Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Валюталық фьючерс, сонымен қатар FX фьючерсі немесе шетел валютасы фьючерсі деп те аталады, – бұл белгілі бір күні бір валютаны екінші валютаға белгіленген бағамен (айырбас бағамымен) айырбастауға жасалған фьючерстік келісімшарт; шетел валютасы туындысын қараңыз. Әдетте, валюталардың бірі АҚШ доллары болып табылады. Фьючерстің бағасы басқа валютаның бірлігіне шаққанда АҚШ долларымен көрсетіледі. Бұл шетел валютасы нарығындағы баға айтудың стандартты тәсілінен өзгеше болуы мүмкін. Әрбір келісімшарттың сауда бірлігі – басқа валютаның белгілі бір сомасы, мысалы, €125 000. Көптеген келісімшарттар физикалық жеткізілмемен жасалады, сондықтан соңғы сауда күнінің соңында сақталғандар үшін әр валюта бойынша нақты төлемдер жүзеге асырылады. Дегенмен, көптеген келісімшарттар мұнан бұрын жабылады. Инвесторлар келісімшартты жеткізілу күніне дейін кез келген уақытта жабуға болады.
A currency future, also known as an FX future or a foreign exchange future, is a futures contract to exchange one currency for another at a specified date in the future at a price (exchange rate) that is fixed on the purchase date; see Foreign exchange derivative. Typically, one of the currencies is the US dollar. The price of a future is then in terms of US dollars per unit of other currency. This can be different from the standard way of quoting in the spot foreign exchange markets. The trade unit of each contract is then a certain amount of other currency, for instance €125,000. Most contracts have physical delivery, so for those held at the end of the last trading day, actual payments are made in each currency. However, most contracts are closed out before that. Investors can close out the contract at any time prior to the contract's delivery date.
Тарих
Валюталық фьючерстер алғаш рет 1970 жылы Нью-Йорктегі Халықаралық коммерциялық биржада құрылды. Бірақ келісімшарттар кеңінен таралмады, себебі Бреттон Вудс жүйесі әлі де қолданыста болды. 1971 жылдың 15 тамызында президент Ричард Никсон алтын стандартын және бекітілген валюта бағамдары жүйесін тоқтатты. 1970 жылдардың басында Чикаго тауар биржасының (CME) кейбір тауар саудагерлері валюта нарығында маңызды өзгерістер болады деп сенгендіктен, олар банкаралық валюта нарықтарына қол жеткізе алмады. CME Халықаралық валюта нарыбын (IMM) құрды және 1972 жылдың 16 мамырында жеті валюталық фьючерсті саудаға шығарды. CME қазір валюталық келісімшартты жасауда Халықаралық коммерциялық биржаға (ICE-мен шатастырмау керек) үлкен маңыз береді, сондай-ақ олар бұл идеяны Халықаралық коммерциялық биржадан тәуелсіз ойлап тапқанын мәлімдейді. Бүгінде IMM – CME бөлімшесі. 2009 жылдың төртінші тоқсанында CME Group FX көлемі күніне орташа есеппен 754 000 келісімшартқа жетті, бұл шамамен 100 миллиард долларлық номиналды құнға тең. Қазіргі уақытта олардың көп бөлігі электрондық түрде саудаланады. Басқа валюталық фьючерстермен сауда жасайтын биржалар – Euronext, Liffe және Intercontinental Exchange.
Currency futures were first created in 1970 at the International Commercial Exchange in New York. But the contracts did not "take off" because the Bretton Woods system was still in effect. On 15 August 1971, President Richard Nixon abandoned both the gold standard and the system of fixed exchange rates. Some commodity traders at the Chicago Mercantile Exchange (CME) did not have access to the inter bank exchange markets in the early 1970s, when they believed that significant changes were about to take place in the currency market. The CME established the International Monetary Market (IMM) and launched trading in seven currency futures on May 16, 1972. The CME actually now gives credit to the International Commercial Exchange (not to be confused with ICE) for creating the currency contract, and state that they came up with the idea independently of the International Commercial Exchange. Today, the IMM is a division of CME. In the fourth quarter of 2009, CME Group FX volume averaged 754,000 contracts per day, reflecting average daily notional value of approximately $100 billion. Currently most of these are traded electronically. Other futures exchanges that trade currency futures are Euronext. liffe and Intercontinental Exchange .
