Химический банк: История поглощений и трансформаций

Введение

Бывший банк, базировавшийся в Нью-Йорке.
Начиная с 1920 года и ускоряясь в 1980-х и 1990-х годах, Chemical был ведущим консолидатором банковской индустрии США, приобретая, в частности, Chase Manhattan Bank, Manufacturers Hanover, Texas Commerce Bank и Corn Exchange Bank. После 1968 года банк функционировал как основной дочерний банк холдинговой компании, которая впоследствии была переименована в Chemical Banking Corporation. В 1996 году Chemical приобрела Chase Manhattan Corporation в результате слияния, оцененного в 10 миллиардов долларов, что привело к созданию крупнейшего финансового учреждения в Соединенных Штатах. Несмотря на то, что Chemical была приобретающей стороной и формально осталась в слиянии, объединенный банк принял название Chase, которое считалось более узнаваемым, особенно на международном уровне. То, что некогда было Chemical, составляет основу современного JPMorgan Chase.

Обзор компании

Chemical Bank был основным операционным дочерним предприятием Chemical Banking Corporation, банковского холдинга. По состоянию на конец 1995 года, до слияния с Chase Manhattan Bank, Chemical был третьим по величине банком в Соединенных Штатах по общим активам, с капиталом в 182,9 миллиарда долларов. Chemical Banking Corporation была пятой по величине банковской холдинговой компанией по объему активов. В 1879 и 1887 годах компания приобрела дополнительную землю рядом со своим зданием, но офисы оставались скромными вплоть до начала XX века. В 1907 году банк построил новую штаб-квартиру на исходном и прилегающем участке по адресу Бродвей, 270, с архитектором Гудхью Ливингстоном из Trowbridge & Livingston. В 1921 году Chemical приобрела 13-этажное здание, принадлежавшее Shoe & Leather Bank на Бродвее, рядом со своими существующими объектами. Несмотря на расширение штаб-квартиры 1907 года, к середине 1920-х годов Chemical потребовалось больше пространства для размещения растущего бизнеса и отражения повышающегося статуса. В 1926 году банк планировал снова переехать, на этот раз построив новое шестиэтажное здание на Бродвее, 165, на углу Бродвея и Кортландт-стрит, ближе к финансовому району. После завершения строительства в 1928 году Chemical переехал в новое здание, и штаб-квартира банка оставалась там более пяти десятилетий. Под руководством председателя Дональда Платтена штаб-квартира Chemical должна была переехать на Парк-авеню, 277, в 1979 году. В 1991 году банк переехал через Парк-авеню, чтобы занять бывшую штаб-квартиру Manufacturers Hanover Corporation по адресу Парк-авеню, 270, которая оставалась штаб-квартирой преемника Chemical, JPMorgan Chase, до тех пор, пока здание не было освобождено в 2018 году в рамках подготовки к сносу и строительству новой штаб-квартиры JPMorgan Chase на том же месте. JPMorgan Chase вернулся на Парк-авеню, 277, в 2000 году после ухода предыдущего арендатора, Donaldson Lufkin & Jenrette. В 2008 году, после приобретения JPMorgan компанией Bear Stearns, банк перенес свои инвестиционно-банковские подразделения из старой штаб-квартиры Chemical на Мэдисон-авеню, 383. После закрытия и сноса старого здания на Парк-авеню, 270, в 2018 году JPMorgan временно перенес свою штаб-квартиру на Мэдисон-авеню, 383; планировалось перенести штаб-квартиру в новую башню на Парк-авеню, 270, после запланированного завершения строительства в 2025 году.

