Введение
Бывший железнодорожный оператор в Новой Зеландии
Tranz Rail, официально Tranz Rail Holdings Limited (до 1995 года – New Zealand Rail Limited), был основным железнодорожным оператором в Новой Зеландии с 1991 по 2003 год, когда был приобретен компанией Toll Holdings.
История
Железнодорожная сеть Новой Зеландии первоначально строилась провинциальными правительствами, начиная с железной дороги Ферримид в 1863 году. С 1880 года центральный государственный департамент, Департамент железных дорог Новой Зеландии, отвечал за эксплуатацию большей части расширяющейся железнодорожной сети. Было построено несколько частных линий, но лишь одна, компания Веллингтон и Манавату (W&MR), добилась какого-либо успеха. W&MR была национализирована в 1908 году. В 1931 году, в связи с растущей конкуренцией со стороны автомобильных перевозчиков, был принят Закон о лицензировании транспорта 1931 года, ограничивающий автомобильные перевозки и предоставляющий железнодорожному департаменту монополию на грузовые перевозки на большие расстояния. В 1982 году, одновременно с дерегулированием сектора наземных перевозок, Департамент железных дорог был преобразован в Корпорацию железных дорог Новой Зеландии – юридическое лицо (позже, с 1986 года, – государственное предприятие). В 1980-х годах Корпорация железных дорог существенно реструктурировала работу железнодорожной сети, сократив численность персонала, закрыв ремонтные мастерские и внедрив ряд мер для повышения производительности, таких как отмена вагонов-кабины охраны, увеличение длины поездов и внедрение новых, более тяжелых грузовых вагонов с тележками.
Формирование
28 августа 1990 года Четвертое правительство лейбористов приняло Закон о реструктуризации корпорации железных дорог Новой Зеландии 1990 года. Через два месяца, 28 октября 1990 года, правительство Новой Зеландии выделило из корпорации "Новозеландские железные дороги" основные железнодорожные и судоходные операции, создав отдельное предприятие под названием New Zealand Rail Limited – компанию-получателя активов государства, учрежденную в соответствии с этим законом. Одновременно был создан Траст по сохранению железнодорожного наследия Новой Зеландии для защиты исторических активов, которыми New Zealand Rail планировала распорядиться, в особенности исторического подвижного состава, станций и другого оборудования. Правительство списало 1,08 миллиарда новозеландских долларов долга, накопленного компанией у Корпорации железных дорог (в основном на электрификацию главной магистрали Северного острова, проекта "Think Big"), и дополнительно ввело 300 миллионов долларов капитала. Fay, Richwhite and Company, финансовые консультанты New Zealand Rail, утверждали, что у компании более перспективное будущее с минимальной задолженностью. New Zealand Rail провела ребрендинг, представив новый логотип, похожий на логотип Корпорации железных дорог, но выполненный в сине-желтой цветовой гамме вместо красно-черной, а также синюю окраску локомотивов, вагонов и зданий.
Новая Зеландия
Национальное правительство Болгера, избранное после поражения четвертого лейбористского правительства на выборах, состоявшихся в октябре 1990 года, приватизировало New Zealand Rail Limited в 1993 году. Казначейство Новой Зеландии поддержало приватизацию компании, хотя и заявило, что у Fay Richwhite было несправедливое преимущество перед другими претендентами. Консорциум состоял из Fay Richwhite (31,8% через инвестиционную компанию Pacific Rail, позднее переименованную в Midavia Rail), американской железнодорожной компании Wisconsin Central (27,3%), Berkshire Partners (27,3%) и Алекса ван Херена, владельца Huka Lodge.
Продажа активов
В декабре 1996 года Tranz Rail продала локомотивы серии DFT компании Chicago Freight Car Leasing Company за 131,5 миллиона долларов. После этого она взяла эти локомотивы в аренду на 12 лет. Срок аренды истек 19 декабря 2008 года, и право собственности на локомотивы перешло к преемнику Tranz Rail – компании KiwiRail. Председатель Tranz Rail Эд Буркхардт подал в отставку в августе 1999 года в связи с уходом с должности председателя, генерального директора и президента компании Wisconsin Central. Эксперты отрасли связывают это с его предпочтением реинвестировать прибыль, а не выплачивать дивиденды акционерам. Новый совет директоров Wisconsin продал компанию Canadian National Railway 9 октября 2001 года. Canadian National затем выставила на продажу свою 24-процентную долю в Tranz Rail. Tranz Rail также стала привлекать сторонние компании для выполнения работ, которые ранее выполнялись собственными силами. Alstom получила контракт на обслуживание локомотивов и взяла под контроль мастерские Hutt, а Transfield Services – на обслуживание железнодорожных путей. В 2001 году Tranz Rail продала 50% компании Tranz Scenic двум директорам австралийского железнодорожного оператора West Coast Railway из штата Виктория за 33 миллиона долларов. 24 декабря 2001 года Tranz Rail продала правительству Новой Зеландии сеть пригородных железных дорог Окленда за 81 миллион долларов. В 2003 году был объявлен конкурс на выбор нового оператора для обслуживания пригородных пассажирских перевозок, в котором Tranz Rail не участвовала. Контракт выиграла компания Connex (позже переименованная в Transdev Auckland), которая 23 августа 2004 года взяла на себя управление пригородными перевозками Tranz Metro в Окленде.
