Переменное универсальное страхование жизни: гибкость и инвестиции.

Введение

Переменное универсальное страхование жизни (часто сокращается до VUL) – это вид страхования жизни, который формирует денежную стоимость. В VUL денежная стоимость может быть инвестирована в различные отдельные счета, аналогичные паевым инвестиционным фондам, и выбор конкретного счета из доступных полностью остается за владельцем контракта. Компонент "переменный" в названии отражает возможность инвестировать в отдельные счета, стоимость которых меняется, поскольку они вложены в рынки акций и/или облигаций. Компонент "универсальный" в названии указывает на гибкость, которой владелец обладает при внесении страховых взносов. Взносы могут варьироваться от нуля в определенный месяц до максимальных сумм, установленных Налоговым кодексом для страхования жизни. Эта гибкость контрастирует со страхованием на всю жизнь, которое предполагает фиксированные взносы, пропуск которых обычно приводит к прекращению действия полиса (хотя можно воспользоваться функцией автоматического кредитования под залог полиса или использовать дивиденды для оплаты взноса по страхованию на всю жизнь). Переменное универсальное страхование жизни – это вид постоянного страхования жизни, поскольку страховая выплата будет произведена в случае смерти застрахованного в любое время, при условии, что в полисе достаточно денежной стоимости для покрытия расходов на страхование. В большинстве, если не во всех, полисах VUL, в отличие от страхования на всю жизнь, отсутствует возраст выкупа (возраст, в котором денежная стоимость равна сумме страховой выплаты, который для страхования на всю жизнь обычно составляет 100 лет). Это еще одно ключевое преимущество VUL перед страхованием на всю жизнь. В типичном полисе страхования на всю жизнь страховая выплата ограничена номинальной суммой, указанной в полисе, а в возрасте выкупа выплачивается только эта номинальная сумма. Таким образом, как в случае смерти, так и в случае выкупа, страховая компания сохраняет всю накопленную за годы денежную стоимость. Однако некоторые полисы страхования на всю жизнь с участием в прибыли предлагают дополнительные условия, предусматривающие использование выплаченных дивидендов для приобретения "дополнительных взносов", которые со временем увеличивают как денежную стоимость, так и страховую выплату. Если инвестиции, сделанные в отдельные счета, показывают более высокую доходность, чем общий счет страховой компании, можно получить более высокую норму прибыли, чем фиксированная доходность, типичная для страхования на всю жизнь. Сочетание отсутствия возраста выкупа, постоянно увеличивающейся страховой выплаты и, при высокой доходности в отдельных счетах полиса VUL, может привести к большей выгоде для владельца или бенефициара, чем в случае полиса страхования на всю жизнь с аналогичными суммами внесенных взносов.

Variable universal life insurance (often shortened to VUL) is a type of life insurance that builds a cash value. In a VUL, the cash value can be invested in a wide variety of separate accounts, similar to mutual funds, and the choice of which of the available separate accounts to use is entirely up to the contract owner. The 'variable' component in the name refers to this ability to invest in separate accounts whose values vary—they vary because they are invested in stock and/or bond markets. The 'universal' component in the name refers to the flexibility the owner has in making premium payments. The premiums can vary from nothing in a given month up to maximums defined by the Internal Revenue Code for life insurance. This flexibility is in contrast to whole life insurance that has fixed premium payments that typically cannot be missed without lapsing the policy (although one may exercise an Automatic Premium Loan feature, or surrender dividends to pay a Whole Life premium). Variable universal life is a type of permanent life insurance, because the death benefit will be paid if the insured dies at any time as long as there is sufficient cash value to pay the costs of insurance in the policy. With most if not all VULs, unlike whole life, there is no endowment age (the age at which the cash value equals the death benefit amount, which for whole life is typically 100). This is yet another key advantage of VUL over Whole Life. With a typical whole life policy, the death benefit is limited to the face amount specified in the policy, and at endowment age, the face amount is all that is paid out. Thus with either death or endowment, the insurance company keeps any cash value built up over the years. However, some participating whole life policies offer riders which specify that any dividends paid on the policy be used to purchase "paid up additions" to the policy which increase both the cash value and the death benefit over time. If investments made in the separate accounts out perform the general account of the insurance company, a higher rate of return can occur than the fixed rates of return typical for the whole life. The combination over the years of no endowment age, continually increasing death benefit, and if a high rate of return is earned in the separate accounts of a VUL policy; this could result in higher value to the owner or beneficiary than that of a whole life policy with the same amounts of money paid in as premiums.

