Джон Уильямсон: Экономист и автор концепции «Вашингтонского консенсуса»

Введение

Английский экономист (1937–2021)

Джон Гарольд Уильямсон (7 июня 1937 года – 11 апреля 2021 года) – британский экономист, который ввел термин «Вашингтонский консенсус». Он был старшим научным сотрудником Института международной экономики Петерсона с 1981 года до выхода на пенсию в 2012 году. В это время он был директором проекта Высокоуровневой группы Организации Объединенных Наций по вопросам финансирования развития в 2001 году. Также он находился в отпуске в качестве главного экономиста по Южной Азии во Всемирном банке в 1996–1999 годах, советником Международного валютного фонда с 1972 по 1974 год и экономическим консультантом Казначейства Великобритании с 1968 по 1970 год. Он преподавал экономику в Католическом университете Рио-де-Жанейро (1978–1981), Университете Уорвика (1970–1977), Массачусетском технологическом институте (1967, 1980), Университете Йорка (1963–1968) и Принстонском университете (1962–1963). Наиболее известен тем, что в 1989 году сформулировал понятие «Вашингтонский консенсус», определив его как набор из десяти правил, навязанных Всемирным банком, Международным валютным фондом и правительством США развивающимся странам. Позднее он стал решительным противником способа реализации этих рекомендаций и их использования неолибералами.

Ранние годы и образование

Джон Гарольд Уильямсон родился в Херефорде в 1937 году. Он окончил школу для мальчиков в Херефорде и первоначально планировал изучать гражданское строительство. Однако его директор убедил его изучать экономику, и он решил поступить в Лондонскую школу экономики. Он получил степень бакалавра экономики в 1958 году. После окончания университета Уильямсон два года проходил обязательную военную службу в Королевских ВВС. Он занимался операционными исследованиями в Департаменте научного консультанта Министерства авиации в Уайтхолле. Затем он поступил в аспирантуру Принстонского университета, где в 1963 году получил степень доктора философии по экономике. На него оказали влияние курсы, которые он посещал у известных экономистов, включая Оскара Моргенштерна, Уильяма Баумола и Ричарда Э. Кванта. В своей диссертации под названием «Лицензирование патентов и условия выплаты роялти» он исследовал предлагаемые новые теоретические основы политики лицензирования патентов и положений о роялти.

Карьера

Первое академическое назначение Уильямсона было в Йоркском университете, где он преподавал микроэкономику. В то время на факультете экономики работали еще четыре профессора: Алан Т. Пикок, Джек Вайзман, Джон Хаттон и Дуглас Доссер. На четвертом году работы в Йоркском университете Уильямсон стал приглашенным профессором в экономическом факультете Массачусетского технологического института (MIT), где он работал вместе с Джозефом Стиглицем, Чарльзом Киндлбергером, Полом Сэмюэльсоном и Тони Аткинсоном. В октябре 1968 года Уильямсон был назначен советником Казначейства. Он отвечал за поддержание отношений с Европейским экономическим сообществом, особенно с Францией. Он разработал новые прогнозы относительно ожидаемого расширения британских экспортных рынков в зависимости от различных политических рекомендаций. Также существовал комитет под председательством сэра Дугласа Аллена, который формировал британскую позицию по вопросам международной валютной реформы. Основное внимание Казначейства было сосредоточено на валютных курсах, поскольку недавно были введены специальные права заимствования МВФ. По данным мониторинга публикаций IDEAS RePEc в 2019 году, Уильямсон входит в число 2000 самых влиятельных экономистов мира за всю историю.

