Ұзақ мерзімді инвестициялау стратегиясы: Сатып алып ұстау
Buy and hold
Ұзақ мерзімді инвестиция стратегиясы: «Сатып алып ұстау» әдісі қандай? Бағаның өсуіне сенімді инвесторлар үшін маңызды кеңестер. Рисктерді басқару, эмоциялардан аулақ болу.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Сатып алу / позициялық сауда Сатып алу және ұстау, сондай-ақ позициялық сауда деп аталады, бұл инвестордың қаржылық активтерді немесе жылжымайтын мүлік сияқты қаржылық емес активтерді сатып алып, оларды ұзақ мерзімге ұстау стратегиясы болып табылады. Мақсаты – бағаның құнсыздануына қарамастан, бағаның өсуінен пайда табу. Бұл тәсіл инвестициялардың құны болашақта артады деген сенімді білдіреді. Инвесторлар соңғы оқиғаларға, эмоцияларға ықпалданудан аулақ болуы және тәуекелге қарсы бейімділіктерін түсінуі керек. Инвесторлар ұзақ мерзімде құны көтеріледі деп күтетін қаржы құралдарын сатып алуы тиіс. Сатып алу және ұстау стратегиясын қолданушы инвесторлар құны төмендеген жағдайда сатпайды. Олар нарықтық жағдайды болжауға тырыспайды (яғни, бағасы түскенде қайта сатып алу мақсатымен бағалы қағазды сату) және «мамыр айында сату» сияқты маусымдық құбылыстарға сенбейді. Сатып алу және ұстау – пассивті басқарудың бір түрі. Бұл стратегияны Уоррен Баффет, Джек Богл, Бертон Малкиль, Джон Темплтон, Питер Линч және Бенджамин Грэм ұсынған, себебі ұзақ мерзімді перспективада қор нарығы мен экономикалық өсім арасында тығыз байланыс бар.
Buy /position tradingBuy and hold, also called position trading, is an investment strategy whereby an investor buys financial assets or non financial assets such as real estate, to hold them long term, with the goal of realizing price appreciation, despite volatility. This approach implies confidence that the value of the investments will be higher in the future. Investors must not be affected by recency bias, emotions, and must understand their propensity to risk aversion. Investors must buy financial instruments that they expect to appreciate in the long term. Buy and hold investors do not sell after a decline in value. They do not engage in market timing (i. e. selling a security with the goal of buying it again at a lower price) and do not believe in calendar effects such as Sell in May. Buy and hold is an example of passive management. It has been recommended by Warren Buffett, Jack Bogle, Burton Malkiel, John Templeton, Peter Lynch, and Benjamin Graham since, in the long run, there is a high correlation between the stock market and economic growth.
Тиімді нарық гипотезасы
Тиімді нарық гипотезасына (ТНҒ) сәйкес, егер кез келген бағалы қағаз әр уақытта дұрыс бағаланса, онда сауда жасаудың қажеті шамалы. Кейбіреулер «сатып алып, ұстап тұру» стратегиясын абсолюттеуге барады, ақша қажет болмаса бағалы қағаздарды ешқашан сатуға болмайды деп есептейді. Дегенмен, Уоррен Баффет – ТНҒ-ны өз жазбаларында жобаған, ал төмен бағаланған компанияларға инвестиция жасау арқылы байлық құрған «сатып алып, ұстап тұру» стратегиясының жақтаушысы.
According to the efficient market hypothesis (EMH), if every security is fairly valued at all times, then there is really no point to trade. Some take the buy and hold strategy to an extreme, advocating that you should never sell a security unless you need the money. However, Warren Buffett is an example of a buy and hold advocate who has rejected the EMH in his writings, and has built his fortune by investing in companies when they were undervalued.
Төменгі шығындар
Басқалар шығынға ғана негізделіп, сатып алып ұзақ сақтауды жақтады. Комиссия сияқты шығындар барлық мәмілелерде туындайды, ал сатып алып ұзақ сақтау стратегиясы, басқа барлық жағдайлар тең болғанда, белгілі бір сома инвестицияланғанда ең аз мәмілелерді қамтиды. Салық заңнамасы да әсер етеді; ұзақ мерзімді капиталдық табыс салығы, қысқа мерзімді саудадан алынатын табыс салығынан төмен болуы мүмкін, ал салық актив сатылған жағдайда ғана төленуі керек.
Others have advocated buy and hold on purely cost based grounds. Costs such as commissions are incurred on all transactions, and the buy and hold strategy involves the fewest transactions for a constant amount invested, all other things being equal. Taxation law also has some effect; long term capital gain taxes may be lower than those incurred from short term trading, and tax may be due only when and if the asset is sold.
Қайта оралуды қуу мінез-құлқы
Сент-Луис Федералдық резервтік банкінің аға экономисі Или Чиен қайтаруды қуу (return chasing) мінез-құлқы туралы жазды. Орташа акционерлік қорларға инвестиция салатын инвесторлар жоғары өткен кіріс көрсеткен қорларды сатып алуға, ал қалғандарын сатуға бейім. Жоғары кіріс көрсеткен өзара қорларды сатып алу "қайтаруды қуу" деп аталады. Акционерлік өзара қорлардың ағыны өткен өнімділікпен оң корреляцияда болады, қайтару ағынының корреляция коэффициенті 0,49-ға тең. Қысқа мерзімде акция нарығының кірісін болжау мүмкін емес. Акция нарығының кірісі ұзақ мерзімді орташа көрсеткішке оралуға бейім. Жоғары кіріс көрсеткен қорларды сатып алып, төмен кіріс көрсеткендерін сату тенденциясы пайданы төмендетуі мүмкін.
At the Federal Reserve Bank of St. Louis, YiLi Chien, Senior Economist wrote about return chasing behavior. The average equity mutual fund investor tends to buy them with high past returns and sell otherwise. Buying mutual funds with high returns is called a “return chasing behavior.” Equity mutual fund flows have a positive correlation with past performance, with a return flow correlation coefficient of 0.49. Stock market returns are almost unpredictable in the short term. Stock market returns tend to go back to the long term average. The tendency to buy mutual funds with high returns and sell those with low returns can reduce profit.