Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Акциялар нарығындағы сауда теориясы
Stock market trading theory
Акциялар бағасының қозғалысы туралы Дау теориясы – секторлық айналымның кейбір аспектілерін қамтитын техникалық талдаудың бір түрі. Бұл теорияны Чарльз Х. Дау (1851–1902) – журналист, The Wall Street Journal журналының негізін қалаушы және алғашқы редакторы, сондай-ақ Dow Jones and Company компаниясының негізін қойған адамның The Wall Street Journal журналында жарияланған 255 редакциялық мақаласынан шығарылған. Дау қайтыс болғаннан кейін Уильям Питер Гамильтон, Роберт Риа және Е. Джордж Шефер Даудың мақалаларына сүйене отырып, Дау теориясын жүйеледі және оны бірлесіп насихаттады. Дау өзі ешқашан «Дау теориясы» терминін қолданған жоқ, сондай-ақ оны сауда жүйесі ретінде де ұсынбады. Гамильтон, Риа және Шефердің қорытындылары бойынша Дау теориясының алты негізгі қағидасы төменде сипатталған.
The Dow theory on stock price movement is a form of technical analysis that includes some aspects of sector rotation. The theory was derived from 255 editorials in The Wall Street Journal written by Charles H. Dow (1851–1902), journalist, founder and first editor of The Wall Street Journal and co founder of Dow Jones and Company. Following Dow's death, William Peter Hamilton, Robert Rhea and E. George Schaefer organized and collectively represented Dow theory, based on Dow's editorials. Dow himself never used the term Dow theory nor presented it as a trading system. The six basic tenets of Dow theory as summarized by Hamilton, Rhea, and Schaefer are described below.
Талдау
Альфред Коулз 1934 жылы «Эконометрика» журналындағы зерттеуінде, редакциялық кеңестерге негізделген сауда, жақсы диверсификацияланған портфельді ұзақ мерзімге сатып алу және ұстау стратегиясынан кем пайда әкелетінін көрсетті. Коулз сатып алу және ұстау стратегиясы 1902 жылдан 1929 жылға дейін 15,5% годовой кіріс әкелгенін, ал Доу теориясының стратегиясы 12% годовой кіріс әкелгенін тұжырымдады. Келесі жылдары көптеген зерттеулер Коулздың қорытындыларын қолдағаннан кейін, көптеген ғалымдар Доу теориясын зерттеуді тоқтатты, Коулздың нәтижелері шешуші деп есептеді. Соңғы жылдары Коулздың тұжырымдары қайта қарастырылды. Уильям Гетцман, Стивен Браун және Алок Кумар Коулздың зерттеуі толық емес деп санайды және В. П. Гамильтонның 1902 жылдан 1929 жылға дейінгі Доу теориясын қолдануы тәуекелге сәйкес түзетілген артық кіріс әкелгенін айтады. Атап айтқанда, сатып алу және ұстау стратегиясының кірісі Доу теориясы портфелінен 2% жоғары болды, бірақ Доу теориясы портфелінің тәуекелдігі мен құбылмалылығы төмен болғандықтан, тәуекелге сәйкес түзетілген кіріс жоғары болды.
Alfred Cowles in a study in Econometrica in 1934 showed that trading based upon the editorial advice would have resulted in earning less than a buy and hold strategy using a well diversified portfolio. Cowles concluded that a buy and hold strategy produced 15.5% annualized returns from 1902 to 1929 while the Dow theory strategy produced annualized returns of 12%. After numerous studies supported Cowles over the following years, many academics stopped studying Dow theory believing Cowles's results were conclusive. In recent years Cowles' conclusions have been revisited. William Goetzmann, Stephen Brown, and Alok Kumar believe that Cowles' study was incomplete and that W. P. Hamilton's application of the Dow theory from 1902 to 1929 produced excess risk adjusted returns. Specifically, the return of a buy and hold strategy was higher than that of a Dow theory portfolio by 2%, but the riskiness and volatility of the Dow theory portfolio was lower, so that the Dow theory portfolio produced higher risk adjusted returns according to their study.