Регулирование поставщиков VUL

Поскольку отдельные счета являются ценными бумагами, представитель, предлагающий VUL, должен действовать в соответствии с законодательством о ценных бумагах страны или провинции, в которой он работает. И поскольку VUL являются полисами страхования жизни, они могут продаваться только представителями, имеющими соответствующую лицензию на продажу страхования жизни в тех регионах, где они работают. Страховая компания, предоставляющая полис, также должна быть лицензирована как "страховщик". Это двойное регулирование призвано защитить потребителей, которые могут проверить историю нарушений любого поставщика, зарегистрированного регулирующей SRO (саморегулируемой организацией) или провинциальной комиссией по ценным бумагам. Соединенные Штаты. В США VUL могут продаваться только представителями, имеющими лицензию "производителя" по страхованию жизни в штате (штатах), где они работают. Страховая компания, предоставляющая полис, также должна быть лицензирована в этом штате (этих штатах) как "страховщик". Поскольку отдельные счета являются ценными бумагами, представитель должен работать через брокера/дилера, зарегистрированного в SRO, Управлении по финансовому регулированию (FINRA) Соединенных Штатов, и сам быть зарегистрированным в FINRA. (FINRA располагает онлайн-базой данных, которую инвестор может использовать для поиска информации о нарушениях и регуляторных мерах, принятых в отношении любого брокера или брокера/дилера.) Факт регистрации представителя в сфере ценных бумаг будет указан в его государственной страховой лицензии как "Variable" (переменный), например, "квалифицированный для продуктов страхования жизни и с переменными условиями". (Точная формулировка может отличаться в зависимости от штата.) Канада. В Канаде VUL, как полисы страхования жизни, могут продаваться только представителями, имеющими лицензию на страхование жизни и зарегистрированными в органе по регулированию страхования в их провинции. Представители должны соблюдать законодательство о страховании жизни в своей провинции (обычно провинциальный "Закон о страховании"). Кроме того, поскольку VUL являются полисами страхования жизни, поставщики должны соблюдать национальное законодательство о страховании жизни ("Закон о страховых компаниях"), установленное Управлением по надзору за финансовыми учреждениями (OSFI). Поскольку в настоящее время VUL в Канаде не считаются ценными бумагами, они подлежат менее строгому регулированию, чем обычные продукты ценных бумаг. В Канаде нет существенной разницы между универсальным страхованием жизни и страхованием жизни с переменными условиями.

Because the separate accounts are securities, the representative providing a VUL must be working in accordance with the securities regulations of the country or province in which he operates. And because they are life insurance policies, VULs may only be sold by representatives who are properly licensed to sell life insurance in the areas in which they operate. The insurance company providing the policy must also be licensed as an "insurer." This dual regulation helps protect consumers, who can look up the track record of offenses of any provider listed by the regulating SRO (self regulatory organization) or provincial securities commission. United States. VULs may only be sold in the United States by representatives who have a "producers" life insurance license in the state(s) in which they operate. The insurance company providing the policy must also be licensed in the state(s) as an "insurer." Because the separate accounts are securities, the representative must be working through a broker/dealer registered with the United States' SRO, the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) and himself be registered with FINRA. (FINRA has an online database an investor can use to look up offenses and regulatory actions of any broker or broker/dealer.) The fact of a representative's securities registration will show on his state insurance license as "Variable" as in "qualified for Life and Variable Products." (The exact wording could vary from state to state.) Canada. VULs, as life insurance policies, may only be sold in Canada by life insurance licensed representatives registered with the insurance regulator in their provincial jurisdiction. Representatives must comply with the life insurance regulations of their respective province (typically, a provincial "Insurance Act"). And, as VULs are life insurance policies, providers must comply with the national life insurance regulations ("Insurance Companies Act") established by The Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI). Since VULs are presently not considered to be securities in Canada, they are subject to lighter regulatory scrutiny than typical securities products. In Canada, there is no real differentiation between universal life and variable universal life.

