нобельдік сыйлықты жеңіп алды. Алдыңғы жылы ол Американың Операциялық зерттеулер қоғамынан (қазір Операциялық зерттеулер және басқару ғылымдары институты, INFORMS) Джон фон Нейман теориясы сыйлығын үш сала бойынша үлесі үшін алды: портфельдік теория; сирең матрицалық әдістер; және симуляциялық тілді бағдарламалау (SIMSCRIPT). Сирең матрицалық әдістер қазіргі кезде коэффициенттері көбінесе нөлге тең болатын, бірнеше теңдеулердің өте үлкен жүйелерін шешу үшін кеңінен қолданылады. SIMSCRIPT өндіріс, көлік, компьютерлік жүйелер және соғыс ойындарын компьютерлік симуляциялау бағдарламаларында кеңінен қолданылған. SIMSCRIPT (I) Марковиц әзірлеген Buddy жадты бөлу әдісін қамтыды. Ол 2002 жылы Операциялық зерттеулер және басқару ғылымдары институтының стипендиянттары қатарына сайланды.
Markowitz won the Nobel Memorial Prize in Economic Sciences in 1990 while a professor of finance at Baruch College of the City University of New York. In the preceding year, he received the John von Neumann Theory Prize from the Operations Research Society of America (now Institute for Operations Research and the Management Sciences, INFORMS) for his contributions in the theory of three fields: portfolio theory; sparse matrix methods; and simulation language programming (SIMSCRIPT). Sparse matrix methods are now widely used to solve very large systems of simultaneous equations whose coefficients are mostly zero. SIMSCRIPT has been widely used to program computer simulations of manufacturing, transportation, and computer systems as well as war games. SIMSCRIPT (I) included the Buddy memory allocation method, which was also developed by Markowitz. He was elected to the 2002 class of Fellows of the Institute for Operations Research and the Management Sciences.
CACI
CACI International компаниясы 1962 жылдың 17 шілдесінде Герб Карр мен Гарри Марковиц тарапынан Калифорниялық талдау орталығы, Inc. ретінде құрылды. Олар RAND институтында SIMSCRIPT, алғашқы симуляциялық бағдарламалау тілін жасауға көмектесті, және ол көпшілікке ашық қолжетімді болғаннан кейін, CACI SIMSCRIPT-ті қолдау және оқыту мақсатында құрылды. 1968 жылы Марковиц Майкл Гудкин құрған Arbitrage Management компаниясына қосылды. Пол Самуэльсон және Роберт Мертонмен бірлесіп жұмыс істеп, ол компьютерлік арбитраждық сауданың алғашқы танылған әрекеті болған хедж-фондты құрды. 1970 жылы ол бас атқарушы директор болып тағайындалды. AMC жеке хедж-фонд ретінде табысқа жеткеннен кейін, 1971 жылы Stuart & Co. компаниясына сатылды. Бір жыл өткен соң Марковиц компанияны тастап кетті. Кейін жылдарда ол CACI-дің SIMSCRIPT-ке объектіге бағытталған мүмкіндіктерді қосуына қатысты.
The company that would become CACI International was founded by Herb Karr and Harry Markowitz on July 17, 1962, as California Analysis Center, Inc. They helped develop SIMSCRIPT, the first simulation programming language, at RAND and after it was released to the public domain, CACI was founded to provide support and training for SIMSCRIPT. In 1968, Markowitz joined Arbitrage Management company founded by Michael Goodkin. Working with Paul Samuelson and Robert Merton he created a hedge fund that represents the first known attempt at computerized arbitrage trading. He took over as chief executive in 1970. After a successful run as a private hedge fund, AMC was sold to Stuart & Co. in 1971. A year later, Markowitz left the company. Years later, he was involved with CACI's SIMSCRIPT addition of Object oriented features.
