Харшад Мехта: История биржевого спекулянта и финансового скандала

Введение

Харшад Шантилал Мехта (29 июля 1954 – 31 декабря 2001) был индийским биржевым брокером и осужденным мошенником. Участие Мехты в индийском скандале с ценными бумагами 1992 года (приблизительно в 30 000 кроров рупий) сделало его печально известным как манипулятор рынка. Из 27 выдвинутых против Мехты уголовных обвинений он был признан виновным лишь по четырем до своей смерти (в результате внезапного сердечного приступа) в возрасте 47 лет в 2001 году. Утверждалось, что Мехта участвовал в масштабной схеме манипулирования акциями, финансируемой бесполезными банковскими расписками, которые его фирма использовала в операциях "ready forward" между банками. Мехта был осужден Бомбейским верховным судом и Верховным судом Индии за участие в финансовом скандале, произошедшем на Бомбейской фондовой бирже (BSE). Скандал выявил недостатки в индийской банковской системе и системе операций Бомбейской фондовой биржи (BSE), в результате чего SEBI ввела новые правила для их устранения. Он находился под судом в течение 9 лет, пока не умер в конце 2001 года от сердечного приступа.

Ранние годы

Харшад Шантилал Мехта родился 29 июля 1954 года в Панели Моти, районе Раджкот, в гуджаратской джайнской семье. Его ранние годы прошли в Боривали, где его отец занимался небольшим текстильным бизнесом.

Образование

Он начал обучение в государственной школе Джанта, лагерь 2, Бхилай. Мехта, будучи энтузиастом крикета, не проявил особых способностей в школе и после её окончания отправился в Мумбаи для учебы и поиска работы. В 1976 году Мехта окончил колледж Лала Ладжпатрай в Бомбее и следующие восемь лет выполнял разнообразную подработку. Мехта оправдывал чрезмерную торговлю акциями ACC тем, что акции были недооценены, и рынок просто скорректировал ситуацию, переоценив компанию до стоимости, эквивалентной затратам на создание аналогичного предприятия – так называемая "теория стоимости замещения", которую он и предложил. В этот период, особенно в 1990–1991 годах, СМИ создали преувеличенно идеализированный образ Мехты, называя его "Большим быком". О нем вышла статья на обложке ряда изданий, включая популярный экономический журнал Business Today, под заголовком "Raging Bull". Его роскошный образ жизни – пентхаус площадью 15 000 квадратных футов с видом на море в престижном районе Ворли, с мини-гольф-полем и бассейном, а также автопарк, включавший Toyota Corolla, Lexus LS400 и Toyota Sera – широко освещался в прессе. Это еще больше подчеркивало его статус в то время, когда подобные вещи были редкостью даже для состоятельных людей Индии. Впоследствии, в уголовных обвинениях, выдвинутых властями, утверждалось, что Мехта и его сообщники разработали более масштабную схему, приведшую к манипулированию ростом цен на Бомбейской фондовой бирже. Схема финансировалась якобы за счет залоговых банковских квитанций, которые на самом деле не были обеспечены залогом. Эти квитанции использовались для краткосрочных банковских кредитов, известных как "ready forward" сделки, которые фирма Мехты осуществляла как брокер. Ко второй половине 1991 года Мехта получил прозвище "Большой бык", поскольку считалось, что именно он спровоцировал бычий тренд на фондовом рынке. Он поднял цену акций ACC с ₹200 до ₹9 000 (рост на 4400%). Поскольку ему в конечном итоге пришлось зафиксировать прибыль, день, когда он продал акции, стал днем обвала рынка.

He did his early study in Janta Public School, Camp 2 Bhilai. A cricket enthusiast, Mehta did not show any special promise in school and came to Mumbai after his schooling for studies and to find work. Mehta completed his B. Com in 1976 from Lala Lajpatrai College, Bombay and worked a number of odd jobs for the next eight years. Mehta justified this excessive trading in ACC shares by stating that the stock had been undervalued, and that the market had simply corrected when it revalued the company at a price equivalent to the cost of building a similar enterprise; the so called "replacement cost theory" that he had put forward. During this period, especially in 1990–1991, the media portrayed a heightened deified image of Mehta, calling him "The Big Bull". He was covered in a cover page article of a number of publications including the popular economic magazine Business Today, in an article titled "Raging Bull". His flashy lifestyle of a sea facing 15,000 square feet penthouse in the tony area of Worli complete with a mini golf course and swimming pool, and his fleet of cars including a Toyota Corolla, Lexus LS400, and Toyota Sera were flashed in publications. These further exemplified his image at a time when these were rarities even for the rich people of India. In criminal indictments later brought by the authorities, it was alleged that Mehta and his associates then undertook a much broader scheme, which resulted in manipulating the rise in the Bombay Stock Exchange. The scheme was financed by supposedly collateralised bank receipts, which were in fact uncollateralised. The bank receipts were used in short term bank to bank lending, known as "ready forward" transactions, which Mehta's firm brokered. By the second half of 1991 Mehta had earned the nickname of the "Big Bull", because he was said to have started the bull run in the stock market. He took the price of ACC from ₹200 to ₹9,000 (an increase of 4,400%). Since he had to book profits in the end, the day he sold was the day when the markets crashed.

