Введение

Набор действий, направленных на получение прибыли, инвестиции в финансы.

Инвестиции традиционно определяются как «вложение ресурсов для получения будущих выгод». Если инвестиция связана с деньгами, то ее можно определить как «вложение денежных средств с целью получения большей суммы в будущем». В более широком смысле инвестиции можно определить как «оптимизацию структуры расходов и поступлений ресурсов для достижения желаемых моделей этих потоков». Когда расходы и поступления выражены в денежной форме, чистый денежный приток за определенный период времени называется денежным потоком, а денежные средства, полученные в течение ряда периодов времени, – потоком денежных средств. В финансах цель инвестирования – получение дохода от вложенного актива. Доход может состоять из прибыли (выгоды) или убытка, полученного от продажи имущества или инвестиций, нереализованной прироста капитала (или обесценения), инвестиционного дохода, такого как дивиденды, проценты или арендная плата, или комбинации прироста капитала и дохода. Доход также может включать валютные выигрыши или убытки, вызванные изменением обменных курсов валют. Инвесторы, как правило, ожидают более высокую доходность от более рискованных инвестиций. При вложении в низкорисковые активы доходность также обычно низкая. Соответственно, высокий риск сопряжен с возможностью значительных потерь. Инвесторам, особенно начинающим, часто рекомендуется диверсифицировать свой портфель. Диверсификация оказывает статистический эффект снижения общего риска.

Инвестиции и риски

Инвестор может понести риск потери части или всего вложенного капитала. Инвестиции отличаются от арбитража, при котором прибыль генерируется без вложения капитала и без несения риска. Сбережения несут (обычно незначительный) риск неплатежеспособности финансового учреждения. Сбережения в иностранной валюте также подвержены валютному риску: если валюта сберегательного счета отличается от валюты проживания владельца счета, существует риск неблагоприятного изменения обменного курса, что приведет к снижению стоимости сбережений, выраженной в валюте проживания владельца. Даже инвестиции в материальные активы, такие как недвижимость, сопряжены с риском. Как и в случае с большинством рисков, покупатели недвижимости могут попытаться снизить потенциальный риск, взяв ипотеку и оформив кредит с более низким соотношением заемных средств к стоимости обеспечения. В отличие от сбережений, инвестиции, как правило, связаны с более высоким уровнем риска, как с точки зрения разнообразия факторов риска, так и с точки зрения степени неопределенности. Волатильность между отраслями является фактором риска в разной степени. Например, в биотехнологиях инвесторы стремятся получить высокую прибыль от компаний с небольшой рыночной капитализацией, которые потенциально могут быстро вырасти до сотен миллионов. Риск высок, поскольку примерно 90% исследуемых биотехнологических продуктов не доходят до стадии выхода на рынок из-за регуляторных требований и сложных задач в области фармакологии, поскольку на разработку и вывод на рынок одного рецептурного препарата в среднем уходит 10 лет и 2,5 миллиарда долларов США.

История

В средневековом исламском мире кирад был важным финансовым инструментом. Это была сделка между одним или несколькими инвесторами и агентом, при которой инвесторы передавали агенту капитал для торговли с целью получения прибыли. Обе стороны получали заранее оговоренную часть прибыли, однако агент не нес ответственности за убытки. Многие отмечают сходство кирада с институтом комменды, позднее использовавшимся в Западной Европе, хотя нельзя с уверенностью утверждать, трансформировался ли кирад в комменду или эти два института развивались независимо. В начале 1900-х годов покупателей акций, облигаций и других ценных бумаг в средствах массовой информации, академических кругах и коммерции называли спекулянтами. После краха Уолл-стрит 1929 года, и особенно к 1950-м годам, термин «инвестиции» стал обозначать более консервативную часть спектра ценных бумаг, в то время как «спекуляция» применялась финансовыми брокерами и их рекламными агентствами к ценным бумагам с высоким риском, пользовавшимся тогда большой популярностью. Со второй половины XX века термины «спекуляция» и «спекулянт» стали конкретно относиться к рискованным предприятиям.

Инвестиции в стоимость

Инвестор стоимости покупает активы, которые, по его мнению, недооценены (и продает переоцененные). Для выявления недооцененных ценных бумаг инвестор, придерживающийся стратегии стоимостного инвестирования, анализирует финансовую отчетность эмитента для оценки ценной бумаги. Инвесторы, ориентирующиеся на стоимость, используют такие коэффициенты, как прибыль на акцию и темпы роста продаж, чтобы определить ценные бумаги, торгующиеся по ценам ниже их справедливой стоимости. Уоррен Баффет и Бенджамин Грэм – известные примеры инвесторов, придерживающихся стратегии стоимостного инвестирования. Фундаментальный труд Грэма и Додда «Анализ ценных бумаг» был написан после краха Уолл-стрит 1929 года. Коэффициент «цена/прибыль» (P/E), или мультипликатор прибыли, является особенно важным и общепризнанным фундаментальным коэффициентом, который рассчитывается путем деления рыночной цены акции на ее прибыль на акцию. Это позволяет определить сумму, которую инвесторы готовы заплатить за каждый доллар прибыли компании. Этот коэффициент имеет большое значение, поскольку служит мерилом для сравнения оценок различных компаний. Акция с более низким коэффициентом P/E будет стоить меньше за акцию, чем акция с более высоким P/E, при одинаковом уровне финансовой эффективности; следовательно, низкий P/E, как правило, является предпочтительным вариантом. Однако коэффициент «цена/прибыль» имеет меньшее значение при сравнении компаний из разных отраслей. Например, для акций компаний телекоммуникационного сектора разумным считается P/E в диапазоне низких двузначных чисел, в то время как для акций высокотехнологичных компаний P/E в районе 40 не является необычным. При проведении сравнений коэффициент P/E может дать более четкое представление об оценке конкретной акции. Для инвесторов, платящих за каждый доллар прибыли компании, коэффициент P/E является важным индикатором, но коэффициент «цена/балансовая стоимость» (P/B) также является надежным показателем того, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый доллар активов компании. При расчете коэффициента P/B рыночная цена акции делится на ее чистую стоимость активов; при этом нематериальные активы, такие как гудвилл, не учитываются. Это является ключевым фактором коэффициента «цена/балансовая стоимость», поскольку он отражает фактическую оплату за материальные активы, а не более сложную оценку нематериальных активов. Соответственно, коэффициент P/B можно считать относительно консервативным показателем.