Chemical Bank was the principal operating subsidiary of the Chemical Banking Corporation, a bank holding company. As of the end of 1995, before its merger with the Chase Manhattan Bank, Chemical was the third largest bank in the United States by total assets, with $182.9 billion. The Chemical Banking Corporation was the fifth largest bank holding company in terms of total assets. which is a division of TCF Financial Corporation and is expected to be a surviving brand in their merger.) Chemical bought additional land next to its building in 1879 and 1887 but its offices remained modest through the start of the 20th century. In 1907, the bank constructed a new headquarters on the original and adjacent properties at 270 Broadway, with architect Goodhue Livingston of Trowbridge & Livingston. In 1921, Chemical acquired a 13 story building belonging to the Shoe & Leather Bank on Broadway, next door to and surrounded by its existing properties. Despite expanding its 1907 headquarters over the years, by the mid 1920s Chemical needed more space to accommodate its growth and reflect its increasing profile. In 1926, the bank made plans to move again, this time constructing a new six story building at 165 Broadway, on the corner of Broadway and Cortlandt Street, closer to the Financial District. Chemical moved in after the building was completed in 1928, and the bank's headquarters remained there for more than five decades. Under Chairman Donald Platten, Chemical's headquarters was to move to 277 Park Avenue in 1979. The bank moved across Park Avenue in 1991 to occupy the former headquarters of Manufacturers Hanover Corporation at 270 Park Avenue, which remained the headquarters of Chemical's successor, JPMorgan Chase, until the building was vacated in 2018 in preparation for demolition and construction of a new JPMorgan Chase headquarters on the same site. JPMorgan Chase would return to 277 Park Avenue in 2000, following the departure of its previous tenant, Donaldson Lufkin & Jenrette. In 2008, after JPMorgan acquired Bear Stearns, the bank moved its investment banking groups from Chemical's old headquarters to 383 Madison Avenue. After the old 270 Park Avenue was closed and demolished in 2018, JPMorgan moved its headquarters temporarily to 383 Madison Avenue; the headquarters was scheduled to be relocated to a new tower at 270 Park Avenue upon the structure's scheduled completion in 2025.

1900 1946 год

К началу 20-го века Chemical имела одну из самых прочных репутаций в банковской сфере, но как бизнес приходила в упадок, теряя клиентов каждый год. В отличие от многих конкурентов, Chemical не стремилась к расширению в сферу ценных бумаг и других направлений деятельности и не выплачивала проценты по банковским счетам. Обе эти практики, считавшиеся крайне консервативными, позволили Chemical накопить значительный капитальный резерв, однако не способствовали привлечению клиентов. После смерти предыдущего президента, Джорджа Г. Уильямса, в 1903 году президентом банка был назначен Уильям Х. Портер, видный банкир того времени. В 1917 году, после смерти Джозефа Б. Мартиндейла, новым президентом Chemical стал Герберт Твитчелл. Вскоре после смерти Мартиндейла было обнаружено, что бывший президент Chemical присвоил до 300 000 долларов со счета Эллен Д. Хант, племянницы Уилсона Г. Ханта. Твитчелл начал масштабную реструктуризацию Chemical, создав трастовый бизнес и отказавшись от политики невыплаты процентов по текущим счетам. Эти меры, а также другие инициативы, привели к увеличению депозитов с 35 миллионов долларов до 81 миллиона долларов к 1920 году. Джонстон занимал пост президента банка до 1946 года, когда банк вырос до седьмого по величине в США.

В 1920 году Chemical завершила свое первое крупное приобретение, объединившись с Citizens National Bank. Приобретение Citizens National, небольшого нью-йоркского коммерческого банка, увеличило активы Chemical более чем до 200 миллионов долларов, при депозитах свыше 140 миллионов долларов. В 1923 году Chemical открыла свой первый филиал, а к концу 1920-х годов открыла дюжину филиалов на Манхэттене и в Бруклине, а также филиал в Лондоне, что стало ее первым выходом на международный рынок. В 1929 году Chemical была реорганизована как государственный банк в Нью-Йорке под названием Chemical Bank & Trust Company и объединилась с United States Mortgage & Trust Company, штаб-квартира которой располагалась на пересечении Мэдисон-авеню и 74-й улицы. В период Великой депрессии 1930-х годов депозиты Chemical выросли более чем на 40%, а в 1941 году активы банка достигли 1 миллиарда долларов. В этот период Chemical также основала Chemical National Company, компанию по андеррайтингу ценных бумаг.

