Универсальное страхование жизни: виды, особенности и преимущества.

Введение

Универсальное страхование жизни (часто сокращается до UL) – это вид страхования жизни с денежной стоимостью, продаваемый преимущественно в Соединенных Штатах. В соответствии с условиями полиса, сумма, превышающая размер страховых взносов над текущей стоимостью страхования, зачисляется на счет денежной стоимости полиса, на который ежемесячно начисляются проценты. Ежемесячно с полиса взимается плата за стоимость страхования (COI), а также любые другие сборы и комиссии, списываемые со счета денежной стоимости, даже если в этом месяце взнос не был внесен. Процентная ставка по счету определяется страховщиком, но имеет установленный договором минимальный уровень (обычно 2%). Если доходность привязана к финансовому индексу, такому как фондовый рынок, облигации или другой индекс процентных ставок, полис является «индексированным универсальным страхованием жизни». Такие полисы предоставляют преимущество в виде гарантированного уровня страховых взносов на протяжении всего срока страхования при существенно более низкой первоначальной стоимости по сравнению с эквивалентным полисом постоянного страхования жизни. Стоимость страхования всегда возрастает, что отражено в таблице индексов стоимости (обычно на странице 3 договора). Это не только облегчает сравнение стоимости между страховщиками, но и эффективно используется в безотзывных трастах страхования жизни (ILIT), поскольку денежные средства не имеют значения.

Аналогичные виды страхования жизни

Аналогичный тип полиса, разработанный на основе универсального страхования жизни, – это полис универсального страхования жизни с переменными инвестициями (VUL). VUL позволяет направлять денежную стоимость на ряд отдельных счетов, функционирующих как паевые инвестиционные фонды, и инвестировать средства в акции или облигации с более высоким риском и потенциальной доходностью. Кроме того, недавно появились индексированные универсальные договоры страхования жизни, аналогичные аннуитетам с привязкой к индексу, начисляющим проценты, связанные с положительной динамикой индекса, такого как S&P 500, Russell 2000 и Dow Jones. В отличие от VUL, денежная стоимость полиса Index UL, как правило, защищена от потери номинальной стоимости, за вычетом расходов на страхование и административных сборов. Участие Index UL в индексе может быть ограничено лимитом, маржой или другим модификатором участия, а также минимальной гарантированной процентной ставкой. Универсальное страхование жизни в некоторых аспектах похоже на и было разработано на основе страхования жизни на весь срок, хотя фактическая стоимость страхования в рамках полиса UL основана на ежегодно возобновляемом срочном страховании жизни. Преимуществом полиса универсального страхования жизни является гибкость премиальных платежей и возможность корректировки страховой выплаты. Страховая выплата может быть увеличена (в зависимости от соответствия требованиям страхователя) или уменьшена по запросу владельца полиса. Премиальные платежи являются гибкими, от минимальной суммы, указанной в полисе, до максимальной суммы, разрешенной договором. Основное отличие заключается в том, что полис универсального страхования жизни перекладывает часть риска поддержания страховой выплаты на владельца полиса. В полисе страхования жизни на весь срок, пока осуществляются все премиальные платежи, страховая выплата гарантируется до даты погашения полиса, обычно до 95 или 121 года. Полис UL прекращает действие, когда денежной стоимости недостаточно для покрытия расходов на страхование и административных расходов. Чтобы сделать полисы UL более привлекательными, страховщики добавили вторичные гарантии, согласно которым, при условии внесения определенных минимальных премиальных платежей в течение определенного периода, полис остается в силе в течение гарантированного периода, даже если денежная стоимость снижается до нуля. Эти гарантии обычно называются гарантией непогашения, а продукт обычно называется гарантированным универсальным страхованием жизни (GUL, не следует путать с групповым универсальным страхованием жизни, которое также часто сокращается до GUL). До 2007–2008 годов наблюдалась тенденция к снижению премий по GUL до такой степени, что стоимость выкупа денежных средств практически отсутствовала, что фактически создавало полис с фиксированным сроком действия, который мог действовать до 121 года. С тех пор многие компании представили второй полис GUL с немного более высокой премией, но в обмен владелец полиса получает стоимость выкупа денежных средств, которая обеспечивает более высокую внутреннюю норму доходности по сравнению с дополнительными премиями, которые можно было бы получить от безрисковых инвестиций за пределами полиса. С требованием ко всем новым полисам использовать последнюю таблицу смертности (CSO 2001), вступившее в силу 1 января 2004 года, многие полисы GUL были переоценены, и общая тенденция направлена на незначительное увеличение премий по сравнению с полисами 2008 года. Еще одно важное отличие между универсальным страхованием жизни и страхованием жизни на весь срок: административные расходы и стоимость страхования в рамках договора универсального страхования жизни прозрачны для владельца полиса, в то время как предположения, используемые страховой компанией для определения премии по полису страхования жизни на весь срок, не являются прозрачными.

