Введение

Понятие в экономической теории

Импутируемая рента – это цена аренды, которую индивид заплатил бы за актив, которым он владеет. Эта концепция применима к любому капитальному благу, но наиболее часто используется на рынках жилья для оценки арендной платы, которую домовладельцы заплатили бы за жилье, эквивалентное тому, которым они владеют. Оценка импутируемой ренты необходима для измерения экономической активности в национальных счетах. Поскольку владельцы активов не платят арендную плату, импутируемая рента владельцев должна измеряться косвенно. Импутируемая рента на жилье – это применение экономической теории импутации к недвижимости: стоимость определяется скорее готовностью покупателя платить, чем затратами продавца на ее создание. В этом случае рыночная арендная плата используется для оценки стоимости для владельца недвижимости. Таким образом, импутируемая рента позволяет сравнивать экономические решения домовладельцев и арендаторов. В более формальном смысле, при владении собственным жильем отношения между арендодателем и арендатором обходятся без посредников. Рассмотрим модель: два человека, А и Б, каждый из которых владеет недвижимостью. Если А живет в собственности Б, а Б – в собственности А, происходит две финансовых транзакции: каждый платит арендную плату другому. Но если А и Б оба являются владельцами-занимающими, деньги не переходят из рук в руки, хотя те же экономические отношения сохраняются; есть два владельца и два занимающих, но транзакции между ними больше не проходят через рынок. Сумма, которая была бы выплачена, если бы владелец и занимающий были разными лицами, и есть импутируемая рента. Импутируемую ренту можно также понимать как доходность инвестиций в активы. Исходя из этого, импутируемая рента может быть включена в располагаемый доход, например, при расчете индексов распределения доходов.

Измерение

Существуют два распространенных подхода к оценке импутируемой арендной платы за жилье: метод сравнения и метод стоимости капитала для собственника.

Сравнительный подход

Сравнительный подход сопоставляет арендную плату за жилье, занимаемое арендаторами, с арендной платой за аналогичное жилье, принадлежащее собственнику. Если объекты идентичны, то импутируемая арендная плата собственника представляет собой стоимость, которую он избежал бы, арендуя аналогичный объект. В Соединенных Штатах Бюро статистики труда использует вариант этого подхода для оценки изменений цен на жилье, принадлежащее собственнику.

Метод стоимости капитала для пользователя

Подход оценки потребительских издержек определяет затраты, которые не могут быть возмещены владельцем. Они могут быть определены следующим образом:

где – процентная ставка, – ставка налога на недвижимость, – стоимость технического обслуживания и – амортизация. Потребительские издержки равны сумме этих ставок, умноженной на цену дома. Более детальные модели потребительских издержек учитывают дифференцированные процентные ставки по жилищному кредиту и собственному капиталу, а также налогообложение доходов от капитала, вложенного в жилье.

Расширение принципа

Если подразумеваемая рента может применяться к жилью, то она может применяться и к любым другим товарам, которые можно арендовать, включая автомобили и мебель: "В принципе, Бюро экономического анализа (BEA) также должно учитывать подразумеваемую ренту на такие вещи, как автомобили и даже мебель, но по сравнению с жильем это настолько малая часть экономики, что усилия не оправданы".