Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Содержание
Введение
Тот, кто занимается торговлей ценными бумагами от имени своих клиентов.
One who engages in the business of trading securities on behalf of their customers
В сфере финансовых услуг брокер-дилер – это физическое лицо, компания или другая организация, которая занимается торговлей ценными бумагами как на свой счет, так и от имени своих клиентов. Брокер-дилеры играют ключевую роль в процессе торговли ценными бумагами и производными финансовыми инструментами. Хотя многие брокер-дилеры являются "независимыми" фирмами, специализирующимися исключительно на брокерско-дилерских услугах, многие другие представляют собой подразделения или дочерние компании коммерческих банков, инвестиционных банков или инвестиционных компаний. Когда учреждение исполняет торговые поручения от имени клиента, оно действует как брокер. Когда оно совершает сделки на свой собственный счет, оно действует как дилер. Ценные бумаги, приобретенные у клиентов или других фирм в качестве дилера, могут быть проданы клиентам или другим фирмам, действующим также в качестве дилера, либо стать частью активов фирмы. Помимо осуществления операций с ценными бумагами, брокер-дилеры также являются основными продавцами и дистрибьюторами паев инвестиционных фондов.
In financial services, a broker dealer is a natural person, company or other organization that engages in the business of trading securities for its own account or on behalf of its customers. Broker dealers are at the heart of the securities and derivatives trading process. Although many broker dealers are "independent" firms solely involved in broker dealer services, many others are business units or subsidiaries of commercial banks, investment banks or investment companies. When executing trade orders on behalf of a customer, the institution is said to be acting as a broker. When executing trades for its own account, the institution is said to be acting as a dealer. Securities bought from clients or other firms in the capacity of dealer may be sold to clients or other firms acting again in the capacity of dealer, or they may become a part of the firm's holdings. In addition to execution of securities transactions, broker dealers are also the main sellers and distributors of mutual fund shares.
Основные направления деятельности
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Объявляя цену, дилер обязан также объявлять другие существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество ценных бумаг, которые предлагаются к покупке и/или продаже, и срок действия объявленной цены.
Professional participant in securities market who carries out dealer activity shall be called dealer. Announcing the price, the dealer is committed to announce other essential conditions of the buy sell contract of securities: minimum and maximum number of securities subject to purchase and/or sale, as well as the term of announced price's validity.
Соединенные Штаты
В Соединенных Штатах брокерские дилеры регулируются в соответствии с Законом о бирже ценных бумаг 1934 года Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), являющейся подразделением правительства США. Все брокеры и дилеры, зарегистрированные в SEC (в соответствии с ), за некоторыми исключениями, обязаны быть членами Корпорации по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC) (в соответствии с ) и подчиняются ее правилам. Часть регуляторных полномочий делегирована Управлению по регулированию финансовой отрасли (FINRA), саморегулируемой организации. Многие штаты также регулируют брокеров-дилеров на основании отдельных законов штатов о ценных бумагах (так называемых "законов о голубом небе"). Закон 1934 года определяет "брокера" как "любое лицо, занимающееся деятельностью по совершению сделок с ценными бумагами от имени других лиц", а "дилера" – как "любое лицо, занимающееся деятельностью по покупке и продаже ценных бумаг за собственный счет, через брокера или иным способом". В соответствии с любым из этих определений, лицо должно осуществлять эти функции как часть своей коммерческой деятельности; если аналогичные операции проводятся на частной основе, такое лицо считается трейдером и подлежит иным требованиям. При выполнении поручений клиентов брокерские дилеры обязаны обеспечивать "наилучшее исполнение" сделок, что обычно означает достижение наиболее выгодной экономической цены в сложившихся обстоятельствах. 28 апреля 2004 года SEC единогласно проголосовала за изменение правила о достаточности капитала, применяемого к брокерам-дилерам, что позволило тем, у кого "предварительный капитал" превышает 5 миллиардов долларов, увеличить свои коэффициенты финансового левериджа. Изменение правила остается в силе, хотя и может быть изменено. Несмотря на то, что брокерские дилеры часто предоставляют своим клиентам инвестиционные консультации, во многих случаях они освобождены от регистрации в соответствии с Законом США об инвестиционных консультантах 1940 года, при условии, что (i) инвестиционные консультации являются "исключительно сопутствующими" брокерской деятельности; и (ii) брокерский дилер не получает "специального вознаграждения" за предоставление инвестиционных консультаций. Для применения этого исключения необходимо соблюдение обоих условий. Многие брокерские дилеры также выступают в качестве дистрибьюторов паев взаимных фондов. Эти брокерские дилеры могут получать вознаграждение различными способами и, как и все брокерские дилеры, обязаны соблюдать требования Комиссии по ценным бумагам и биржам и одной или нескольких саморегулируемых организаций, таких как Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA). Формы вознаграждения могут включать комиссионные с инвесторов, плату по правилу 12b-1 или плату за обслуживание, выплачиваемую взаимными фондами. Существует ряд онлайн-порталов, предлагающих помощь брокерам-дилерам и функции поиска.
