Введение

Процесс прогнозирования экономики
Смежные темы

Экономическое прогнозирование – это процесс составления прогнозов относительно состояния экономики. Прогнозы могут составляться на высоком уровне агрегации – например, для ВВП, инфляции, безработицы или дефицита бюджета – или на более детализированном уровне, для отдельных секторов экономики или даже конкретных предприятий. Экономическое прогнозирование является инструментом оценки будущего экономического развития и ключевой составляющей экономического анализа. Многие организации занимаются экономическим прогнозированием: национальные правительства, банки и центральные банки, консалтинговые компании и частные структуры, такие как аналитические центры, компании и международные организации, такие как Международный валютный фонд, Всемирный банк и ОЭСР. Широкий спектр прогнозов собирается и обобщается компанией "Consensus Economics". Некоторые прогнозы публикуются ежегодно, но многие обновляются чаще. При составлении прогнозов экономист обычно учитывает риски (то есть события или условия, которые могут привести к отклонению фактических результатов от первоначальных оценок). Эти риски помогают понять логику, лежащую в основе итоговых прогнозных показателей. Экономисты обычно сопровождают свои прогнозы комментариями и используют инструменты визуализации данных, такие как таблицы и графики, для их наглядного представления. При подготовке экономических прогнозов используется разнообразная информация, направленная на повышение точности. Включаются макроэкономические и микроэкономические данные, рыночные данные о будущем, методы машинного обучения (искусственные нейронные сети) и исследования поведения людей – все это используется для получения более точных прогнозов. Прогнозы используются в различных целях. Правительства и предприятия используют экономические прогнозы для определения своей стратегии, многолетних планов и бюджетов на предстоящий год. Аналитики фондового рынка используют прогнозы для оценки стоимости компании и ее акций. Экономисты определяют, какие переменные наиболее важны для рассматриваемой темы. Они могут использовать статистический анализ исторических данных для выявления взаимосвязей между определенными независимыми переменными и зависимой переменной, которую они изучают. Например, насколько изменения цен на жилье влияли на совокупный чистый капитал населения в прошлом? Эти взаимосвязи затем могут быть использованы для прогнозирования будущего. То есть, если ожидается изменение цен на жилье, какое влияние это окажет на будущий чистый капитал населения? Прогнозы обычно основаны на выборочных данных, а не на всей совокупности, что вносит элемент неопределенности. Экономист проводит статистические тесты и разрабатывает статистические модели (часто с использованием регрессионного анализа), чтобы определить, какие взаимосвязи наилучшим образом описывают или предсказывают поведение изучаемых переменных. Исторические данные и предположения о будущем применяются к модели для получения прогноза по конкретным переменным.

Глобальный охват

Экономический обзор – это анализ основных экономических тенденций и прогнозов на ближайшие два года, публикуемый ОЭСР дважды в год. МВФ публикует отчет «Мировая экономическая перспектива» два раза в год, который обеспечивает всесторонний охват мировой экономики. МВФ и Всемирный банк также выпускают региональные экономические обзоры для различных регионов мира. Существуют также частные компании, такие как The Conference Board и Lombard Street Research, предоставляющие глобальные экономические прогнозы. По состоянию на апрель 2024 года Всемирная торговая организация (ВТО) прогнозирует восстановление мировой торговли товарами, ожидая рост на 2,6% в текущем году и увеличение до 3,3% в 2025 году после снижения на 1,2% в 2023 году. В 2023 году наблюдалось значительное сокращение экспорта товаров, который упал на 5% до 24,01 трлн долларов США, что резко контрастирует с сектором коммерческих услуг, где экспорт увеличился на 9% до 7,54 трлн долларов США. Ожидается, что мировой ВВП стабилизируется, сохранив темпы роста на уровне 2,6% в 2024 году и 2,7% в 2025 году. С региональной точки зрения, Африка, по прогнозам, продемонстрирует самый высокий рост экспорта – 5,3% в 2024 году, за ней следует регион СНГ с почти аналогичным темпом. Умеренный рост ожидается в Северной Америке, на Ближнем Востоке и в Азии, с прогнозируемыми темпами 3,6%, 3,5% и 3,4% соответственно, в то время как экспорт из Европы, как ожидается, вырастет лишь на 1,7%. Рост импорта, вероятно, будет значительным в Азии (5,6%) и Африке (4,4%), в то время как в Европе он составит всего 0,1%. Торговля цифровыми услугами остается устойчивой, достигнув в 2023 году 4,25 трлн долларов США в экспорте, что составляет 13,8% мирового экспорта товаров и услуг, при этом значительный рост наблюдается в Африке (13%) и в Южной и Центральной Америке и Карибском бассейне (11%). Кроме того, ВТО запустила Глобальный центр данных о торговле услугами, чтобы предоставить подробную информацию об изменяющемся ландшафте торговли услугами, с особым акцентом на цифровизацию.