Курсы

Большая часть ранней карьеры Уильямсона была сосредоточена на разработке теории ползучего паритета. С тех пор он заявил, что его основным вкладом в науку стали его исследования обменных курсов. Система предполагала постепенную девальвацию валюты, изменение ожиданий относительно девальвации валюты и установление процентных ставок на достаточно высоком уровне для компенсации держателям облигаций. Его предложение контрастировало с существующей системой регулируемого паритета, при которой курс фиксировался в краткосрочной перспективе. Его теории о ползучем паритете получили широкое признание среди экономистов. Сэр Рой Харрод из Christ Church, Оксфордского университета, предложил ему престижную должность, от которой Уильямсон отказался. Основным механизмом корректировки была денежно-кредитная политика, подкрепленная прямым валютным вмешательством. Он работал с Фредом Бергстеном, в то время директором института, над поиском способов помочь странам Латинской Америки стабилизировать свои валюты посредством этого процесса. Он утверждал, что промежуточные режимы обменного курса поддерживают конкурентоспособность в условиях растущей глобализации, а также политически выгодны. Начиная с 1985 года, Уильямсон работал с заместителем министра финансов Ричардом Дарманом над разработкой комплексной системы оптимальных обменных курсов ("целевых зон"). На Луврском соглашении 1987 года промышленно развитые страны G5 приняли систему ориентировочных обменных курсов, на которую повлияли предложения К. Фреда Бергстена и Джона Уильямсона о системе целевых зон. Исследования показали, что Уильямсон был в значительной степени прав в своей оценке изменения ожиданий благодаря его предложению о постлуврских целевых зонах. Однако вскоре после этого целевые зоны были отменены, поскольку считалось, что предпочтительнее будет свободное плавание обменных курсов. Уильямсон оспорил эту точку зрения, развивая свои теории о промежуточных обменных курсах. На протяжении большей части своей академической карьеры он работал над теорией "промежуточных" обменных курсов как компромисса между фиксированными и плавающими обменными курсами. Он критиковал либерализацию капитала и биполярную систему обменных курсов. Рудигер Дорнбуш (MIT) резюмировал это предложение как "BBC" (band, basket, and crawl – полоса, корзина и ползучий курс). В 1994 году Уильямсон ввел понятие "фундаментального равновесного обменного курса" (FEER) в своей работе "Оценка равновесных обменных курсов" (Estimating Equilibrium Exchange Rates) для описания того, как отклонения обменного курса приводят к кризисам платежного баланса. МВФ начал использовать FEER в качестве основы своей политики в отношении обменных курсов. FEER также были приняты в частном секторе, в частности, желаемые эффективные обменные курсы Goldman Sachs (GSDEER). В 1990-х годах Уильямсон продолжил свою деятельность, ориентированную на разработку политики. В 1996 году Уильямсон стал главным экономистом по Южной Азии во Всемирном банке. Генеральный секретарь Организации Объединенных Наций Кофи Аннан пригласил его оценить реформу политики в Латинской Америке. Проект, возглавляемый президентом Мексики Эрнесто Зедильо, включал в себя оценку возможностей расширения роли Всемирной торговой организации и Международной организации труда. Результаты доклада, Доклад Высокоуровневой группы по вопросам финансирования развития (2001), были обсуждены на последующей конференции. Группа пришла к выводу, что для обеспечения экономического роста и справедливости развивающимся странам необходимо достичь сбалансированного бюджета, обеспечить макроэкономическую дисциплину и поддерживать инвестиции в человеческий капитал. В докладе Зедильо также рекомендовалось, чтобы Организация Объединенных Наций организовала серию конференций по изменению климата. В 2018 году он заявил, что изменение климата является главной проблемой, стоящей перед экономикой. После выхода на пенсию Уильямсон написал книгу о ценных бумагах, привязанных к росту. В ней утверждается, что вместо фиксированных процентных ставок некоторые ценные бумаги должны иметь процентную ставку, положительно коррелирующую с ростом страны. Такой инструмент позволит инвесторам иметь заинтересованность в экономическом росте.

