Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Таза капиталдың сыртқа ағыны (НКО) – белгілі бір кезең ішінде (әдетте бір жыл) елдің шетелге инвестициялаған қаражатының таза көлемі. Оң НКО елдің шетелде инвестициялауы, әлемнің оған инвестициялауынан артық екенін көрсетеді. НКО – елдің әлемнің басқа елдерімен қаржылық және экономикалық байланысын сипаттаудың екі маңызды жолының бірі (екіншісі – тауар айналымының тоғысуы).
Net capital outflow (NCO) is the net flow of funds being invested abroad by a country during a certain period of time (usually a year). A positive NCO means that the country invests outside more than the world invests in it. NCO is one of two major ways of characterizing the nature of a country's financial and economic interaction with the other parts of the world (the other being the balance of trade).
Түсіндірме
NCO несиеге берілетін қаражат нарығымен және халықаралық валюта нарығымен байланысты. Бұл қатынас көбінесе NCO қисығын x осьінде А елінің валютасының көлемімен және y осьінде елдің ішкі нақты пайыздық мөлшерлемесімен график түрінде көрсетіледі. NCO қисығының теріс еңісі бар, себебі ішкі пайыздық мөлшерлеме жоғарылағанда, үнемдеушілердің өз елінде көбірек және шетелде аз үнемдеуге ынталануына мүмкіндік туады. NCO сонымен қатар шетел валюта нарығында қолжетімді А елінің валютасының көлемін көрсетеді, сондықтан оны нақты айырбас бағамын анықтайтын ұсыныстың бір бөлігі деп қарастыруға болады, ал сұраныстың бір бөлігі – шетел валюта нарығында А елінің валютасына деген сұраныс. Графиктен көрініп тұрғандай, NCO осы нарықтың толық серпімсіз ұсыныс қисығы болып табылады. Осылайша, А валютасына деген сұраныстың өзгеруі (мысалы, А елінде өндірілген тауарларға шетелдік сұраныстың артуы) тек айырбас бағамының өзгеруіне әкеледі, бірақ айырбасқа қолжетімді А валютасының таза сомасына емес. Есептеу сәйкестігі бойынша, А елінің NCO әрқашан А елінің таза экспортына тең, себебі таза экспорттың құны А еліне импортталған тауарлар үшін шетелге жұмсалған капитал сомасына (яғни капитал шығынына) тең. Бұл сондай-ақ белгілі бір кезеңде шетел валюта нарығында сауда-саттыққа түскен А валютасының таза сомасына да тең. А елінде өндірілген экспорттың (банандар, мұзқаймақ, киім) құны әрқашан басқа елдердің сатып алушылары А еліндегі өндірушілерге жасаған кейбір активтердің (ақша, акциялар, жылжымайтын мүлік) өзара төлемдерінің құнымен сәйкес келеді. Бұл құн сол жылы валюта нарығында саудаланған А валютасының жалпы сомасына тең, себебі басқа елдердің сатып алушылары негізінен өздерінің активтерін (мысалы, шетел валютасын) А валютасындағы эквивалентті сомаға айырбастайды және осы соманы А елінің экспорттық тауарлары үшін төлеуге пайдаланады.
NCO is linked to the market for loanable funds and the international foreign exchange market. This relationship is often summarized by graphing the NCO curve with the quantity of country A's currency in the x axis and the country's domestic real interest rate in the y axis. The NCO curve gets a negative slope because an increased interest rate domestically means an incentive for savers to save more at home and less abroad. NCO also represents the quantity of country A's currency available on the foreign exchange market, and as such can be viewed as the supply half that determines the real exchange rate, the demand half being demand for A's currency in the foreign exchange market. As can be seen in the graph, NCO serves as the perfectly inelastic supply curve for this market. Thus, changes in the demand for A's currency (e. g. change from an increase in foreign demand for products made in country A) only cause changes in the exchange rate and not in the net amount of A's currency available for exchange. By an accounting identity, Country A's NCO is always equal to A's Net Exports, because the value of net exports is equal to the amount of capital spent abroad (i. e. outflow) for goods that are imported in A. It is also equal to the net amount of A's currency traded in the foreign exchange market over that time period. The value of exports (bananas, ice cream, clothing) produced in country A is always matched by the value of reciprocal payments of some asset (cash, stocks, real estate) made by buyers in other countries to the producers in country A. This value is also equal to the total amount of A's currency traded in the foreign exchange market over that year, because essentially the buyers in other countries trade in their assets (e. g. foreign currency) to convert to equivalent amount in A's currency, and use this amount to pay for A's export products.