Банк Канады: история и функции центрального банка

Введение

Центральный банк Канады центральный банк Канады

Банк Канады (BoC; ) является государственной корпорацией и центральным банком Канады. Основанный в 1934 году в соответствии с Законом о Банке Канады, он отвечает за разработку денежно-кредитной политики Канады и содействие стабильности и надежности финансовой системы страны. Банк Канады является единственным эмитентом канадских банкнот, предоставляет банковские услуги и управляет денежными средствами правительства, а также предоставляет кредиты канадским финансовым учреждениям. Контракт на изготовление банкнот с 1935 года заключен с Канадской компанией Bank Note Company. Штаб-квартира Банка Канады расположена в здании Банка Канады по адресу: 234 Wellington Street, Оттава, Онтарио. В этом здании ранее располагался Музей Банка Канады, открытый в декабре 1980 года и временно закрытый в 2013 году. С июля 2017 года музей находится по адресу 30 Bank Street, Оттава, Онтарио, и соединен с основными зданиями через подземные переговорные комнаты Банка Канады.

История

До создания Банка Канады Банк Монреаля, тогда крупнейший банк страны, выступал в качестве банкира правительства, а федеральный департамент финансов отвечал за печать канадских банкнот. В 1933 году премьер-министр Р. Б. Беннетт учредил Королевскую комиссию по банковскому делу и валюте, которая представила свои рекомендации в пользу создания центрального банка Канады. В состав Королевской комиссии входили шотландский юрист лорд Макмиллан, директор Банка Англии сэр Чарльз Аддис, бывший министр финансов Канады Уильям Томас Уайт, генеральный менеджер Банка Канадский де Монреаль Бодри Леман и премьер-министр Альберты Джон Эдвард Браунли. Банк был учрежден и действовал в соответствии с Законом о Банке Канады от 3 июля 1934 года как частная корпорация, что было сделано для обеспечения независимости банка от партийного политического влияния. Цель банка была сформулирована в преамбуле к закону: «регулировать кредитную и валютную политику в наилучших интересах экономической жизни страны, контролировать и защищать внешнюю стоимость национальной денежной единицы и смягчать колебания общего уровня производства, торговли, цен и занятости, насколько это возможно в рамках денежно-кредитной политики, и в целом содействовать экономическому и финансовому благосостоянию Доминиона». За исключением замены слова «Доминион» на «Канада», формулировка сегодня идентична законодательству 1934 года. 11 марта 1935 года Банк Канады начал свою деятельность после получения королевского одобрения Закона о Банке Канады. В 1938 году, когда Уильям Лайон Маккензи Кинг занимал пост премьер-министра, банк был юридически признан федеральной государственной корпорацией. Весь выпущенный акционерный капитал банка принадлежит министру финансов. Цели банка не были изменены. Правительство назначило совет директоров для управления банком под руководством управляющего. Каждый директор при вступлении в должность давал присягу «верности и сохранения тайны». После войны роль банка была расширена, поскольку ему было поручено стимулировать экономический рост в Канаде. Актом парламента в сентябре 1944 года был создан дочерний банк развития бизнеса Канады (BDC) для стимулирования инвестиций в канадские предприятия. Денежно-кредитная политика центрального банка при премьер-министре Джоне Дифенбейкере была направлена на увеличение денежной массы для создания низких процентных ставок и стимулирования полной занятости. Когда в начале 1960-х годов инфляция начала расти, тогдашний управляющий Джеймс Койн распорядился сократить