Инвестициядан алынған пайда Инвестициялық табыс

Инвестициядан түсетін пайда – қаржы термині. Қаржылық қайтару инвестиция құнының өзгеруі, дивидендтер, пайыз төлемдерінен түсетін табыс.

14 мин оқу

100%

Дереккөз: Rate of return — Wikipedia

Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.

Мазмұны

Кіріспе

Қаржы термині; инвестициядан түскен пайда.

Қаржы саласында кіріс – инвестициядан түскен пайда. Ол инвестиция құнының кез келген өзгеруін және/немесе инвестордың белгілі бір уақыт ішінде осы инвестициядан алатын ақша ағынын (немесе бағалы қағаздарды немесе басқа инвестицияларды) қамтиды, мысалы, пайыздық төлемдер, купондар, ақшалай дивидендтер және акциялар бойынша дивидендтер. Кіріс абсолютті шамада (мысалы, доллар) немесе инвестицияланған соманың пайызы ретінде өлшенуі мүмкін. Соңғысы ұстау кезеңінің кірісі деп те аталады. Инвестицияланған сома нөлден жоғары болған жағдайда, пайданың орнына шығын теріс кіріс ретінде сипатталады. Әртүрлі ұзақтықтағы кезеңдердегі кірістерді тең шарттарда салыстыру үшін, әр кірісті стандартты ұзақтықтағы кезеңге шаққандағы кіріске түрлендіру пайдалы. Түрлендірудің нәтижесі кіріс ставкалары деп аталады. Әдетте, уақыт кезеңі бір жылды құрайды, онда кіріс ставкалары жылдық кіріс деп аталады, ал жоғарыда сипатталған түрлендіру процесі жылдық есептеу деп аталады. Инвестициядан түскен кіріс (ROI) – инвестицияланған әр долларға түскен кіріс. Бұл инвестицияның тиімділігін өлшеудің көрсеткіші, оның мөлшерімен салыстырғанда (мысалы, өзіндік капиталдың кірісі, активтердің кірісі, қолданылған капиталдың кірісі).

Есептеу

Қайтару, немесе ұстау кезеңінің кірісі, бір кезең ішінде есептелуі мүмкін. Бұл бір кезең кез келген мерзімге созылуы мүмкін. Дегенмен, жалпы мерзім бір-бірімен тікелей байланысты кіші кезеңдерге бөлінуі де мүмкін. Бұл бірнеше уақыт кезеңі бар екенін білдіреді, әр кіші кезең алдыңғысы аяқталған сәттен басталады. Мұндай жағдайда, егер бірнеше тікелей байланысты кіші кезеңдер болса, жалпы мерзімдегі қайтару немесе ұстау кезеңінің кірісі әрбір кіші кезеңдегі кірістерді біріктіру арқылы есептелуі мүмкін.

Теріс бастапқы мән

Қайтару – активтің, міндеттеменің немесе қысқа позицияның мөлшерінің өзгеруін көрсетеді. Міндеттемелерде немесе қысқа позицияларда бастапқы мән теріс болуы мүмкін. Егер бастапқы мән теріс болса, ал соңғы мән одан да теріс болса, қайтару оң мәнді болады. Мұндай жағдайда, оң қайтару пайда емес, шығынды білдіреді. Егер бастапқы мән нөлге тең болса, қайтару есептелмейді.

Сыртқы ағымдар

Сыртқы ағындар болған жағдайда, мысалы, портфельге ақша немесе бағалы қағаздар түсіп немесе одан шығып жатса, кірістілікті осы қозғалыстарды ескере отырып есептеу керек. Бұл уақыт бойынша салмақталған кірістілік сияқты әдістерді қолдану арқылы іске асырылады. Уақыт бойынша салмақталған кірістілік ақша ағындарының әсерін толықтай өтеуге мүмкіндік береді. Бұл, әсіресе, ақша менеджерінің клиенттері үшін оның жұмысын бағалауға пайдалы, себебі көбінесе клиенттер осы ақша ағындарын өздері бақылайды.

