Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Инвестициялық стратегия немесе портфель нарықтық бейтарап деп есептеледі, егер ол нарықтық тәуекелдің қандай да бір түрінен толығымен қашындауға тырысса, әдетте хеджирлеу арқылы. Нарықтық бейтараптықты бағалау үшін, қорғау қажетті тәуекелді нақты анықтау керек. Мысалы, айырбастау арбитражы (convertible arbitrage) негізгі акция бағасының өзгеруінен толыққанды қоршауға ұмтылады. Портфель шынайы нарықтық бейтарап болады, егер ол қаланбаған тәуекел көзімен нөлдік корреляцияны көрсетсе. Нарықтық бейтараптық – бұл идеал, ол практикада сирек мүмкін болады. Нарықтық бейтарап көрінетін портфель нарық жағдайларының өзгеруіне байланысты күтпеген корреляцияларды көрсетуі мүмкін. Мұндай жағдайдың туындау қаупі базалық тәуекел деп аталады.
An investment strategy or portfolio is considered market neutral if it seeks to avoid some form of market risk entirely, typically by hedging. To evaluate market neutrality requires specifying the risk to avoid. For example, convertible arbitrage attempts to fully hedge fluctuations in the price of the underlying common stock. A portfolio is truly market neutral if it exhibits zero correlation with the unwanted source of risk. Market neutrality is an ideal, which is seldom possible in practice. A portfolio that appears market neutral may exhibit unexpected correlations as market conditions change. The risk of this occurring is called basis risk.
Акция нарығына бейтарап
Акция нарығына бейтарап стратегиясы – бұл хедж-фонд стратегиясы, ол белгілі бір акциялар тобына қатысты инвестициялық мүмкіндіктерді пайдалануға бағытталған, сонымен бірге, мысалы, сектор, индустрия, нарықтық капиталдану, ел немесе аймақ сияқты кеңінен анықталған акциялар топтарына қатысты бейтарап позицияны сақтайды. Стратегия ұзақ/қысқа акциялық позицияларды қамтиды, онда ұзақ позициялар сол және байланысты секторлардағы қысқа позициялармен қорғалған, нәтижесінде акция нарығына бейтарап инвестор секторлық жағдайларға аз сезімтал болуы керек. Бұл позициялар, мәні бойынша, секторлардың күшіне қарамастан, ұзақ позициялар өз секторларынан жоғары өнімділік көрсетеді (немесе қысқа позициялар нашар өнімділік көрсетеді) деген болжамға негізделген. Акция нарығына бейтарап стратегиясы хедж-фондтар ландшафтында ерекше орын иеленеді, өйткені ол басқа балама стратегиялармен ең төмен корреляцияны көрсетеді. 2005 жылғы қаңтардан 2009 жылғы сәуірге дейінгі кезеңде Хедж-фонд зерттеу индексінің 28 түрлі стратегия бойынша көрсеткіштерін бағалау, акция нарығына бейтарап стратегияның басқа стратегиялармен екінші ең төмен корреляцияға ие екенін көрсетті, бұл тек қысқа позициялық қорлардан кейін ғана байқалды, олар әдетте барлық басқа қорлармен теріс корреляцияға ие. Бұл нәтиже таңқаларлық емес, себебі әрбір қор менеджердің бірегей көзқарастарын пайдаланады, және бұл көзқарастар қорлар арасында көшірілмейді.
Equity market neutral is a hedge fund strategy that seeks to exploit investment opportunities unique to some specific group of stocks while maintaining a neutral exposure to broad groups of stocks defined, for example, by sector, industry, market capitalization, country, or region. The strategy holds long/short equity positions, with long positions hedged with short positions in the same and related sectors so that the equity market neutral investor should be little affected by sector wide events. These positions, in essence, a bet that the long positions will outperform their sectors (or the short positions will underperform) regardless of the strength of the sectors. Equity market neutral strategy occupies a distinct place in the hedge fund landscape by exhibiting one of the lowest correlations with other alternative strategies. Evaluating the Hedge Fund Research index returns for 28 different strategies from January 2005 to April 2009 showed that equity market neutral strategy had the second lowest correlation with any of the other strategies, behind only short bias funds that typically have a negative correlation with all other funds. This result is not surprising given that each fund utilizes the unique insights of a manager, and these insights are not replicated across funds.