Первая Юнион: История слияний и поглощений банка

Введение

Несуществующая банковская компания

Начиная с 1985 года, после решения Верховного суда, подтвердившего законность регионального межштатного банковского законодательства, First Union сосредоточилась на стратегии агрессивного роста. С 1985 по 2001 год, до слияния с Wachovia, First Union завершила более 90 сделок по приобретению в банковской сфере, 50 из которых были осуществлены в период с 1985 по 1995 год. Atlantic National Bank из Джексонвилла, штат Флорида, объединился с First Union в 1985 году. В июне 1992 года First Union приобрела South Carolina Federal Corp., что позволило First Union стать третьим по величине банком в Южной Каролине по объему депозитов, а также предоставило банкам Северной Каролины контроль над большинством активов финансовых учреждений в Южной Каролине – беспрецедентная ситуация для любого штата с начала развития регионального банкинга в 1986 году. В 1995 году First Union приобрела First Fidelity из Ньюарка, штат Нью-Джерси, с целью расширения деятельности на северо-востоке США.

Основные государства

В апреле 1998 года First Union приобрела CoreStates Financial Corporation, штаб-квартира которой находилась в Филадельфии. В то время это было крупнейшее слияние в истории банковского дела США. История CoreStates восходит к 1781 году и Банку Северной Америки, первому банку, получившему устав в Соединенных Штатах. После завершения слияния First Union объявила 1781 год датой своего основания. Компания продолжала работу в первом филиале Банка Северной Америки, расположенном по адресу 6-я и Каштановая улицы в Филадельфии, который был открыт в 1782 году. В настоящее время это старейший филиал банка, непрерывно действующий в стране, и он входит в состав Wells Fargo в результате ряда последующих слияний. Приобретение CoreStates повлекло за собой ряд проблем. Многие из них возникли из-за того, что First Union попыталась слишком быстро интегрировать компьютерные системы CoreStates и First Union. Первоначально кассиры CoreStates не прошли достаточного обучения работе с новыми системами First Union, и эти две системы не могли взаимодействовать друг с другом. Это привело к проблемам с доступом к счетам и некорректному отнесению платежей к кредитам.

Боулз Холлоуэлл Коннер

30 апреля 1998 года First Union приобрела Bowles Hollowell Conner & Co., расширив свои возможности в области слияний и поглощений, операций с высокодоходными ценными бумагами, финансирования с использованием заемных средств, андеррайтинга акций, частного размещения, синдикации кредитов, управления рисками и государственного финансирования.

Денежный магазин

30 июня 1998 года First Union приобрела The Money Store за 2,1 миллиарда долларов. The Money Store была специалистом по кредитам под залог недвижимости и известна своими рекламными роликами с участием легендарного шортстопа Фила Ризутто и питчера Джима Палмера, прославленных в Зале славы бейсбола. Через два года подразделение было закрыто, и по нему были списаны убытки в размере 1,7 миллиарда долларов.

Приобретение Wachovia

16 апреля 2001 года First Union объявила о слиянии с Wachovia. Это вызвало большое удивление в финансовой прессе и среди аналитиков. Хотя Wachovia рассматривалась как потенциальный объект для поглощения после столкновения с проблемами в отношении прибыли и качества кредитного портфеля в 2000 году, претендент шокировал аналитиков, поскольку многие предполагали, что Wachovia будет приобретена SunTrust из Атланты. Важным условием сделки было то, что, несмотря на то, что First Union формально оставался выжившим в результате слияния, объединенная компания приняла название и биржевой тикер Wachovia (сохранив при этом историю цен на акции First Union до 2001 года). Аналитики полагали, что этот шаг, скорее всего, поможет First Union создать новый имидж, поскольку репутация Wachovia была значительно лучше, чем у First Union, в глазах потребителей. При этом имя и корпоративная идентичность Wachovia сохранились. Сделка встретила скептицизм и критику. Аналитики, помня о проблемах, возникших при поглощении CoreStates, выражали обеспокоенность по поводу способности First Union успешно объединиться с еще одной крупной компанией. Жители и политики Уинстон-Сейлема восприняли это как удар по их гражданской гордости, поскольку штаб-квартира объединенной компании должна была располагаться в Шарлотте, где находилась First Union. Руководство города беспокоилось как о возможных сокращениях рабочих мест, так и о потере статуса из-за утраты крупной корпоративной штаб-квартиры. First Union опасалась возможного оттока депозитов и потери клиентов в городе. В ответ на эти опасения First Union разместила штаб-квартиры управления капиталом и региона Каролина в Уинстон-Сейлеме. 14 мая 2001 года SunTrust объявила о конкурирующем предложении по поглощению Wachovia – первой враждебной попытке захвата в банковском секторе за многие годы. Чтобы сделать предложение более привлекательным для инвесторов, SunTrust утверждала, что обеспечит более плавный переход, чем First Union, и предложила более высокую цену за акции Wachovia, чем First Union. Совет директоров Wachovia отклонил предложение SunTrust и поддержал слияние с First Union. SunTrust продолжила попытку враждебного поглощения, что привело к ожесточенной борьбе в течение лета между SunTrust и First Union. Оба банка увеличили свои предложения по Wachovia, разместили рекламу в газетах, разослали письма акционерам и инициировали судебные разбирательства, чтобы оспорить предложения друг друга. 3 августа 2001 года акционеры Wachovia одобрили сделку с First Union, отклонив попытки SunTrust избрать новый совет директоров Wachovia и положив конец враждебной попытке поглощения. Другой вопрос касался кредитных подразделений каждого банка. В апреле 2001 года Wachovia согласилась продать свой кредитный портфель стоимостью 8 миллиардов долларов Bank One. Карты, которые все еще носили бы бренд Wachovia, выпускались бы через подразделение Bank One First USA. First Union продала свой кредитный портфель компании MBNA в августе 2000 года. После начала переговоров новая Wachovia согласилась выкупить свой портфель у Bank One в сентябре 2001 года и перепродать его компании MBNA. Wachovia выплатила Bank One компенсацию в размере 350 миллионов долларов за расторжение соглашения. 4 сентября 2001 года First Union официально завершила приобретение Wachovia National Bank и официально стала вновь названной Wachovia Corporation. Чтобы избежать повторения проблем, возникших при поглощении CoreStates, новая Wachovia поэтапно перевела компьютерные системы Wachovia National Bank на системы First Union, используя теперь название Wachovia. Компания начала с перевода систем на юго-востоке Соединенных Штатов, где у обоих банков были филиалы, а затем перешла на северо-восток, где филиалам First Union нужно было лишь изменить вывески, чтобы отразить новое название и логотип компании. Этот процесс завершился 18 августа 2003 года, почти через два года после слияния. После приобретения Wachovia First Union здания First Union One, Two и Three в Шарлотте стали One, Two и Three Wachovia Center (соответственно), а 55-этажный First Union Financial Center в центре Майами стал Wachovia Financial Center. Слияние также затронуло названия крытых спортивных арен в Филадельфии и Уилкс-Барре, штат Пенсильвания. Ранее известные как First Union Center и First Union Spectrum в Филадельфии и First Union Arena в Уилкс-Барре, они стали Wachovia Center, Wachovia Spectrum и Wachovia Arena at Casey Plaza соответственно. В 2010 году, после слияния Wachovia с Wells Fargo, Spectrum был снесен, а другие площадки стали Wells Fargo Center и Mohegan Sun Arena at Casey Plaza.

