Введение
Канадская институциональная инвестиционная компания The Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) является институциональным инвестором, управляющим рядом государственных и парагосударственных пенсионных планов и страховых программ в канадской провинции Квебек. Она была учреждена в 1965 году законом Национального собрания при правительстве Жана Лезжа в рамках «Тихой революции» – периода социальных и политических перемен в Квебеке. CDPQ является вторым по величине пенсионным фондом в Канаде после Канадского инвестиционного совета по пенсионному плану (Canada Pension Plan Investment Board). Она была создана для управления средствами недавно созданного Пенсионного плана Квебека, государственной пенсионной программы, направленной на обеспечение финансовой безопасности жителей Квебека на пенсии. Мандат CDPQ заключался в разумном и прибыльном инвестировании средств, одновременно способствуя экономическому развитию Квебека. По состоянию на 31 декабря 2023 года активы под управлением CDPQ составляли 434 миллиарда канадских долларов, инвестированных в Канаде и за рубежом. Штаб-квартира CDPQ расположена в Квебек-Сити в здании Price, а главный офис – в Монреале в здании Jacques Parizeau. CDPQ – это уникальное учреждение, играющее ключевую роль в экономическом и социальном развитии Квебека и Канады. Это один из крупнейших и наиболее диверсифицированных институциональных инвесторов в мире, управляющий средствами государственных и парагосударственных пенсионных и страховых планов. CDPQ инвестирует в различные сектора, такие как прямые инвестиции, инструменты с фиксированным доходом, недвижимость, инфраструктуру и возобновляемые источники энергии, как в Канаде, так и за рубежом. Она также поддерживает компании из Квебека с потенциалом роста и способствует созданию рабочих мест и увеличению благосостояния в провинции. С годами CDPQ расширила сферу своей деятельности и масштаб, управляя средствами других государственных и парагосударственных пенсионных и страховых планов, таких как План пенсионного обеспечения государственных служащих и работников правительства (RREGOP), Пенсионный план управленческого персонала (PPMP) и Fonds d’assurance automobile du Québec. Она также диверсифицировала свой инвестиционный портфель, вкладывая средства в различные классы активов и рынки по всему миру. CDPQ открыла представительства в ряде стран, включая США, Мексику, Бразилию, Францию, Индию, Китай, Сингапур и Австралию. Она также приобрела или установила партнерские отношения с рядом дочерних компаний, таких как Ivanhoé Cambridge (недвижимость), CDPQ Infra (инфраструктура) и Otéra Capital (финансирование).
The Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ; ) is an institutional investor that manages several public and parapublic pension plans and insurance programs in the Canadian province of Quebec. It was established in 1965 by an act of the National Assembly, under the government of Jean Lesage, as part of the Quiet Revolution, a period of social and political change in Quebec. It is the second largest pension fund in Canada, after the Canada Pension Plan Investment Board. It was created to manage the funds of the newly created Quebec Pension Plan, a public pension plan that aimed to provide financial security for Quebecers in retirement. The CDPQ’s mandate was to invest the funds prudently and profitably while also contributing to Quebec’s economic development. As of December 31, 2023, CDPQ managed assets of C$434 billion, invested in Canada and elsewhere. CDPQ is headquartered in Quebec City at the Price building and has its main business office in Montreal at the Édifice Jacques Parizeau. The CDPQ is a unique institution that plays a vital role in the economic and social development of Quebec and Canada. It is one of the largest and most diversified institutional investors in the world, managing funds for public and parapublic pension and insurance plans. It invests in various sectors, such as private equity, fixed income, real estate, infrastructure, and renewable energy, both in Canada and abroad. It also supports Quebec based companies with growth potential and contributes to the creation of jobs and wealth in the province. Over the years, the CDPQ has expanded its scope and scale, managing the funds of other public and parapublic pension and insurance plans, such as the Government and Public Employees Retirement Plan (RREGOP), the Pension Plan of Management Personnel (PPMP), and the Fonds d’assurance automobile du Québec. It has also diversified its portfolio, investing in different asset classes and markets around the world. It has established offices in several countries, such as the United States, Mexico, Brazil, France, India, China, Singapore, and Australia. It has also acquired or partnered with several subsidiaries, such as Ivanhoé Cambridge (real estate), CDPQ Infra (infrastructure), and Otéra Capital (financing).