Применение

Переменные универсальные страхования жизни обладают специальными налоговыми преимуществами, предусмотренными Налоговым кодексом США. Денежная стоимость в страховании жизни может приносить инвестиционный доход без уплаты текущего подоходного налога, при условии соответствия определению страхования жизни и действующего полиса. Доход от инвестиций, не облагаемый налогом, можно рассматривать как используемый для оплаты расходов на страхование внутри полиса. Подробности – в разделе «Налоговые льготы». Согласно одной из теорий страхования жизни, основанной на анализе потребностей, страхование жизни необходимо только в той степени, в которой активы, оставленные человеком, окажутся недостаточными для удовлетворения потребностей его или ее иждивенцев в доходах и капитале. В одной из форм переменного универсального страхования жизни стоимость приобретенного страхования рассчитывается исключительно на основе разницы между суммой страхового возмещения и денежной стоимостью (определяемой как чистая сумма риска с точки зрения страховщика). Следовательно, чем больше накопленная денежная стоимость, тем меньше чистая сумма риска и тем меньше приобретается страхового покрытия. Еще одним применением переменного универсального страхования жизни является его использование среди состоятельных людей, которые ежегодно передают средства своим детям для инвестирования в полисы VUL в рамках освобождения от налога на дарение. Зачастую граждане США, обладающие значительным состоянием, которое может подлежать налогообложению при наследовании, передают деньги своим детям, чтобы защитить их от налогов. Часто это делается посредством полиса VUL, поскольку он позволяет отложить уплату налогов (альтернативой чему является только оплата обучения, накопленная в образовательном IRA или плане 529), обеспечивает постоянное страхование жизни и, как правило, позволяет получить доступ к средствам без уплаты налогов путем заимствования под залог полиса.

Особенности договора

Позволяя владельцу договора выбирать инвестиции внутри полиса, застрахованный принимает на себя инвестиционный риск, взамен получая потенциально более высокую доходность от этих инвестиций. Если доходность инвестиций окажется крайне низкой, это может привести к прекращению действия полиса (потере его страховой силы). Чтобы избежать этого, многие страховщики предлагают гарантированные страховые выплаты в случае смерти до определенного возраста, при условии уплаты установленного минимального страхового взноса.

Премиальная гибкость

Полисы VUL предоставляют значительную гибкость в выборе суммы страховых премий за определенную страховую выплату в случае смерти. На минимальный размер премии в основном влияют условия договора, предлагаемые страховщиком. Для поддержания гарантии страховой выплаты в случае смерти, указанный уровень премии должен выплачиваться ежемесячно. Чтобы полис оставался действующим, как правило, не требуется уплачивать премию, пока в полисе достаточно накопленной денежной суммы для покрытия ежемесячных расходов на страхование. Максимальные размеры премий в значительной степени зависят от законодательства о страховании жизни. Раздел 7702 Налогового кодекса США устанавливает ограничения на допустимый размер накопленной денежной суммы и размер уплачиваемой премии (как в течение определенного года, так и за определенные периоды времени) за определенную страховую выплату в случае смерти. Наиболее эффективный полис с точки зрения роста накопленной денежной суммы предполагает уплату максимальной премии за минимальную страховую выплату в случае смерти. В этом случае расходы на страхование оказывают минимальное негативное влияние на рост накопленной денежной суммы. В крайнем случае это был бы полис страхования жизни, не имеющий страхового компонента и состоящий исключительно из накопленной денежной суммы. Если бы он имел право на льготное налогообложение как полис страхования жизни, он стал бы идеальным налоговым убежищем, обеспечивающим чистую инвестиционную прибыль без страховых расходов. Фактически, когда полисы универсальной жизни с переменным капиталом впервые стали доступны в 1986 году, владельцы полисов могли вкладывать в них значительные средства и получать существенные налоговые льготы. Чтобы ограничить эту практику, но при этом стимулировать покупку страхования жизни, IRS разработал руководящие принципы в отношении допустимых премий за определенную страховую выплату в случае смерти.