Прогнозы США

Конгрессный бюджетный офис США (CBO) ежегодно публикует отчет под названием "Бюджет и экономические перспективы", который в основном охватывает следующие десять лет. Члены Совета управляющих Федеральной резервной системы США также выступают с речами, дают показания и публикуют отчеты в течение года, касающиеся экономического прогноза. Региональные Федеральные резервные банки, такие как Федеральный резервный банк Сент-Луиса, также предоставляют прогнозы. Крупные банки, такие как Wells Fargo и JP Morgan Chase, предоставляют экономические отчеты и информационные бюллетени.

Европейские прогнозы

Европейская комиссия также публикует всесторонние макроэкономические прогнозы для стран-членов ежеквартально: весной, летом, осенью и зимой.

Объединение прогнозов

Прогнозы из различных источников могут быть арифметически объединены, и полученный результат часто называют сводным прогнозом. Частные компании, центральные банки и государственные учреждения публикуют большой объем информации о прогнозах, чтобы удовлетворить высокий спрос на данные экономических прогнозов. Компания Consensus Economics собирает макроэкономические прогнозы, подготовленные различными аналитиками, и публикует их еженедельно и ежемесячно. Журнал The Economist также регулярно предоставляет подобный обзор, но для более узкого круга стран и показателей. Эконометрические исследования показали, что использование прошлых ошибок каждого исходного прогноза для определения весов при создании сводного прогноза приводит к составному набору прогнозов, которые, как правило, демонстрируют меньшую среднеквадратичную ошибку по сравнению с отдельными исходными прогнозами. Однако было установлено, что включение и исключение аналитиков из процесса прогнозирования может существенно влиять на эффективность традиционных методов комбинирования в реальном времени. Динамичность комбинирования прогнозов и методов корректировки весов не является нейтральной.

Методы прогнозирования

Процесс экономического прогнозирования аналогичен анализу данных и приводит к получению оценочных значений для ключевых экономических переменных в будущем. Экономист применяет методы эконометрики в процессе прогнозирования. Типичные этапы могут включать в себя:
Определение области охвата: ключевые экономические переменные и темы для комментариев к прогнозу определяются исходя из потребностей целевой аудитории. Обзор литературы: комментарии из источников, представляющих общую картину, таких как МВФ, ОЭСР, Федеральная резервная система США и CBO, помогают выявить ключевые экономические тенденции, проблемы и риски. Эти комментарии также могут помочь прогнозисту в формировании собственных предположений и предоставить другие прогнозы для сравнения. Сбор исходных данных: собираются исторические данные по ключевым экономическим переменным. Эти данные содержатся как в печатных, так и в электронных источниках, таких как база данных FRED или Eurostat, которые позволяют пользователям запрашивать исторические значения интересующих переменных. Определение исторических взаимосвязей: исторические данные используются для определения взаимосвязей между одной или несколькими независимыми переменными и изучаемой зависимой переменной, часто с использованием регрессионного анализа. Модель: исторические данные и предположения используются для разработки эконометрической модели. Модели обычно применяют вычисления к ряду входных данных для получения экономического прогноза по одной или нескольким переменным. Отчет: результаты модели включаются в отчеты, которые обычно содержат информационную графику и комментарии, помогающие читателю понять прогноз. Прогнозисты могут использовать вычислительные модели общего равновесия или динамические стохастические модели общего равновесия. Последние часто используются центральными банками. Методы прогнозирования включают эконометрические модели, консенсусные прогнозы, анализ экономической базы, анализ доли сдвига, модель «затраты-выпуски» и модель Грингольда и Кронера. См. также прогнозирование землепользования, прогнозирование на основе референтного класса, планирование транспорта и расчет точности прогноза спроса. Всемирный банк предоставляет возможность частным лицам и организациям проводить собственные симуляции и прогнозы с использованием платформы iSimulate.