Создание и ранние годы (1965-1979)
КПКК была учреждена законом Национальной Ассамблеи 15 июля 1965 года при правительстве Жана Лезжа в рамках Тихой революции – периода социальных и политических перемен в Квебеке. Её первоначальной задачей было управление средствами недавно созданного Квебекского пенсионного плана, государственной пенсионной системы, призванной обеспечить финансовую безопасность жителей Квебека на пенсии. Мандат КПКК заключался в разумном и прибыльном инвестировании средств, а также в содействии экономическому развитию Квебека. В первые годы КПКК сосредоточилась на формировании портфеля облигаций, состоявшего преимущественно из ценных бумаг правительства Квебека и Hydro Québec. В 1967 году были сделаны первые инвестиции в акции компании Alcan Aluminium и выданы первые коммерческие ипотечные кредиты. В 1971 году был создан портфель частных инвестиций, включавший вложения в компании Квебека.
Диверсификация и расширение (1980-1999)
В 1980-х годах CDPQ вышла на международные рынки и в сектор недвижимости. В 1983 году были совершены первые сделки на глобальных фондовых биржах, а в 1984 году – первая международная инвестиция в собственный капитал в Compagnie financière Martin Maurel во Франции. В 1980 году было приобретено первое офисное здание, Place Delta в Сент-Фое, а в 1993 году – первый международный объект недвижимости, конференц-центр Albert Borschette в Брюсселе. В 1990-х годах CDPQ диверсифицировала портфель недвижимости и увеличила долю активов в акционерном капитале. В 1989 году были приобретены активы в сфере недвижимости сети продуктовых магазинов Steinberg, а в 2001 году дочерняя компания Ivanhoé была объединена с Cambridge Shopping Centres, в результате чего была создана Ivanhoé Cambridge. В 1997 году также было достигнуто изменение в законодательстве, которое увеличило допустимую долю акционерного капитала до 70% активов портфеля с 40%. В 1999 году CDPQ также начала инвестировать в инфраструктуру, начав строительство шоссе 407 в Торонто.
Кризис и восстановление (2000 - 2009)
В 2000-х годах CDPQ столкнулся с худшим финансовым кризисом со времен краха фондового рынка 1929 года, который привел к убыткам в размере 42,5 млрд долларов США в 2008 году. После кризиса CDPQ принял ряд мер для повышения эффективности, переориентации на ключевые компетенции и укрепления управления рисками с целью обеспечения устойчивой долгосрочной доходности. В 2009 году также была запущена масштабная программа поддержки предприятий Квебека. Политика ответственного инвестирования была принята в 2004 году, а в 2006 году CDPQ подписал Принципы ответственного инвестирования ООН. В 2009 году была создана Otéra Capital, дочерняя компания CDPQ, ставшая лидером в области кредитования коммерческой недвижимости в Северной Америке. Otéra Capital предлагает инновационные финансовые решения для различных секторов недвижимости, включая офисную, торговую, промышленную, многоквартирную, гостиничную и жилую недвижимость для пожилых людей.