1947 - 1979 годы

В 1947 году, после выхода на пенсию Перси Джонстона, Гарольд Холмс Хелм был назначен новым президентом Chemical и занимал должность президента, а затем председателя банка в течение следующих 18 лет до своего выхода на пенсию в 1965 году. Под руководством Хелма Chemical завершила серию крупных слияний в конце 1940-х и начале 1950-х годов, что вновь сделало банк одним из крупнейших в США. Слияние с Corn Exchange Bank добавило 98 дополнительных филиалов к системе Chemical, в основном в Нью-Йорке, и 774 миллиона долларов депозитов. На момент слияния Chemical Corn был четвертым по величине банком в Нью-Йорке, а New York Trust – девятым, и в результате слияния был создан третий по величине банк в Нью-Йорке и четвертый по величине в США с активами в размере 3,8 миллиарда долларов. После слияния банк отказался от использования наименования "Corn Exchange" и стал называться Chemical Bank New York Trust Company. В 1968 году Chemical реорганизовалась в банковскую холдинговую компанию Chemical New York Corporation, что позволило ускорить расширение. В начале 1960-х годов Chemical начала расширяться в пригородах Нью-Йорка, открывая филиалы на Лонг-Айленде и в округе Вестчестер. Однако к концу 1960-х и началу 1970-х годов Chemical сосредоточилась на развитии своего международного бизнеса. В эти годы Chemical открыла новые офисы во Франкфурте, Германия (1969), Цюрихе, Швейцария (1971), Брюсселе, Бельгия (1971), Париже, Франция (1971) и Токио, Япония (1972). В 1975 году Chemical приобрела Security National Bank, имевшую сеть филиалов на Лонг-Айленде. В феврале 1982 года Southeast Banking Corporation (SBC), которой было отказано в попытке приобрести Florida National, подала в суд с требованием запретить слияние с Chemical. В начале 1983 года Southeast Banking Corporation отказалась от попытки поглощения и согласилась обменять свои акции Florida National на 24 филиала FNB и другие компенсации. После сделки с SBC, Florida National получила разрешение на слияние с Chemical, однако межгосударственные банковские приобретения все еще были запрещены федеральным законом и требовали одобрения законодательства штата. С приближением срока в 1990 году для реализации опциона на покупку Florida National и отсутствием признаков одобрения законодательства штата, Chemical Bank продала свою долю в 4,9% First Union Corporation за 115 миллионов долларов. Крупнейшая сделка Chemical в 1980-х годах состоялась в декабре 1986 года, когда банк согласился приобрести Texas Commerce Bank. Эта сделка на 1,1 миллиарда долларов стала крупнейшим межгосударственным банковским слиянием в истории США на тот момент. Texas Commerce, которая была официально приобретена в мае 1987 года, была одной из крупнейших банковских холдинговых компаний на юго-западе США, с сильным положением в корпоративном банковском обслуживании малого и среднего бизнеса. Chemical не обращалась за поддержкой Федеральной корпорации страхования депозитов при приобретении Texas Commerce, хотя другие крупные техасские банки, First RepublicBank Corporation (приобретенная NationsBank) и MCorp Bank (приобретенная Bank One), получили более 5 миллиардов долларов поддержки. В конечном итоге Chemical выделила 300 миллионов долларов для поддержки Texas Commerce, которая продолжала нести убытки. Также в 1986 году Chemical согласилась на слияние с Horizon Bancorp, базирующейся в Нью-Джерси, однако слияние было завершено только в 1989 году из-за действовавших ограничений на межгосударственные банковские операции. Холдинговая компания банка, Chemical New York Corporation, была переименована в Chemical Banking Corporation в 1988 году после серии слияний и поглощений за пределами штата, включая Texas Commerce Bank и Horizon Bancorp. В этот период, в 1980-х и начале 1990-х годов, Chemical стала одним из лидеров в финансировании сделок выкупа с использованием кредитного плеча. К концу 1980-х годов Chemical завоевала репутацию финансирующего выкупы, создав синдицированный бизнес по кредитному финансированию и связанные с ним консультационные услуги под руководством пионера инвестиционного банкинга Джимми Ли. Только в 1993 году Chemical получила разрешение на андеррайтинг корпоративных облигаций, однако в течение нескольких лет Chemical (а позже Chase) стала крупным андеррайтером долга ниже инвестиционного уровня под руководством Ли. Кроме того, в 1984 году Chemical запустила Chemical Venture Partners для инвестирования в сделки с частным капиталом совместно с различными финансовыми спонсорами.