Ақылы қызметтер

Төлемдерді ескермейтін табысты өлшеу үшін портфель құнын төлемдер сомасына дейін төмендетуге болады. Төлемдерді ескеретін табысты есептеу үшін, оларды сыртқы ақша ағыны ретінде қарастырып, өтеуге және жинақталған төлемдерді бағалаудан шығарып тастау керек.

Ақшаға шаққандағы табыстың мөлшерлемесі

Уақытпен салмақталған табысқа ұқсас, ақшамен салмақталған табыстың мөлшерлемесі (MWRR) немесе доллармен салмақталған табыстың мөлшерлемесі де ақша ағымдарын ескереді. Олар ақша менеджері ақша ағындарын басқара алатын жағдайларды бағалау және салыстыру үшін пайдалы, мысалы, жеке капитал саласында. (Қарсылығында, нақты уақытпен салмақталған табыстың мөлшерлемесі, сыртқы ағымдарды басқара алмайтын ақша менеджерінің өнімділігін өлшеуге көбірек қолданылады.)

Көптеген қосалқы кезеңдердегі ақшалай салмақталған кіріс

Бірнеше аралық кезеңдегі ақша салмақтық табыс, уақыт салмақтық табыстардан айырмашылығы, әдетте жоғарыда сипатталған әдіспен аралық кезеңдердегі ақша салмақтық табыстарды біріктіру нәтижесімен бірдей болмайды.

Геометриялық және арифметикалық орташа табыстылық мөлшерлерін салыстыру

Геометриялық орташа табыстың көрсеткіші, әдетте, арифметикалық орташа табыстан төмен болады. Егер (және тек қана егер) барлық аралық кезеңдердегі табыстар тең болса, онда екі орташа көрсеткіш тең болады. Бұл AM-GM теңсіздігінің салдары. Жылдық табыс пен орташа жылдық табыс арасындағы айырмашылық табыстың дисперсиясымен бірге артады – нәтижелер неғұрлым құбылмалы болса, айырмашылық та соғұрлым үлкен болады. Мысалы, +10% табыс, одан кейін -10% табыс, 0% арифметикалық орташа табыс береді, бірақ 2 аралық кезеңдегі жалпы нәтиже 110% x 90% = 99% болады, яғни жалпы табыс -1% құрайды. Зардап пен пайданың туындау реті нәтижеге әсер етпейді. +20% табыс, одан кейін -20% табыс, қайтадан орташа табыс 0% құрайды, бірақ жалпы табыс -4% болады. +100% табыс, одан кейін -100% табыс, орташа табыс 0% құрайды, бірақ жалпы табыс -100% құрайды, себебі соңғы мән 0-ге тең. Левердждік инвестициялар жағдайында одан да экстремалды нәтижелер мүмкін: +200% табыс, одан кейін -200% табыс, орташа табыс 0% құрайды, бірақ жалпы табыс -300% болады. Бұл үлгі логарифмдік табыстар жағдайында орындалмайды, өйткені олардың симметриясы бар, жоғарыда айтылғандай. Логарифмдік табыс +10%, одан кейін -10% болса, жалпы табыс 10% - 10% = 0% және орташа табыс көрсеткіші де нөл болады.

