Введение

Разница между доходами и расходами – это баланс государственного бюджета, также называемый балансом бюджета общего правительства, государственным бюджетным балансом или государственным фискальным балансом. Он представляет собой разницу между доходами правительства и его расходами. Для правительства, использующего метод начислений (а не кассовый метод), баланс бюджета рассчитывается только на основе расходов на текущие операции, исключая расходы на приобретение новых основных средств. Положительный баланс называется профицитом государственного бюджета, а отрицательный – дефицитом государственного бюджета. Государственный бюджет представляет собой предлагаемые правительством доходы и расходы на финансовый год. Баланс государственного бюджета можно разложить на первичный баланс и выплаты процентов по накопленному государственному долгу; в сумме они дают общий баланс бюджета. Кроме того, баланс бюджета можно разложить на структурный баланс (также известный как баланс, скорректированный с учетом цикла) и циклическую составляющую: структурный баланс бюджета стремится учесть влияние циклических изменений в реальном ВВП, чтобы отразить долгосрочную бюджетную ситуацию. Профицит или дефицит государственного бюджета является потоковой переменной, поскольку представляет собой величину за определенный период времени (обычно за год). Таким образом, он отличается от государственного долга, который является фондовой переменной, поскольку измеряется в определенный момент времени. Накопленный поток дефицитов равен фонду долга, когда правительство использует кассовый метод учета (но не метод начислений).

Первичный баланс

Первичный баланс определяется Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) как чистые заимствования или чистые кредитные операции правительства, исключая выплаты процентов по консолидированным государственным обязательствам.

Первичный дефицит, общий дефицит и долг

Значение "дефицит" отличается от значения "долг", который является накоплением годовых дефицитов. Дефицит возникает, когда государственные расходы превышают доходы, которые правительство собирает. Дефицит можно измерять как с учетом, так и без учета процентных платежей по долгу в качестве расходов. Первичный дефицит определяется как разница между текущими государственными расходами на товары и услуги и общими текущими доходами от всех видов налогов за вычетом трансфертных выплат. Общий дефицит (который часто называют бюджетным дефицитом или просто "дефицитом") – это первичный дефицит плюс процентные платежи по долгу. Фискальный разрыв, показатель, предложенный экономистами Аланом Ауербахом и Лоуренсом Котликоффом, измеряет разницу между государственными расходами и доходами в очень долгосрочной перспективе, обычно в процентах от валового внутреннего продукта. Фискальный разрыв можно интерпретировать как процентное увеличение доходов или сокращение расходов, необходимое для баланса расходов и доходов в долгосрочной перспективе. Например, фискальный разрыв в 5% можно устранить путем немедленного и постоянного увеличения налогов на 5% или сокращения расходов, или их комбинации. Он включает в себя не только структурный дефицит на определенный момент времени, но и разницу между обещанными будущими обязательствами правительства, такими как расходы на здравоохранение и пенсионное обеспечение, и запланированными будущими налоговыми поступлениями. Поскольку пожилое население растет гораздо быстрее, чем молодое население во многих развитых странах, многие экономисты утверждают, что у этих стран существуют значительные фискальные разрывы, которые не видны только при анализе их дефицита.

Рикардоновская эквивалентность

Гипотеза о рикардианской эквивалентности, названная в честь английского политического экономиста и члена парламента Дэвида Рикардо, утверждает, что домохозяйства, предвидя, что текущий государственный дефицит будет погашен за счет будущих налогов, будут увеличивать свои сбережения уже сейчас, чтобы компенсировать эти будущие налоги. Если домохозяйства действуют подобным образом, правительство не сможет использовать снижение налогов для стимулирования экономики. Для реализации рикардианской эквивалентности необходимо выполнение ряда условий, включая предположение о том, что домохозяйства ведут себя как бесконечно живущие династии, а также отсутствие неопределенности и ограничений ликвидности. Кроме того, для применения рикардианской эквивалентности дефицитное финансирование должно быть постоянным. В отличие от этого, единовременный стимул за счет дефицитного финансирования предполагает меньшую годовую налоговую нагрузку, чем величина единовременных дефицитных расходов. Следовательно, временное дефицитное финансирование все же оказывает стимулирующее воздействие. Эмпирические данные о эффектах рикардианской эквивалентности носят противоречивый характер.

Гипотеза вытеснения

Гипотеза вытеснения заключается в том, что когда правительство сталкивается с дефицитом бюджета, решение заимствовать средства для его покрытия задействует ресурсы, доступные для инвестиций, и частные инвестиции оказываются вытесненными. Этот эффект вытеснения вызывается изменением процентных ставок. Когда правительство стремится занять средства, его спрос на кредиты возрастает, что приводит к увеличению процентной ставки, то есть цены кредита. Это повышение процентной ставки делает частные инвестиции более затратными и, следовательно, их объем сокращается.