Рост и инновации (2010-настоящее время)
В 2010-х годах CDPQ ускорил темпы роста и расширения как в Канаде, так и за рубежом. В 2013 году был создан портфель Global Quality Equity, который основывался на новой инвестиционной философии, ориентированной на общую доходность, глубокий анализ и инвестиции в высококачественные активы, привязанные к реальной экономике. В 2011 году все дочерние компании CDPQ в сфере недвижимости были объединены под единым брендом – Ivanhoé Cambridge. Также были открыты офисы в ряде стран, включая США, Мексику, Бразилию, Францию, Индию, Китай, Сингапур и Австралию. В 2015 году была создана дочерняя компания CDPQ Infra, выступающая в качестве генерального подрядчика для проектов общественной инфраструктуры. CDPQ Infra отвечает за все этапы реализации проекта: планирование, финансирование, строительство и эксплуатацию. Ее цель – содействие эффективной реализации современных, эффективных и устойчивых инфраструктурных проектов, отвечающих потребностям общества. CDPQ Infra также использует опыт CDPQ в области инфраструктуры и применяет лучшие международные практики для своевременного и бюджетного выполнения работ. В пресс-релизе от 28 сентября 2021 года CDPQ объявила о своей климатической стратегии на 2021 год, которая предусматривала избавление от оставшихся активов нефтяных компаний на сумму 3,9 миллиарда долларов, что составляло 1% инвестиционного портфеля CDPQ, к 2022 году. В заявлении отмечалось, что CDPQ реагирует "на запросы рынка, научные данные и волю жителей Квебека, которые не хотят, чтобы их средства финансировали климатический кризис".
Рост и стратегия
CDPQ имеет пять инвестиционных приоритетов: оптимальная доходность, экономика Квебека, международное присутствие, ответственное инвестирование и технологии. CDPQ расширила свое глобальное присутствие, открыв офисы в ключевых рынках, таких как Нью-Йорк, Лондон, Париж, Шанхай, Сингапур, Сидней и Нью-Дели.
Montreal Réseau express métropolitain (REM) - сеть метрополитенов, экспресс-политенов
REM (Réseau express métropolitain) – это проект общественной инфраструктуры в Монреале, предложенный CDPQ по запросу правительства Квебека. В 2015 году CDPQ предложила правительству Квебека новую модель для инфраструктурных проектов, основанную на своем опыте и финансовых возможностях. После этого была создана дочерняя компания CDPQ Infra для управления крупными проектами общественной инфраструктуры в Квебеке и за рубежом. REM – первый проект CDPQ Infra, которая владеет и эксплуатирует полностью электрической и автоматизированной системой легкорельсового транспорта, обслуживающей Большой Монреаль. CDPQ Infra несет ответственность за все аспекты проекта REM, от проектирования и строительства до финансирования и технического обслуживания, а также за закупку подвижного состава и систем. CDPQ Infra также соблюдает экологические и социальные стандарты, а также взаимодействует и консультируется с общественностью и заинтересованными сторонами. Ожидается, что проект REM принесет ряд результатов, включая повышение мобильности пассажиров, сокращение выбросов парниковых газов, создание тысяч рабочих мест, поддержку развития электротранспорта и стимулирование экономического и строительного роста. Строительство REM началось в апреле 2018 года и планируется завершить к 2027 году. Первые поезда начнут курсировать в 2023 году между станциями Броссар и Центральный вокзал. REM станет одной из самых протяженных автоматизированных линий метро в мире, с маршрутом протяженностью 67 км и 26 станциями. Она соединит центр города, Южный берег, Северный берег, Западный остров и международный аэропорт Монреаль-Трюдо.
Ванкуверская канадская линия
Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) входила в консорциум, который разрабатывал и эксплуатировал проект Canada Line – инфраструктуру общественного транспорта в метрополитенском районе Ванкувера. Консорциум назывался "InTransit BC" и включал в себя CDPQ, AtkinsRéalis (ранее SNC Lavalin) и другие инфраструктурные и транспортные компании. Проект Canada Line стартовал в 2004 году с целью обеспечить варианты общественного транспорта, соединяющие центр Ванкувера с международным аэропортом Ванкувера и Ричмондом. InTransit BC, совместно с CDPQ и его партнерами, выиграл контракт на государственно-частное партнерство по проекту Canada Line. Консорциум предоставил финансовую поддержку и экспертизу в области развития инфраструктуры и транспортных систем. Проект включал строительство новой линии SkyTrain, в том числе прокладку туннеля под рекой Фрейзер и возведение различных станций вдоль маршрута. Линия Canada Line была открыта для публики в 2009 году, в срок и в рамках бюджета. Она стала важной частью транспортной системы Большого Ванкувера, обеспечивая передвижение людей и грузов и способствуя устойчивому росту и развитию региона.
