АҚШ Конгресі құрған үкіметтік қаржы корпорациялары – GSE туралы біліңіз. Несие ағынын жақсарту, тәуекелді азайту, нарықты тиімді ету мақсатында құрылған.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
АҚШ Конгресі құрған қаржылық қызметтер корпорациясының түрі.
Type of financial services corporation created by the United States Congress
Үкіметтік демеушілікпен құрылған кәсіпорын (GSE) – АҚШ Конгресі құрған қаржылық қызметтер корпорациясының түрі. Олардың негізгі міндеті – экономиканың нақты секторына несие ағынын жақсарту, капитал нарығының осы сегменттерін тиімді әрі ашық ету, сондай-ақ инвесторлар мен капитал берушілер үшін тәуекелді азайту. GSE-лердің күтілетін нәтижесі – несие алуға қолжетімділікті арттыру және оның құнын төмендету, негізінен инвесторлардың капитал шығынына қатысты тәуекелді азайту арқылы: ауыл шаруашылығы, тұрғын үйді қаржыландыру және білім беру салаларында. Белгілі GSE-лерге Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) және Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) жатады. Конгресс алғашқы GSE-ді 1916 жылы Фермалық несие жүйесін құру арқылы құрды. 1932 жылы Федералды тұрғын үй несие банктерін құру арқылы тұрғын үй қаржы секторында GSE-лерді бастады; ал 1972 жылы Sallie Mae-ді құру арқылы білім беру саласын мақсат етті (бірақ 1995 жылы заңнама арқылы Конгресс Sallie Mae-ге үкіметтік демеушіліктен бас тартып, толыққандай жекеменшік мекемеге айналуға рұқсат берді). GSE-лер жұмыс істейтін несиелендіру сегменттерінің ішінде тұрғын үй ипотекасының несиелендіру сегменті ең ірісі болып табылады. GSE-лердің ипотекалық портфелі шамамен 5 триллион долларды құрайды.
A government sponsored enterprise (GSE) is a type of financial services corporation created by the United States Congress. Their intended function is to enhance the flow of credit to targeted sectors of the economy, to make those segments of the capital market more efficient and transparent, and to reduce the risk to investors and other suppliers of capital. The desired effect of the GSEs is to enhance the availability and reduce the cost of credit to the targeted borrowing sectors primarily by reducing the risk of capital losses to investors: agriculture, home finance and education. Well known GSEs are the Federal National Mortgage Association, known as Fannie Mae, and the Federal Home Loan Mortgage Corporation, or Freddie Mac. Congress created the first GSE in 1916 with the creation of the Farm Credit System. It initiated GSEs in the home finance segment of the economy with the creation of the Federal Home Loan Banks in 1932; and it targeted education when it chartered Sallie Mae in 1972 (although Congress allowed Sallie Mae to relinquish its government sponsorship and become a fully private institution via legislation in 1995). The residential mortgage borrowing segment is by far the largest of the borrowing segments in which the GSEs operate. GSEs hold or pool approximately $5 trillion worth of mortgages.
АҚШ валютасын қолдау
АҚШ Конгресі Федералды резерв банктері Федералды резерв банкі айналысқа шығаратын Федералды резерв банкноттарының құнына тең кепілдіктерді сақтауын міндеттеді. Бұл кепілдіктер көбінесе АҚШ қазынашылығының, федералдық агенттіктердің және мемлекеттік қолдауға ие кәсіпорындардың бағалы қағаздары түрінде ұсталады.
The U. S. Congress has specified that Federal Reserve Banks must hold collateral equal in value to the Federal Reserve notes that the Federal Reserve Bank puts into circulation. This collateral is chiefly held in the form of U. S. Treasury, federal agency, and government sponsored enterprise securities.
Бизнес
Конгресс капитал нарықтарының тиімділігін арттыру және қаржыны қаржыландырушылардан жоғары несие сұранысы бар аймақтарға оңай бағыттауға кедергі келтіретін нарық кемшіліктерін жою мақсатында мемлекеттік кепілді компанияларды (ГМК) құрды. Бұл, ең алдымен, капиталды ұсынғандар үшін капитал жоғалту тәуекелін шектейтін кепілдік нысанында жүзеге асырылады. Қазіргі уақытта ГМК негізінен несие берушілер мен қарыз алушыларға тұрғын үй және ауыл шаруашылығы салаларында көмек көрсету үшін қаржы делдалы ретінде әрекет етеді. Ең танымал екі ГМК – Fannie Mae және Freddie Mac ипотекалық несиелерді сатып алып, оларды ипотекалық кепілдік берілген бағалы қағаздарға (ИҚБҚ) біріктіреді, олар Fannie Mae немесе Freddie Mac-тің қаржылық қолдауымен қамтамасыз етіледі. Осы ГМК-нің қаржылық қолдауының арқасында бұл ИҚБҚ инвесторлар үшін ерекше тартымды және «келешекте жарияланатын» немесе «TBA» нарығында сауда жасауға құқылы. Сонымен қатар, ГМК кепілдіктер, облигациялар және секьюритизация арқылы несиелердің екіншілік нарығын құрды. Бұл біріншілік нарықтағы қарыз эмитенттеріне несие көлемін ұлғайтуға және жеке несиелермен байланысты тәуекелдерді азайтуға мүмкіндік берді. Бұл инвесторларға стандартталған құралдарды (секьюритизацияланған бағалы қағаздар) ұсынады.