Much of Williamson's early career focused on developing a theory of the crawling peg. He has since stated that his primary contribution to the discipline has been his research on exchange rates. The system entailed gradual devaluations of the currency, changing expectations that the currency will devalue and interest rates would be sufficiently high to compensate bondholders. His proposal contrasted with the existing adjustable peg, in which the rate is pegged in the short run. His theories on the crawling peg were well received among economists. Sir Roy Harrod of Christ Church, Oxford University offered him a prestigious post, which Williamson declined. The main mechanism of adjustment was monetary policy, supported by direct exchange rate intervention. He worked with Fred Bergsten, then the institute's Director, on ways of helping Latin American countries stabilize their currencies through this process. He argued that intermediate exchange rate regimes maintain competitiveness in increasingly globalized economies, while also being politically favorable. Beginning in 1985, Williamson worked with Deputy Secretary of the Treasury Richard Darman to develop a comprehensive system of optimal exchange rates ("target zones"). At the 1987 Louvre Accord, the G 5 industrialized nations adopted a system of reference exchange rates that was influenced by proposals of C. Fred Bergsten and John Williamson for a target zone system. Research has shown that Williamson was largely correct in his assessment of altering expectations through his proposal of post Louvre target zones. Shortly thereafter, however, the target zones were replaced due to the belief that free floating exchange rates would have been preferred. Williamson challenged this notion through his theories on intermediate exchange rates. For much of his academic career, he worked on a theory of "intermediate" exchange rates as an intermediate between fixed exchange rates and floating exchange rates. He was a critic of capital liberalization and the bipolar exchange rate. Rüdiger Dornbusch (MIT) summarized this proposal as a "BBC" (band, basket, and crawl). Williamson further coined the concept of “fundamental equilibrium exchange rate” (FEER) in Estimating Equilibrium Exchange Rates (1994) to describe how exchange rate misalignments resulted in balance of payments crises. The IMF began using FEERs as the basis of its exchange rate policies. There were also adoptions of FEERs in the private sector, most notably the Goldman Sachs desirable effective exchange rates (GSDEERs). In the 1990s, Williamson continued his policy oriented contributions. In 1996, Williamson became Chief Economist for South Asia, World Bank. He was invited by the United Nations Secretary General Kofi Annan to assess policy reform in Latin America. The project, headed by President of Mexico Ernesto Zedillo, involved assessing options for expanding the roles of the World Trade Organization and the International Labour Organization. The findings of the report, the Report of the High level Panel on Financing for Development (2001) were discussed at a subsequent conference. The panel found that to secure economic growth and equity, developing countries needed to achieve balanced budgets, ensure macroeconomic discipline, and support human capital investments. This Zedillo Report also recommended that the United Nations organize a series of climate change conferences. In 2018, he stated that climate change was the number one concern facing economics. Following his retirement, Williamson wrote a book on growth linked securities. It argues that, instead of fixed interest rates, certain securities should bear an interest rate that positively correlated with the growth of a country. Such an instrument would allow investors to have a vested interest in the economic growth.

Вашингтонский консенсус

В 1989 году он ввел термин "Вашингтонский консенсус" для описания пакета реформ, которые Международный валютный фонд, Всемирный банк и Казначейство США рекомендовали развивающимся рынкам. Термин возник из публикации "Что Вашингтон подразумевает под реформой политики" (1990), в которой описывалось, что, по мнению институтов, базирующихся в Вашингтоне, должны делать страны. Он получил более широкое распространение после конференции в Институте международной экономики. Многие участники, включая Аллана Мельцера, Ричарда Файнберга и Стэнли Фишера, положительно отнеслись к этой идее. Однако предложение столкнулось с критикой со стороны Руди Дорнбуша, который заявил, что "Уильямсон сдался Вашингтону". Термин приобрел популярность и продолжает использоваться сегодня, как в том виде, в котором его описал Уильямсон, так и в его современной интерпретации. Уильямсон утверждал, что эти принципы были направлены на обеспечение экономической стабильности посредством устойчивых институтов и сотрудничества. Его политика также связывали с неолиберальной политикой Рональда Рейгана и Маргарет Тэтчер, которые ему не нравились. Вместо этого Уильямсон утверждал, что это были лишь рекомендации, а не требования для стран Латинской Америки. Некоторые политики, в частности бывший министр финансов Бразилии Луис Карлос Брессер Перейра, признали, что термин использовался вне первоначального контекста. Он также считал, что пропаганда экономической стабилизации посредством его политики не обязательно была неолиберальной. Позже он включил обновленный набор политических предложений в "Что должен думать Всемирный банк о Вашингтонском консенсусе?" (2000). Он отметил, что в то время эти меры были уместны для некоторых стран Латинской Америки, но не для многих других. В последнее время экономисты признали, что термин был искажен от первоначального значения, особенно в отношении открытия счета капиталов. Уильямсон и другие выступали за пруденциальный контроль за капиталом в развивающихся странах посредством международных координационных усилий. Как отметили Нарсис Серра, Шари Шпигель и Джозеф Э. Стиглиц, "Вашингтонский консенсус стал ассоциироваться с "рыночным фундаментализмом" – точкой зрения, согласно которой рынки сами решают большинство, если не все, экономические проблемы, – от которой Уильямсон тщательно дистанцировался". В 2012 году ученые обсуждали новый термин для описания экономического роста Китая. Бизнесмен Джошуа Купер Рамо ввел термин "Пекинский консенсус", чтобы представить экономическое развитие Китая как альтернативу Вашингтонскому консенсусу. Он предложил три принципа: 1. приверженность инновациям, 2. акцент на устойчивом росте, измеряемом не только ВВП, но и другими показателями, и 3. политика самоопределения. В свою очередь, Уильямсон утверждал, что Пекинский консенсус состоит из пяти основных пунктов: 1. постепенные реформы, 2. инновации, 3. экспортно-ориентированный рост, 4. государственный капитализм и 5. авторитаризм. В связи с этим Уильямсон утверждал, что западные страны должны изменить свою политику, сделав упор на экспортно-ориентированный рост, пруденциальный контроль за капиталом и фискальную политику.