CACI-ден кейінгі
Марковиц уақытын оқытумен (Калифорния университетінің Сан-Диегодағы (UCSD) Rady School of Management мектебінде қонақ лекторы болып жұмыс істеуі), бейне лекциялар жасау және консультация беру (өзінің Гарри Марковиц компаниясының кеңсесінен) істеріне бөлді. Ол SkyView Investment Advisors, дәстүрлі және баламалы инвестициялық кеңес беру фирмасының кеңесшілер кеңесінде қызмет етті. Марковиц сонымен қатар LWI Financial Inc. ("Loring Ward") инвестициялық комитетінде, Сан-Хосе, Калифорниядағы инвестициялық кеңесші ретінде; Роберт Д. Арноттың Ньюпорт Бич, Калифорниядағы инвестициялық басқару фирмасы Research Affiliates кеңесші тобында; Марк Т. Хебнердің Ирвин, Калифорния және интернетке негізделген байлықты басқару және салық фирмасы Index Fund Advisors кеңесшілер кеңесінде; және Даллас, Техас штатындағы байлықты басқару және инвестициялық кеңесшілік фирмасы 1st Global инвестициялық комитетіне кеңесші ретінде қатысты. Марковиц ProbabilityManagement.org коммерциялық емес ұйымының (501(c)(3) статусы бар) кеңесшісі және басқарма мүшесі болды, аталған ұйымның мақсаты – "нақтылықтың есептелу және түсіндірілу әдістемесін өзгерту". Марковиц 401(k) басқарылатын шоттар ұсынушы және инвестициялық кеңесші GuidedChoice компаниясын құрдас негіздемеде іске қосып, бас архитекторы болды. Марковицтің соңғы жұмыстары GuidedChoice инвестициялық шешімінің негізгі бағдарламалық талдауын жобалау және GuidedChoice инвестициялық комитетін басқаруды қамтыды. Ол зейнеткерлік процесінің келесі қадамын жобалауға белсенді қатысты: зейнеткерлерге GuidedSpending жүйесі арқылы байлықты бөлуге көмектесу. Марковиц 2023 жылғы 22 маусымда, 95 жасында Калифорния штатының Сан-Диего қаласында пневмония және сепсистен көз жұмды.
Markowitz divided his time between teaching (he was an adjunct professor at the Rady School of Management at the University of California at San Diego, UCSD); video casting lectures; and consulting (out of his Harry Markowitz Company offices). He served on the Advisory Board of SkyView Investment Advisors, a traditional and alternative investment advisory firm. Markowitz also served on the Investment Committee of LWI Financial Inc. ("Loring Ward"), a San Jose, California based investment advisor; on the advisory panel of Robert D. Arnott's Newport Beach, California based investment management firm, Research Affiliates; on the Advisory Board of Mark T. Hebner's Irvine, California and internet based wealth management and taxes firm, Index Fund Advisors; and as an advisor to the Investment Committee of 1st Global, a Dallas, Texas based wealth management and investment advisory firm. Markowitz advised and served on the board of ProbabilityManagement. org, a 501(c)(3) non profit that aims "to reshape the communication and calculation of uncertainty." Markowitz was co founder and Chief Architect of GuidedChoice, a 401(k) managed accounts provider and investment advisor. Markowitz's more recent work included designing the backbone software analytics for the GuidedChoice investment solution and heading the GuidedChoice Investment Committee. He was actively involved in designing the next step in the retirement process: assisting retirees with wealth distribution through GuidedSpending. Markowitz died from pneumonia and sepsis, in San Diego, California, on June 22, 2023, at the age of 95.
Зерттеу
Марковицтік тиімді портфель – бұл белгілі бір күтілетін кіріс деңгейінде портфельді әртараптандыру арқылы тәуекелді төмендету мүмкін болмайтын портфель (немесе портфель тәуекелін арттырмай, қосымша күтілетін кіріс алуға болмайды). Марковицтік тиімді шекара – бұл әрбір тәуекел деңгейі үшін ең жоғары күтілетін кіріс беретін барлық портфельдердің жиынтығы. Осы тиімділік принциптері капитал активтерін бағалау моделін жасау үшін маңызды болды. Марковиц Йель басқару мектебінің Франк Дж. Фабоццимен бірлесіп "Инвестицияларды басқару теориясы мен практикасы" оқулығының редакциялық тобын басқарды. Сондай-ақ, Марковиц IEB International Journal of Finance халықаралық қаржы журналының редакциялық кеңесінің құрамында болды.
A Markowitz efficient portfolio is one where diversification cannot lower the portfolio's risk for a given return expectation (alternately, no additional expected return can be gained without increasing the risk of the portfolio). The Markowitz Efficient Frontier is the set of all portfolios that will give the highest expected return for each given level of risk. These concepts of efficiency were essential to the development of the capital asset pricing model. Markowitz also co edited the textbook The Theory and Practice of Investment Management with Frank J. Fabozzi of Yale School of Management. In the same line, Markowitz was part of the Editorial Board of AESTIMATIO, the IEB International Journal of Finance.
Таңдалған жарияланымдар
(Йель университетінің баспасынан қайта басылған, 1970 ж.; 2-ші басылым. Бэзил Блэкуэлл, 1991 ж.)
(reprinted by Yale University Press, 1970, ; 2nd ed. Basil Blackwell, 1991, )