On April 16, 2001, First Union announced it would merge with Wachovia. This was viewed with great surprise by the financial press and security analysts. While Wachovia had been viewed as an acquisition candidate after running into problems with earnings and credit quality in 2000, the suitor shocked analysts as many speculated that Wachovia would be sold to Atlanta based SunTrust. As an important part of the deal, while First Union was the nominal survivor, the merged company would assume the Wachovia name and stock ticker symbol (though it retained First Union's pre 2001 stock price history). Analysts said this move was most likely to help First Union acquire a new identity, as Wachovia's reputation was far better with consumers than First Union. At the same time, Wachovia's name and corporate identity would survive. The deal met with skepticism and criticism. Analysts, remembering the problems with the CoreStates acquisition, were concerned First Union's ability to merge with another large company. Winston Salem's citizens and politicians suffered a blow to their civic pride because the merged company would be based in Charlotte, home to First Union. City leaders were concerned both by job losses and the loss of stature from losing a major corporate headquarters. First Union was concerned by the potential deposit attrition and customer loss in the city. First Union responded to these concerns by placing the wealth management and Carolinas region headquarters in Winston Salem. On May 14, 2001, SunTrust announced a rival takeover bid for Wachovia, the first hostile takeover attempt in the banking sector in many years. In its effort to make the deal appeal to investors, SunTrust argued that it would provide a smoother transition than First Union and offered a higher cash price for Wachovia stock than First Union. Wachovia's board of directors rejected SunTrust's offer and supported the merger with First Union. SunTrust continued its hostile takeover attempt, leading to a bitter battle over the summer between SunTrust and First Union. Both banks increased their offers for Wachovia, took out newspaper ads, mailed letters to shareholders, and initiated court battles to challenge each other's takeover bids. On August 3, 2001, Wachovia shareholders approved the First Union deal, rejecting SunTrust's attempts to elect a new board of directors for Wachovia and ending SunTrust's hostile takeover attempt. Another issue concerned each bank's credit card division. In April 2001, Wachovia agreed to sell its $8 billion credit card portfolio to Bank One. The cards, which would have still been branded as Wachovia, would have been issued through Bank One's First USA division. First Union sold its credit card portfolio to MBNA in August 2000. After entering into negotiations, the new Wachovia agreed to buy back its portfolio from Bank One in September 2001 and resell it to MBNA. Wachovia paid Bank One a $350 million termination fee. On September 4, 2001, First Union officially completed its purchase of Wachovia National Bank to formally become the newly named Wachovia Corporation. In order to prevent a repeat of the CoreStates problems, the new Wachovia phased the conversion of legacy Wachovia National Bank computer systems into the First Union systems, now using the Wachovia name. The company first began converting systems in the southeast United States, where both banks had branches, before moving to the Northeast, where First Union branches only had to change their signs to reflect the new company name and logo. This process ended on August 18, 2003, almost two years after the merger took place. When First Union bought Wachovia, Charlotte's One, Two, and Three First Union buildings became One, Two, and Three Wachovia Center (respectively), and the 55 story First Union Financial Center in downtown Miami became the Wachovia Financial Center. The merger also affected the names of the indoor professional sports arenas in Philadelphia and Wilkes Barre, Pennsylvania. Formerly known as the First Union Center and the First Union Spectrum, both in Philadelphia, and First Union Arena in Wilkes Barre, they became the Wachovia Center, Wachovia Spectrum, and Wachovia Arena at Casey Plaza, respectively. In 2010, following Wachovia's merger into Wells Fargo, the Spectrum was demolished and the other venues became the Wells Fargo Center and the Mohegan Sun Arena at Casey Plaza.