Инвестициялық шоттардағы айналым операциялары және брокерлік тәжірибелер
Churning (finance)
Инвестициялық шоттардағы «айландыру» – брокерлердің комиссия алу үшін жасаған заңсыз сауда амалы. Зардап шеккендер комиссияны қайтаруға және шығынды өтеуге құқылы.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Чурнинг – саудагер немесе брокердің инвестициялық шоттан комиссия алу мақсатымен сауда жасау әрекеті. Бұл көптеген заң юрисдикцияларында бағалы қағаздар заңнамасын бұзу болып табылады, және шот иесі төленген комиссияларды, сондай-ақ брокердің таңдаған акцияларынан туындаған залалды өндіріп алуға құқылы. Соттар әдетте инвестициялық шоттың айналым деңгейін, яғни инвестициялық капиталдың бір жыл ішінде қанша рет қайта инвестицияланғанын қарастырады. Мысалы, белсенді саудаланатын өзара инвестициялық қор үшін қордың барлық активтері әдетте алты айдан жиырма төрт айға дейін сатып алу және сату операцияларына бір рет қатысады. Чурнинг жағдайында инвестордың барлық активтері айына бір рет немесе тіпті одан да жиі сатылуы мүмкін. Әр саудадан комиссия төленетіндіктен, комиссиялар өте қысқа мерзім ішінде инвестициялық шоттың құнын айтарлықтай кемітуі мүмкін. Инвестициялық шоттарды басқару үшін брокерлерге комиссия төлеу тәжірибесін сынға алатындар, брокерлік жүйе инвесторлардың зиянына әкелетін мұндай мінез-құлықты брокерлердің арасында жанама түрде ынталандыратындығын көрсететін көрсеткіштердің бірі ретінде чурнингті атап көрсетеді. Тұрақты кіріс беретін және бағасы аз өзгеретін бағалы қағаздарға инвестицияланған шоттардан комиссия алынбайды, сондықтан брокерлер клиенттерінің ақшасын мұндай инвестицияларға салуға қызығушылық танытпайды. Ақылы шоттарда жиі сауда жасау – чурнингтің мысалы емес, себебі мұндай операцияларда комиссия төленбейді. Дегенмен, сирек сауда жасайтын клиенттерді ақылы брокерлік шотқа орналастыру практикасы «кері чурнинг» деп аталады, өйткені клиенттерден транзакциялар аз немесе мүлдем болмаған жағдайда да алымдар есептеледі.
Churning is the practice of executing trades for an investment account by a salesperson or broker in order to generate commission from the account. It is a breach of securities law in many jurisdictions, and it is generally actionable by the account holder for the return of the commissions paid, and any losses occasioned by the broker's choice of stocks. Courts generally look at the turnover of an investment account, or the number of times the investment capital has been re invested during a year. For example, for an actively traded mutual fund, the entire assets of the fund will be involved in buying and selling transactions once every six to twenty four months. In churning cases, the entire assets of the investor are often traded once a month, or even more frequently. As a commission is paid on each trade, commissions can substantially destroy the value of an investment account in a very short period of time. Critics of the practice of paying brokers commissions for managing investment accounts point to churning as one of the indicators that the brokerage system indirectly encourages such behavior by brokers to the detriment of investors. Accounts invested in securities with steady returns and little price fluctuation generate no commissions, and brokers are therefore not encouraged to invest their client's money in such investments. Frequent trading in fee based accounts is not an example of churning, since no commissions are generated in those transactions. However, the practice of putting clients who trade infrequently into a fee based brokerage account is known as "reverse churning", since clients are charged fees in accounts with few if any transactions.