денежную массу Канады. С 1980-х годов главным приоритетом Банка Канады стало поддержание низкой инфляции. В рамках этой стратегии процентные ставки в течение почти семи лет в 1990-х годах оставались на низком уровне. После рецессии 2008 года Центральный банк Канады снизил процентные ставки для стимулирования экономики, но не прибегал к количественному смягчению, опасаясь, что резкое увеличение денежной массы приведет к гиперинфляции. В период с 2013 по начало 2017 года Банк Канады временно перенес свои офисы по адресу 234 Laurier Avenue West в Оттаве для проведения капитального ремонта здания штаб-квартиры. В середине 2017 года инфляция оставалась ниже целевого показателя банка в 2% (на уровне 1,6%), в основном из-за снижения стоимости энергоносителей, продуктов питания и автомобилей; экономика также демонстрировала устойчивый рост, с прогнозируемым ростом ВВП на 2,8% к концу года. 12 июля 2017 года банк опубликовал заявление о повышении ключевой ставки до 0,75%. «Экономика вполне способна справиться с этим шагом, который мы предпринимаем сегодня, и, конечно, следует отметить, что процентные ставки все еще очень низкие», — заявил впоследствии управляющий Стивен Полоз. В своем пресс-релизе банк подтвердил, что ставка будет по-прежнему оцениваться, по крайней мере частично, на основе инфляции. «Будущие корректировки целевой ставки по овернайт будут определяться поступающими данными, поскольку они влияют на прогноз инфляции банка, с учетом сохраняющейся неопределенности и уязвимости финансовой системы». Полоз отказался строить прогнозы относительно будущего экономики, но сказал: «Я не сомневаюсь, что процентные ставки будут расти, но на данном этапе нет заранее определенного пути». К концу 2018 года Банк Канады повысил ставки до 1,75% с минимума в 0,5% в мае 2017 года в ответ на устойчивый экономический рост. Ставки оставались на уровне 1,75% в течение всего 2019 года. В марте 2020 года процентные ставки были быстро снижены до 0,25% в ответ на экономические условия, вызванные пандемией COVID-19. Кроме того, Банк Канады прибегнул к спорной практике количественного смягчения, при которой центральный банк увеличивает денежную массу для финансирования государственных расходов. Резкое увеличение денежной массы способствовало росту инфляции в Канаде до 4,8%, что является самым высоким показателем за более чем 30 лет. К октябрю 2021 года Центральный банк прекратил практику количественного смягчения и ускорил график повышения процентных ставок до допандемийного уровня. В марте 2022 года Банк Канады впервые за более чем три года повысил свою ключевую процентную ставку, заявив, что для борьбы с инфляционным давлением, которое, как ожидается, усугубится из-за войны в Украине, потребуются дальнейшие повышения ставок. Центральный банк Канады повысил свою целевую ставку по овернайт на четверть процентного пункта до 0,50%. После Банка Англии Банк Канады стал вторым центральным банком из группы семи, повысившим ставки после начала пандемии. 29 ноября 2022 года Банк Канады сообщил о своей квартальной прибыли за третий финансовый квартал того года. Он сообщил об убытке в размере 522 миллионов канадских долларов. Это был первый случай в его истории, когда он сообщил об убытке. Об этом впервые сообщалось в редакционной статье от 12 сентября 2022 года в Toronto Star. В статье возлагалась вина на экстренную политику количественного смягчения, которую банк проводил после пандемии COVID-19. Банк ответил на статью, заявив, что ожидает убытков, поскольку «процентные расходы банка растут из-за увеличения процентной ставки, которую мы выплачиваем по депозитам».