Точность прогноза

Существует множество исследований, посвященных точности прогнозов. Точность является одним из главных, если не главным, критериев оценки качества прогноза. Некоторые из ссылок, приведенных ниже, относятся к академическим исследованиям точности прогнозов. Эффективность прогнозирования, по-видимому, зависит от времени, поскольку на качество прогноза влияют некоторые экзогенные события. Поскольку прогнозы экспертов, как правило, точнее рыночных, эффективность прогнозирования зависит от ряда факторов: модели, политической экономики (включая терроризм), финансовой стабильности и т.д. В начале 2014 года ОЭСР провела самоанализ своих прогнозов. По данным Financial Times, "ОЭСР также обнаружила, что она была излишне оптимистична в отношении стран с наиболее открытой торговлей и иностранными финансами, с наиболее жестко регулируемыми рынками и слабыми банковскими системами". В 2012 году Consensus Economics учредила премию "За точность прогноза" и ежегодно публикует список победителей, наиболее точно предсказавших итоговые значения ВВП и ИПЦ за предыдущий год для более чем 40 стран. "Consensus Economics Forecast Accuracy Award".

В последние годы исследования показали, что поведенческие искажения играют значительную роль в определении точности прогнозов. Образование и опыт работы прогнозистов влияют на точность и уверенность их прогнозов. Точность прогнозирования также зависит от опыта прогнозиста в условиях высокой инфляции. Кроме того, было показано, что политические события, такие как терроризм, влияют на точность экспертных и рыночных прогнозов инфляции и обменных курсов. Это подчеркивает широкий спектр внешних факторов и искажений, которые следует учитывать при оценке точности прогнозов и принятии обоснованных решений.

Прогнозы и Великая рецессия

Финансовый и экономический кризис, разразившийся в 2007 году – возможно, самый серьезный со времен Великой депрессии 1930-х годов – не был предсказан большинством прогнозистов, хотя ряд аналитиков предсказывали его в течение некоторого времени (например, Стивен Роуч, Мередит Уитни, Гэри Шиллинг, Питер Шифф, Марк Фабер, Нуриэль Рубини, Бруксли Борн и Роберт Шиллер). Неспособность большинства из них спрогнозировать «Великую рецессию» вызвала самоанализ в профессиональном сообществе. Сама королева Великобритании Елизавета спросила, почему «никто» не заметил надвигающегося кредитного кризиса, и группа экономистов – экспертов из бизнеса, финансового сектора, регулирующих органов, академических кругов и правительства – попыталась объяснить это в письме. Речь шла не только о прогнозировании Великой рецессии, но и о прогнозировании ее последствий, где стало очевидно, что экономисты испытывали трудности. Например, в Сингапуре Citi утверждал, что страна переживет «самую глубокую рецессию в истории Сингапура». Однако экономика в 2009 году выросла на 3,1%, а в 2010 году в стране был зафиксирован рост на 15,2%. Аналогично, Нуриэль Рубини в январе 2009 года предсказал, что цены на нефть останутся ниже 40 долларов на протяжении всего 2009 года. К концу 2009 года, однако, цены на нефть достигли 80 долларов. В марте 2009 года он предсказал, что индекс S&P 500 упадет ниже 600 в этом году и, возможно, опустится до 200. Фактически, индекс закрылся выше 1115, увеличившись на 24% – это был самый большой прирост за год с 2003 года. В 2009 году он также предсказал, что правительство США возьмет под контроль и национализирует ряд крупных банков; этого не произошло. В октябре 2009 года он предсказал, что золото «может превысить 1000 долларов, но не вырастет на 20-30%»; он ошибся, поскольку цена золота выросла в течение следующих 18 месяцев, преодолев отметку в 1000 долларов и превысив 1400 долларов.

Список регулярно публикуемых опросов, основанных на опросах экономистов по их прогнозам

Наименование организации Наименование прогноза Количество опрошенных лиц Количество охваченных стран Список охваченных стран/регионов Частота Горизонт прогнозирования Дата начала Blue Chip Publications, подразделение Aspen Publishers Blue Chip Economic Indicators 50+ Страны-члены G7, промышленно развитые страны, регион еврозоны, а также различные экономики в Западной Европе, на Ближнем Востоке, в Центральной Азии, Африке, Азиатско-Тихоокеанском регионе, Восточной Европе, Латинской Америке и странах Северной Европы. Федеральный резервный банк Филадельфии Опрос Ливингстона 1 США 55 ? Еврозона Квартально Через два и шесть кварталов, а также текущий и следующие два года 1999 RFEResources for Economists? ?Глобальный экономический обзор Квартально Через два и шесть кварталов, а также текущий и следующие два года 1949