Введение
Канадско-американский финансовый экономист Майрон Сэмюэл Скоулз (/ʃoʊlz/ SHOHLZ; род. 1 июля 1941 года) — канадско-американский финансовый экономист. Скоулз — профессор финансов имени Фрэнка Э. Бака, эмерит, Стэнфордской высшей школы бизнеса, лауреат Нобелевской премии по экономическим наукам и соавтор модели ценообразования опционов Блэка — Шоулса. В настоящее время Скоулз является председателем совета экономических консультантов Stamos Capital Partners. Ранее он занимал должность председателя Platinum Grove Asset Management, а также входил в совет директоров Dimensional Fund Advisors, American Century Mutual Fund и консультативный совет Cutwater. Он был управляющим партнером и ограниченным партнером в Long Term Capital Management (LTCM), высокорискованном хедж-фонде, обанкротившемся в 1998 году, и управляющим директором Salomon Brothers. Другие должности, которые занимал Скоулз, включают должность профессора финансов имени Эдварда Игла Брауна в Чикагском университете, старшего научного сотрудника Института Гувера, директора Центра исследований цен на ценные бумаги и профессора финансов в Школе менеджмента Слоана МТИ. Скоулз получил степень доктора философии в Чикагском университете. В 1997 году Скоулз, совместно с Робертом К. Мертоном, был удостоен Нобелевской мемориальной премии по экономическим наукам за метод определения стоимости производных финансовых инструментов. Модель предоставляет концептуальную основу для оценки опционов, таких как колл-опционы или пут-опционы, и называется моделью Блэка — Шоулса.
Myron Samuel Scholes (/ʃ//oʊ//l//z/ SHOHLZ; born July 1, 1941) is a Canadian–American financial economist. Scholes is the Frank E. Buck Professor of Finance, Emeritus, at the Stanford Graduate School of Business, Nobel Laureate in Economic Sciences, and co originator of the Black–Scholes options pricing model. Scholes is currently the chairman of the Board of Economic Advisers of Stamos Capital Partners. Previously he served as the chairman of Platinum Grove Asset Management and on the Dimensional Fund Advisors board of directors, American Century Mutual Fund board of directors and the Cutwater Advisory Board. He was a principal and limited partner at Long Term Capital Management (LTCM), a highly leveraged hedge fund that collapsed in 1998, and a managing director at Salomon Brothers. Other positions Scholes held include the Edward Eagle Brown Professor of Finance at the University of Chicago, senior research fellow at the Hoover Institution, director of the Center for Research in Security Prices, and professor of finance at MIT's Sloan School of Management. Scholes earned his PhD at the University of Chicago. In 1997, Scholes – together with Robert C. Merton – was awarded the Nobel Memorial Prize in Economic Sciences for a method to determine the value of derivatives. The model provides a conceptual framework for valuing options, such as calls or puts, and is referred to as the Black–Scholes model.
Ранние годы и образование
Школс родился в еврейской семье 1 июля 1941 года в Тимминсе, провинция Онтарио, куда его семья переехала во время Великой депрессии. В 1951 году семья переехала в Гамильтон, провинция Онтарио. Школс был прилежным учеником.
В 2012 году он опубликовал статью под названием «Не весь рост – к лучшему» в сборнике «Решение в 4%: раскрытие экономического роста, необходимого Америке», изданном Президентским центром Джорджа Буша-младшего.
Инвестиционная деятельность
В 1990 году Скоулз стал более активно участвовать непосредственно в финансовых рынках. Он перешел в Salomon Brothers в качестве специального консультанта, затем стал управляющим директором и соруководителем группы деривативов с фиксированным доходом. В 1994 году Скоулз присоединился к нескольким коллегам, включая Джона Мериветера, бывшего вице-председателя и руководителя отдела торговли облигациями в Salomon Brothers, и его будущего лауреата Нобелевской премии по экономике Роберта С. Мертона, и стал соучредителем хедж-фонда Long Term Capital Management (LTCM). Фонд, начавший деятельность с капиталом в 1 миллиард долларов, демонстрировал исключительно высокие результаты в первые годы, обеспечивая годовую доходность свыше 40%. Однако, после азиатского финансового кризиса 1997 года и российского финансового кризиса 1998 года, этот высококредитный фонд в 1998 году потерял 4,6 миллиарда долларов менее чем за четыре месяца и обанкротился, став одним из наиболее известных примеров инвестиционных рисков. В 2005 году деятельность LTCM привела к судебному разбирательству с участием Скоулза в деле Long Term Capital Holdings v. Соединенные Штаты. Корпоративная структура и бухгалтерский учет фирмы были использованы для создания оффшорной налоговой схемы с целью уклонения от уплаты налогов с инвестиционной прибыли. Суды отклонили претензию фирмы на возмещение налогов в размере 40 миллионов долларов, установив, что она основывалась на формальных бухгалтерских убытках в 106 миллионов долларов, не имеющих реальной экономической основы. После LTCM, в 1999 году Скоулз присоединился к Oak Hill Capital, частному инвестиционному фонду под руководством Роберта Басса. Там Скоулз и его коллега по LTCM, Чи Фу Хуан, запустили новый хедж-фонд Oak Hill Platinum Partners.
Другие интересы и роли
Скоулз также является главным инвестиционным стратегом Janus Henderson, должность, которую он занимал в компании Janus Capital Group с 2014 года. В 2017 году Janus Capital объединилась с Henderson Group, образовав Janus Henderson. В этой роли он руководит разработкой продуктов по распределению активов и сотрудничает с инвестиционной командой, предоставляя макроэкономические прогнозы и количественный анализ, касающийся хеджирования, управления рисками и выстраивания портфеля на основе дисциплинированного подхода. Он также входит в советы директоров Чикагской товарной биржи и Dimensional Fund Advisors. В настоящее время Скоулз является председателем Совета экономических советников Stamos Capital Partners.