A similar type of policy that was developed from universal life insurance is the variable universal life insurance policy (VUL). VUL lets the cash value be directed to a number of separate accounts that operate like mutual funds and can be invested in stock or bond investments with greater risk and potential growth. Additionally, there is the recent addition of indexed universal life contracts similar to equity indexed annuities which credit interest linked to the positive movement of an index, such as the S&P 500, Russell 2000, and the Dow Jones. Unlike VUL, the cash value of an Index UL policy generally has principal protection, less the costs of insurance and policy administrative fees. Index UL participation in the index may have a cap, margin, or other participation modifier, as well as a minimum guaranteed interest rate. Universal life is similar in some ways to, and was developed from, whole life insurance, although the actual cost of insurance inside the UL policy is based on annually renewable term life insurance. The advantage of the universal life policy is its premium flexibility and adjustable death benefits. The death benefit can be increased (subject to insurability), or decreased at the policy owner's request. The premiums are flexible, from a minimum amount specified in the policy, to the maximum amount allowed by the contract. The primary difference is that the universal life policy shifts some of the risk for maintaining the death benefit to the policy owner. In a whole life policy, as long as every premium payment is made, the death benefit is guaranteed to the maturity date in the policy, usually age 95, or to age 121. A UL policy lapses when the cash value is no longer sufficient to cover the insurance and policy administrative expense. To make UL policies more attractive, insurers have added secondary guarantees, where if certain minimum premium payments are made for a given period, the policy remains in force for the guaranteed period even if the cash value drops to zero. These are commonly called no lapse guarantee riders, and the product is commonly called guaranteed universal life (GUL, not to be confused with group universal life insurance, which is also typically shortened to GUL). The trend up until 2007–2008 was to reduce premiums on GUL to the point where there was virtually no cash surrender values at all, essentially creating a level term policy that could last to age 121. Since then, many companies have introduced either a second GUL policy that has a slightly higher premium, but in return the policy owner has cash surrender values that show a better internal rate of return on surrender than the additional premiums could earn in a risk free investment outside of the policy. With the requirement for all new policies to use the latest mortality table (CSO 2001) beginning January 1, 2004, many GUL policies have been repriced, and the general trend is toward slight premium increases compared to the policies from 2008. Another major difference between universal life and whole life insurances: the administrative expenses and cost of insurance within a universal life contract are transparent to the policy owner, whereas the assumptions the insurance company uses to determine the premium for a whole life insurance policy are not transparent.

Пособия по страхованию жизни

Многие люди используют страхование жизни, и в особенности страхование жизни с накопленной денежной стоимостью, как источник преимуществ для владельца полиса (в отличие от страховой выплаты в случае смерти, которая предоставляется бенефициару). Эти преимущества включают в себя займы, изъятия средств, залоговые уступки, соглашения о разделении страховой суммы, финансирование пенсионных накоплений и налоговое планирование.

Кредиты

Большинство полисов универсального страхования жизни предоставляют возможность взять кредит под определенные ценности, связанные с полисом. Эти кредиты требуют выплаты процентов страховой компании. Страховщик взимает проценты по кредиту, поскольку лишается возможности получать инвестиционный доход от средств, выданных держателю полиса. Участвующие кредиты обычно связаны с полисами Index Universal Life. Поскольку эти полисы не несут убытков по инвестиционной части благодаря хеджированию, участвующие кредиты обеспечены учетной стоимостью полиса и позволяют сохранить действующую до получения кредита индексную стратегию, не влияя на будущую доходность по индексу. Стандартные кредиты требуют прекращения любых текущих индексных распределений и перевода на фиксированный счет полиса суммы, по крайней мере, равной сумме кредита. Погашение основной суммы кредита не требуется, но выплата процентов по кредиту обязательна. Если проценты по кредиту не выплачиваются, они вычитаются из денежной стоимости полиса. Если денежной стоимости полиса недостаточно для покрытия процентов, полис прекращает действие. Получение кредитов по полису UL влияет на долгосрочную эффективность плана. Денежные средства, изъятые в виде кредита, перестают приносить ожидаемый доход, что замедляет рост денежной стоимости полиса и сокращает срок его действия. Как правило, такие кредиты приводят к увеличению размера страховых взносов сверх ожидаемого, а также к выплате процентов. Непогашенные кредиты вычитаются из страховой выплаты при наступлении смерти застрахованного лица.

