Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Введение
Экономическая модель торгового баланса
Economic model of trade balance
Механизм потока цен и драгоценных металлов – это модель, разработанная шотландским экономистом Дэвидом Юмом (1711–1776) для иллюстрации того, как торговые дисбалансы могут самокорректироваться и приспосабливаться при золотом стандарте. Юм изложил свой аргумент в работе «О торговом балансе», написанной им в противовес меркантилистской идее о том, что страна должна стремиться к положительному торговому балансу (то есть превышению экспорта над импортом). Проще говоря, «рост внутренних цен вследствие притока золота будет сдерживать экспорт и стимулировать импорт, тем самым автоматически ограничивая величину превышения экспорта над импортом». Юм впервые подробно описал этот механизм в письме Монтескье в 1749 году.
The price–specie flow mechanism is a model developed by Scottish economist David Hume (1711–1776) to illustrate how trade imbalances can self correct and adjust under the gold standard. Hume expounded his argument in Of the Balance of Trade, which he wrote to counter the Mercantilist idea that a nation should strive for a positive balance of trade (i. e., greater exports than imports). In short, the "increase in domestic prices due to the gold inflow would discourage exports and encourage imports, thus automatically limiting the amount by which exports would exceed imports". Hume first elaborated on the mechanism in a 1749 letter to Montesquieu.
Аргумент
Юм утверждал, что когда страна с золотым стандартом имеет положительный торговый баланс, золото будет поступать в эту страну в объеме, превышающем стоимость импорта над стоимостью экспорта. И наоборот, если у такой страны отрицательный торговый баланс, золото будет вытекать из страны в объеме, превышающем стоимость экспорта над стоимостью импорта. Следовательно, при отсутствии каких-либо компенсирующих действий со стороны центрального банка по регулированию количества денег в обращении (так называемая стерилизация), денежная масса будет увеличиваться в стране с положительным торговым балансом и уменьшаться в стране с отрицательным торговым балансом. Используя теорию, известную как количественная теория денег, Юм утверждал, что страны с растущей денежной массой столкнутся с инфляцией, поскольку цены на товары и услуги будут расти, а страны с сокращающейся денежной массой – с дефляцией, поскольку цены на товары и услуги будут падать. Более высокие цены в странах с положительным торговым балансом приведут к снижению экспорта и увеличению импорта, что приведет к снижению торгового баланса в сторону нейтрального уровня. И наоборот, в странах с отрицательным торговым балансом более низкие цены приведут к увеличению экспорта и снижению импорта, что приведет к увеличению торгового баланса в сторону нейтрального уровня. Эти корректировки торгового баланса будут продолжаться до тех пор, пока торговый баланс не достигнет нуля во всех странах, участвующих в торговле. Механизм "цена-вид потока" также применим ко всему платежному балансу государства, который учитывает не только стоимость чистого экспорта и аналогичных операций (то есть текущий счет), но и финансовый счет, отражающий потоки финансовых активов между странами, и счет капитала, отражающий нерыночные и другие международные операции. Однако при золотом стандарте операции по финансовому счету будут осуществляться в золоте или валюте, конвертируемой в золото, что также повлияет на количество денег в обращении.
Hume argued that when a country with a gold standard had a positive balance of trade, gold would flow into the country in the amount that the value of exports exceeds the value of imports. Conversely, when such a country had a negative balance of trade, gold would flow out of the country in the amount that the value of imports exceeds the value of exports. Consequently, in the absence of any offsetting actions by the central bank on the quantity of money in circulation (called sterilization), the money supply would rise in a country with a positive balance of trade and fall in a country with a negative balance of trade. Using a theory called the quantity theory of money, Hume argued that countries with an increasing money supply would see inflation as the prices of goods and services rose while countries with a decreasing money supply would experience deflation as the prices of goods and services fell. The higher prices would, in the countries with a positive balance of trade, cause exports to decrease and imports to increase, which will alter the balance of trade downwards towards a neutral balance. Inversely, in countries with a negative balance of trade, the lower prices would cause exports to increase and imports to decrease, which will heighten the balance of trade towards a neutral balance. These adjustments in the balance of trade will continue until the balance of trade equals zero in all countries involved in the exchange. The price–specie flow mechanism can also be applied to a state's entire balance of payments, which accounts not only for the value of net exports and similar transactions (i. e., the current account), but also the financial account, which accounts for flows of financial assets across countries, and the capital account, which accounts for non market and other international transactions. But under a gold standard, transactions in the financial account would be conducted in gold—or currency convertible into gold—which would also affect the quantity of money in circulation.