Орташа табыстар мен жалпы табыстар

Инвестициялардың табысы көбінесе "орташа табыс" ретінде жарияланады. Орнаша табысты жалпы табысқа аудару үшін, орташа табысты кезеңдер саны бойынша күрделендіру қажет. +Мысал #1 Тұрақты табыс деңгейі Жыл 1 Жыл 2 Жыл 3 Жыл 4 Табыс деңгейі 5% 5% 5% 5% Жыл соңындағы геометриялық орташа 5% 5% 5% 5% Жыл соңындағы капитал $105.00 $110.25 $115.76 $121.55 Доллардағы пайда/(шығын) $21.55 Геометриялық орташа табыс деңгейі 5% құрады. 4 жыл ішінде бұл жалпы табысқа айналады: +Мысал #2 Өзгермелі табыс деңгейі, шығындарды қоса алғанда Жыл 1 Жыл 2 Жыл 3 Жыл 4 Табыс деңгейі 50% −20% 30% −40% Жыл соңындағы геометриялық орташа 50% 9.5% 16% −1.6% Жыл соңындағы капитал $150.00 $120.00 $156.00 $93.60 Доллардағы пайда/(шығын) ($6.40) 4 жылдық кезеңдегі геометриялық орташа табыс −1.64% құрады. 4 жыл ішінде бұл жалпы табысқа айналады: +Мысал #3 Көп өзгермелі табыс деңгейі, шығындарды қоса алғанда Жыл 1 Жыл 2 Жыл 3 Жыл 4 Табыс деңгейі −95% 0% 0% 115% Жыл соңындағы геометриялық орташа −95% −77.6% −63.2% −42.7% Жыл соңындағы капитал $5.00 $5.00 $5.00 $10.75 Доллардағы пайда/(шығын) ($89.25) 4 жылдық кезеңдегі геометриялық орташа табыс −42.74% құрады. 4 жыл ішінде бұл жалпы табысқа айналады:

Жылдық және жылдық есеп айырысулар

Жылдық көрсеткіштерді жылдықталған көрсеткіштермен шатастырмау керек. Жылдық табыстың мөлшерлемесі – бұл бір жыл ішіндегі табыс, мысалы, 1 қаңтардан 31 желтоқсанға дейін немесе 2006 жылғы 3 маусымнан 2007 жылғы 2 маусымға дейін. Ал жылдықталған табыстың мөлшерлемесі – бұл бір жылға шаққандағы табыс, ол бір жылдан ұзақ немесе қысқа мерзімде өлшенетін, мысалы, бір ай немесе екі жыл, бір жылдық табыспен салыстыру үшін жылдықталған. Жылдықталған есептеудің дұрыс әдісі табыстың қайта инвестицияланатынына немесе инвестицияланбайтынына байланысты. Мысалы, бір айдағы 1% табыс жылдықталған табысқа 12,7% = ((1+0,01)¹² − 1) болады. Яғни, егер қайта инвестицияланса, әр ай сайын 1% табыс табатын болса, 12 айдағы табыс 12,7% құрайды. Тағы бір мысал ретінде, екі жылдық 10% табыс, егер бірінші жылдың соңында қайта инвестицияланса, 4,88% жылдықталған табысқа = ((1+0,1)¹²ᐟ²⁴ − 1) тең болады. Басқаша айтқанда, геометриялық орташа жылдық табыс 4,88% құрайды. Төмендегі ақша ағыны мысалында төрт жылдық долларлық табыстар $265 құрайды. Қайта инвестицияланбаса, төрт жылдық жылдықталған табыстың мөлшерлемесі: $265 ÷ ($1,000 x 4 жыл) = 6,625% (жыл сайын). + $1,000 инвестиция бойынша ақша ағыны мысалы: 1 жыл 2 жыл 3 жыл 4 жыл Долларлық табыс $100 $55 $60 $50 ROI 10% 5,5% 6% 5%