Максимальные премии

Стандартный набор требований был двойным: определить максимальную сумму денежной стоимости при страховой выплате и установить максимальную премию за заданную страховую выплату. Если максимальная премия превышена, полис теряет право на все преимущества договора страхования жизни и классифицируется как модифицированный инвестиционный договор, или MEC. MEC по-прежнему получает доход от инвестиций без уплаты налогов и страховую выплату без уплаты налогов, но снятие денежной стоимости в MEC производится по принципу "LIFO" (последним пришел – первым ушел), когда сначала снимается прибыль, которая облагается налогом как обычный доход. Если денежная стоимость по договору превышает установленный процент от страховой выплаты, полис вообще перестает считаться страхованием жизни, и весь инвестиционный доход становится немедленно облагаемым налогом в год превышения указанного процента. Чтобы избежать этого, в договорах страхования страховая выплата определяется как наибольшая из первоначальной страховой выплаты или суммы, необходимой для соответствия требованиям IRS. Максимальная денежная стоимость определяется как определенный процент от страховой выплаты. Этот процент варьируется от примерно 30% для молодых застрахованных лиц, снижаясь до 0% для лиц, достигших 100-летнего возраста. Максимальные премии устанавливаются IRS таким образом, чтобы премии, уплаченные в течение семилетнего периода после квалифицирующего события (например, покупки или увеличения страховой выплаты), увеличенные на 6% и с использованием максимальных гарантированных страховых расходов по договору, обеспечили полное формирование денежной стоимости к возрасту 100 лет (то есть денежная стоимость будет равна страховой выплате). Более конкретные правила корректируются для премий, которые не уплачиваются равными частями в течение семилетнего периода. В течение одного года может быть уплачена вся максимальная премия (превышающая семилетнюю премию), и дальнейшие взносы не допускаются, если страховая выплата не будет увеличена. Если семилетняя премия превышена, полис становится MEC. Чтобы добавить путаницы, семилетний уровень премии MEC нельзя уплачивать ежегодно в течение 7 лет по полису VUL, сохраняя при этом статус не-MEC. На практике уровень премии MEC можно уплачивать только около 4 лет, прежде чем уплата дополнительных премий станет невозможной, если требуется статус не-MEC. Существует также другая премия, предназначенная для определения максимальной премии, которую можно уплачивать каждый год, пока действует полис. Эта премия имеет разные названия у разных страховщиков, один из них называет ее премией, соответствующей руководящим указаниям. Именно эта премия часто обеспечивает наиболее эффективное использование полиса.

The standard set was twofold: to define a maximum amount of cash value per death benefit and to define a maximum premium for a given death benefit. If the maximum premium is exceeded the policy no longer qualifies for all of the benefits of a life insurance contract and is instead known as a modified endowment contract or a MEC. A MEC still receives tax free investment returns, and a tax free death benefit, but withdrawals of cash value in a MEC are on a 'LIFO' basis, where earnings are withdrawn first and taxed as ordinary income. If the cash value in a contract exceeds the specified percentage of death benefit, the policy no longer qualifies as life insurance at all and all investment earnings become immediately taxable in the year the specified percentage is exceeded. In order to avoid this, contracts define the death benefit to be the higher of the original death benefit or the amount needed to meet IRS guidelines. The maximum cash value is determined to be a certain percentage of the death benefit. The percentage ranges from 30% or so for young insured persons, declining to 0% for those reaching age 100. The maximum premiums are set by the IRS guidelines such that the premiums paid within a seven year period after a qualifying event (such as purchase or death benefit increase), grown at a 6% rate, and using the maximum guaranteed costs of insurance in the policy contract, would endow the policy at age 100 (i. e. the cash value would equal the death benefit). More specific rules are adjusted for premiums that are not paid in equal amounts over a seven year period. The entire maximum premium (greater than the 7 year premium) can be paid in one year and no more premiums can be paid unless the death benefit is increased. If the 7 year level guideline premium is exceeded, then the policy becomes a MEC. To add more confusion the seven year MEC premium level cannot be paid in a VUL every year for 7 years, and still avoid MEC status. The MEC premium level can only be paid in practice for about 4 years before additional premiums cannot be paid if non MEC status is desired. There is another premium designed to be the maximum premium that can be paid every year a policy is in force. This premium carries different names from different insurers, one calling it the guideline maximum premium. This is the premium that often reaches the most efficient use of the policy.