Congress established GSEs to improve the efficiency of capital markets and to overcome market imperfections which prevent funds from moving easily from suppliers of funds to areas of high loan demand. This is primarily done by some form of guarantee that limits the risk of capital losses to those supplying funds. Presently, GSEs primarily act as financial intermediaries to assist lenders and borrowers in housing and agriculture. Fannie Mae and Freddie Mac, the two most prominent GSEs, purchase mortgages and package them into mortgage backed securities (MBS), which carry the financial backing of Fannie Mae or Freddie Mac. Because of this GSE financial backing, these MBS are particularly attractive to investors and are also eligible to trade in the "to be announced," or "TBA" market. In addition, the GSEs created a secondary market in loans through guarantees, bonding and securitization. This has allowed primary market debt issuers to increase loan volume and decrease the risks associated with individual loans. This also provides standardized instruments (securitized securities) for investors.
Меншік құқығы мен кепілдік
Кейбір GSE (мысалы, Fannie Mae және Freddie Mac) жеке меншікте болған, бірақ мемлекеттік бекітілген; ал басқалары, мысалы, Федералдық үй-жай несиелеу банктері, олардың қызметтерін пайдаланатын корпорацияларға тиесілі. GSE қағаздарының кредиттік тұрақтылығына қатысты нақты мемлекеттік кепілдігі жоқ, бірақ несие берушілер оларға артықшылықты пайыздық ставкалар береді, ал олардың қағаздарын сатып алушылар оларға жоғары баға ұсынады. Бұл, ішінара, үкіметтің мұндай маңызды институттардың банкротқа ұшырауына немесе қарыздық міндеттемелерін орындамауына жол бермейтініне байланысты "жасырын кепілдік" болуына байланысты. Осы түсінік Fannie Mae және Freddie Mac компанияларына жылына шамамен 2 миллиард доллар үнемдеуге мүмкіндік берді. Бұл жасырын кепілдік 2008 жылғы субпримдік ипотекалық дағдарыс кезінде АҚШ үкіметінің Fannie Mae және Freddie Mac компанияларын құтқаруы және қорғаушылыққа беруі арқылы сынақтан өтті. Әрбір GSE проспектісінде, субпримдік несиелер берілгенге дейіннен бастап, мынадай мәтін немесе оған өте ұқсас мәтін қалың әріптермен жазылған: "Сертификаттар мен сертификаттар бойынша төленетін сыйақы АҚШ-тың кепілдігі емес және АҚШ-тың немесе оның агенттіктерінің, Fannie Mae-ден басқа, қарызы немесе міндеттемесі болып табылмайды". GSE-нің қарсыластары субпримдік дағдарыстан бұрын-соңды "жасырын кепілдікке" қарсы шықты.
Some of the GSEs (such as Fannie Mae and Freddie Mac) have been privately owned but publicly chartered; others, such as the Federal Home Loan Banks, are owned by the corporations that use their services. GSE securities carry no explicit government guarantee of creditworthiness, but lenders grant them favorable interest rates, and the buyers of their securities offer them high prices. This is partly due to an "implicit guarantee" that the government would not allow such important institutions to fail or default on debt. This perception has allowed Fannie Mae and Freddie Mac to save an estimated $2 billion per year in borrowing costs. This implicit guarantee was tested by the subprime mortgage crisis, which caused the U. S. government to bail out and put into conservatorship Fannie Mae and Freddie Mac in September, 2008. Every GSE prospectus contains the following text, or something virtually identical, in bold letters, and has since before the sub prime loans were originated: "Neither the certificates nor interest on the certificates are guaranteed by the United States, and they do not constitute a debt or obligation of the United States or any of its agencies of instrumentalities other than Fannie Mae." Critics of the GSEs have challenged the "implicit guarantee" since before the sub prime crisis.