Кіріспе
Дивидендтерді алу амалы – бұл дивиденд жарияланғанға дейін қысқа мерзімге акцияларды сатып алу, бұл "дивидендпен бірге" деп аталады, содан кейін акциялар дивиденд төленгеннен кейін сатылады, осылай бұрынғы иесі дивиденд алуға құқылы болады. Компания акциялары дивиденд төленбейтін күні сауда-саттыққа шыққанда, теориялық тұрғыдан алғанда, акция бағасы дивиденд сомасына пропорционалды төмендейді. Бұл стратегияны жеке инвестор инвестициялық тәсіл ретінде немесе компанияның иелері немесе байланысты тұлғалары салықтан қашу мақсатымен қолдануы мүмкін.
Инвесторлар
Инвестор үшін дивидендтерді жою дивидендтерден түсетін кірісті және акциялардың құны төмендегендегі (қалыпты жағдайларда, дивидендтерден кейін) капиталдық шығынды қамтамасыз етеді. Егер кіріс шығыннан артық болса немесе екеуіне де салық салу режимі артықшылық берсе, бұл пайдалы болуы мүмкін. Әртүрлі инвесторлардың салық жағдайларының ерекшелігі маңызды фактор болып табылады. Барлық инвесторларға қолжетімді салық артықшылығы дивидендтерден кейінгі бағаның төмендеуінде көрінуі керек. Ал тек шектеулі инвесторларға ғана қолжетімді артықшылық көрінбеуі мүмкін. Дегенмен, мұндай мәміледен алынатын пайда көбінесе шағын болады, сондықтан брокерлік комиссиялар, акцияларды бір түнге ұстау тәуекелі, нарықтық спред немесе нарықта жеткіліксіз өтімділік болған жағдайдағы бағаның күрт өзгеруінен кейін ол тиімді болмауы мүмкін.
Австралия
Австралияда, қарапайым сыртқы инвесторлар акцияларды дивидендтерімен бірге сатып алуға және дивидендсіз сатуға құқылы, сондай-ақ дивиденд түріндегі табыс пен капиталдан шығынды кез келген басқа инвестиция сияқты қарастырады. Бірақ, компания иелерінің салықтан қаша беру мақсатымен әдейі жасаған схемалары 1936 жылғы Табыс салығын бағалау туралы заңның IVА бөліміндегі салықтан қашуға қарсы шаралармен реттеледі.
Инвесторлар
Инвесторлардың дивидендтерді алу әрекеті жоғарыда сипатталған жалпы артықшылықтар мен кемшіліктерге ие, бірақ Австралияда дивидендтерді есептеу жүйесіне сәйкес дивидендтерге франкинг кредиттері тіркеледі. Бұл кредиттерді тек қана құқықты инвесторлар ғана пайдалана алады (дивидендтерді есептеу туралы мақаланы қараңыз), сондықтан акциялардың құны қаншаға төмендеуі керек екендігі мәселесінде инвесторлар арасында қақтығыс туындайды. Бір топ үшін рационалды бағамен төмендеу, екінші топ үшін бонус немесе сауда мүмкіндігі болып табылады. Бірақ бұл айырмашылық аса үлкен емес. Франкинг кредиттері бар дивидендтерде әрбір 0,70 доллар қолма-қол ақшаға 0,30 доллар франкинг қосылады (2005 жылғы 30% компания салығы есебінен). Құқықты инвесторлар үшін бұл 1,00 долларға, ал басқалары үшін 0,70 долларға тең (екі жағдайда да салықтан бұрынғы табыс). 2005 жылғы жарты жылдық, акция бағасының 2% құрайтын дивидендтер, франкинг кредиттері бойынша қосымша 0,85% құрайды, бұл сома брокерлік комиссиясы мен жоғарыда аталған жалпы тәуекелдердің салдарынан оңай жойылуы мүмкін.
Салық төлеуден жалтару
Жоғарыда сипатталған дивидендтерді алу арқылы салықтан қашу схемалары қазіргі уақытта 1981 жылы енгізілген Табыс салығын бағалау туралы заңның IVA бөлігіндегі салықтан қашуға қарсы шараларға жатады. IVA бөлімі – салықтық жеңілдік алуды басты мақсат ететін схемаларға қарсы қолданылатын жалпы шаралар жиынтығы. 177E бөлімі нақты дивидендтерді алуға қатысты. Бұл бөлім дивидендтерді алу кезінде салықтық жеңілдіктің қай жерде туындайтынын анықтаудағы қиындықтарды болдырмау үшін жасалған. Дивидендтерді алу әдетте меншік иелеріне дивиденд ретінде салық салынады, аралық қадамдарға қарамастан. 177E бөлімі тек дивидендтердің ресми төлеуіне ғана емес, сонымен қатар компаниядан пайда алып, оның иелеріне тиесілі болатын, байланысты схемаларға да қолданылады. Мысалы,
Мақсатты компаниядан дивиденд алудың орнына, стриптизер қайтарылмайтын қарыз алады. Стриптизер компанияға құнды емес активті сатады. Меншік иелері (жеке стриптизерсіз) компанияға активтің бір бөлігін сатады, бірақ кейін оның құнын төмендету үшін шарттарды өзгертеді. Мұндай байланысты схемалар бойынша компаниядағы залалдар оның есептерінде бірден көрсетілуі мүмкін, немесе болашақ жылдарда кезең-кезеңмен есепке алынуы мүмкін, соңғысы түрлі «алдын ала дивидендтерді алу» схемалары болып табылады. Екеуі де 177E бабына сәйкес қарастырылады.
Америка Құрама Штаттары
АҚШ-та дивидендтерге төмен салық ставкасы қолданылуы мүмкін. Бірақ, акциялардың иесі болу мерзімі, дивидендтен кейінгі күнді (ex-dividend date) қоршаған 121 күндік ішінде 60 күнді құрауы тиіс, басқа шарттармен қатар.