Инвестиции по всему миру
У CDPQ есть инвестиции в различные сектора и географические регионы. Вот несколько примеров:
Публичные компании
КонтинентСтранаИнвестицииИндустрия/СекторДоля участияКрупнейший акционерИсточникСеверная АмерикаКанадаAtkinsRéalisИнженерный консалтинг19.97%ДаСеверная АмерикаКанадаWSP GlobalИнженерный консалтинг18.06%ДаЕвропаФранцияAlstomТранспорт18%ДаСеверная АмерикаКанадаBoralexЭнергетика12.54%ДаСеверная АмерикаКанадаCGIКонсалтинг в области информационных технологий11.70%ДаСеверная АмерикаКанадаAlimentation Couche TardМагазины у дома5.398%НетСеверная АмерикаКанадаNational Bank of CanadaФинансовые услуги2.778%НетСеверная АмерикаКанадаBombardierТранспорт2.697%НетСеверная АмерикаКанадаBCEТелекоммуникации2.521%НетСеверная АмерикаКанадаCanadian National RailwayТранспорт1.901%Нет
Инфраструктура
КонтинентСтранаДоля инвестицийИсточникЕвропаВеликобританияEurostar30%ОкеанияАвстралияСиднейский метрополитен24.9%ЕвропаВеликобританияАэропорт Хитроу12.62%ОкеанияАвстралияПорт Брисбен26.7%ОкеанияАвстралияTransGrid24.99%Южная АмерикаБразилияTransportadora Associada de Gás S. A.50%
Устойчивое финансирование - Всемирный альянс по сравнительному анализу
CDPQ занял первое место среди 59 глобальных пенсионных фондов в рейтинге.
Крупнейший в мире институциональный инвестор в инфраструктуру - Global Investor 50
CDPQ заняла первое место в рейтинге 2023 года. Исполнительный комитет состоит из президента и главного исполнительного директора, а также руководителей высшего звена различных подразделений CDPQ.
Дочерние компании
У CDPQ есть три дочерние компании: Ivanhoé Cambridge, Otéra Capital и CDPQ Infra. Штаб-квартиры дочерних компаний находятся в здании Жака Паризо в Монреале.
Иванхоэ Кембридж
Ivanhoé Cambridge — дочерняя компания CDPQ, специализирующаяся на недвижимости. Компания стремится инвестировать в различные объекты недвижимости, включая офисные помещения, торговые центры и многоквартирные дома. Крупнейшие проекты Ivanhoé Cambridge — CIBC Square в Торонто и Tours Duo в Париже.
Otéra Capital (Капитал Отера)
Otéra Capital – компания, предоставляющая финансирование коммерческой недвижимости в виде долговых обязательств по всей Северной Америке. Является дочерней компанией CDPQ. По состоянию на 31 декабря 2022 года портфель Otéra Capital составляет более 29 миллиардов канадских долларов в виде кредитов. Компания предлагает различные варианты финансирования для различных секторов недвижимости, таких как офисная, промышленная, розничная, многоквартирная, гостиничная и специализированная недвижимость для пожилых людей. Otéra Capital также уделяет большое внимание принципам экологического, социального и корпоративного управления (ESG) и недавно выдала свой первый «зеленый» кредит для проекта устойчивого офисного здания в Торонто. Штаб-квартира Otéra Capital находится в Монреале, провинция Квебек, а также имеются офисы в Торонто, Ванкувере, Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.
Спор о частных инвестициях в безопасность
CQDP подвергается критике за инвестиции в частную индустрию безопасности. Он стал основным акционером Allied Universal и также инвестировал в CAE Inc. Критики указывают на низкую экономическую эффективность этих решений. Они также обращают внимание на серьезные социальные и этические проблемы, связанные с этой отраслью. Владение CQDP компанией Allied Universal стало еще более проблематичным после приобретения ею G4S, компании, замешанной во множестве скандалов, из-за которых большинство государственных пенсионных фондов отказались от инвестиций в нее. G4S владеет долями в Policity Corporation, компании, управляющей Национальной полицейской академией Израиля. Глобальный ESG-рейтинг G4S в 2019 году составлял C−.