Негізгі тәуекел: фьючерстік келісімдердегі қате сақтанудың себептері
Basis risk
Қаржыдағы базалық тәуекел – фьючерстік келісім мен нақты актив арасындағы айырмашылықтан туындайтын тәуекел. Сапа, уақыт, орналасқан жері себептерінен болады.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Қаржы саласындағы базалық тәуекел – фьючерстік келісімшарт пен негізгі "нақты" позицияны қамтитын аралықтың толық еместігінен туындайтын тәуекел, ол осы аралықтың өзгеруіне әсер ететін факторларға байланысты. Бұл тәуекел қорлануға жататын активтің бағасы мен оны қорлап жатқан активтің бағасының арасындағы айырмашылықтан туындайды, яғни b = S – F. Егер басқа да факторлардың жекелеген әсерін ескермесек, мұндай айырмашылық мерзімі біткенге дейін арбитраж арқылы жойылады. Базалық тәуекелге себеп болатын басқа да факторлар:
Basis risk in finance is the risk associated with imperfect hedging due to the variables or characteristics that affect the difference between the futures contract and the underlying "cash" position. It arises because of the difference between the price of the asset to be hedged and the price of the asset serving as the hedge before expiration, namely b = S F. Barring idiosyncratic influence by the other aspects to be enumerated just below, by the time of expiration this simple difference will be eliminated by arbitrage. The other aspects that give rise to basis risk include
(а) Сапа (сорт) – егер қолданылып жатқан қорлаудың сорты базалық сорттан өзгеше болса және олардың арасында толық сәйкестік болмаса;
(a) Quality (grade) arising when the hedge in place has a different grade which is not perfectly correlated with the basis;
(б) Уақыт – қорлау активінің мерзімі біту күні мен негізгі активтің нақты сатылу күні арасындағы айырмашылықтан туындайды;
(b) Timing arising due to mismatch between the expiration date of the hedge asset and the actual selling date of the underlying asset;
(в) Орналасқан жері (көлік шығындарына әкеп соқтыратын) – қорлануға жататын актив пен қорлауға қолданылатын активтің орналасқан жерінің өзгешелігінен туындайды, және көлік шығындарының өсу тәуекелін жабу үшін қосымша төлемді қамтиды, бұл қорлаушыға кері әсер етеді.
(c) Location (leading to Transportation Costs) arising due to the difference in the location of the asset being hedged and the asset serving as the hedge, and which typically includes a premium to cover the risk these transportation costs may rise, causing a negative impact on the hedger.
Анықтама
Осы жағдайларда активтің спот бағасы мен фьючерстік бағасы фьючерстің мерзімі біткен күні түйіспейді. Екі шаманың арасындағы айырмашылық базалық тәуекелдің шамасын көрсетеді. Яғни,
Under these conditions, the spot price of the asset and the futures price do not converge on the expiration date of the future. The amount by which the two quantities differ measures the value of the basis risk. That is,
База = Қоршалған активтің спот бағасы – Контракттың фьючерстік бағасы. Базалық тәуекелді баға тәуекелі деп аталатын басқа бір тәуекел түрімен шатастырмау керек.
Basis = Spot price of hedged asset Futures price of contract. Basis risk is not to be confused with another type of risk known as price risk.