Выводы

Если это сделано в соответствии с правилами IRS, полис Equity Indexed Universal Life может обеспечить доход, не облагаемый налогом. Это достигается за счет снятия средств, не превышающих общую сумму внесенных страховых премий. Кроме того, налогооблагаемые снятия средств могут быть осуществлены посредством внутренних полисных займов, предлагаемых страховой компанией, в зачет любой дополнительной денежной стоимости полиса. (Этот доход может превышать страховые премии и при этом оставаться на 100% свободным от налогов.) При правильной настройке, финансировании и распределении полиса в соответствии с правилами IRS, полис Equity Indexed UL может обеспечить инвестору многолетний доход, не облагаемый налогом. Большинство полисов универсального страхования жизни предусматривают возможность снятия денежных средств вместо получения займа. Снятие средств подлежит условному отложенному сбору за продажу и может также включать дополнительные сборы, определенные в договоре. Снятие средств навсегда уменьшает страховую выплату по договору на момент снятия. Снятие средств производится сначала из уплаченных премий, а затем из прибыли, поэтому возможно снятие средств без уплаты налогов за счет стоимости полиса (при условии, что полис не является MEC, то есть "модифицированным договором о вложении"). Снятие средств считается существенным изменением, которое приводит к проверке полиса на соответствие критериям MEC. В результате снятия средств полис может стать MEC и потерять свои налоговые преимущества.

Единая премия

Однократная премия UL оплачивается единовременным, значительным первоначальным взносом. Некоторые полисы договорно запрещают любые дополнительные взносы после первого, и некоторые полисы классифицируются как однократные именно по этой причине. Сторонники возражают, что некорректно утверждать, что страхование на срок дешевле универсального страхования жизни или, например, других видов постоянного страхования жизни, не учитывая при этом еще один фактор: время, или продолжительность страхового покрытия. Хотя страхование на срок является самым дешевым вариантом на короткий период, скажем, от одного до двадцати лет, постоянное страхование жизни, как правило, оказывается наиболее выгодным в долгосрочной перспективе или на протяжении всей жизни. Это в основном связано с тем, что значительная часть взносов в первые 10–12 лет выплачивается в виде комиссионных.

Неопределенный риск для страхователей

Риск процентной ставки: UL – это сложный полис, сопряженный с риском для держателя полиса. Его гибкие страховые взносы включают в себя риск того, что держателю полиса может потребоваться заплатить больший, чем планировалось, взнос для поддержания полиса в силе. Это может произойти, если процентная ставка, начисляемая на накопленную стоимость, окажется ниже, чем предполагалось при первоначальной покупке полиса. Это произошло со многими держателями полисов, которые приобрели их в середине 1980-х годов, когда процентные ставки были очень высокими. По мере снижения процентных ставок полис не приносил ожидаемого дохода, и держателю полиса приходилось платить больше, чтобы сохранить его в силе. Если по полису берется какой-либо кредит, это может привести к тому, что держатель полиса будет платить больший, чем ожидалось, взнос, поскольку заемные средства больше не работают на держателя полиса внутри полиса. Если держатель полиса пропускает платежи или вносит их с задержкой, ему, возможно, придется компенсировать это в последующие годы, внося более крупные, чем ожидалось, платежи. Рыночные факторы, связанные с обвалом фондового рынка в 2008 году, негативно повлияли на многие полисы, увеличив страховые взносы, уменьшив страховую выплату или сократив срок действия страхового покрытия. С другой стороны, многие старые полисы (особенно хорошо финансируемые) выигрывают от необычно высоких гарантий по процентной ставке в размере 4% или 4,5%, которые были распространены для полисов, выпущенных до 2000 года. Полисы той эпохи могут извлечь выгоду из добровольного увеличения страховых взносов, которые позволяют зафиксировать эти искусственно высокие ставки. Гарантии от прекращения действия полиса или гарантии страховой выплаты при смерти: информированный держатель полиса должен понимать, что гибкость полиса неразрывно связана с риском для держателя полиса. Чем больше гарантий предоставляет полис, тем выше его стоимость. И в случае UL многие гарантии привязаны к ожидаемому потоку страховых взносов. Если взнос не уплачивается вовремя, гарантия может быть утрачена и не подлежит восстановлению. Например, некоторые полисы предлагают гарантию от прекращения действия полиса, которая гласит, что если указанный взнос уплачивается своевременно, страховое покрытие остается в силе, даже если денежной стоимости недостаточно для покрытия расходов на страхование. Важно различать эту гарантию от прекращения действия полиса и фактическое страховое покрытие. Страховое покрытие по случаю смерти оплачивается за счет расходов на страхование (также называемых стоимостью страхования). До тех пор, пока эти расходы могут быть вычтены из денежной стоимости, страховое покрытие действует. Гарантия от прекращения действия полиса – это мера предосторожности, обеспечивающая покрытие в случае, если денежной стоимости недостаточно для покрытия расходов. Эта гарантия утрачивается, если держатель полиса не уплачивает взнос в соответствии с условиями договора, хотя само страховое покрытие может оставаться в силе. Некоторые полисы не предусматривают возможности восстановления этой гарантии. Иногда плата, связанная с гарантией, все равно взимается, даже если сама гарантия утрачена (эти сборы часто включены в стоимость страхования, и затраты не меняются при утрате гарантии). Некоторые полисы предоставляют возможность восстановить гарантию в течение определенного периода времени и/или с уплатой дополнительных взносов (обычно для покрытия дефицита взносов и соответствующих процентов). Гарантии от прекращения действия полиса также могут быть утрачены при получении кредитов или снятии средств с денежной стоимости.