Prior to the creation of the Bank of Canada, the Bank of Montreal, then the nation's largest bank, acted as the government's banker, and the federal Department of Finance was responsible for printing Canada's banknotes. In 1933, Prime Minister R. B. Bennett instituted the Royal Commission on Banking and Currency and it reported its policy recommendations in favour of the establishment of a central bank for Canada. The Royal Commission's members consisted of Scottish jurist Lord Macmillan, Bank of England director Sir Charles Addis, Canadian former Finance Minister William Thomas White, Banque Canadienne de Montréal general manager Beaudry Leman, and Premier of Alberta John Edward Brownlee. The bank was chartered by and under the Bank of Canada Act on 3 July 1934, as a privately owned corporation, a move taken in order to ensure the bank would be free from partisan political influence. The bank's purpose was set out in the preamble to the act: "to regulate credit and currency in the best interests of the economic life of the nation, to control and protect the external value of the national monetary unit and to mitigate by its influence fluctuations in the general level of production, trade, prices and employment, so far as may be possible within the scope of monetary action, and generally to promote the economic and financial welfare of the Dominion". With the exception of the word "Canada" replacing "the Dominion", the wording today is identical to the 1934 legislation. On 11 March 1935, the Bank of Canada began operations, following the granting of royal assent to the Bank of Canada Act. In 1938, while William Lyon Mackenzie King was serving as prime minister, the bank was legally designated a federal Crown corporation. The minister of finance holds the entire share capital issued by the bank. No changes were made in the purpose of the bank. The government appointed a board of directors to manage the bank, under the leadership of a governor. Each director swore an oath of "fidelity and secrecy" before taking office. After the war, the bank's role was expanded as it was mandated to encourage economic growth in Canada. An Act of Parliament in September 1944 established the subsidiary Business Development Bank of Canada (BDC) to stimulate investment in Canadian businesses. Prime Minister John Diefenbaker's central bank monetary policy was directed towards increasing the money supply to generate low interest rates, and incentivize full employment. When inflation began to rise in the early 1960s, then Governor James Coyne ordered a reduction in the Canadian money supply. Since the 1980s, the main priority of the Bank of Canada has been keeping inflation low. As part of that strategy, interest rates were kept at a low level for almost seven years in the 1990s. Following the 2008 recession, the central Bank of Canada lowered interest rates to stimulate the economy, but did not practice quantitative easing, as it feared that dramatically increasing the money supply would lead to hyperinflation. Between 2013 and early 2017, the Bank of Canada temporarily moved its offices to 234 Laurier Avenue West in Ottawa to allow major renovations to its headquarters building. In mid 2017, inflation remained below the bank's 2% target, (at 1.6%), mostly because of reductions in the cost of energy, food and automobiles; as well, the economy was in a continuing spurt with a predicted GDP growth of 2.8 percent by year end. On 12 July 2017, the bank issued a statement that the benchmark rate would be increased to 0.75%. "The economy can handle very well this move we have today and of course you need to preface that with an acknowledgment that of course interest rates are still very low," Governor Stephen Poloz subsequently said. In its press release, the bank had confirmed that the rate would continue to be evaluated at least partly on the basis of inflation. "Future adjustments to the target for the overnight rate will be guided by incoming data as they inform the bank's inflation outlook, keeping in mind continued uncertainty and financial system vulnerabilities." Poloz refused to speculate on the future of the economy but said, "I don't doubt that interest rates will move higher, but there's no predetermined path in mind at this stage". By the end of 2018, the Bank of Canada had raised rates up to 1.75% from a low of 0.5% in May 2017 in response to robust economic growth. Rates remained at 1.75% for the duration of 2019. In March 2020, interest rates were quickly lowered to 0.25% in response to the economic conditions caused by the COVID 19 pandemic. Additionally, the Bank of Canada undertook the controversial practice of quantitative easing, whereby the Central Bank increases the money supply to create funds for government spending. The sudden increase in the money supply contributed to Canada's inflation rate reaching 4.8%, the highest in over 30 years. By October 2021, the Central Bank stopped its practice of quantitative easing, and accelerated the timeline of increasing interest rates to pre pandemic levels. In March 2022, The Bank of Canada raised its benchmark interest rate for the first time in over three years, claiming that future rate increases are needed to fight inflationary pressures expected to worsen due to the Ukraine war. Canada's central bank raised its overnight rate goal by a quarter percentage point to 0.50 percent. After the Bank of England, the Bank of Canada is the second Group of Seven central banks to raise rates since the outbreak began. On 29 November 2022, the Bank of Canada reported its quarterly earnings for the third financial quarter of that year. It reported a loss of C$522 million. This was the first time in its history that it reported a loss. This loss was first reported on in a 12 September 2022 op ed in the Toronto Star. The op ed blamed the bank's emergency quantitative easing policy it took following the Covid 19 pandemic. The bank responded to the op ed saying that they do expect to return a loss as "the bank's interest expense is growing because of increases in the interest rate that we pay on deposits."