In 1947, after the retirement of Percy Johnston, Harold Holmes Helm was named the new president of Chemical and would serve first as president and later as chairman of the bank for the next 18 years until his retirement in 1965. Under Helm, Chemical completed a series of large mergers in the late 1940s and early 1950s that again made the bank among the largest in the U. S. The merger with the Corn Exchange Bank added 98 additional branches to Chemical's system largely in the New York City and $774 million in deposits. At the time of the merger, Chemical Corn was the fourth largest bank in New York and New York Trust was the ninth largest bank and the merger created the third largest bank in New York, and the fourth largest in the U. S. with $3.8 billion of assets. Following the merger, the bank dropped the usage of the "corn exchange" from the corporate name to become the Chemical Bank New York Trust Company. In 1968, Chemical reorganized itself as a bank holding company, Chemical New York Corporation, which allowed for more rapid expansion. Throughout the early 1960s Chemical had begun to expand into New York's suburbs, opening branches on Long Island and in Westchester County. However, by the late 1960s and early 1970s, Chemical was focused on building its international business. In these years, Chemical opened new offices in Frankfurt, Germany (1969), Zurich, Switzerland (1971), Brussels, Belgium (1971), Paris, France (1971) and Tokyo, Japan (1972). In 1975, Chemical acquired Security National Bank, which had a branch network on Long Island. In February, 1982, Southeast Banking Corporation (SBC), which had been rebuffed in its attempted to acquire Florida National sued to obtain an injunction against the Chemical merger. In early 1983, Southeast Banking Corporation dropped its takeover attempt and agreed to exchange their Florida National shares for 24 FNB branch offices and other consideration. Following the deal with SBC, Florida National was cleared to merge with Chemical, however interstate banking acquisitions were still prohibited by Federal law and required state legislative approval. With the 1990 deadline running out for its option to buy Florida National and no sign of state legislative approval, Chemical Bank sold their 4.9% interest to First Union Corporation for $115 million. Chemical completed its largest transaction of the 1980s in December 1986, when the bank agreed to acquire Texas Commerce Bank. The $1.1 billion transaction represented the largest interstate banking merger in U. S. history to that time. Texas Commerce, which was officially acquired in May 1987, was one of the largest bank holding companies in the Southwestern U. S., with a strong presence in corporate banking for small and medium sized businesses. Chemical did not seek Federal Deposit Insurance Corporation backing for its acquisition of Texas Commerce although other large Texas banks, First RepublicBank Corporation (Acquired by NationsBank) and MCorp Bank (acquired by Bank One), received over $5 billion of support. Ultimately Chemical contributed $300 million to shore Texas Commerce as it continued to suffer losses. Also in 1986, Chemical agreed to a merger with New Jersey based Horizon Bancorp, although the merger was not completed until 1989, due again to interstate banking rules. The bank's holding company, Chemical New York Corporation, was renamed the Chemical Banking Corporation in 1988 following its series of out of state mergers and acquisitions, including Texas Commerce Bank and Horizon Bancorp. It was during this period, in the 1980s and early 1990s, that Chemical emerged as one of the leaders in the financing of leveraged buyout transactions. By the late 1980s, Chemical developed its reputation for financing buyouts, building a syndicated leveraged finance business and related advisory businesses under the auspices of pioneering investment banker, Jimmy Lee. It was not until 1993 that Chemical would receive permission to underwrite corporate bonds, however within a few years, Chemical (and later Chase) became a major underwriter of below investment grade debt under Lee. Additionally, in 1984, Chemical launched Chemical Venture Partners to invest in private equity transactions alongside various financial sponsors.