Проект интермодальной трансформации
Майкл Берд стал генеральным директором Tranz Rail в 2000 году после выхода на пенсию доктора Фрэнсиса Смолла, который руководил организацией с момента ее существования как государственного предприятия и вплоть до первого этапа приватизации. Его политика заключалась в сосредоточении на железнодорожных грузовых перевозках и продаже активов, не являющихся ключевыми для этого бизнеса, таких как поезда дальнего следования (Tranz Scenic) и пригородное сообщение в Веллингтоне и Окленде (Tranz Metro). Это было обусловлено, в частности, тем, что у Tranz Rail иссякли средства для финансирования обслуживания железнодорожной сети, на которое было потрачено более 900 миллионов долларов с 1993 по 2003 год. Берд также перенес штаб-квартиру Tranz Rail с железнодорожного вокзала Веллингтона в новый специально построенный офис на Северном берегу Окленда, что стоило 16 миллионов долларов, в связи с необычно высоким числом несчастных случаев на производстве за предыдущие 12 месяцев. Одновременно с этим, в рамках своего "Проекта интермодальной трансформации", Берд внедрил политику "независимости от вида транспорта". Проект делал акцент на контейнерных перевозках, а от перевозок "нерентабельных" грузов Tranz Rail отказалась.
Награда Роджера
Tranz Rail трижды становилась лауреатом премии Роджера как худшая транснациональная корпорация, действующая в Новой Зеландии: в 2000, 2001 и 2002 годах, и была первой компанией, занесенной в "зал бесчестия". Премия была присуждена на фоне публикаций, критиковавших низкие стандарты безопасности, недостаточное техническое обслуживание, распродажу активов и инсайдерскую торговлю.
Приобретение
В мае 2002 года акции Tranz Rail были исключены из списка NASDAQ, поскольку 70% акций принадлежало гражданам Новой Зеландии, а 16% – гражданам Австралии. В мае 2003 года американская компания RailAmerica предложила выкупить Tranz Rail по 75 центов за акцию. Позднее предложение было отозвано, когда цена акций опустилась ниже 50 центов. В июне 2003 года правительство объявило о намерении выкупить железнодорожную сеть за 1 доллар и приобрести 35% акций компании за 76 миллионов долларов (67 центов за акцию), что обеспечило бы ему фактический контроль над компанией. Правительство получило бы право назначать трех из семи членов совета директоров. Это решение было одобрено Союзом железнодорожников и моряков (RMTU), который активно проводил кампанию "Вернем железнодорожные пути" с призывом к правительству вернуть железнодорожную сеть в государственную собственность. Группа по развитию железнодорожных грузоперевозок, представляющая интересы крупнейших компаний, использующих железнодорожный транспорт для перевозки грузов, также выразила свою поддержку. Tranz Scenic, к тому времени уже самостоятельная компания, поступила аналогичным образом.
Предложение Toll Holdings
В мае 2003 года австралийская транспортная компания Toll Holdings приобрела 6,1% акций Tranz Rail, увеличив свою долю до 10,1% к июню и 19,9% в июле. Затем Toll выступила с собственной офертой о поглощении, первоначально предложив 75 центов за акцию, а затем повысив ее до 95 центов. В июле 2003 года правительство объявило об отказе от своей заявки на покупку 35% акций Tranz Rail, позволив Toll успешно завершить поглощение. Оферта Toll оценивала Tranz Rail в 231 миллион долларов. Позже в том же месяце правительство достигло соглашения с Toll и в конечном итоге приобрело железнодорожную сеть за 1 доллар плюс 50 миллионов долларов за имущественные активы, включая лизинг и железнодорожный вокзал Веллингтона. Соглашение также установило систему показателей эффективности, предусматривающую стимулы для Toll при переключении грузоперевозок с автомобильного на железнодорожный транспорт и штрафы при снижении грузооборота ниже 70% от текущего уровня. Если Toll увеличит объемы грузоперевозок на 10% или более на определенных линиях, правительство предоставит ей освобождение от платы за доступ к железнодорожным путям. Стороны договорились, что правительство инвестирует 200 миллионов долларов в течение следующих пяти лет в модернизацию железнодорожных путей через корпорацию железных дорог Новой Зеландии, действующую как ONTRACK. Toll не достигла 90% доли в Tranz Rail, необходимой для выполнения условий соглашения с правительством и принудительного приобретения оставшихся 10% акций, несмотря на повторное повышение предложения до 1,10 доллара за акцию. В 2003 году около 3000 мелких акционеров владели 25% акций Tranz Rail, многие из которых были крупными институциональными инвесторами, такими как AMI и Infratil. После нескольких продлений срока, установленного Toll, после закрытия предложения в декабре 2003 года компания владела 84,2% акций Tranz Rail. К тому времени акции продавались на новозеландском фондовом рынке по 1,65 доллара, что превышало даже независимую оценку, сделанную в июле инвестиционным банком Grant Samuel, в диапазоне от 1,34 до 1,62 доллара. Несмотря на то, что Toll не достигла 90%-го порога, правительство выполнило условия соглашения о главных условиях, заключенного в июле. В феврале 2004 года Tranz Rail сообщила об убытке в размере 346 миллионов долларов за полугодие, завершившееся в декабре 2003 года. В том же году компания перевезла 2,1 миллиона тонн угля по линии Мидленд на Южном острове. Уход бывшего генерального директора Майкла Берда и шести других топ-менеджеров обошелся компании в 6 миллионов долларов в виде выходных пособий. Компания была переименована в Toll NZ и не сохранила ни одного из директоров Tranz Rail. В мае 2008 года правительство Новой Зеландии согласилось приобрести железнодорожные и морские транспортные активы Toll NZ Limited за 665 миллионов долларов. Правительство представило новую компанию под брендом KiwiRail.
Расследование Комиссии по ценным бумагам
В конце 2004 года Комиссия по ценным бумагам Новой Зеландии начала расследование в отношении компании по подозрению в инсайдерской торговле. В июне 2007 года Дэвид Ричвайт (вместе со своей фирмой-посредником Midavia Rail, ранее Pacific Rail) согласился выплатить 20 миллионов новозеландских долларов, но не признал своей вины.