Interest rate risk: UL is a complex policy with risk to the policyholder. Its flexible premiums include a risk that the policyholder may have to pay a greater than planned premium to maintain the policy. This can happen if the expected interest paid on the accumulated values is less than originally assumed at purchase. This happened to many policyholders who purchased their policies in the mid 1980s when interest rates were very high. As the interest rates lowered, the policy did not earn as expected and the policyholder was forced to pay more to maintain the policy. If any form of loan is taken on the policy, this may cause the policyholder to pay a greater than expected premium, because the loaned values are no longer in the policy to earn for the policyholder. If the policyholder skips payments or makes late payments, they may have to make that up in later years by making larger than expected payments. Market factors relating to the 2008 stock market crash adversely affected many policies by increasing premiums, decreasing benefit, or decreasing the term of coverage. On the other hand, many older policies (especially well funded ones) benefit from the unusually high interest guarantees of 4% or 4.5%, which are common for policies issued prior to 2000. Policies from that era may benefit from voluntary increases in premium, which capture these artificially high rates. No lapse guarantees, or death benefit guarantees: A well informed policyholder should understand that the flexibility of the policy is tied irrevocably to risk to the policyholder. The more guarantees a policy has, the more expensive its cost. And with UL, many of the guarantees are tied to an expected premium stream. If the premium is not paid on time, the guarantee may be lost and cannot be reinstated. For example, some policies offer a "no lapse" guarantee, which states that if a stated premium is paid in a timely manner, the coverage remains in force, even if there is not sufficient cash value to cover the mortality expenses. It is important to distinguish between this no lapse guarantee and the actual death benefit coverage. The death benefit coverage is paid for by mortality charges (also called cost of insurance). As long as these charges can be deducted from the cash value, the death benefit is active. The "no lapse" guarantee is a safety net that provides for coverage in the event that the cash value isn't large enough to cover the charges. This guarantee is lost if the policyholder does not make the premium as agreed, although the coverage itself may still be in force. Some policies do not provide for the possibility of reinstating this guarantee. Sometimes the cost associated with the guarantee is still deducted even if the guarantee itself is lost (those fees are often built into the cost of insurance and the costs don't change when the guarantee is lost). Some policies provide an option for reinstating the guarantee within certain time frames and/or with additional premiums (usually catching up the deficit of premiums and an associated interest). No lapse guarantees can also be lost when loans or withdrawals are taken against the cash values.

Разное

Самый крупный класс активов практически во всех крупнейших банках Соединенных Штатов – это постоянное страхование жизни с денежной стоимостью, обычно называемое BOLI, или страхование жизни, принадлежащее банку. Во время недавнего экономического кризиса банки увеличили закупки BOLI, поскольку это была самая надежная инвестиция, которую они могли сделать. Один банкир описал BOLI как "муниципальную облигацию с постоянно обновляемой стоимостью, которую мне не нужно оценивать по рыночной цене". Большая часть BOLI приходится на Universal Life с текущими предположениями, обычно продаваемую в виде одноразового премиального контракта.