1990-е годы

В июле 1991 года Chemical объявила о приобретении Manufacturers Hanover Corporation в сделке по слиянию на сумму 135 миллиардов долларов. На момент слияния Chemical и Manufacturers Hanover занимали шестое и девятое места соответственно по объему активов среди банков США. После завершения сделки в конце 1991 года объединенный банк, сохранивший название Chemical, стал вторым по величине банком в США, уступая только Citicorp как по активам, так и по числу клиентов (около 1,2 миллиона домохозяйств в 1991 году). Chemical переняла дизайн логотипа Manufacturers Hanover и переехала в ее штаб-квартиру по адресу 270 Park Avenue в Нью-Йорке. В сфере корпоративного банковского обслуживания Manufacturers Hanover имела более прочные позиции среди крупных, авторитетных компаний, в то время как Chemical была сильнее в работе с малыми и средними предприятиями. На национальном уровне объединенный Chemical Bank стал одним из крупнейших кредиторов американских компаний и, возможно, лидером в организации синдицированных кредитов во всем мире. Кроме того, Chemical играла ведущую роль в предоставлении услуг по валютным операциям, процентным и валютным свопам, корпоративным финансам, управлению денежными средствами, корпоративному и институциональному трасту, торговым операциям и денежным переводам. Chemical управляла одной из крупнейших банковских франшиз кредитных карт в стране и являлась крупным эмитентом и обслуживающим ипотечных кредитов. В 1996 году Chemical приобрела Chase Manhattan Corporation в результате слияния, оцененного в 10 миллиардов долларов, что позволило создать крупнейшее финансовое учреждение в Соединенных Штатах. Несмотря на то, что Chemical была приобретающей компанией и формально осталась в слиянии, объединенный банк принял название Chase, которое считалось более узнаваемым, особенно на международном уровне. Chase, который в период расцвета был крупнейшим банком в США, опустился на шестое место, в то время как Chemical занимала третье место на момент слияния. Слияние привело к сокращению более 12 000 рабочих мест в обоих банках и понесло расходы на слияние в размере около 1,9 миллиарда долларов. Банк продолжал работать под брендом Chase до приобретения J. P. Morgan & Co. в декабре 2000 года, в результате чего была образована компания JPMorgan Chase & Co. На протяжении всех этих приобретений первоначальная управленческая команда Chemical во главе с Уолтером В. Шипли оставалась у руля банка. Когда объединенный банк приобрел J. P. Morgan & Co., Уильям Б. Харрисон-младший, давний руководитель Chemical, был назначен генеральным директором объединенной компании. Кроме того, многие подразделения Chemical сохранились в ходе различных слияний. Например, группа частных инвестиций Chemical несколько раз меняла название, в конечном итоге став JP Morgan Partners, прежде чем отделиться от банка как CCMP Capital после слияния банка с Bank One в 2004 году. Кроме того, JPMorgan Chase сохраняет историю котировок акций Chemical до 1996 года, а также бывшую штаб-квартиру Chemical по адресу 270 Park Avenue.

