Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Муниципальдік бағалы қағаздар ережелерін қалыптастыру кеңесі (ММҚК) – АҚШ-тың өзін-өзі реттейтін қаржылық ұйымы, ол инвесторларды қорғау ережелерін және муниципальдік бағалы қағаздар нарығындағы брокерлер мен банктерді реттейтін басқа да ережелерді жазады. Бұл салықтан босатылған және салық салынатын муниципальдік облигацияларды, муниципальдік қарыз қағаздарын, штаттар, қалалар және округтер немесе олардың агенттіктері мемлекеттік жобаларды қаржыландыру немесе басқа да мемлекеттік саясат мақсаттары үшін шығарған басқа да бағалы қағаздарды қамтиды.
The Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) is a United States self regulatory financial organization that writes investor protection rules and other rules regulating broker dealers and banks in the municipal securities market. This including tax exempt and taxable municipal bonds, municipal notes, and other securities issued by states, cities, and counties or their agencies to help finance public projects or for other public policy purposes.
Тарих
MSRB 1934 жылғы Бағалы қағаздар биржасы туралы заңның 15B бөлімінде (1975 жылғы Бағалы қағаздар туралы заңға енгізілген өзгерістермен және одан әрі толықтырылған) муниципалды бағалы қағаздарды, сондай-ақ муниципалды бағалы қағаздар бизнесімен айналысатын брокерлерді, дилерлерді және банктерді реттеу үшін механизм құру мақсатында құрылды. 2010 жылғы Додд-Фрэнк Уолл-стрит реформасы және тұтынушыларды қорғау туралы заң MSRB-ның ереже шығару өкілеттігін кеңейтіп, «муниципалды кеңесшілерді» де реттеуге мүмкіндік берді. Бұл қаржылық кеңесшілерді, своп кеңесшілерін, кепілдендірілген инвестициялық келісімшарттардың брокерлерін, муниципалды бағалы қағаздар шығару туралы кеңес беретін және мемлекеттік және жергілікті органдарға, мемлекеттік зейнетақы қорларына және басқа да муниципалды ұйымдарға муниципалды туындылар, инвестициялық стратегиялар және басқа да қаржылық мәселелер бойынша кеңес беретін нарық қатысушыларын қамтиды. 2013 жылғы наурыз айынан бастап SEC «муниципалды кеңесші» анықтамасын жарияламағандықтан, MSRB-ның осы салаға қатысты ережелері күшіне енбеді және салада андеррайтерлердің және/немесе басқа да реттелетін мамандардың муниципалды кеңесшілер ретінде қаралуы мүмкін бе және оларға тиісті сенімгерлік міндеттері жүктеле ме деген алаңдаушылық күшейді. MSRB-ның инвесторларды қорғау ережелері муниципалды ұйымдарды қорғау үшін де қолданылатын болады.
The MSRB was created by the Section 15B of the Securities Exchange Act of 1934 (as amended by the Securities Acts Amendments of 1975, , and codified at ) to create a mechanism for the regulation of municipal securities as well as brokers, dealers, and banks in the municipal securities business. The Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010 broadened the MSRB's rulemaking authority to also regulate so called municipal advisors, which include financial advisors, swap advisors, brokers of guaranteed investment contracts and other market participants that advise on the issuance of municipal securities and provide certain other types of advice to state and local governments, public pension funds and other municipal entities on municipal derivatives, investment strategies and other financial matters. as of March 2013, since the SEC has not released the definition of "municipal advisor", the MSRB's rules in this regard are suspended and there is considerable concern in the industry as to whether underwriters and/or other regulated professionals may be viewed as municipal advisors, thereby having the related fiduciary duties. The MSRB's investor protection rules will be extended to protect municipal entities as well.
Мандат
Қаржы индустриясын реттеуші орган (FINRA) сияқты, MSRB – бағалы қағаздар және биржалар комиссиясының (SEC) бақылауындағы өзін-өзі реттейтін ұйым. MSRB брокерлік дилерлер, банктер және муниципалдық кеңесшілер үшін стандарттар белгілейді, бірақ MSRB ережелері муниципалдық бағалы қағаздар шығарушыларға немесе басқа муниципалдық ұйымдарға қолданылмайды, олар Конгресс тарапынан федералдық бағалы қағаздар заңдарының көптеген ережелерінен (мысалы, 1933 жылғы Бағалы қағаздар туралы заң, 1934 жылғы Бағалы қағаздар биржасы туралы заң және 1940 жылғы Инвестициялық компания туралы заң) босатылған, бұл ережелер корпоративтік және басқа да бағалы қағаздарды шығарушыларға қолданылады. MSRB ережелерін SEC, FINRA, Федералдық резервтік жүйе, Федералдық депозиттерді сақтандыру корпорациясы (FDIC) және Валюта бақылаушысының кеңсесі (OCC) сияқты әртүрлі федералдық реттеуші органдар іске асырады. Инвесторларды қорғау ережелерінің ішінде MSRB ең белгілісі – G 37 ережесі ретінде танымал, ол мемлекеттік және жергілікті билік органдарынан муниципалдық кепілдендіру бизнесін алу үшін саяси үлестерді пайдалануды жоюға бағытталған, еліміз бойынша қолданылатын алғашқы "Pay to Play" ережесін қабылдады. MSRB-нің инвесторларды қорғау ережелері брокерлік дилерлер ұсынатын мемлекеттік 529 жоспарларына, сондай-ақ Build America облигацияларының және басқа да салық салынатын муниципалдық міндеттемелердің кепілдендіруіне, сатылуына және саудасына да қолданылады. Бұған қоса, MSRB Электрондық муниципалдық нарыққа қол жеткізу жүйесін (EMMA) басқарады, ол муниципалдық бағалы қағаздар туралы ақпаратты жариялау құжаттарына, сауда бағаларына, пайыздық мөлшерлемелер туралы мәліметтерге және нарықтық статистикаға тегін онлайн қол жеткізуді қамтамасыз етеді.
Like the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), the MSRB is a self regulatory organization that is subject to oversight by the Securities and Exchange Commission (SEC). While the MSRB sets standards for broker dealers, banks, and municipal advisors, MSRB rules do not apply to issuers of municipal securities or other municipal entities, which Congress generally exempted from most provisions of the federal securities laws (such as the Securities Act of 1933, the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940) otherwise applicable to private sector issuers of corporate and other types of securities. MSRB rules are enforced by various other federal regulatory organizations, including the SEC, FINRA, the Federal Reserve System, the Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) and the Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Among its investor protection rules, the MSRB is best known for adopting the first nationwide Pay to Play rule, known as Rule G 37, designed to eliminate the use of political contributions to obtain municipal underwriting business from state and local governments. The MSRB's investor protection rules also apply to state operated 529 plans marketed by broker dealers, as well as to the underwriting, sales and trading of Build America Bonds and other taxable municipal obligations. In addition, the MSRB operates the Electronic Municipal Market Access (EMMA) system, which provides free on line access to comprehensive municipal securities disclosure documents, trade prices, interest rate information, and market statistics.
Құрылымы
MSRB реттелген брокерлік дилерлер мен банктерден, сондай-ақ халықтан өкілдерді құрайды. 2010 жылдың 1 қазанынан бастап MSRB қайта құрастырылып, көпшілігі тәуелсіз қоғамдық мүшелерден және муниципалдық кеңесшілердің өкілдерінен тұратын болады.
The MSRB is composed of members from regulated broker dealers and banks as well as from the public. Beginning on October 1, 2010, the MSRB will be recomposed to consist of a majority of independent public members and to include representatives of municipal advisors.