Қолданылуы

Қайтару ставкалары инвестициялық шешімдер қабылдау үшін пайдалы. Сақтау шоттары немесе депозиттік сертификаттар сияқты номиналды тәуекелге байланысты инвестициялар үшін инвестор болашақта күтілетін пайданы болжау үшін қайта инвестициялаудың/жинақтаудың уақыт өте келе жинақ қалдықтарын ұлғайтуға тигізетін әсерін қарастырады. Капитал тәуекелге ұшыраған инвестициялар, мысалы, акциялар, өзара қорлар акциялары және үй сатып алулар үшін инвестор бағаның құбылмалылығының әсерін және шығынға ұшырау тәуекелін де ескереді. Қаржы сарапшылары компанияның уақыт өте келе көрсеткен көрсеткіштерін немесе компаниялар арасындағы өнімділікті салыстыру үшін әдетте қолданатын қатынастар инвестициялардың қайтарымын (ROI), меншікті капиталдың қайтарымын және активтердің қайтарымын қамтиды. Капиталды бюджеттеу процесінде компаниялар әртүрлі жобалардың ішкі табыс ставкаларымен салыстырып, компанияның акционерлері үшін табысты арттыру мақсатында қай жобаны іске асыру керектігін шешеді. Компаниялар капиталдық бюджеттеуде өтеу мерзімі, таза қазіргі құны және рентабельділік индексі сияқты басқа да құралдарды пайдаланады. Салықтан кейінгі қайтаруды алу үшін салықтарды ескере отырып қайтаруды түзетуге болады. Бұл географиялық аймақтарда немесе тарихи кезеңдерде салықтар пайданың немесе табыстың маңызды бөлігін жұтып қойған немесе жұтып қоятын жағдайларда қолданылады. Салықтан кейінгі қайтару мөлшерлемесі табыс мөлшерлемесін салық мөлшерлемесіне көбейту арқылы, содан кейін осы пайызды табыс мөлшерлемесінен алып шығу арқылы есептеледі. 5% қайтару, егер 15% салық салынатын болса, салықтан кейінгі 4,25% қайтаруды береді: 0,05 x 0,15 = 0,0075; 0,05 - 0,0075 = 0,0425 = 4,25%. 10% қайтару, егер 25% салық салынатын болса, салықтан кейінгі 7,5% қайтаруды береді: 0,10 x 0,25 = 0,025; 0,10 - 0,025 = 0,075 = 7,5%. Инвесторлар әдетте салық салынатын инвестициялық қайтарудан салықтан босатылған инвестициялық қайтаруға қарағанда жоғары мөлшерде қайтаруды күтеді, ал салықтың әртүрлі ставкаларымен салық салынатын қайтаруды салыстырудың дұрыс тәсілі – соңғы инвестордың көзқарасынан салықтан кейінгі мөлшерлемелерді ескеру. Қайтару инфляцияға қарай түзетілуі мүмкін. Инфляцияға түзетілген қайтару нақты мәнде кезеңнің басы мен соңы арасындағы сатып алу қабілетінің өзгеруін өлшейді. Номиналды жылдық қайтаруы (яғни, түзетілмеген жылдық қайтаруы) жылдық инфляция деңгейінен төмен болған кез келген инвестиция, тіпті номиналды жылдық қайтару 0%-дан жоғары болса да, нақты мәнде құн жоғалтуға әкеледі, өйткені кезеңнің соңындағы сатып алу қабілеті бастапқы сатып алу қабілетінен төмен болады. Көптеген онлайн-покер құралдары ойыншының статистикалық көрсеткіштеріне ROI-ді қосады, бұл пайдаланушыларға қарсыласының өнімділігін бағалауға көмектеседі.

Rates of return are useful for making investment decisions. For nominal risk investments such as savings accounts or Certificates of Deposit, the investor considers the effects of reinvesting/compounding on increasing savings balances over time to project expected gains into the future. For investments in which capital is at risk, such as stock shares, mutual fund shares and home purchases, the investor also takes into consideration the effects of price volatility and risk of loss. Ratios typically used by financial analysts to compare a company's performance over time or compare performance between companies include return on investment (ROI), return on equity, and return on assets. In the capital budgeting process, companies would traditionally compare the internal rates of return of different projects to decide which projects to pursue in order to maximize returns for the company's stockholders. Other tools employed by companies in capital budgeting include payback period, net present value, and profitability index. A return may be adjusted for taxes to give the after tax rate of return. This is done in geographical areas or historical times in which taxes consumed or consume a significant portion of profits or income. The after tax rate of return is calculated by multiplying the rate of return by the tax rate, then subtracting that percentage from the rate of return. A return of 5% taxed at 15% gives an after tax return of 4.25%
0.05 x 0.15 = 0.0075
0.05 − 0.0075 = 0.0425 = 4.25%
A return of 10% taxed at 25% gives an after tax return of 7.5%
0.10 x 0.25 = 0.025
0.10 − 0.025 = 0.075 = 7.5%
Investors usually seek a higher rate of return on taxable investment returns than on non taxable investment returns, and the proper way to compare returns taxed at different rates of tax is after tax, from the end investor's perspective. A return may be adjusted for inflation. When return is adjusted for inflation, the resulting return in real terms measures the change in purchasing power between the start and the end of the period. Any investment with a nominal annual return (i. e., unadjusted annual return) less than the annual inflation rate represents a loss of value in real terms, even when the nominal annual return is greater than 0%, and the purchasing power at the end of the period is less than the purchasing power at the beginning. Many online poker tools include ROI in a player's tracked statistics, assisting users in evaluating an opponent's performance.