Вспышка мошенничества с ценными бумагами 1992 года

23 апреля 1992 года журналист Сухета Далал разоблачила незаконные методы в своей колонке в The Times of India. Мехта незаконно использовал банковскую систему для финансирования своих сделок. Типичная сделка готового форварда заключалась в привлечении двух банков брокером в обмен на комиссию. Брокер не обрабатывал ни наличные, ни ценные бумаги, хотя в преддверии мошенничества это было не так. В этом процессе расчетов поставка ценных бумаг и платежи осуществлялись через брокера: продавец передавал ценные бумаги брокеру, который передавал их покупателю, а покупатель выдавал чек брокеру, который затем осуществлял платеж продавцу. В этом процессе расчетов покупатель и продавец могли даже не знать, с кем они совершили сделку, и были известны только брокеру. Брокерам это удавалось главным образом потому, что они к тому времени стали маркет-мейкерами и начали торговать на собственные средства. Чтобы создать видимость законности, они притворялись, что совершают сделки от имени банка. Мехта использовал поддельные BR (банковские векселя) для получения необеспеченных кредитов и привлекал несколько небольших банков для выпуска BR по требованию. После выпуска эти фальшивые BR передавались другим банкам, которые, ошибочно полагая, что кредитуют под государственные ценные бумаги, выдавали Мехте деньги. Эти средства использовались для искусственного завышения цен на акции на фондовом рынке. Когда наступал срок возврата денег, акции продавались с прибылью, а BR аннулировался. Банку возвращалась причитающаяся сумма. Это продолжалось до тех пор, пока росли цены на акции, и никто не знал о махинациях Мехты. Однако после разоблачения мошенничества многие банки остались с обесцененными BR – банковская система была обманута на огромную сумму. Они понимали, что будут обвинены, если станет известно об их причастности к выдаче чеков Мехте. Впоследствии выяснилось, что Citibank, брокеры, такие как Паллав Шет и Аджай Каян, промышленники, такие как Адития Бирла и Хемендра Котари, ряд политиков и губернатор RBI С. Венкитараманан допустили или способствовали манипуляциям Мехты на рынке.

On 23 April 1992, journalist Sucheta Dalal exposed illegal methods in a column in The Times of India. Mehta was dipping illegally into the banking system to finance his buying. A typical ready forward deal involved two banks brought together by a broker in lieu of a commission. The broker handles neither the cash nor the securities, though that was not the case in the lead up to the fraud. In this settlement process, deliveries of securities and payments were made through the broker. That is, the seller handed over the securities to the broker, who passed them to the buyer, while the buyer gave the cheque to the broker, who then made the payment to the seller. In this settlement process, the buyer and the seller might not even know with whom they had traded, either being known only to the broker. This the brokers could manage primarily because by now they had become market makers and had started trading on their account. To keep up a semblance of legality, they pretended to be undertaking the transactions on behalf of a bank. Mehta used forged BRs to gain unsecured loans, and used several small banks to issue BRs on demand. Once these fake BRs were issued, they were passed on to other banks and the banks in turn gave money to Mehta, mistakenly believing that they were lending against government securities. This money was used to drive up the prices of stocks in the stock market. When time came to return the money, the shares were sold for a profit and the BR was retired. The money due to the bank was returned. This went on as long as the stock prices rose, and no one knew about Mehta's operations. Once the fraud was exposed, though, many banks were left holding worthless BRs – the banking system had been swindled out of a whopping They knew that they would be accused if people discovered his involvement in issuing cheques to Mehta. Subsequently, it transpired that Citibank, brokers like Pallav Sheth and Ajay Kayan, industrialists like Aditya Birla, Hemendra Kothari, a number of politicians, and the RBI Governor S. Venkitaramanan all had allowed or facilitated Mehta's market manipulation.

Кино и телевидение

"Мошенничество 1992" (Scam 1992), доступный для просмотра на SonyLIV и созданный Applause Entertainment, основан на его жизни, вдохновленной книгой Сухеты Далал "Мошенничество". Роль Мехты исполнил актер Пратик Ганди. Это одно из самых высокооцененных телешоу в мире по версии IMDb. Персонаж Натвара Шаха в фильме "Анкхейн" (1993), попавший под следствие из-за многомиллионного скандала, был вдохновлен Харшадом Мехтой. Скандал с Мехтой был показан в хиндийском фильме "Гафла". Премьера фильма состоялась на 50-м Лондонском кинофестивале Times BFI 18 октября 2006 года. Харшад Мехта упоминался в телешоу 2018 года "Yeh Un Dinon Ki Baat Hai", действие которого разворачивается в Ахмадабаде 1990-х годов. Скандал с Мехтой был показан в веб-сериале на хинди "Бык с Далал-стрит". Премьера состоялась 21 февраля 2020 года на Ullu App. Болливудский фильм "Большой бык" (The Big Bull, 2021) с Абишеком Баччаном в главной роли, основан на его жизни и финансовых преступлениях.