Зависимые переменные

Зависимые переменные включают бюджетные показатели, такие как дефицит и долг, а также номинальные или циклически скорректированные данные. Коэффициент долга, будь то валовой (без учета инфляции) или чистый, используется как более широкий показатель государственной политики, чем показатель государственного дефицита. Тем не менее, правительства обычно устанавливают свои годовые бюджетные цели в потоковых величинах (дефицит), а не в остаточных (долг). Это отчасти связано с тем, что остаточные показатели сложнее поддаются таргетированию, поскольку на них сильнее, чем на потоковые, влияют факторы, находящиеся вне прямого контроля правительства (например, экономический рост, изменения валютных курсов и изменения цен на активы). Что касается номинальных или циклически скорректированных данных, то последние предпочтительнее, поскольку они отражают ту часть бюджета, которая связана с политикой, и снижают взаимную зависимость, возникающую из-за взаимодействия между экономическим ростом и бюджетом. Однако при оценке циклически скорректированных сальдо существуют серьезные предостережения, особенно при определении тренда/потенциального выпуска. Уровень социального обеспечения оказывает достаточно прямое влияние на бюджетный баланс, если исходить из того, что страны с низким уровнем социального обеспечения имеют более высокий бюджетный дефицит из-за необходимости финансирования расходов на наверстывание упущенного. Однако Греция и Япония считаются развитыми странами, но их долг является одним из самых высоких в мире, и любое существенное повышение процентных ставок приведет к серьезным финансовым проблемам, поэтому данное предположение представляется весьма проблематичным.

Политические переменные

Экономические институты, в том числе те, которые применяют фискальную политику, непосредственно подвергаются влиянию политической власти de jure (по закону). Форма государственного бюджета может зависеть от политической нестабильности (более частых выборов), политической ориентации лиц, обладающих политической властью, или от способа организации бюджетного процесса (степени сотрудничества между органами власти), что изучается в области политической экономии. Год выборов оказывает значительное влияние на баланс бюджета, поскольку до и после выборов наблюдается тенденция, известная как политический бизнес-цикл, заключающаяся в том, что политики, как правило, увеличивают расходы до и после выборов, чтобы завоевать расположение избирателей. В связи с этим существует отрицательная корреляция между политической стабильностью и балансом бюджета: чем ниже политическая стабильность, тем менее сбалансирован бюджет. Индекс состава правительства отражает политическую идеологию правительства. Обычно считается, что левые партии более склонны к увеличению расходов и дефициту бюджета, чем правые. С другой стороны, левые партии, как правило, устанавливают более "социально справедливые" прогрессивные налоговые ставки, которые в большинстве случаев увеличивают налоговые поступления, поэтому дефицит бюджета не столь велик, как при правительстве правых партий. Тип правительства указывает, является ли правительство однопартийным или коалиционным. Однопартийному правительству не приходится сталкиваться с идеологическими разногласиями, как коалиционному. Считается, что оно более активно в реализации новых законов и мер и имеет более сбалансированный бюджет. Бюджетное управление может варьироваться в зависимости от того, делегированы ли основные бюджетные полномочия министру финансов ("делегация"), заключается ли роль министра финансов в обеспечении соблюдения предварительных договоренностей между другими министрами ("обязательство"), принимаются ли решения о расходах без обсуждения с другими министрами ("феодализм") или представляет собой комбинацию делегирования и обязательства (типология, основанная на…).

Недоступные переменные

Придуманные переменные – это переменные, используемые главным образом в эконометрике и статистике для категоризации данных, которые могут принимать только одно из двух значений (обычно 0 или 1). В данном контексте они относятся к событиям, уникальным для определенных регионов мира. Подготовка к ЭВС подразумевает меры по консолидации бюджетной политики в европейских странах, направленные на соответствие критериям для вступления в Европейский валютный союз (ЭВС), и призванные контролировать чрезмерные государственные расходы. Однако, не существует явных доказательств того, что эти критерии, касающиеся максимального соотношения государственного долга к ВВП и дефицита бюджета, оказывают существенное влияние на бюджеты и долги стран-участниц. Сбалансированный бюджет – это практика, при которой государственные расходы и закупки ресурсов осуществляются исключительно в пределах полученных доходов, обеспечивая равномерный или нулевой баланс. Профицит финансируется за счет увеличения налогов.

Сбалансированный бюджет

Согласно Алесина, Фейвор и Джавацци (2018), «мы отметили, что изменения в фискальной политике обычно реализуются в виде многолетних планов, принимаемых правительствами с целью снижения отношения государственного долга к ВВП в течение периода, как правило, от трех до четырех лет. Реконструировав такие планы, мы разделили их на две категории: планы, основанные на сокращении расходов, состоящие преимущественно из мер по урезанию бюджетных расходов, и планы, основанные на увеличении налогов, состоящие преимущественно из повышения налоговых ставок». Они утверждают, что погашение государственного долга в течение двадцати лет возможно благодаря упрощенной системе подоходного налогообложения, при условии, что государственные чиновники будут принимать и соблюдать сбалансированный бюджет, а также будет внедрено дополнительное обучение вопросам государственных расходов и бюджетирования на всех уровнях образования. (Алесина, Фейвор и Джавацци, 2018).