Компондау немесе қайта инвестициялау

Инвестицияның жылдық табысы бір кезеңдегі табыстың, оның ішінде пайыздар мен дивидендтер келесі кезеңде қайта инвестициялануына байланысты. Егер қайтарым қайта инвестицияланса, ол келесі кезең үшін салынған капиталдың бастапқы құнына ықпал етеді (немесе теріс қайтарым болған жағдайда оны азайтады). Құрама пайыз бір кезеңдегі кірістің келесі кезеңдегі кіріске әсерін көрсетеді, бұл соңғы кезеңнің басындағы капитал базасының өзгеруінен туындайды. Мысалы, егер инвестор 1 жылдық депозиттік сертификатқа (CD) 1000 доллар салса, онда жылдық пайыздық мөлшерлемесі 4% -ды құрайды, ол тоқсан сайын төленеді, CD есептік баланста тоқсан сайын 1% пайыз алады. Есепте құрама пайыз қолданылады, яғни есептік қалдық жинақталады, оның ішінде бұрын қайта инвестицияланған және есептік шотқа аударылған пайыздар. Егер пайыздар әр тоқсанның соңында алынбаса, келесі тоқсанда одан да көп пайыз түседі. +Құрама пайыз мысалы 1-тоқсан 2-тоқсан 3-тоқсан 4-тоқсан Кезеңнің басындағы капитал $1,000 $1,010 $1,020.10 $1,030.30 Кезең үшін долларлық кіріс $10 $10.10 $10.20 $10.30 Кезеңнің соңындағы шот қалдығы $1,010.00 $1,020.10 $1,030.30 $1,040.60 Тоқсандық кіріс 1% 1% 1% 1% Екінші тоқсанның басында шоттың қалдығы $1,010.00, содан кейін екінші тоқсанда барлығы $10.10 пайыз түседі. Қосымша он цент – бұл шотта жинақталған бұрынғы пайыз бойынша қосымша 10 доллар инвестициясының кірісі. Жылдық кіріс (жылдық пайыздық кіріс, құрама пайыз) қарапайым пайызға қарағанда жоғары, өйткені пайыз капитал ретінде қайта инвестицияланады, содан кейін ол өзіне пайыз алады. Жоғарыда көрсетілген инвестицияның жылдық өнімі .

Шетел валютасындағы бірнеше кезеңдегі пайда

Әр түрлі валютада өлшенген, бірінен кейін бірі келетін кезеңдердегі кірістерді қосудың мағынасы жоқ. Бір-біріне тікелей жалғасқан кезеңдердегі кірістерді қосу алдында, кірістерді бір валютаға ауыстырып есептеу немесе түзету қажет.

Тәуекел және құбылмалылық

Инвестициялар инвестордың салынған капиталының бір бөлігін немесе барлығын жоғалту тәуекелімен байланысты. Мысалы, компания акцияларына жасалған инвестициялар капиталды тәуекелге ұшыратады. Жинақ шоттарына салынған капиталдан өзгеше, акция бағасы – яғни, белгілі бір уақытта акцияның нарықтық құны – оған қанша төлеуге дайын екендігіне байланысты, және акция нарығы ашық болғанда оның бағасы үнемі өзгеріп отырады. Егер баға салыстырмалы түрде тұрақты болса, акцияның "төменгі құбылмалылығы" бар деп айтылады. Егер баға жиі күрт өзгеретін болса, акцияның "жоғары құбылмалылығы" бар.

