Введение

Кредит с фиксированной процентной ставкой – это кредит, в котором процентная ставка не изменяется в течение срока действия фиксированной ставки. Это позволяет заемщику точно прогнозировать свои будущие платежи. Кредиты с переменной ставкой, напротив, привязаны к текущей ставке дисконтирования. Фиксированная процентная ставка – это именно то, что подразумевается под этим названием: конкретная, фиксированная процентная ставка, привязанная к кредиту или кредитной линии, которая должна быть погашена вместе с основной суммой долга. Фиксированная ставка является наиболее распространенной формой процентной ставки для потребителей, поскольку ее легко рассчитать, легко понять и она стабильна – как заемщик, так и кредитор точно знают, какие обязательства по процентной ставке связаны с кредитом или кредитным счетом. Например, рассмотрим кредит в размере 10 000 долларов, выданный банком заемщику. При фиксированной процентной ставке 5% фактическая стоимость кредита, включая основную сумму и проценты, составит 10 500 долларов. Это сумма, которую должен вернуть заемщик. Фиксированная процентная ставка основана на предположениях кредитора относительно средней ставки дисконтирования в течение срока действия фиксированной ставки. Например, когда ставка дисконтирования исторически низкая, фиксированные ставки обычно выше, чем переменные, поскольку процентные ставки с большей вероятностью вырастут в течение срока действия фиксированной ставки. И наоборот, когда процентные ставки исторически высоки, кредиторы обычно предлагают заемщикам скидку для фиксации процентной ставки на определенный период, поскольку ставки с большей вероятностью снизятся в течение срока действия фиксированной ставки. Капитальная стоимость кредита с фиксированной ставкой обычно определяется как функция будущих процентных ставок на момент расчета. Это означает, что он содержит капитальный риск: если процентные ставки падают, капитальная стоимость кредита возрастает, и наоборот. Это отличается от кредита с переменной ставкой, где капитальная стоимость всегда равна первоначальной сумме кредита за вычетом любых капитальных погашений. Это может привести к контринтуитивным результатам. Например, 15-летний кредит с фиксированной ставкой в размере 100 000 фунтов стерлингов, взятый в середине 2011 года, имел бы капитальную стоимость около 115 000 фунтов стерлингов в середине 2013 года. Хотя базовая ставка в Великобритании оставалась на уровне 0,5%, форвардная кривая, используемая для ценообразования таких инструментов, снизилась (то есть стала менее выпуклой вверх). Для ипотечных кредитов кредитор часто предоставляет гарантии, ограничивающие стоимость досрочного погашения кредита (сверх заявленного остатка капитала), обычно в размере нескольких месяцев платежей. Эти гарантии, как правило, применимы только в случае относительно короткого фиксированного срока, фактически являются производным инструментом, преимущество от которого предоставляется заемщику. Некоторые кредиты с фиксированной процентной ставкой – особенно ипотечные кредиты, предназначенные для людей с ранее негативной кредитной историей – имеют "продленный период повышенной ставки", то есть после окончания первоначального периода с фиксированной процентной ставкой заемщик обязуется выплачивать кредит в течение дополнительного периода по более высокой процентной ставке, прежде чем он сможет его погасить. В Великобритании компания Nationwide Commercial недавно выпустила 30-летнюю ипотеку с фиксированной ставкой в качестве мостового финансирования.