Введение
Внешняя случайная переменная, не влияющая на экономические основы. В экономике термин «солнечные пятна» (или иногда «солнечное пятно») обозначает внешнюю случайную переменную, то есть переменную, не оказывающую влияния на фундаментальные экономические факторы (такие как ресурсы, предпочтения или технологии). «Солнечные пятна» также могут относиться к связанному понятию внешней неопределенности, то есть экономической неопределенности, не возникающей из-за изменений в фундаментальных экономических факторах. Дэвид Кэсс и Карл Шелл ввели термин «солнечные пятна» как наводящий на размышления и менее техничный способ обозначить «внешнюю случайную переменную».
In economics, the term sunspots (or sometimes "a sunspot") refers to an extrinsic random variable, that is, a random variable that does not affect economic fundamentals (such as endowments, preferences, or technology). Sunspots can also refer to the related concept of extrinsic uncertainty, that is, economic uncertainty that does not come from variation in economic fundamentals. David Cass and Karl Shell coined the term sunspots as a suggestive and less technical way of saying "extrinsic random variable".
Использование
Идея о том, что произвольные изменения ожиданий могут влиять на экономику, даже если они не связаны с фундаментальными факторами, является спорной, но широко распространена во многих областях экономики. Например, по словам Артура Пигу, "различные ожидания предпринимателей и ничто иное не являются непосредственной причиной и прямыми причинами или предшественниками промышленных колебаний". "Солнечные пятна" включались в экономические модели как способ отражения этих "внешних" колебаний в таких областях, как ценообразование активов, финансовые кризисы, экономические циклы, экономический рост и денежно-кредитная политика. Исследователи в области экспериментальной экономики продемонстрировали, как "солнечные пятна" могут влиять на экономическую активность. Это название – причудливая отсылка к экономисту XIX века Уильяму Стэнли Джевонсу, который пытался сопоставить закономерности экономических циклов с количеством солнечных пятен (на настоящем солнце), полагая, что они могут вызывать изменения погоды и, следовательно, объемы сельскохозяйственного производства. Последующие исследования не обнаружили доказательств гипотезы о влиянии солнца на экономические циклы. Однако солнечная погода оказывает небольшое, но значимое положительное влияние на доходность акций, вероятно, из-за ее воздействия на настроение трейдеров.
The varying expectations of business men and nothing else, constitute the immediate cause and direct causes or antecedents of industrial fluctuations. 'Sunspots' have been included in economic models as a way of capturing these 'extrinsic' fluctuations, in fields like asset pricing, financial crises, business cycles, economic growth, and monetary policy. Experimental economics researchers have demonstrated how sunspots could affect economic activity. The name is a whimsical reference to 19th century economist William Stanley Jevons, who attempted to correlate business cycle patterns with sunspot counts (on the actual sun) on the grounds that they might cause variations in weather and thus agricultural output. Subsequent studies have found no evidence for the hypothesis that the sun influences the business cycle. On the other hand, sunny weather has a small but significant positive impact on stock returns, probably due to its impact on traders' moods.
Равновесие солнечных пятен
В экономике равновесие, связанное с «солнечными пятнами», – это экономическое равновесие, при котором рыночный исход или распределение ресурсов изменяется способом, не связанным с фундаментальными экономическими факторами. Иными словами, исход зависит от «внешней» случайной переменной, то есть от случайного влияния, которое имеет значение лишь потому, что люди считают его важным. Концепция равновесия, связанного с «солнечными пятнами», была сформулирована Дэвидом Кассом и Карлом Шеллом.
Истоки терминологии
В то время как в работе Кэсса и Шелла 1983 года в трудах Джевонса неопределенность, связанная с солнечными пятнами, могла рассматриваться как внутренняя, например, если бы солнечные пятна оказывали какое-либо доказуемое влияние на производительность сельского хозяйства или другую релевантную переменную. В современной экономике этот термин не указывает на какую-либо связь с солнечными явлениями, а используется для описания случайных переменных, не влияющих на предпочтения, распределение ресурсов или технологию производства в модели общего равновесия. Современная теория предполагает, что такая нефундаментальная переменная может влиять на равновесные результаты, если она воздействует на ожидания. Равновесие, обусловленное солнечными пятнами, важно, поскольку оно допускает возможность того, что внешняя неопределенность может вызывать экономические циклы. Первой работой, в которой была использована эта идея, стала статья Азариадиса, который ввел термин «самоисполняющееся пророчество» – заимствованный у Роберта К. Мертона – для обозначения полной динамической модели, в которой экономические колебания возникают просто потому, что люди верят в их наступление. Эта идея была развита Роджером Фармером и Майклом Вудфордом для класса авторегрессионных моделей и является основой школы неопределенности в макроэкономике. Равновесие, обусловленное солнечными пятнами, тесно связано с возможностью неопределенности в динамических экономических моделях. В модели общего равновесия с конечным числом товаров всегда существует конечное нечетное число равновесий, каждое из которых изолировано от других. В моделях с бесконечным числом товаров, к которым относится большинство динамических моделей, равновесие может быть охарактеризовано ограниченной последовательностью ценовых векторов. Когда состав экономических агентов меняется со временем – что неизбежно в любой модели с рождаемостью и смертностью – обычно существуют открытые множества неопределенных равновесий, в которых, сколь угодно близко к одному равновесию, существует другое. Хотя первоначальные исследования в этой области проводились в контексте модели перекрывающихся поколений, Джесс Бенхабиб, а также Фермер и Гуо показали, что модели репрезентативного агента с возрастающей отдачей от масштаба производства также приводят к моделям экономических циклов, обусловленным самоисполняющимися пророчествами.