In 1989, he coined the term "Washington Consensus" to describe policy reforms that the International Monetary Fund, World Bank, and U. S. Treasury advocated for emerging market economies. The term arose from a publication, “What Washington Means by Policy Reform” (1990) that described what countries should do according to the convictions of Washington based institutions. It became more widely known after a conference at the Institute for International Economics. Many of those who attended, including Allan Meltzer, Richard Feinberg, and Stanley Fischer, were receptive to the idea. The proposal notably received pushback from Rudi Dornbusch, who proclaimed "Williamson surrendered to Washington." The term gained popularity and continues to be used today, both as Williamson described and in its current day form. Williamson claimed that the guidelines were meant to establish economic stability through stable institutions and cooperation. His policies had also been connected to the neoliberal policies of Ronald Reagan and Margaret Thatcher, whom he disliked. Instead, Williamson argued that these were a series of recommendations—not requirements—for Latin American countries. Some politicians, notably the former finance minister of Brazil Luiz Carlos Bresser Pereira, recognized that the term had been used outside of the original context. He also felt that advocacy for economic stabilization through his policies were not necessarily neoliberal. He later included an updated set of policy proposals to the Washington Consensus in “What Should the World Bank Think about the Washington Consensus?” (2000). He noted, at the time, that the policies were appropriate for some Latin American countries, but not for many others. More recently, economists have recognized that the term was misconstrued from its original meaning, notably with regard to the opening of the capital account. Williamson et al. argued for prudential capital controls for developing countries through international coordination efforts. As Narcís Serra, Shari Spiegel, and Joseph E. Stiglitz, noted "the Washington Consensus has come to be associated with ‘market fundamentalism,’ the view that markets solve most, if not all, economic problems by themselves—views from which Williamson has carefully distanced himself." In 2012, scholars debated over a new term to describe China's economic growth. Business executive Joshua Cooper Ramo coined the term Beijing Consensus to frame China's economic development as an alternative to the Washington Consensus. The three guidelines he proposed were: 1. a commitment to innovation, 2. emphasis on sustainable growth through measures alongside GDP, and 3. a policy of self determination. In turn, Williamson argued that the Beijing Consensus comprised five major points: 1. incremental reform, 2. innovation, 3. export led growth, 4. state capitalism, and 5. authoritarianism. In light of this change, Williamson argued Western countries should modify their policies through export led growth, prudential capital controls, and fiscal policies.

Ценные бумаги, связанные с ростом

В 2006 году Уильямсон опубликовал статью, описывающую преимущества облигаций, привязанных к росту валового внутреннего продукта (ВВП) страны. Речь идет о ценных бумагах, в которых эмитент (правительство) обязуется выплачивать инвестору доход, основанный на изменениях ВВП этой страны. Иными словами, посредством этой "акционерно-подобной" характеристики инвестор получает возможность участвовать в экономическом росте страны. Уильямсон утверждал, что такие облигации помогут странам избежать нестабильности, вызванной оттоком капитала. Эта идея также была развита другими выдающимися экономистами, включая лауреатов Нобелевской премии Роберта Шиллера и Джозефа Стиглица. Уильямсон, опираясь на исследования Шиллера, обсудил, как после глобального финансового кризиса 2007–2009 годов и европейского долгового кризиса 2010 года экономическая стабильность приобрела еще большее значение.

Личная жизнь

Уильямсон женился на Дениз Розмари Рауш (род. 1940), учёном Бразильского института географии и статистики (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística). У него трое детей: Андре Уильямсон (род. 1968), Даниэль (род. 1969) и Тереза (род. 1975). В 2012 году Уильямсон вышел на пенсию из PIIE. Сборник статей в его честь, «Глобальная экономика в необычные времена: эссе в честь Джона Уильямсона» (2012), был отредактирован С. Фредом Бергстеном, бывшим помощником Генри Киссинджера в Совете национальной безопасности США и помощником секретаря по международным вопросам в Министерстве финансов США. Уильямсон проживал в Шеви Чейз, штат Мэриленд. Он владел португальским языком в совершенстве. Уильямсон скончался от множественной системной атрофии дома в Шеви Чейз 11 апреля 2021 года в возрасте 83 лет.