Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Стильдік инвестициялау – бағалы қағаздарды санаттарға бөліп, портфельді құруды жеке бағалы қағаздарды емес, «стильдерді» таңдау арқылы жүзеге асыратын инвестициялық тәсіл. Стильдік инвесторлар портфельді бөлу шешімдерін кішкентай капиталды, құнды, төмен құбылмалылықты немесе дамып келе жатқан нарықтар сияқты активтердің кең санаттарына қаражат салу арқылы қабылдайды. Кейбір инвесторлар күтілетін өнімділігіне байланысты осы стильдер арасында қаражатты динамикалық түрде бөліп, жылжытады.
Style investing is an investment approach in which securities are grouped into categories, and portfolio allocation is based on selection among "styles" rather than among individual securities. Style investors, then, make portfolio allocation decisions by placing their money in broad categorizations of assets, such as small cap, value, low volatility, or emerging markets. Some investors dynamically allocate across different styles and move funds back and forth between these styles depending on their expected performance.
Активтерді бағалау
Стильдік инвестициялау активтер бағасын зерттеуде қолданылуы мүмкін және акциялардың аномальды баға өзгерістерін анықтау үшін пайдалы аяс ретінде қызмет ете алады, содан кейін активтер баға белгілеу модельдеріндегі тәуекел мен кірістің арақатынасын зерттеуге мүмкіндік береді. Кіріске негізделген стильдік талдауға қараңыз. Жоғарыда айтылғандай, стильдік инвестициялау жеке активтер мен олардың стильдері арасындағы байланысты тудырады. Барберис және Шлейфер инвесторлардың инвестициялық стильдердің салыстырмалы көрсеткіштеріне сүйене отырып қаражатты бөлуін сипаттайтын модель ұсынады, бұл стильдік импульсты түсіндіреді: "Егер актив өткен кезеңде жақсы көрсеткен болса, онда осы артық кірістің себебі активтің «сәнді» стильге жататындығы болуы мүмкін. Егер осылай болса, стиль келесі кезеңде ауысушылардан ағын көруді жалғастырады, бұл активтің өзінің де келесі кезеңде жақсы көрсетуіне ықтимал. Стильдік инвестициялау бағаның қате белгіленуіне де алып келуі мүмкін: бағалы қағаз қайта жіктелгенде, мысалы, акциялар S&P 500 индексіне қосылғанда, оның индекспен байланысы артады, ал индекстен тыс акциялармен байланысы төмендейді, бұл көрсеткіштерге кері әсер етуі мүмкін.
Style investing can be used in the study of asset prices and can serve as a useful framework for identifying anomalous price movements in stocks, and to then study the relation between risk and return in asset pricing models. See Returns based style analysis. As above, style investing generates co movement between individual assets and their styles. Barberis and Shleifer present a model where investors allocate funds based on the relative performance of investment styles which explains style momentum: "if an asset performed well last period, there is a good chance that the outperformance was due to the asset’s being a member of a “hot” style If so, the style is likely to keep attracting inflows from switchers next period, making it likely that the asset itself also does well next period”. Style investing can also lead to mispricing: when a security is re classified, such as when a stock is added to the S&P 500 index, its co movement with the index increases while its co movement with stocks outside of the index declines and possibly hurting performance.
Жіктеу
Бағалы қағаздарды стильдерге жіктеу кезінде инвесторлар ортақ ерекшеліктері бар активтерді ұқсас деп топтастырады. (Стильдер активтер кластарын араластыруы мүмкін.) Ерекшелік – бағалы қағаздар саудаланатын ел немесе компания жұмыс істейтін сала сияқты айқын нәрсе болуы мүмкін. Сондай-ақ, 1990 жылдар да маңызды. Ірі индекс провайдерлері, мысалы MSCI және FTSE, стильге негізделген индекстердің кең ауқымын ұсынады. Көптеген активтерді басқарушылар стильге негізделген белсенді стратегияларды ұсынады, олар кейде факторлық инвестициялар деп те аталады.
When classifying securities into styles, investors group together assets that appear to be similar, in the sense that they have a common characteristic. (Styles may then overlap asset classes.) A characteristic can be an obvious one such as the country in which the security is traded, or the industry in which the firm operates. and 1990s. Also major index providers such as MSCI and FTSE offer a wide range of style based indices. Also many asset managers offer style based active strategies, sometimes also referred to as factor investing.