Өзара қорлар мен инвестициялық компаниялардың табыстары

Өзара қорлар, бірлік инвестициялық трастар немесе БСТ, сақтандыру бөлек шоттары және осыған байланысты өзгермелі өнімдер, мысалы, өзгермелі жалпы өмірді сақтандыру полистері мен өзгермелі аннуитеттер шарттары, сондай-ақ банктік демеушілік ететін аралас қорлар, ұжымдық пайда қорлары немесе жалпы сенімгерлік қорлар, олардың барлығы өздерінің құндылығын негізгі инвестициялық портфельден алады. Инвесторлар мен басқа да тараптар инвестициялардың әртүрлі кезеңдердегі нәтижелерін білуге қызығушылық танытады. Нәтижелер әдетте қордың жалпы табысымен өлшенеді. 1990 жылдары көптеген қор компаниялары әртүрлі жиынтық табыстарды жарнамалады – кейбіреулері жиынтық, кейбіреулері орташаланған, кейбіреулері сату жүктемелерін немесе комиссияларды шегергенде немесе шегермегенде және т.б. Ойын алаңын теңестіру және инвесторларға бір қордың өнімділігін екіншісімен салыстыруға көмектесу үшін АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы (SEC) стандартталған формулаға негізделген жалпы табысты есептеуді және есептілікті талап ете бастады, ол "SEC Стандартталған жалпы табысы" деп аталады, бұл дивидендтер мен үлестірулерді қайта инвестициялауды және сату жүктемелерін немесе шығындарын шегеруді болжап, орташа жылдық жалпы табысы. Қорлар басқа негіздеме бойынша табыстарды (стандарттандырылмаған) есептей алады және жарнамалай алады, егер олар "стандарттандырылған" табыстар туралы деректерді де аз емес жарияласа. Бұдан кейін, 90-шы жылдардың соңы мен 2000-шы жылдардың басында акция бағасының жоғарылауынан кейін өздерінің қор акцияларын сатқан инвесторлар табыс/капиталдан түскен табысқа салынатын салықтардың өздерінің қорларының "жалпы" табысына қаншалықты әсер еткенін білмейтін көрінеді. Яғни, олар "жалпы" табыстар (федералды салықтардан бұрын) мен "таза" табыстар (салық есептен кейін) арасындағы айырмашылықтың қаншалықты маңызды болатынын білмеді. Осы инвесторлардың бейхабарлығына жауап ретінде және басқа да себептермен SEC қосымша ережелерді қабылдады, олар өздерінің жылдық проспектінде АҚШ-тың жеке табыс салығынан бұрын және кейін жалпы табысты жариялауды талап етеді. Бұдан басқа, салықтан кейінгі декларацияларға 1) көрсетілген кезеңдердегі дивидендтер мен капиталдан алынған табыстар бойынша салықтарды шегергеннен кейін гипотетикалық салық салынатын шоттағы табыстар және 2) №1 тармақтағы баптардың әсері, сондай-ақ барлық инвестициялық акциялар кезеңнің соңында сатылды деп болжау (акциялар таратылған кезде капиталдан алынған табысты/залалды іске асыру) кіреді. Бұл салықтық декларациядан кейін тек салық салынатын шоттарға ғана, ал IRA сияқты салықты кейінге қалдыру немесе зейнетке шығу шоттарына қолданылмайды. Соңғы жылдары инвесторлар брокерлік шоттың "жекешелендірілген" есеп-шоттарын талап етіп келеді. Басқаша айтқанда, инвесторлар қордың табысы олардың нақты есептік кірісімен салыстырмалы болуы мүмкін екенін айтады, бұл нақты инвестициялық есептік операциялар тарихы негізінде. Бұл салымдар әртүрлі күндері жасалуы мүмкін және қосымша сатып алулар мен ақша алулар болуы мүмкін, олардың мөлшері мен күні әр түрлі, сондықтан олар нақты шотқа ғана тән. Осы қажеттілікке жауап ретінде, қазір көбірек қорлар мен брокерлік фирмалар инвесторлардың есепшоттарында жеке есептік кірісті ұсынады. Осыны ескерсек, негізгі табыс пен пайда/шығынның өзара қорда қалай жұмыс істейтінін көреміз. Қор дивидендтер мен жиналған пайыздар бойынша кірісті тіркейді, бұл, әдетте, өзара қор акцияларының құнын арттырады, ал бөлінген шығындар акциялар құнына өтемақы әсерін тигізеді. Қордың инвестициялары нарықтық құнын өсіргенде (түсіргенде) қор акцияларының құны да өседі (түсіреді). Қор инвестицияларды пайдамен сатқан кезде, ол қағаз пайданы немесе іске асырылмаған пайданы нақты немесе іске асырылған пайдаға айналдырады немесе қайта жіктейді. Сату қор акцияларының құнына әсер етпейді, бірақ оның құнының бір бөлігін қордың кітапшасында бір топтан екінші топқа қайта жіктейді, бұл инвесторларға болашақта әсер етеді. Кем дегенде жыл сайын қор әдетте акционерлерге IRS талабы бойынша таза табысынан (шығыстардан кем) және капиталдан алынған таза пайдадан дивидендтер төлейді. Осылайша қор салық төлемейді, бірақ салық салынатын шоттардағы барлық инвесторлар солай істейді. Өзара қорлардың акциялар бағасы әдетте акциялар немесе облигациялар нарығы ашық болған күн сайын бағаланады және әдетте акцияның құны инвесторлардың иеленген қор акцияларының таза актив құны болып табылады.