Инвестиции в развитие

Инвесторы, ориентированные на рост, ищут активы, которые, по их мнению, в будущем покажут более высокую прибыль или увеличатся в стоимости. Чтобы выявить такие акции, они часто анализируют текущие показатели стоимости акций, а также прогнозы будущих финансовых результатов. Инвесторы, делающие ставку на рост, стремятся к прибыли за счет прироста капитала – выгоды, полученной при продаже акций по цене выше цены покупки. Для этого типа инвестиций также используется коэффициент "цена/прибыль" (P/E); акции роста, как правило, имеют более высокий P/E, чем другие компании в их отрасли. По мнению автора Investopedia Троя Сегала и лауреата исследовательской премии Fulbright в области финтеха Юлиуса Мансы, инвестиции в рост наиболее подходят инвесторам с относительно коротким инвестиционным горизонтом, готовым к более высоким рискам и не рассчитывающим на немедленный денежный поток в виде дивидендов. Венчурный капитал – новая форма инвестирования, привлекшая внимание инвесторов. Венчурный капитал представляет собой независимо управляемые специализированные фонды, которые фокусируются на инвестициях в акционерный капитал или инструменты, связанные с акциями, частных компаний с высоким потенциалом роста.

Инвестирование в импульс

Инвесторы, придерживающиеся стратегии следования за трендом, как правило, стремятся покупать акции, демонстрирующие краткосрочный восходящий тренд, и обычно продают их, когда этот тренд начинает ослабевать. Акции или ценные бумаги, приобретаемые для инвестирования по принципу следования за трендом, часто характеризуются стабильно высокой доходностью в течение последних трех-двенадцати месяцев. Однако на падающем рынке (медвежьем рынке) следование за трендом также включает в себя открытие коротких позиций по акциям, демонстрирующим нисходящий тренд, поскольку предполагается, что эти акции продолжат снижаться в цене. По сути, стратегия следования за трендом основывается на принципе, что акция, стабильно растущая в цене, продолжит расти, а акция, стабильно падающая в цене, продолжит падать. Экономисты и финансовые аналитики не пришли к единому мнению относительно эффективности стратегии следования за трендом. Вместо оценки операционной деятельности компании инвесторы, придерживающиеся этой стратегии, используют линии тренда, скользящие средние и индекс среднего направленного движения (ADX) для определения наличия и силы трендов.

Средняя стоимость в долларах

Среднее значение стоимости в долларах (DCA), также известное в Великобритании как среднее значение стоимости в фунтах, — это процесс последовательного инвестирования фиксированной суммы денег через регулярные промежутки времени. Этот метод можно использовать в сочетании со стоимостным инвестированием, инвестированием в рост, инвестированием на основе импульса или другими стратегиями. Например, инвестор, использующий стратегию усреднения стоимости в долларах, может решить инвестировать 200 долларов в месяц в течение следующих 3 лет, независимо от цены акций, паевых инвестиционных фондов или биржевых инвестиционных фондов. Многие инвесторы полагают, что усреднение стоимости в долларах помогает снизить краткосрочную волатильность за счет распределения риска во времени и отказа от попыток угадать наиболее благоприятный момент для входа на рынок.

Микроинвестиции

Микроинвестирование — это инвестиционная стратегия, разработанная для того, чтобы сделать инвестирование регулярным, доступным и недорогим, особенно для тех, у кого нет больших сумм для инвестиций или кто только начинает инвестировать.

Посредники и коллективные инвестиции

Инвестиции часто осуществляются косвенно через посреднические финансовые учреждения. К таким посредникам относятся пенсионные фонды, банки и страховые компании. Они могут объединять средства, полученные от множества индивидуальных конечных инвесторов, в фонды, такие как паевые инвестиционные фонды, фонды взаимных инвестиций и SICAV, для осуществления крупномасштабных инвестиций. Каждый индивидуальный инвестор имеет косвенное или прямое право требования к приобретенным активам, с учетом комиссий, взимаемых посредником, которые могут быть значительными и разнообразными. Методы инвестирования, которые иногда упоминаются в рекламе коллективных инвестиций, включают усреднение долларовой стоимости и тайминг рынка.