Введение
Ломбардный кредит – это предоставление кредита банкам под залог активов, преимущественно в виде ценных бумаг или полисов страхования жизни. Заложенные активы должны быть легко реализуемыми на рынке, в частности, ценные бумаги, "допустимые в качестве обеспечения", зарегистрированные в соответствующих списках. Кредитование осуществляется через центральные банки. В США 16 марта 2020 года Ломбардная ставка (процентная ставка) была установлена на верхнем пределе целевого диапазона ставки федеральных фондов, установленного Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке. Благодаря возможности залога ценных бумаг, кредитные организации получают возможность привлекать краткосрочное финансирование у центральных банков.
Этимология
Термин первоначально происходит от ломбардов, народа, завоевавшего Италию в VI веке и поселившегося в северном регионе, который стал известен как Ломбардия. Богатые города этого региона стали колыбелью современного банковского дела, и многие ломбардские банкиры приобрели известность в Средние века по всей Западной Европе как финансисты, ростовщики и заимодавцы. Например, лондонская улица Ломбард-стрит (1598) обязана своим названием именно таким ломбардским банкирам.
Противоречия
Одна из важнейших ролей ломбардного кредита проявляется в его использовании Федеральной резервной системой Соединенных Штатов Америки ("Fed"). Традиционно, ставка дисконтирования, или ставка, которую ФРС взимает с банков-членов, испытывающих потребность в средствах (предположительно, для поддержания необходимого уровня резервов), была ниже целевой ставки по федеральным фондам, или ставки, которую банки взимают друг с друга за аналогичный однодневный кредит. Это означало, что банки могли занимать у центрального банка по ставке ниже, чем у других банков, что несколько противоречит роли центрального банка как "кредитора последней инстанции". Ставка дисконтирования, более низкая, чем ставка, обычно взимаемая другим банком, открывала возможности для арбитража и, следовательно, требовала более тщательной проверки потенциальных заемщиков. Совет управляющих Федеральной резервной системы Соединенных Штатов перешел к так называемому "Ломбардскому механизму", в котором ставка дисконтирования фактически выше целевой ставки по федеральным фондам, тем самым создавая экономический стимул для банков обращаться к другим источникам финансирования, прежде чем запрашивать кредит у ФРС. В экономическом обзоре Федерального резервного банка Ричмонда за 2011 год отмечается, что многие руководители банков и участники рынка считают, что заимствование через дисконтное окно связано с определенной стигмой, поэтому, хотя подавляющее большинство кредитов по федеральным фондам осуществляется по ставке ниже ставки дисконтирования (на уровне или вблизи целевой ставки по федеральным фондам), были случаи, когда банки платили по ставкам выше рыночных (в частности, на уровне или даже выше ставки дисконтирования) за федеральные фонды.