Mutual funds, unit investment trusts or UITs, insurance separate accounts and related variable products such as variable universal life insurance policies and variable annuity contracts, and bank sponsored commingled funds, collective benefit funds or common trust funds, all derive their value from an underlying investment portfolio. Investors and other parties are interested to know how the investment has performed over various periods of time. Performance is usually quantified by a fund's total return. In the 1990s, many different fund companies were advertising various total returns—some cumulative, some averaged, some with or without deduction of sales loads or commissions, etc. To level the playing field and help investors compare performance returns of one fund to another, the U. S. Securities and Exchange Commission (SEC) began requiring funds to compute and report total returns based upon a standardized formula—so called "SEC Standardized total return", which is the average annual total return assuming reinvestment of dividends and distributions and deduction of sales loads or charges. Funds may compute and advertise returns on other bases (so called "non standardized" returns), so long as they also publish no less prominently the "standardized" return data. Subsequent to this, apparently investors who had sold their fund shares after a large increase in the share price in the late 1990s and early 2000s were ignorant of how significant the impact of income/capital gain taxes was on their fund "gross" returns. That is, they had little idea how significant the difference could be between "gross" returns (returns before federal taxes) and "net" returns (after tax returns). In reaction to this apparent investor ignorance, and perhaps for other reasons, the SEC made further rulemaking to require mutual funds to publish in their annual prospectus, among other things, total returns before and after the impact of US federal individual income taxes. And further, the after tax returns would include 1) returns on a hypothetical taxable account after deducting taxes on dividends and capital gain distributions received during the illustrated periods and 2) the impacts of the items in #1) as well as assuming the entire investment shares were sold at the end of the period (realizing capital gain/loss on liquidation of the shares). These after tax returns would apply of course only to taxable accounts and not to tax deferred or retirement accounts such as IRAs. Lastly, in more recent years, "personalized" brokerage account statements have been demanded by investors. In other words, the investors are saying more or less that the fund returns may not be what their actual account returns are, based upon the actual investment account transaction history. This is because investments may have been made on various dates and additional purchases and withdrawals may have occurred which vary in amount and date and thus are unique to the particular account. More and more funds and brokerage firms are now providing personalized account returns on investor's account statements in response to this need. With that out of the way, here is how basic earnings and gains/losses work on a mutual fund. The fund records income for dividends and interest earned which typically increases the value of the mutual fund shares, while expenses set aside have an offsetting impact to share value. When the fund's investments increase (decrease) in market value, so too the fund shares value increases (or decreases). When the fund sells investments at a profit, it turns or reclassifies that paper profit or unrealized gain into an actual or realized gain. The sale has no effect on the value of fund shares but it has reclassified a component of its value from one bucket to another on the fund books—which will have future impact to investors. At least annually, a fund usually pays dividends from its net income (income less expenses) and net capital gains realized out to shareholders as an IRS requirement. This way, the fund pays no taxes but rather all the investors in taxable accounts do. Mutual fund share prices are typically valued each day the stock or bond markets are open and typically the value of a share is the net asset value of the fund shares investors own.

