Введение
Прибыль компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (обычно обозначается как EBITDA, произносится /iː//b//ɪ//t//'//d//ɑː/, /ə//'//b//ɪ//t//d//ɑː/, или /'//ɛ//b//ɪ//t//d//ɑː/) является показателем прибыльности операционной деятельности компании, то есть до учета влияния задолженности, обязательных государственных платежей и затрат на поддержание ее активов. Она рассчитывается путем вычитания из выручки всех операционных расходов (например, заработной платы, стоимости сырья, услуг), но без учета уменьшения стоимости активов, стоимости заемных средств, арендных платежей и обязательств перед государством. Хотя EBITDA часто приводится в отчете о прибылях и убытках, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не признает ее частью общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP) и требует от компаний, регистрирующих ценные бумаги в SEC (а также при подаче периодической отчетности), приводить сопоставление EBITDA с чистой прибылью. Полученный показатель называется скорректированной EBITDA или EBITDA до исключительных статей. Отрицательная EBITDA указывает на фундаментальные проблемы с прибыльностью бизнеса. Положительная EBITDA, в свою очередь, не гарантирует генерацию денежного потока, поскольку денежный поток зависит от капитальных затрат (необходимых для замены изношенных активов), налогов, процентов, изменений в оборотном капитале, а также от EBITDA. Несмотря на то, что EBITDA является полезным показателем, при оценке деятельности компании не следует полагаться только на него. Основная критика использования EBITDA для оценки эффективности компании заключается в игнорировании необходимости капитальных затрат. Однако капитальные затраты необходимы для поддержания базы активов, что, в свою очередь, обеспечивает генерацию EBITDA. Уоррен Баффетт однажды спросил: «Руководство считает, что зубная фея оплачивает капитальные затраты?». Распространенным подходом является оценка бизнеса по показателю EBITDA минус капитальные затраты.
A company's earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (commonly abbreviated EBITDA, pronounced /iː//b//ɪ//t//'//d//ɑː/, /ə//'//b//ɪ//t//d//ɑː/, or /'//ɛ//b//ɪ//t//d//ɑː/) is a measure of a company's profitability of the operating business only, thus before any effects of indebtedness, state mandated payments, and costs required to maintain its asset base. It is derived by subtracting from revenues all costs of the operating business (e. g. wages, costs of raw materials, services ) but not decline in asset value, cost of borrowing, lease expenses, and obligations to governments. Though often shown on an income statement, it is not considered part of the Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) by the SEC, and hence the SEC requires that companies registering securities with it (and when filing its periodic reports) reconcile EBITDA to net income. The resulting metric is called adjusted EBITDA or EBITDA before exceptionals. A negative EBITDA indicates that a business has fundamental problems with profitability. A positive EBITDA, on the other hand, does not necessarily mean that the business generates cash. This is because the cash generation of a business depends on capital expenditures (needed to replace assets that have broken down), taxes, interest and movements in working capital as well as on EBITDA. While being a useful metric, one should not rely on EBITDA alone when assessing the performance of a company. The biggest criticism of using EBITDA as a measure to assess company performance is that it ignores the need for capital expenditures in its assessment. However, capital expenditures are needed to maintain the asset base which in turn allows for generating EBITDA. Warren Buffett famously asked, "Does management think the tooth fairy pays for capital expenditures?". A fix often employed is to assess a business on the metric EBITDA Capital Expenditures.
Маржа
Маржа EBITDA определяется как отношение EBITDA к общей выручке (или "общему объему выпуска", где "выпуск" отличается от "выручки" в зависимости от изменения запасов).
EBITA (по итогам года)
Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITA) рассчитывается из EBITDA путем вычитания износа. EBITA используется для учета влияния основных средств при оценке прибыльности бизнеса. В этом отношении это более точный показатель, чем EBITDA, но не получил широкого распространения.
EBIDAX
Прибыль до вычета процентов, амортизации, обесценения и затрат на геологоразведку (EBIDAX) – это не-GAAP показатель, который может использоваться для оценки финансовой устойчивости или эффективности нефтяной, газовой или горнодобывающей компании. Затраты на геологоразведку различаются в зависимости от применяемых методов и объемов работ. Исключение затрат на геологоразведку из баланса позволяет более корректно сравнивать энергетические компании.
ОБДО
Операционный доход до амортизации и износа (OIBDA) – это показатель, рассчитываемый путем добавления амортизации и износа к операционному доходу. OIBDA отличается от EBITDA тем, что отправной точкой для его расчета является операционная прибыль, а не чистая прибыль. Следовательно, он не включает внереализационные доходы, которые обычно не повторяются из года в год. В расчет принимаются только доходы от основной деятельности, без учета таких факторов, как изменения валютных курсов или налоговое регулирование. Изначально OIBDA был разработан для исключения влияния обесценения активов, возникшего в результате разовых списаний, и для улучшения восприятия аналитиками по сравнению с EBITDA за предыдущий период. Примером может служить Time Warner, которая перешла на отчетность по OIBDA в разрезе подразделений после списаний и расходов, связанных со слиянием с AOL.
EBITDAC
Прибыль до процентов, налогов, износа, амортизации и влияния коронавируса (EBITDAC) – это не-GAAP показатель, который был введен после глобальной пандемии COVID-19. EBITDAC является частным случаем скорректированной EBITDA. 13 мая 2020 года Financial Times сообщила, что немецкая производственная группа Schenck Process стала первой европейской компанией, использовавшей этот термин в своей квартальной отчетности. Компания добавила 5,4 млн евро к прибыли за первый квартал 2020 года, заявив, что она бы получила эту прибыль, если бы не негативное влияние, вызванное "снижением валовой прибыли и уменьшением абсорбции затрат, компенсированным прямой финансовой государственной поддержкой, полученной в основном в Китае на данный момент". Другие компании также стали использовать показатель EBITDAC, утверждая, что государственные ограничения и сбои в цепочках поставок искажают их реальную прибыльность, а EBITDAC покажет, сколько, по их мнению, они заработали бы в отсутствие коронавируса. Как и другие формы скорректированной EBITDA, это может быть полезным инструментом для анализа компаний, но не должно использоваться как единственный критерий оценки.
contribution margin and cost absorption reduced by direct financial state support received majorly in China so far'. Other companies picked up this EBITDAC measure as well, claiming the state mandated lockdowns and disruptions to the supply chains distort their true profitability, and EBITDAC would show how much these companies believe they would have earned in the absence of the coronavirus. Like other forms of adjusted EBITDA, this can be a useful tool to analyse companies but should not be used as the only tool.