Тип государственного учреждения

Банк Канады структурирован как канадская государственная корпорация, а не как правительственный департамент, при этом акции принадлежат министру финансов от имени правительства. Хотя Закон о Банке Канады предоставляет министру финансов окончательные полномочия по вопросам денежно-кредитной политики, включая право издавать директивы, ни одна такая директива никогда не издавалась. Прибыль банка поступает в федеральную казну. Губернатор и старший заместитель губернатора назначаются советом директоров банка. Заместитель министра финансов входит в состав совета директоров, но не имеет права голоса. Банк представляет свои расходы на утверждение совету директоров, в то время как расходы департаментов контролируются Советом казначейства, а их сметы расходов представляются в Парламент. Сотрудники банка подчиняются правилам банка, а не федеральным органам государственной службы. Объем банкнот в обращении увеличился с 70 миллиардов долларов в конце 2014 года до 76 миллиардов долларов в конце 2015 года. В балансе Банка Канады на 2014 год наличные средства указаны в размере 8,4 миллиона долларов в виде валюты и иностранных депозитов. Бухгалтерский учет Банка Канады проверяется внешними аудиторами, назначаемыми Кабинетом министров по рекомендации министра финансов, а не генеральным аудитором Канады.

Ответ на финансовый кризис 2007/08

Баланс Банка Канады в 2008 году увеличился до 78,3 млрд долларов США с 53,7 млрд долларов США по сравнению с предыдущим годом (рост составил примерно 50%), поскольку банк выпускал новые деньги для финансирования экстренных кредитов крупнейшим банкам Канады путем временного приобретения их активов. После финансового кризиса эти экстренные приобретения активов были свёрнуты, а стоимость активов была исключена из баланса центрального банка. Данная операция центрального банка отражалась в статье "ценные бумаги, приобретенные с правом обратного выкупа" у крупнейших банков Канады. Она оформлялась как авансы членам Канадской платежной ассоциации, а также кредиты ликвидности, предоставляемые в рамках постоянного механизма обеспечения ликвидности банка, и срочные авансы, предоставляемые в рамках обязательства банка по обеспечению срочной ликвидностью канадской финансовой системы.

Экономические исследования

Банк Канады располагает крупным штатом экономических исследователей, которые готовят отчеты независимо от Совета директоров банка. Эти исследования могут поддерживать текущую политическую позицию Совета директоров, но также могут отличаться от официальной позиции Банка, при этом выраженные мнения принадлежат исключительно авторам. Аналитические записки, рабочие документы и дискуссионные материалы, подготовленные экономическим персоналом банка, публикуются на веб-сайте банка и в его ежемесячной онлайн-рассылке Research Newsletter, а некоторые из них – в ежеквартальном журнале Bank of Canada Review.

Исследования и разработка банкнот

Банк Канады располагает командой химиков, физиков и инженеров, собранной для разработки серии "Канадское путешествие", которые выявляют потенциальные угрозы подделки и оценивают материалы основы и возможные элементы защиты для использования в дизайне банкнот. Банк является частью "Группы четырех стран" центральных банков, включающей Резервный банк Австралии, Банк Англии и Банк Мексики, которые сотрудничают в области исследований, испытаний и разработки технологий защиты банкнот. Лидер Консервативной партии Канады Пьер Пуальевр критиковал Тиффа Маклема и Банк Канады в период своей предвыборной кампании, обвинив учреждение в "финансовой некомпетентности" за прогноз дефляции вместо инфляции во время пандемии, на что заместитель управляющего банка Поль Бодри ответил: "В том, что нас следует привлекать к ответственности, он совершенно прав".