Отмена части долга: банкротство

Во время кризиса с государственным долгом Греции, списание части долга в 2011 году, известное как "стрижка долгов", безусловно, облегчило положение греческих финансов, но создало трудности для многих банков. В частности, кипрские банки потеряли 5% своих активов в результате этой "стрижки долгов", что привело к банковскому кризису в стране.

Инфляция

Поскольку процентные ставки по государственным долговым ценным бумагам обычно фиксированы, рост цен уменьшает относительную долю процентных выплат для правительства, чьи доходы искусственно завышаются инфляцией. Тем не менее, угроза инфляции побуждает кредиторов требовать всё более высокие ставки. Таким образом, инфляция становится уловкой, дающей правительствам отсрочку, но затем оплачиваемой в виде постоянно растущих процентных ставок. Однако в американской модели инфляция остаётся часто используемым инструментом. В европейской модели заявленным приоритетом является стабильность цен для обеспечения устойчивости евро.

Соединенные Штаты

В последние годы Соединенные Штаты сталкиваются с растущей обеспокоенностью относительно баланса государственного бюджета, поскольку как дефицит, так и профицит оказывают существенное влияние на экономику и общество в целом.

Обзор типов политических решений

Налоговая политика: Правительство США применяло различные налоговые политики для решения проблемы дефицита бюджета, такие как повышение налогов для лиц с высоким доходом и корпораций. Однако налоговая политика может иметь значительные политические и экономические последствия, и эффективность этих мер в сокращении дефицита часто является предметом дискуссий. Фискальная политика: правительство может использовать фискальную политику для увеличения или уменьшения государственных расходов и влияния на экономику. Это может включать увеличение государственных расходов для стимулирования экономического роста во время рецессии или сокращение расходов во время экономического подъема для снижения инфляции. Денежно-кредитная политика: Федеральная резервная система может использовать денежно-кредитную политику для воздействия на экономику путем корректировки процентных ставок и контроля над денежной массой. Это может включать снижение процентных ставок для стимулирования экономического роста или повышение их для снижения инфляции. Однако денежно-кредитная политика может иметь непредвиденные последствия и не всегда быть эффективной в сокращении дефицита. Согласование бюджета: правительство США может использовать процедуру согласования бюджета для принятия законов, касающихся бюджета, простым большинством голосов. Эта процедура может обеспечить оперативное и решительное реагирование на вопросы, связанные с бюджетом, но также может ограничить обсуждение и участие представителей оппозиции. Данный закон был направлен на сокращение федерального дефицита на 2,1 триллиона долларов в течение десяти лет и привел к сокращению федеральных расходов на оборону, внутренние программы и другие сферы. Эта процедура включает разработку бюджетной резолюции Конгресса, которая устанавливает целевые показатели расходов и доходов на предстоящий финансовый год и, по крайней мере, на следующие четыре года. Бюджетная резолюция Конгресса – это не имеющая обязательной силы резолюция, принимаемая Палатой представителей и Сенатом, устанавливающая целевые показатели расходов и доходов на предстоящий финансовый год и, по крайней мере, на последующие четыре года. Она служит ориентиром для Конгресса при рассмотрении законодательства, связанного с бюджетом. Согласование бюджета – это необязательная процедура, используемая в некоторые годы для упрощения принятия законов, изменяющих налоговое или расходное законодательство. Она позволяет законодателям продвигать политику в области расходов и налогообложения в Сенате простым большинством голосов, а не 60 голосами, обычно необходимыми для преодоления процедурной блокировки (филибастера). Это может облегчить Конгрессу принятие законов, связанных с бюджетом. Требования принципа «оплата по мере поступления» (PAYGO) – это законодательные меры бюджетного контроля, требующие, чтобы любое новое налоговое или обязательное законодательство о расходах было дефицит-нейтральным в течение определенных периодов. Это означает, что любое увеличение дефицита, вызванное новым законодательством, должно быть компенсировано другими изменениями в законодательстве, которые уменьшают дефицит на эквивалентную сумму. Если требования PAYGO не выполняются, могут быть автоматически активированы сокращения расходов (известные как секвестр) для компенсации увеличения дефицита. Однако Конгресс может отказаться от требований PAYGO посредством законодательства. В целом, реализация политических решений и принятие законов для решения вопросов, касающихся баланса государственного бюджета, является сложным и непрерывным процессом, требующим тщательного рассмотрения широкого спектра факторов и потенциальных последствий.