Инвестиционный выбор

Количество и тип доступных вариантов варьируются в зависимости от компании и условий страхования. Современные полисы VUL предлагают широкий выбор счетов, на которые владелец полиса может распределять свои денежные средства, подлежащие возврату при досрочном расторжении договора. Эти новые полисы часто включают 50 и более отдельных счетов, охватывающих весь спектр классов активов и стратегий управления. Отдельные счета организованы в форме трастов, управляемых в интересах застрахованных лиц, и называются так, поскольку они ведутся отдельно от "общего фонда" страховой компании. Они аналогичны паевыми инвестиционными фондами, но регулируются иными нормативными требованиями.

Риски переменной универсальной жизни

Стоимость страхования стоимость страхования для VUL обычно рассчитывается на основе срочных тарифов, и по мере взросления застрахованного лица риск смертности возрастает, что приводит к увеличению стоимости страхования. При отсутствии должного контроля стоимость страхования может в конечном итоге превысить сумму взносов, истощая накопления. Если это продолжится в долгосрочной перспективе, накопления будут исчерпаны, и застрахованному будет предложено увеличить сумму взносов для покрытия возросшей стоимости страхования или расторгнуть полис, оставив его без накоплений и либо без страховки, либо с очень дорогой страховкой. Сумма взносов сумма средств, необходимая для эффективного использования VUL, как правило, значительно выше, чем для других видов страховых полисов. Если полис недостаточно финансируется, он может быть аннулирован. Инвестиционный риск поскольку субсчета в VUL могут быть инвестированы в акции и облигации, инвестиционный риск теперь несет застрахованный, а не страховая компания. Прибыль и убытки инвестиционного фонда в основном зависят от ситуации на фондовом рынке. Сложность VUL – это сложный продукт, который из-за этого может быть легко использован (или продан) ненадлежащим образом. Для того чтобы VUL функционировал должным образом, обычно требуется надлежащее финансирование, инвестирование и планирование.

Общие применения переменной универсальной жизни

Это функции, которые обычно предлагают страховые компании, однако в большинстве случаев VUL ограничивает застрахованного в возможности воспользоваться лишь одной из перечисленных функций. Каждой из этих возможностей можно достичь иными способами. Финансовая защита – как и в случае со всеми программами страхования жизни, VUL могут быть использованы для защиты семьи в случае преждевременной смерти. Налоговые преимущества – VUL может предложить привлекательное налоговое преимущество, особенно для лиц с высокими доходами. Для получения этих преимуществ полис должен быть существенно застрахован (однако не являться MEC), чтобы налоговые льготы компенсировали стоимость страхования. Эти налоговые преимущества можно использовать для: Планирования образования – денежная стоимость VUL может быть использована для финансирования образования детей, при условии, что полис оформлен в раннем возрасте. Кроме того, вложение средств в VUL может помочь детям претендовать на федеральную финансовую помощь, поскольку федеральное правительство не учитывает денежную стоимость при расчете EFC (ожидаемый вклад семьи). Планирования выхода на пенсию – благодаря функции беспроцентного кредита по полису, VUL также может служить источником дохода с налоговыми льготами в период выхода на пенсию, при условии, что до выхода на пенсию еще далеко и полис не является модифицированным инвестиционным контрактом. Опять же, для реализации этой стратегии полис должен быть должным образом застрахован. Планирования наследства – лица, владеющие крупным состоянием (декларация требуется для наследств с общими валовыми активами и предыдущими налогооблагаемыми дарениями, превышающими 5 430 000 долларов США, действующая для умерших 1 января 2015 года или позднее), иногда могут использовать VUL в рамках своей стратегии планирования наследства для уменьшения или избежания налогов на наследство путем создания траста страхования жизни, также известного как ILIT.