Введение
Измерение рентабельности по отношению к вложенному капиталу. Возврат на капитал (ROC) или доходность инвестированного капитала (ROIC) – это финансовый показатель, используемый в финансах, оценке и бухгалтерском учете для измерения прибыльности и потенциала создания стоимости компаний в соотнесении с объемом капитала, вложенного акционерами и кредиторами. Он показывает, насколько эффективно компания преобразует капитал в прибыль. Показатель рассчитывается путем деления операционной прибыли после уплаты налогов (NOPAT) на среднюю балансовую стоимость инвестированного капитала (IC).
Return on capital (ROC), or return on invested capital (ROIC), is a ratio used in finance, valuation and accounting, as a measure of the profitability and value creating potential of companies relative to the amount of capital invested by shareholders and other debtholders. It indicates how effective a company is at turning capital into profits. The ratio is calculated by dividing the after tax operating income (NOPAT) by the average book value of the invested capital (IC).
Отношения с WACC
Поскольку финансовая теория утверждает, что стоимость инвестиций определяется как величиной, так и риском ожидаемых денежных потоков для инвестора, стоит обратить внимание на ROIC и его взаимосвязь со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC). Стоимость капитала – это доходность, которую инвесторы ожидают получить за принятие риска отклонения фактических денежных потоков от прогнозируемых. Считается, что для инвестиций с более неопределенными будущими денежными потоками рациональные инвесторы требуют более высокой доходности в качестве компенсации за повышенный уровень риска. В корпоративных финансах WACC является общепринятой мерой минимальной ожидаемой средневзвешенной доходности для всех инвесторов компании, учитывающей рискованность ее будущих денежных потоков. Поскольку доходность инвестированного капитала оценивает способность компании генерировать доходность на свой капитал, а WACC – минимальную ожидаемую доходность, требуемую поставщиками капитала, разница между ROIC и WACC часто называется "дополнительной доходностью" или "экономической прибылью" компании.