Жалпы қайтарым

Өзара салым қорлары дивидендтер мен капиталдық табыс үлестірімдерін қайта инвестициялауды ескере отырып, жалпы табысты көрсетеді. Яғни, үлестірілген доллар сомалары қайта инвестициялау/дивиденд төлеу күніне дейін қорлардың қосымша акцияларын сатып алу үшін қолданылады. Қайта инвестициялау ставкалары немесе коэффициенттері әр кезеңдегі жалпы үлестірімдерге (дивидендтер және капиталдық табыс) негізделген.

Өзара қордың капиталды пайдасын бөлу

Өзара салымдық қорлар табысын есептегенде капиталдан алынатын пайданы да, дивидендтерді де ескереді. Өзара қор акцияларының нарықтық бағасы активтердің таза құнына байланысты болғандықтан, капиталдан түскен пайданы бөліп беру өзара қор акцияларының құны/бағасымен бірдей мөлшерде төмендеуімен өтесіледі. Акционерлер үшін капиталдан түскен пайданы бөліп беру активтердегі жалғыз пайда емес, бірақ ол іске асырылған капиталдан түскен пайда болып табылады (сонымен қатар, іске асырылмаған капиталдан түскен пайданың теңдей мөлшерде төмендеуімен байланысты).

Мысал

Мысал: Өсім кезеңдеріндегі теңгерімді өзара қор, жыл сайынғы тұрақты дивидендтермен, үлестіру кезінде қайта инвестицияланған, бастапқы инвестиция жыл соңында $1,000, акция бағасы $14.21. 1 жыл 2 жыл 3 жыл 4 жыл 5 жыл Акция бағасы бойынша дивиденд $0.26 $0.29 $0.30 $0.50 $0.53 Акция бағасы бойынша капиталдық табыс үлесі $0.06 $0.39 $0.47 $1.86 $1.12 Акция бағасы бойынша жалпы үлесім $0.32 $0.68 $0.77 $2.36 $1.65 Жыл соңында акция бағасы $17.50 $19.49 $20.06 $20.62 $19.90 Үлестіру алдындағы акциялар саны 70.373 71.676 74.125 76.859 84.752 Жалпы үлесім (акция бағасы бойынша үлесім x акциялар саны) $22.52 $48.73 $57.10 $181.73 $141.60 Үлестіру кезінде акция бағасы $17.28 $19.90 $20.88 $22.98 $21.31 Сатып алынған акциялар (жалпы үлесім / баға) 1.303 2.449 2.734 7.893 6.562 Үлестіруден кейін акциялар саны 71.676 74.125 76.859 84.752 91.314
Бес жылдан кейін, барлық үлестірімді қайта инвестициялаған инвестор 91.314 акцияға ие болады, олардың әрқайсысының құны $19.90. Бес жылдық кезеңдегі кіріс: ($19.90 × 91.314 / $1,000) − 1 = 81.71%
Қайта инвестициялаумен геометриялық орташа жылдық жалпы кіріс: (($19.90 × 91.314 / $1,000) ^ (1 / 5)) − 1 = 12.69%
Қайта инвестицияламаған инвестор акция бағасы бойынша жалпы үлестірімдерді (ақшалай төлемдерді) $5.78 алған болар еді. Мұндай инвестордың бес жылдық кезеңдегі кірісі: ($19.90 + $5.78) / $14.21 − 1 = 80.72%, ал арифметикалық орташа кіріс жылдық 80.72%/5 = 16.14% болар еді.