Шарттары
CME-де саудаланатын валюта фьючерстері үшін стандартты мерзімдер IMM күндері, яғни наурыз, маусым, қыркүйек және желтоқсан айларының үшінші сәрсенбісі болып табылады. Опциялардың стандартты мерзімі – берілген айдың бірінші сәрсенбісінен кейінгі бірінші жұма. Жақында ғана кезекті айлар енгізілді. Мысалы, EUR/USD шарты қазір 20 тізбекті тоқсан (5 жыл) плюс 3 кезекті айлық келісімдерден тұрады.
For currency futures traded on the CME the conventional maturity dates are the IMM dates, namely the third Wednesday in March, June, September and December. The conventional option maturity dates are the first Friday after the first Wednesday for the given month. More recently, serial months have been added. For instance, EUR/USD terms are now 20 consecutive quarters (5 years) plus 3 serial contract months.
Хеджирлеу
Инвесторлар осы фьючерстік келісімшарттарды валюталық тәуекелге қарсы қорғану үшін пайдаланады. Егер инвестор болашақта шетел валютасында төлем алатын болса, ол ағымдағы айырбас бағамын сол төлем күні аяқталатын, оған қарама-қарсы валюталық фьючерстік позицияны ашу арқылы бекіте алады. Мысалы, Джейн – АҚШ-та тұратын инвестор, ол 1 желтоқсанда 1 000 000 евро алады. Фьючерстер бойынша қазіргі бағам p=$. Ол 1 желтоқсанда мерзімі бітетін 1 000 000 евроға бағаланған фьючерстік келісімшарттарды сату арқылы осы айырбас бағамын бекіте алады. Осылайша, ол осы уақыт аралығында бағамның өзгеруіне қарамастан, p=$ бағамымен төлем алатынына кепілдік береді.
Investors use these futures contracts to hedge against foreign exchange risk. If an investor will receive a cashflow denominated in a foreign currency on some future date, that investor can lock in the current exchange rate by entering into an offsetting currency futures position that expires on the date of the cashflow. For example, Jane is a US based investor who will receive €1,000,000 on December 1. The current exchange rate implied by the futures is p=$. She can lock in this exchange rate by selling €1,000,000 worth of futures contracts expiring on December 1. That way, she is guaranteed an exchange rate of p=$ regardless of exchange rate fluctuations in the meantime.
Болжамдау
Валюталық фьючерстерді спекуляция үшін де пайдалануға болады, яғни тәуекелге бара отырып, валюта бағамының өсуінен немесе төмендеуінен пайда табуға тырысуға болады. Мысалы, Питер 10 қыркүйекте CME Euro FX фьючерстерін €1,250,000 көлемінде (әр келісімшарттың құны €125,000) p=$ бағасымен сатып алады. Күн соңында фьючерстер p=$ бағасымен жабылады. Бағаның өзгеруі p=$. Әр келісімшарттың құны €125,000-нан асатындықтан және оның 10 келісімшарты болғандықтан, оның пайдасы кез келген фьючерстік келісімшарт сияқты дереу төленеді. Жалпы алғанда, p=$ (минималды тауарлық тик өлшемі) әр өзгеруі бір келісімшарт бойынша пайда немесе залал болып табылады.
Currency futures can also be used to speculate and, by incurring a risk, attempt to profit from rising or falling exchange rates. For example, Peter buys 10 September CME Euro FX Futures for €1,250,000 (each contract worth €125,000), at p=$. At the end of the day, the futures close at p=$. The change in price is p=$. As each contract is over €125,000, and he has 10 contracts, his profit is As with any future, this is paid to him immediately. More generally, each change of p=$ (the minimum Commodity tick size), is a profit or loss of per contract.