In July 1991, Chemical announced that it would acquire Manufacturers Hanover Corporation in a $135 billion merger transaction. At the time of the merger, Chemical and Manufacturers Hanover were the sixth and ninth largest banks, respectively, by assets. The transaction, when it closed at the end of 1991, made the combined bank, which retained the Chemical name, the second largest bank in the U. S., behind Citicorp both in terms of assets and customers (approximately 1.2 million household accounts in 1991). Chemical adopted Manufacturers Hanover's logo design and moved into its headquarters at 270 Park Avenue in New York. In corporate banking, Manufacturers Hanover was better established with larger, blue chip companies, whereas Chemical had been stronger with small and medium sized businesses. Nationally, the combined Chemical Bank became one of the largest lenders to U. S. companies and was arguably the leader in loan syndication globally. Additionally, Chemical took a leading role providing foreign exchange, interest rate and currency swaps, corporate finance services, cash management, corporate and institutional trust, trade services and funds transfer. Chemical operated one of the nation's largest bank credit card franchises and was a major originator and servicer of home mortgages. In 1996, Chemical acquired Chase Manhattan Corporation in a merger valued at $10 billion to create the largest financial institution in the United States. Although Chemical was the acquiring company and the nominal survivor, the merged bank adopted the Chase name, which was considered to be better known, particularly internationally. Chase, which at its height had been the largest bank in the U. S., had fallen to sixth, while Chemical was the third largest bank at the time of the merger. The merger resulted in the reduction of more than 12,000 jobs between the two banks and merger related expenses of approximately $1.9 billion. The bank continued to operate under the Chase brand until its acquisition of J. P. Morgan & Co. in December 2000 to form JPMorgan Chase & Co. Throughout all of these acquisitions, Chemical's original management team, led by Walter V. Shipley, remained in charge of the bank. When the combined bank purchased J. P. Morgan & Co., William B. Harrison Jr., who had been a longtime Chemical executive, was named CEO of the combined firm. Additionally, many of Chemical's businesses remained intact through the various mergers. Chemical's private equity group for example, was renamed multiple times, ultimately becoming JP Morgan Partners before completing a spin out from the bank, as CCMP Capital, after the bank's 2004 merger with Bank One. Additionally, JPMorgan Chase retains Chemical's pre 1996 stock price history, as well as Chemical's old headquarters at 270 Park Avenue.

Электронная банковская служба

Chemical был одним из пионеров электронного онлайн-банкинга. 2 сентября 1969 года компания Chemical установила первый автоматический банкомат (ATM) в своем филиале в Роквилл-Центре, штат Нью-Йорк. Первые банкоматы были разработаны для выдачи фиксированной суммы наличных при вставке пользователем специально закодированной карты. В рекламе Chemical Bank говорилось: "2 сентября наш банк откроется в 9:00 и больше никогда не закроется". Банкомат Chemical, первоначально известный как Docuteller, был разработан Дональдом Ветцелем и его компанией Docutel. Руководство Chemical изначально испытывало колебания в отношении перехода к электронному банкингу из-за высокой стоимости первых устройств. Кроме того, руководство опасалось, что клиенты будут противиться тому, чтобы машины обрабатывали их деньги. В 1982 году Chemical запустила первую банковскую систему на базе персональных компьютеров, запустив пилотную программу электронного банкинга под названием Pronto. Chemical потратила 20 миллионов долларов на разработку программного обеспечения для Pronto. Однако через год после запуска Pronto только 21 000 из 1,15 миллиона клиентов Chemical использовали систему, во многом из-за высоких ежемесячных платежей за подписку, которые Chemical взимала с клиентов за ее использование. К 1985 году стало очевидно, что Pronto, который активно продвигался Chemical, рос гораздо медленнее, чем ожидалось. В 1985 году Chemical и BankAmerica, еще один пионер в области электронного банкинга, вошли в совместное предприятие с AT&T Corporation и Time Inc., известное как Covidea, для маркетинга банковских и дисконтных брокерских услуг для домохозяйств, оснащенных компьютерами. В конечном итоге Chemical прекратила свои усилия в 1989 году, понеся убытки почти в 30 миллионов долларов.