In the United States, broker dealers are regulated under the Securities Exchange Act of 1934 by the Securities and Exchange Commission (SEC), a unit of the U. S. government. All brokers and dealers that are registered with the SEC (pursuant to ), with a number of exceptions, are required to be members of the Securities Investor Protection Corporation (SIPC) (pursuant to ) and are subject to its regulations. Some regulatory authority is further delegated to the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), a self regulatory organization. Many states also regulate broker dealers under separate state securities laws (called "blue sky laws"). The 1934 Act defines "broker" as "any person engaged in the business of effecting transactions in securities for the account of others", and defines "dealer" as "any person engaged in the business of buying and selling securities for his own account, through a broker or otherwise". Under either definition, the person must be performing these functions as a business; if conducting similar transactions on a private basis, they are considered a trader and subject to different requirements. When acting on behalf of customers, broker dealers have a duty to obtain "best execution" of transactions, which generally means achieving the best economic price under the circumstances. On April 28, 2004, the SEC voted unanimously to change the net capital rule which applies to broker dealers, thus allowing those with "tentative net capital" of more than $5 billion to increase their leverage ratios. The rule change remains in effect, though subject to modifications. Although broker dealers often provide investment advice to their clients, in many situations they are exempt from registration under the U. S. Investment Advisers Act of 1940, so long as (i) the investment advice is "solely incidental" to brokerage activities; and (ii) the broker dealer receives no "special compensation" for providing the investment advice. Both elements of this exemption must be met to rely on it. Many broker dealers also serve primarily as distributors for mutual fund shares. These broker dealers may be compensated in numerous ways and, like all broker dealers, are subject to compliance with requirements of the Securities and Exchange Commission and one or more self regulatory organizations, such as the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). The forms of compensation may be sales loads from investors, or Rule 12b 1 fees or servicing fees paid by the mutual funds. There are several online portals that offer broker dealer assistance and search capabilities.
Великобритания
В законодательстве Великобритании о ценных бумагах термин "посредник" используется для обозначения компаний, участвующих в покупке и продаже ценных бумаг от имени других лиц. Управление по финансовому регулированию и надзору (Financial Conduct Authority) уполномочивает и регулирует компании, осуществляющие такую деятельность, как "регулируемые виды деятельности" в соответствии с Законом о финансовых услугах и рынках 2000 года.
UK securities law uses the term intermediary to refer to businesses involved in the purchase and sale of securities for the account of others. The Financial Conduct Authority authorises and regulates companies engaging in such activity as "regulated activities" under the Financial Services and Markets Act 2000.
Япония
Обычный японский термин для брокера-дилера – "компания ценных бумаг" (証券会社). Компании ценных бумаг регулируются Агентством по финансовым услугам в соответствии с Законом о финансовых инструментах и биржах. "Большая пятерка" включает в себя Nomura Securities, Daiwa Securities, SMBC Nikko Securities, Mizuho Securities и Mitsubishi UFJ Securities. Большинство крупных коммерческих банков в Японии, а также многие иностранные коммерческие и инвестиционные банки также имеют дочерние компании, осуществляющие брокерскую деятельность. Компании ценных бумаг должны быть организованы как kabushiki kaisha с советом аудиторов или аудиторским комитетом и поддерживать минимальный размер акционерного капитала в 50 миллионов иен.
The common Japanese term for a broker dealer is "securities company" (証券会社). Securities companies are regulated by the Financial Services Agency under the Financial Instruments and Exchange Law. The "big five" are Nomura Securities, Daiwa Securities, SMBC Nikko Securities, Mizuho Securities, and Mitsubishi UFJ Securities. Most major commercial banks in Japan also maintain broker dealer subsidiaries, as do many foreign commercial banks and investment banks. Securities companies must be organized as kabushiki kaisha with a statutory auditor or auditing committee, and must maintain minimum shareholder equity of ¥50 million.